Beyond Meat 2026年第三季度財報電話會議記錄

Beyond Meat（納斯達克股票代碼：BYND）在周三發佈了第三季度的財務業績報告。公司第三季度財報電話會議的錄音內容如下： 本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時查看我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。 您可以訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/bug2pqps/以收聽完整的電話會議。 Beyond Meat在2026年第三季度的淨收入為6450萬美元，略低於預期目標，但同比下降了8%。同時，國際零售業務的增長達到了13.3%。 毛利率上升至19.3%，這是五年來的最高水平，主要得益於商品成本降至每磅3.90美元。 公司正致力於實施一系列改革措施，包括穩定美國業務、在歐洲擴大業務規模，以及豐富植物基營養產品系列。 值得關注的產品包括Beyond Steak Fillet，以及Beyond Plant Protein品牌下新推出的飲料和零食產品。 由於資產減值和租賃終止相關的非現金費用，公司的運營費用較高，這反映了公司持續進行的重組工作。 公司正在努力使運營成本與當前收入水平相匹配，以實現長期的成本節約和運營效率提升。 第四季度的淨收入預計在5400萬到5900萬美元之間，這反映出持續的挑戰以及戰略調整的需要。 **主持人：** 2026年第三季度的財報電話會議現在開始。需要提前15分鍾啟動會議。相關文件已經提交，我們希望給大家一些時間來消化其內容，然后大約15分鍾后開始會議。感謝大家的耐心等待，謝謝。歡迎參加Beyond Meat 2026年第三季度的財報電話會議。目前，所有參與者都處於僅可收聽的模式。稍后，您將有機會在問答環節提問。要提出問題時，可以按星號鍵，然后在按鍵電話上輸入數字1。要撤回問題，請按星號鍵，然后輸入數字2。請注意，今天的會議正在被錄製。現在，我將會議交給Paul Sheppard，他擔任財務規劃與分析及投資者關係部門的副總裁。 請繼續吧。 **Paul Sheppard（財務規劃與分析及投資者關係部門副總裁）** 謝謝。大家好，感謝大家參與今天的會議。今天與我一起參會的是Ethan Brown，他是Beyond Meat的創始人、總裁兼首席執行官，還有Lubi Kutua，她是公司的財務總監兼財務主管。現在，大家應該已經可以在市場收盤后下載我們今天發佈的2026年第三季度財報新聞稿。該文件可以在Beyond Meat網站的投資者關係板塊找到，網址為www.BeyondMeat.com。在開始之前，請注意，在本次會議中，管理層可能會做出一些前瞻性陳述。這些陳述基於管理層的當前預期和信念，並涉及可能使實際結果與這些前瞻性陳述描述的大相徑庭的風險和不確定性。我們在財報新聞稿中的前瞻性陳述，以及本次會議上的發言，僅代表當前的情況，不會隨着實際情況的變化而更新。我們建議您查閲今天的新聞稿、我們於2026年9月26日結束的季度的10-Q表格報告，該報告已提交給SEC備案；以及我們於2025年12月31日結束的財政年度的10-K表格年度報告，這些文件均已提交給SEC備案。此外，您還可以參考其他向SEC提交的文件，以瞭解可能導致實際結果與今日所做出的前瞻性陳述存在重大差異的風險。請注意，在今天的電話會議中，管理層可能會提到調整后的EBITDA、調整后的運營虧損以及調整后的淨虧損等非GAAP財務指標。雖然我們認為這些非GAAP財務指標能為投資者提供有用的信息，但任何對這些信息的引用都不應單獨考慮，也不應替代按照GAAP編制的財務信息。請參考今天的新聞稿，瞭解這些非GAAP財務指標與最相關的GAAP指標之間的對比關係。 那麼，現在我將把會議交還給Ethan Brown。 Ethan Brown（總裁兼首席執行官） 謝謝Paul，大家下午好。第三季度是我們取得顯著進展的一個時期。淨收入保持穩定，毛利率、銷售成本以及現金使用狀況都出現了有意義的改善。今天我將回顧我們的業績，重申我們的戰略，並概述關鍵成果。總淨收入為6450萬美元。雖然收入比我們設定的6000萬到6500萬美元的目標低8%，但這比2025年第四季度的19.7%和2026年第一季度的15.3%有所改善，同比而言則與前一個季度基本持平。 我們的國際零售業務，包括歐洲的零售業務，同比增長了13.3%，這是連續第三個季度實現增長。毛利率達到了19.3%，高於去年的7.4%，是五年來的最高水平。銷售成本僅為每磅3.90美元，是五年來的最低水平。這是本季度最重要的成果之一——這證明了我們在製造和供應鏈方面所建立的效率終於得到了驗證，因為我們正在努力實現長期將毛利率提高到30%以上的目標。 正如之前所述，由於我們繼續對業務進行重組，本季度的運營費用相當高。這些費用與日常運營成本無關，它們會在短期內增加費用，但我們認為這些費用最終會帶來長期的節省。本季度的運營費用包括與某些長期資產減值相關的非現金支出，以及與校園租賃相關的費用，不過這些費用被減少訴訟相關費用的抵減所部分抵消。 與校園租賃相關的這些活動將顯著減少我們未來的租賃支付，而其他類似的措施則是我們努力使運營費用與當前淨收入相匹配的一部分。現在，我將再次強調我們的轉型策略的關鍵要素，這一策略仍然基於三個支柱：1）穩定我們的核心美國業務，同時投資於歐洲和加拿大的業務發展；2）從植物基肉類轉向植物基營養產品，成為Beyond公司；3）提高運營效率，改善單位經濟效益。

