傳「長江存儲」IPO延后，或2027年上半年才能上市

LiveReport獲悉，11月4日路透社消息稱，中國閃存芯片製造商長江存儲科技有限責任公司的IPO計劃已被暫停。

其母公司CCSH Corporation今年8月纔在上海科創板提交IPO申請，計劃募資330億元。如今，原定10月底至11月初啟動的戰略配售進程，卻因「各種因素」按下暫停鍵。知情人士稱，長江存儲可能要到2027年上半年才能上市，具體仍取決於市場狀況。

330億科創板IPO，延迟發行

報道顯示，長江存儲母公司CCSH Corporation於今年8月在上海科創板遞交IPO申請，目標募資330億元。按原計劃，公司本應在10月底至11月初啟動IPO戰略配售。

據路透社看到的長江存儲發給員工的內部通知，這一進程因「各種因素」暫緩。通知沒有展開説明具體因素，兩位知情人士稱，延迟可能持續數月，且此前未被公開報道。

上交所網站顯示，該公司IPO申請目前仍處於「問詢階段」。這意味着，從審覈流程看，長江存儲母公司的IPO仍在正常推進過程中，此次調整是在市場窗口和監管節奏變化下作出的節奏安排，而非審覈層面的否定。

科技股大幅調整，IPO需考慮市場承接力

長江存儲IPO節奏調整的背后，是A股市場尤其是科技板塊的階段性調整。

報道指出，中國藍籌股滬深300指數10月下跌8.5%，創下十多年來最差月度表現；上海上市的芯片和AI企業集中的科創50指數，從7月高點到上月底回調40%。科技股成為過去幾個月市場拋售的主要目標。

與此同時，監管層對新股發行的審覈節奏也在統籌把握。三位知情人士稱，隨着市場狀況走弱，過去幾周中國對新股發行的監管審查整體趨嚴。另有四位知情人士表示，中國證監會已向投資銀行發出非正式指導，要求統籌AI和芯片公司的IPO節奏。

《金融時報》周二也援引知情人士報道，中國證券監管機構已要求投資銀行暫緩IPO，並暫緩現有股東的大額股份出售，直至市場恢復。不過，相關監管機構未迴應路透社置評請求。

換句話説，長江存儲IPO節奏調整，並非單一公司的問題，而是當前A股IPO窗口收窄、硬科技企業上市節奏整體統籌的一個縮影。在市場承壓階段主動放緩大額融資節奏，有助於避免在投資者情緒低迷時強行發行，保護發行定價和戰略配售的參與意願。

硬科技IPO也不例外，靜待發行窗口

長江存儲IPO節奏調整，傳遞了兩個清晰信號。

第一，科創板IPO注重市場承接能力與發行質量的平衡。即便是芯片龍頭、戰略級項目，也要統籌考慮市場承接能力和監管節奏。330億元募資規模不小，在當前市場環境下，發行窗口和投資者情緒都需要重新評估。主動調整節奏，是爲了在更合適的窗口實現更理想的融資效果。

第二，科技股估值回調正在影響一級市場節奏。科創50從7月高點回調40%，科技股遭遇拋售，直接影響了IPO定價、戰略配售和資金參與意願。此時強行推進大額IPO，未必能達到理想融資效果；暫緩推進、等待情緒修復，是更穩妥的選擇。

對長江存儲而言，上市節奏延后不等於融資大門關閉，而是為擴張計劃留出更多耐心和更優窗口。對市場而言，這也是監管層在弱市中統籌IPO供給、穩定市場預期的一部分——不是關上門，而是選時機。

接下來值得關注的是：長江存儲母公司的IPO問詢是否會繼續推進？戰略配售重啟是否要等到市場情緒修復？以及AI、芯片類企業IPO節奏統籌，會否成為階段性常態？

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