Fuel Tech公司（納斯達克代碼：FTEK）在周三發佈了第三季度的財務業績報告。公司第三季度財報電話會議的文字記錄如下： 本文字記錄由Benzinga APIs提供。如需實時獲取我們的全部數據信息，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行查詢。 您可以訪問https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=yacOtY1N查看視頻會議錄像。 Fuel Tech公司在2026年第三季度的收入增長了16%，達到870萬美元。其中，空氣污染控制業務部門的收入增長了38%，而燃料化學業務的收入則略有增長，僅為3%。 儘管收入有所增長，但由於項目投入和產品組合調整的原因，公司的綜合毛利率從49%下降到了45%。同時，公司出現了267,000美元的淨虧損，而去年同期則為303,000美元的淨利潤。 截至第三季度末，公司擁有2780萬美元的現金儲備，沒有債務負擔。同時，未完成的訂單金額也增加到了1660萬美元，隨着最近一項合同的簽訂，這一數字預計將上升到2000萬美元左右。 首席執行官Ramesh Nuggihalli強調，公司將繼續專注於加強核心業務、拓展新市場，並利用強大的資產負債表來開展潛在的收購活動。 Fuel Tech正在制定一項全面的戰略，包括通過有機和無機方式實現增長，以實現可持續的、高於市場的增長和盈利能力。該戰略計劃將在明年年初完成並提交給董事會審議。 管理層致力於保持成本控制，提升商業執行能力，並在成本不增加的情況下支持銷售增長。 公司正在積極尋找併購機會，以增強長期增長潛力，重點發展互補技術並擴大銷售渠道。 **主持人：** 歡迎參加Fuel Tech公司2026年第三季度財務業績電話會議。目前所有參與者都處於僅可收聽的模式。正式演講結束后將會有簡短的問題解答環節。如果有人在會議過程中需要幫助，請按電話鍵盤上的Star-0鍵。提醒一下，這次會議已經被錄製下來。現在，讓我介紹您的主持人——The Equity Group的董事總經理Devin Sullivan。謝謝。現在可以開始提問了。 **Devin Sullivan（董事總經理）：** 非常感謝。大家早上好，感謝今天參加Fuel Tech公司2026年第三季度財務業績電話會議。昨天收盤后，我們發佈了一份新聞稿，您可以在公司網站www.ftek.com上查看。今天的演講者將是公司總裁兼首席執行官Ramesh Nuggihalli。公司的首席財務官Ellen Albrecht也將出席本次會議，以便回答大家的問題。 在聽取準備好的講話之后，我們將開啟分析師和投資者提問環節。在讓Ramesh發言之前，我想提醒大家，本次會議中討論的內容，除了歷史信息外，都是前瞻性陳述。這些陳述符合1934年《證券交易法》第21E條的規定，並且是根據《私人證券訴訟改革法》中的安全港條款做出的，反映了Fuel Tech關於增長、運營成果、現金流、業績以及業務前景和機會的當前預期，同時也包含了公司管理層所做的假設以及目前可用的信息。Fuel Tech試圖通過使用諸如「預計」、「相信」、「計劃」、「期望」、「估計」、「打算」、「將會」等詞語來標識那些具有前瞻性意義的陳述。不過，這些詞語並非識別前瞻性陳述的唯一手段。這些陳述基於Fuel Tech目前可獲得的信息，並且存在各種風險、不確定因素以及其他因素的影響，包括但不限於在Fuel Tech的10-K年度報告中第1A項「風險因素」部分以及根據1934年《證券交易法》所提交的后續文件中提到的內容。這些因素可能導致Fuel Tech的實際增長、運營成果、財務狀況、現金流、業績以及業務前景與這些陳述中表達或暗示的內容存在重大差異。 Fuel Tech沒有義務更新這些因素或公開宣佈任何前瞻性陳述的結果，以反映未來的事件、發展或情況的變化，或者出於任何其他原因。投資者需要注意的是，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定性，包括公司在SEC提交的文件中所詳細列出的風險。話雖如此，現在我想把會議交給Ramesh Nuggihalli。請開始吧。 Ramesh Nuggihalli（總裁兼首席執行官） 謝謝Devin。早上好，感謝大家今天參與這次會議。