第一支柱：在美國穩定我們的核心業務，同時在歐洲繼續發展。我們的核心產品——牛肉餅、碎牛肉以及晚餐用香腸，在某些零售渠道中表現出了一定的韌性。儘管各項業績有所不同，但通貨膨脹以及關於我們產品健康性的錯誤信息，仍然影響着美國的零售市場——同樣，美國的食物服務行業也面臨着挑戰。我們通過產品創新和宣傳來應對這些問題，我相信，隨着時間的推移，營養科學將會戰勝當前這種與事實相悖的營養觀念。

與此同時，我們不斷在口感、營養成分以及使用清潔原料方面進行創新，以幫助消費者實現他們的健康目標。Beyond Steak Fillet就是我們在這一領域的創新成果的最佳例證，我認為這是自Beyond Burger以來最引人注目的產品之一。它含有28克蛋白質、3克纖維，以及來自鱷梨油的1克飽和脂肪，而且不含膽固醇。該產品採用清潔原料製成，包括蠶豆蛋白、菌絲體以及鱷梨油，同時獲得了Clean Label Project認證和非GMO Project認證。

我們相信，這款產品能夠為消費者提供更多享受牛排的機會。隨着單位成本的不斷降低，它未來或許能夠與雞肉等低脂肪蛋白質產品競爭。對於那些希望獲得高蛋白質且飽和脂肪含量低的消費者來説，這款產品的市場前景非常樂觀。大約一年前，Beyond Steak Fillet開始在我們的直接面向消費者的平臺上銷售，現在已經成為我們線上最暢銷的產品之一。目前，該產品在Wegmans、H-E-B、Meijer、Sprouts Farmers Market以及南加州地區的Erewhon門店都有銷售。

價格也逐漸成為我們產品的重要賣點，正如我們一直預期的那樣。在美國某大型零售商處，Beyond Steak Fillet的定價為每盎司1.23美元，這比最低成本的牛肉排便宜約40%，而比草飼安格斯牛排的價格還要低三分之一以上。歷史表明，變革不會一蹴而就，但在這個過程中，我們有着許多有意義的證據。我們將繼續講述關於口感、營養和健康的故事。

我們將繼續與健康組織、醫生及營養師合作，並不斷推出新的產品。Beyond Steak Fillet就是一個例子。Ground Fava則是另一個例子。后者由四種成分組成：水、蠶豆蛋白、土豆蛋白以及車前子殼，它含有27克蛋白質、4克纖維，且熱量僅為140卡路里，因此《時代》雜誌將其評為2026年最佳發明之一。

我們的美國零售策略很簡單。經過多年的嘗試后，我們現在正在打造一個統一的冷凍食品品牌體系，這樣消費者就可以在一個地方找到我們所有的產品。我們通過在商店中定位現有產品，以及引入如Beyond Chicken Pieces和Spicy Buffalo這樣的創新產品來實現這一目標。Spicy Buffalo最近在2000多家Kroger門店上市。

和其他產品一樣，Beyond Chicken Pieces和Spicy Buffalo也擁有出色的營養成分——21克植物蛋白、0.5克飽和脂肪、無膽固醇，且熱量僅130卡路里。與原始版本相比，它們是首批獲得Clean Label Project認證的植物基雞肉產品之一，我們的產品組合中有20多種此類認證產品。我們還加強了早餐產品的供應，在Kroger、Sprouts和Whole Foods等連鎖店銷售Original和Spicy版本的Beyond Breakfast Sausage。

在我們努力實現美國零售市場的穩定並恢復增長之際，我們對國際零售渠道的連續第三個季度增長感到滿意。這一渠道包括歐洲的零售業務，我們正在為此投入大量資源。我們對我們的領導團隊、產品組合以及歐洲地區的供應鏈充滿信心。歐洲沒有類似的錯誤信息困擾，而且由於我們不必像在美國那樣調整運營規模，因此單位成本更加有利。 我們預計會繼續取得進展，並將在整個組織內部促進緊密的合作，以將這些不斷增長的市場轉化為創新機遇。Pillar 2是我們向「Beyond」品牌的轉型過程——一家專注於提供植物基營養產品的公司。到2026年，我們將重新定位公司，以提供更便捷、美味且有效的植物基營養產品給消費者。同時，我們還將進入那些增長更快的細分市場，如飲料粉和能量棒領域。我們在推出新產品時，始終強調成本控制，並與那些率先採用這些產品的消費者群體合作。新產品的發佈首先會在BeyondPlantProtein.com網站上進行，那里的忠實用户可以幫助塑造產品的創新方向，同時我們也可以更精確地管理庫存、產品迭代和時間表。 根據產品的表現情況，我們還會在選定的地區擴展零售業務。我們的產品組合是一個整合的整體，而不是一系列獨立的產品。通過這種方式，消費者可以享受到植物帶來的各種益處——從蛋白質到纖維，再到多酚和植物甾醇等營養成分。然而，現代飲食中許多這些營養成分都不足，因此消費者的受益程度相對較低。我們的產品組合涵蓋了飲品、飲料粉和能量棒，為消費者提供了完整的植物基營養解決方案，尤其是在與全植物性食物一起食用時，能夠帶來顯著的健康效益。 我們的第一款產品是Beyond Immerse，這是一種輕度碳酸飲料，旨在滿足日益增長的功能性飲料市場需求。每罐產品含有20克的清潔植物蛋白，有助於肌肉健康；5到7克的纖維有助於腸道健康；電解質有助於保持水分平衡；抗氧化劑則有助於增強免疫力。這款產品的熱量為100到110卡路里，不含轉基因成分、乳製品或乳清。最近，我們還推出了西瓜草莓味、檸檬姜味和柚子葡萄柚味的產品。Immerse可以在網上購買，也可以在紐約地區的零售店通過我們的經銷商Big Geyser購買，在南加州的Erewhon門店也可以購買到。 上個月，我們進入了能源領域，推出了Beyond Immerse Protein Plus Energy這款產品。這款產品添加了來自咖啡豆和瓜拉納提取物的160毫克咖啡因。需要注意的是，雖然這些數值仍然相當低，但Immerse的季度增長表現令人印象深刻，我們對它的發展前景感到樂觀。Immerse只需使用清潔原料，就能在一罐產品中提供多達五種功能。這與市場上一些以人工甜味劑如三氯蔗糖和阿斯巴甜為主打的蛋白質飲料形成了鮮明對比——因為我們不允許在Immerse中使用這些添加劑。 我們對清潔原料的承諾貫穿於我們所有的新品牌中。我們很自豪，我們的營養粉系列Star Matter最近獲得了Clean Label Project頒發的純度獎，因為它在嚴格的質量檢測中表現出色，能夠去除市場上常見的一些污染物。Pillar 3則是運營效率和單位成本的控制。我們在全球生產網絡中的高效運作使得商品的銷售成本進一步降低至每磅3.90美元。有三個舉措推動了這一目標的實現：首先，我們整合了生產網絡，並在密蘇里州哥倫比亞的工廠建立了連續生產線，從而可以將以前外包的生產任務內部化。此外，我們還將繼續投資提高生產效率和自動化水平，以進一步降低成本。其次，在材料方面：儘管存在通貨膨脹問題，我們通過重新談判合同降低了一些成本，並且通過發佈招標書、尋找替代供應商以及調整產品配方等方式進一步降低成本。這項工作持續進行中，而且因為通貨膨脹的壓力仍然存在，所以這一點尤為重要。第三，在物流方面：雖然燃料成本上升，但我們通過整合倉庫佈局以及逐步退出利潤較低的產品線，成功降低了開支。不過，由於銷售量減少，這些努力帶來的好處被削弱了，因為開銷仍然高於收入。