今天上午，我們的首席財務官Ellen Albrecht也加入了我們。我們昨天下午發佈了財務結果。我不想重複那些數字，而是想簡要介紹一些重要數據。不過，今天我的重點是未來需要關注的優先事項。2026年第三季度的收入增加了16%，達到870萬美元，這主要得益於空氣污染控制領域的38%的增長，以及燃料化學業務的3%的增長。合併毛利率從49%下降到了45%，主要是由於項目和產品組合導致的空氣污染控制領域的毛利率下降。我們的運營費用上升到了920萬美元。除了銷售成本增加之外，銷售、一般和行政費用增加了450,000美元。這主要是由於與員工相關的成本和專業費用的增加，其中包括8月份我被任命為CEO時發生的約175,000美元的不可預見費用。 本季度的淨虧損為267,000美元，即每股0.01美元，而去年同期為303,000美元，即每股0.01美元。調整后的息税折舊攤銷前利潤為負249,000美元，而去年同期為正的228,000美元。未完成的訂單數量繼續增加，本季度末我們的未完成訂單金額為1660萬美元，比2026年6月30日增加了230萬美元。包括我們最近獲得的330萬美元的空氣污染控制合同在內，目前的預計未完成訂單金額約為2000萬美元。 最后，本季度我們的現金和投資總額為2780萬美元，沒有債務，股東權益為3720萬美元，即每股1.19美元。自8月份加入Fuel Tech以來，我花了很多時間學習和了解公司的情況。我與同事和投資者進行了交流，與董事會成員進行了討論，並拜訪了許多合作伙伴和供應商。這些交流讓我更加確信自己選擇加入Fuel Tech是正確的決定，同時也讓我得出了幾個重要的結論。我們擁有才華橫溢、充滿動力的員工，技術能力強的團隊，能夠解決客户最棘手的環境問題的創新技術，廣泛的全球業務網絡，以及有機會進入具有吸引力的增長型終端市場。我們也在一個具有明確目標的行業中開展業務。無論是減少污染物、提高工業流程效率還是處理水問題，我們都能幫助客户更高效地運營，同時支持他們的環保目標。正如我們在第三季度業績中所看到的那樣，我們的空氣污染控制業務正在積累多年的高訂單量，並尋求在工業電力和數據中心領域的更多機會。Fuel Chem通過為長期客户提供的優質服務以及有前景的客户測試項目，不斷證明自己技術的價值。而DGI則是一個服務於水和廢水行業的新興技術平臺，正從成功的現場試驗階段走向更廣泛的應用，尤其是在水處理和水產養殖領域。 我們正在與一些目標客户進行進一步溝通，將試點項目轉化為商業產品。我們在那些需求不斷增長的市場領域擁有強大的技術基礎，這讓我感到非常興奮。現在的關鍵是充分利用這些優勢，實現更加穩定的商業表現，並實現可持續的、高於市場水平的增長和盈利能力。我們將回歸基本點，制定一個全面的公司發展戰略，包括有機增長和無機增長措施。 這一戰略旨在通過加強核心業務、運用項目管理與工程能力來拓展相關市場，並利用我們強大的資產負債表進行有針對性的收購，以填補產品組合、渠道能力等方面的空白。我們的策略圍繞三個相互關聯的優先事項展開：強化核心市場、打造更加註重銷售和商業發展的組織結構，以及保持成本控制的穩定性。關於數據中心建設所帶來的機遇非常巨大，我們相信Fuel Tech可以在幫助客户滿足電力基礎設施的排放控制要求方面發揮重要作用。 與此同時，我們仍然發現傳統市場中存在大量未被利用的機會，而要抓住這些機會，就需要採取更加集中、協調的市場開發與客户互動策略。爲了支持這一努力，我們正在整合資源，加強整個組織內銷售增長的問責機制，力求在不增加成本的情況下實施這些變化。我們已經啟動了一個戰略規劃過程，由跨職能團隊共同參與，並且還邀請了過去與我合作過的外部顧問來幫助我們思考如何促進既有市場以及未服務市場的增長。我們一起驗證過去的假設，分析潛在的增長市場，並制定出一個切實可行的計劃，利用我們的技術專長來促進增長，提升客户價值，創造股東價值。我們預計將在明年年初完成這項工作，並向董事會提交相關報告。在內部層面，我們不僅要追求增長領導力，還要實現成本領先，合理分配我們的資源和資本，為后續的發展奠定基礎。在增長方面，我們將重點關注那些能夠充分發揮我們技術專長及豐富知識產權優勢的市場和應用領域。這包括從電力領域擴展到多元化的工業領域，利用我們的產品來減少各種污染物；將化學技術業務從核心的化石燃料應用擴展到工業和潛在的水處理領域；最后，全面評估我們的水技術業務，考慮將業務擴展到水市場的其他更大領域，而不僅僅是水產養殖領域。 