穩定核心業務並擴展到相關領域，可以隨着時間的推移推動收入增長，從而幫助我們更好地承擔這些成本。同時，我們將繼續尋求在材料和生產方面的節約措施，嚴格監控運營費用，並根據業務規模調整設施佈局。作為管理團隊，我們深知必須迅速且堅定地降低整個企業的運營成本，以適應當前企業的規模。

我們採取了一系列措施來應對這些問題，比如部分終止租賃協議，以及嚴格控制銷售和分銷費用。我們為2027年設定了明確的目標和計劃。在第三季度，我們已經取得了有意義的進展，儘管尚未恢復到增長狀態。收入在季度間相對穩定，而國際零售渠道的銷售額增長了13.3%，這是連續第三個季度的增長。我們的毛利率同比增加了近兩倍，達到了五年來的最高水平。與一年前相比，我們使用的現金減少了很多，EBITDA虧損也較小。通過部分終止El Segundo的租賃協議，我們又向縮小企業規模、優化未來成本結構邁出了一步。

我們仍然堅信植物基肉類的未來前景，並將當前的困難視為變革過程中的一部分。例如，Beyond Steak Fillet產品的市場反應讓我們感到鼓舞，儘管其供應鏈和生產規模遠不如動物蛋白產品，但該產品仍具有良好的經濟性。不過，我們並不等待市場完全轉向植物基肉類。我們正在開闢一條光明的道路，讓消費者能夠方便地獲得營養豐富、美味且環保的植物基產品。

我們專注於精簡運營模式，並採取嚴謹的方式來進行創新和市場進入策略。儘管我們清楚地知道前方還有許多工作要做，但我們對目前的進展感到滿意。下個季度我們將向您們更新進展情況。現在，我把會議交給Lubi，讓他詳細介紹一下第三季度的財務結果，並給出第四季度的收入預測。

Lubi Kutua（首席財務官）

謝謝Ethan，大家好。今天我將先詳細介紹一下第三季度的財務結果，然后簡要説明一下第四季度的展望，之后會給大家提問的機會。正如Ethan提到的，第三季度的結果包含了一些重要的非例行項目，這些項目反映了我們在不斷調整企業規模過程中所採取的措施。接下來我會簡要説明這些項目的背景，並説明這些措施如何有助於企業的長期發展。

正如慣例一樣，讓我們先回顧一下本季度的經營業績。首先來看淨收入情況：2026年第三季度的淨收入降至6,450萬美元，較去年同期下降了8.1%。淨收入的下降主要歸因於銷售量的減少，具體來説，是由於我們在國際食品服務業務中對某些快餐連鎖店的漢堡產品銷售量減少，以及在美國的零售和食品服務業務中某些產品的分銷損失，再加上美國植物基肉類產品的整體市場需求疲軟。 銷售量的減少在一定程度上被每磅淨收入的3.2%增長所抵消。每磅淨收入的上升主要得益於某些產品的售價提高、貿易折扣降低以及產品銷售結構的變化，不過這些增長又被不利的匯率變化所抵消。從各個銷售渠道來看，在美國零售業，2026年第三季度的淨收入降至2,480萬美元，較去年同期下降了13.2%。這一下降主要歸因於銷售量的減少，尤其是某些俱樂部門店中漢堡和晚餐香腸產品的分銷損失，以及主流零售商中早餐香腸產品的分銷點減少，同時植物基肉類產品的整體市場需求也較弱。 不過，銷售量的減少也被每磅淨收入的9.5%增長所部分抵消，這主要得益於產品銷售結構的變化、某些產品的售價提高以及貿易折扣的降低。在美國食品服務領域，2026年第三季度的淨收入降至950萬美元，較去年同期下降了9.7%。這一下降主要歸因於銷售量的減少，尤其是某些分銷點的減少以及類別需求的疲軟，不過每磅淨收入卻同比增長了3.3%。每磅淨收入的提升主要得益於貿易折扣的降低和產品銷售結構的變化，不過這也受到了某些產品售價下降的影響。 在國際零售領域，2026年第三季度的淨收入增至1,790萬美元，較去年同期上升了13.3%。這一增長主要得益於銷售量的增加，尤其是歐洲市場的漢堡和碎牛肉產品的銷量增加，而在加拿大則有所減少。不過，每磅淨收入的下降則主要是由於匯率變化的不利影響，不過每磅淨收入仍同比增長了3.3%。此外，某些產品的售價也有所上升，從而部分彌補了淨收入的下降。 最后，在國際食品服務領域，2026年第三季度的淨收入降至1,240萬美元，較去年同期下降了19.4%。銷售量的下降幅度為17.5%，主要原因是某些快餐連鎖店對漢堡產品的銷售減少。每磅淨收入的下降幅度為2.5%，主要是由於產品銷售結構的變化以及匯率變化的不利影響，不過貿易折扣的降低以及某些產品的售價上升也起到了一定的緩解作用。現在來談談毛利潤和毛利率。2026年第三季度的毛利潤為1240萬美元，毛利率為19.3%。而去年同期的毛利潤僅為520萬美元，毛利率則僅為7.4%。這一成績代表了自2021年第三季度以來我們最高的毛利率水平，這充分證明了我們的團隊在持續挑戰性的環境中所付出的努力和專注程度。2026年第三季度的毛利潤和毛利率得益於銷售成本同比下降10.1%，這主要反映了製造效率的提高，包括折舊費用的減少、庫存準備的減少以及物流成本的降低。需要指出的是，去年同期的毛利潤和毛利率中包含了170萬美元與在中國停止運營活動相關的費用，而在2026年第三季度則沒有此類費用。

2026年第三季度的毛利潤和毛利率還受益於每磅淨收入同比增長3.2%。如前所述，2026年第三季度的總運營成本為1.054億美元，而去年同期為1.033億美元。2026年第三季度的運營費用中包括了5710萬美元與某些長期資產相關的非現金減值損失，而去年同期類似的損失為5130萬美元。爲了提供更多的背景信息，我們在2026年第三季度根據ASC 360的會計準則，發現了一些需要評估長期資產是否需要進行減值的情況。

這些觸發因素包括本季度市值顯著下降、資產使用方式及範圍的變化，特別是與部分校園總部設施的分租相關，最后還有持續的運營和現金流虧損。因此，根據ASC 360進行減值評估后，我們得出結論，截至2026年9月26日，我們的長期資產確實存在減值情況。

另外，在2026年第三季度，我們還記錄了2080萬美元的非現金費用，這與新部分租賃終止相關的加速租金支出有關。這筆費用大致平均分配到了研發費用和總銷售、一般及行政費用中。雖然這些交易對我們的財務報告產生了一定的影響，但正如Ethan所提到的，我們認為這些是合理且必要的措施，有助於我們根據當前的淨收入調整我們的運營成本。

這些措施帶來的全部利潤和現金流效益，包括與縮小校園總部的房地產面積相關的措施，不會立即體現在我們的財務報告中。然而，隨着我們尋求使公司實現長期可持續運營，我們預計這些措施將在近期到中期內產生越來越積極的效應。最后，關於運營費用，除了我剛纔提到的費用外，2026年第三季度的總運營費用還包括了550萬美元與2020年第四季度完成的2027期票據交換相關的股份薪酬費用、540萬美元與2025年部分租賃終止相關的成本攤銷費用、30萬美元的一些非日常銷售和一般管理費用，以及2180萬美元的信用額，這反映了與訴訟相關的應計費用的減少。

因此，2026年第三季度的運營虧損為9300萬美元，而去年同期運營虧損為9810萬美元。其他收入淨額為1010萬美元，而去年同期其他收入淨額為110萬美元。與去年同期相比，這一增長主要源於對衍生負債重新估值的13,300,000美元非現金收益，這一收益被2,500,000美元的利息支出增加以及2,200,000美元的延迟提取條款貸款承諾負債重新估值產生的非現金收益減少所部分抵消。

2026年第三季度的淨虧損為8,280萬美元，而去年同期淨虧損為9,700萬美元。每股基本稀釋淨虧損為4.32美元，而去年同期每股基本稀釋淨虧損為37.96美元。需要注意的是，這些每股數據已經調整，以反映2026年8月13日實施的1比30反向股票分割，而去年同期的每股淨虧損則是根據2025年第四季度完成交換要約之前的平均流通普通股數量計算得出的。

2026年第三季度的調整后EBITDA虧損為2,460萬美元，佔淨收入的38.1%；而去年同期調整后EBITDA虧損為3,350萬美元，佔淨收入的47.7%。現在來談談我們的資產負債表和現金流情況。截至2026年9月26日，我們的現金及現金等價物總額達到1.693億美元，而總債務賬面價值（扣除債務折扣后）為3.139億美元，其中包括2030張未貼現未來現金流的本金總額。2026年9月23日，我們與某些2027張票據的持有者簽訂了私下協商的交換協議，根據該協議，我們用2027張票據中的1500萬美元本金換取了我們的普通股。

作為交易的一部分，我們發行了大約155萬股股票，而交換的2027張票據被註銷，截至2026年9月26日，剩余未貼現的2027張票據的本金總額為1450萬美元。雖然我們承認這些交易的稀釋性質，但我們仍然認為這些措施是審慎且必要的，並且我們相信這些措施符合我們股東的長期利益，因為我們優先考慮短期內保持現金充足並減少總債務。

請記住，我們的2027張票據將在2027年3月到期。從現金流情況來看，截至2026年9月26日的九個月內，經營活動使用的現金為3730萬美元，而去年同期為1.012億美元。截至2026年9月26日的九個月內，資本支出總額為550萬美元，而去年同期為930萬美元。截至2026年9月26日的九個月內，融資活動使用的現金為1060萬美元，而去年同期融資活動提供的現金為9080萬美元，其中包含了來自我們延迟提取條款貸款設施的1億美元收入。

最后，我想簡要介紹一下我們的展望。我們將繼續僅關注近期的淨收入預期。預計2026年第四季度的淨收入將在5400萬至5900萬美元之間。謝謝各位提問。

操作員

現在我們將開始問答環節。如果您有疑問，可以按下電話上的星號鍵，然后按1號鍵。如果您使用的是揚聲器，請在按鍵前拿起聽筒。如果您的提問已經得到解答，您想撤回問題，可以按下星號鍵，然后按2號鍵。此時，我們會暫停一會兒，整理一下人員名單。第一個問題來自巴克萊銀行的Ben Thurer。請開始提問吧。

Ben Thurer（分析師）

Ethan、Lubi，感謝你們回答我的問題。下午好。有兩個問題需要討論。顯然，你們正在採取很多措施，並且正在努力工作，我們終於看到了一些淨利潤的上升。但是考慮到營收方面的挑戰，以及你們對第四季度的預期，我們預計會有大約2.5億美元的營收。這比疫情前的那個時期要有所提升，當時我們的營收大約在2.5億到3億美元之間。

在以前，銷售及管理費用仍然遠低於現在，大約只有現在的一半。因此，我們認為，你們所做的那些努力——顯然，在減少銷售及管理費用方面，你們已經取得了很大的進步——但我們應該如何考慮這個問題呢？你們希望將銷售及管理費用控制在什麼水平？或者，爲了實現這一目標，你們需要朝着哪個方向努力呢？這是我最關心的問題。

Ethan Brown（總裁兼首席執行官）

謝謝。你們的估算是正確的。很明顯，爲了維持當前的營收水平，我們需要繼續降低運營費用。我們已經在這樣做。比如，與部分租賃終止相關的減值損失，以及轉租等問題，都是朝着這個方向邁出的重要一步。此外，我們還需要在部門層面採取一些措施來降低成本。

不過，我們的估算結果是一致的。我們沒有找到什麼萬能的解決方案。這些工作必須持續進行。這是我們非常關注的事情，我們的新首席運營官也被賦予了幫助我們實現這一目標的任務。所以，這是我們每天都會討論的話題。我再次強調，我確實看到了一些改善的跡象。比如，毛利率是五年來的最高水平，銷售成本也是五年來的最低水平，調整后的息税折舊攤銷前利潤也有所改善。此外，本季度使用的現金為1690萬美元。而全年來看，這一數字達到了3800萬美元，這些都是顯著的改進。爲了讓您瞭解去年的情況，當時我們已經使用了1.01億美元。

顯然，我們正在進行大量的重組工作。主要的問題是，我們經歷了許多重組活動。這些費用並不一定是日常運營所必需的。所以，我的目標是讓公司能夠在保持與營收相匹配的運營費用的情況下，正常運營下去。我相信，隨着各季度的推進，我們會看到這種轉變。

Ben Thurer（分析師）

好的，那麼我的第二個問題——與這個主題有點相關——如果可以的話，請給我們一些信息，説明為什麼研發支出從上一季度的水平增加了兩倍。之前，研發支出大約在500萬美元左右，現在上升到了1500萬美元。是否有什麼特殊情況導致這一增長呢？我只是想了解如何分析這個問題，然后繼續前進。我知道你們不會提供太多關於未來的數據，但看到研發支出如此大幅上升確實令人驚訝。

伊桑·布朗（總裁兼首席執行官）

是的，我會讓盧比來回答這個問題，因為這更屬於會計方面的問題，而不是真正的研發問題。

盧比·庫圖阿（財務總監）

沒錯，本。我在準備好的講話中提到，我們確認了一項非現金支出，金額為2080萬美元，被計入了加速租金費用。這涉及到部分租約的終止，我們將這部分費用分配到了研發方面。沒錯，就是大約一半的金額。

本·圖爾（分析師）

那麼，如果我們只考慮第四季度的情況，那麼研發支出應該會回到500萬美元左右，對吧？

盧比·庫圖阿（財務總監）

沒錯。

本·圖爾（分析師）

明白了。太好了，我會把這些信息轉達給大家。非常感謝。

伊桑·布朗（總裁兼首席執行官）

謝謝，本。

操作員

我們的問答環節到此結束。現在請將會議交還給伊桑·布朗，讓他發表最后的講話。

伊桑·布朗（總裁兼首席執行官）

謝謝。不，我認為我們在準備好的講話中已經講了很多內容，希望我已經清楚地表達了自己的觀點。我們看到的是，無論是在利潤率還是調整后的EBITDA方面，我們都取得了持續的進步。我們對在歐洲主導下國際市場的13.3%的增長感到滿意。我們也對鄰近地區的一些發展情況感到滿意，對產品的質量以及產品所傳達的信息也感到滿意。這些產品不僅口感極佳，而且具有巨大的健康潛力。

所有這些跡象都表明我們正朝着正確的方向前進。我認為我們需要確保降低運營成本——因為運營成本非常重要。這是我們需要面對的任務，我們期待在接下來的季度里向您們匯報進展情況。非常感謝。

操作員

會議現在結束。感謝大家參加今天的演講。您可以現在斷開連接了。

免責聲明：此文本僅用於信息目的。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司的SEC文件及官方新聞稿。與會者和分析師的發言反映了他們在通話當天的觀點，可能會隨時發生變化。