我們將更加系統化和主動地尋找機會、與客户溝通、明確價值定位、定價我們的產品，並將這些潛在收入轉化為實際收益，這些都是一個具有商業頭腦的公司應有的行為。此外，我們認為通過分配內部資源，無論是研發還是工程方面，投入到能夠提升產品競爭力、提高生產力的項目中，我們可以成為更優秀的運營公司。 爲了擴大利潤空間，我們正在與內部團隊和外部合作伙伴一起審查水技術領域的研發支出，確保投資集中在最有前景的商業化路徑上。由於我們的DGI技術已經成熟且擁有專利保護，其在水產養殖領域的應用速度低於預期。作為此次審查的一部分，我們正在評估除水產養殖之外的其他應用領域，希望利用現有的技術和研發投資來加快市場接受度。 我們的目標是更有效地分配研發資源，提高我們已經投入的資金回報。雖然我們在這一領域的投資規模不大，但每一分錢都很重要。這次審查反映了我們在所有領域所採取的嚴格策略，以最大化投資資本的回報。我們將評估各種類型的商業模式，包括外包方式，以提高交付速度，同時保留內部知識，加強供應鏈團隊的建設，從而在項目實施過程中提升利潤率，改善客户體驗。在商業和運營方面，我們採取了一種嚴謹的方法，不斷改進內部運作機制，提升產品競爭力，並在必要時改進流程和商業策略，而不是為每個客户重新設計全新的方案。 作為有機增長計劃的補充，我們將選擇性地尋求併購機會，以強化我們的競爭優勢並拓展長期增長潛力。我們的重點將是那些能夠增加互補技術和產品、拓寬渠道能力或兩者兼有的企業，從而增強我們在有吸引力的市場為新客户服務的能力。隨着我們構建企業級戰略，我們將制定一份併購手冊，其中包含了針對每個機會進行嚴格戰略和財務評估的流程，注重價值的創造以及成功的整合。
同樣重要的是，我們將優先選擇那些能夠帶來運營協同效應的機會，確保我們有足夠的資源和能力來獲取預期的好處，同時不會干擾現有業務的運作。戰略決定了我們的方向；而運營節奏則決定了我們如何達到這一目標。爲了更一致且盈利地執行任務，我們將實施一套以可衡量指標為基礎的系統化管理機制。我們將通過更多關注和投資於商業資源來加強人才隊伍建設，建立嚴格的業務流程來管理業務目標與計劃，評估所有新的和現有的研發項目，並根據明確的定義的指標和時間表來進行評估。此外，我們還將制定一系列指標和關鍵績效指標，以幫助公司實現其既定目標。
隨着財政年度的最后階段到來，我們的首要任務是建立一個可衡量且負責任的路徑，以履行我們的承諾，同時繼續為未來打下基礎。在今年的剩余時間里，我們的優先事項非常明確：完成戰略規劃和併購計劃，並在明年年初準備向董事會提交相關報告以獲得批准；制定一個可實現但具有挑戰性的2027年預算，同時考慮一些正在進行的重大項目；繼續與客户、合作伙伴和供應商保持聯繫，展示我們的能力，推動新的銷售機會，並鼓勵對優秀的投標進行迴應；建立一套運營節奏、績效指標和業務審查流程，從而培養一種負責任的文化，改進核心業務流程，消除阻礙效率、效果和盈利能力發展的浪費現象。
在制定2027年計劃時，我們將採用從右向左的方式。我們首先確定需要實現的目標——可持續且盈利的增長——然后反向推導出實現這一目標所需的收入、利潤率、投資、能力和行動措施。我們的預算、資源分配和個人目標必須與這一目標保持一致。我對Fuel Tech的人才、技術實力、技術組合以及市場機會感到非常滿意。這種轉型需要時間，但方向已經明確。Fuel Tech將專注於那些我們可以引領的市場，在具有差異化優勢的領域競爭，並建立必要的運營紀律，以實現更穩定的長期增長、盈利能力和股東價值。
那麼，我現在會回撥電話給接線員，以便大家可以提問了。
接線員
謝謝。現在我們將進行問答環節。如果您有疑問，請按電話鍵盤上的Star-1鍵。當聽到確認音時，表示您的電話已加入問題隊列。如果您想將問題從隊列中移除，可以按Star-2鍵。對於使用揚聲器設備的參與者來説，可能需要先拿起手機再按Star鍵。請稍等片刻，我們會查找問題。
我們的第一個問題是來自HC Wainwright公司的Amit Dal。請繼續提問。
Amit Dal（分析師）
謝謝。大家早上好。Ramesh，關於您提到的一些問題，尤其是關於增長方面的問題。鑑於能源領域的增長已經成為宏觀經濟的一部分，我們是否可以期待APC和Fuel Chem業務能夠從更高的設備利用率中受益呢？或者，客户是否已經達到了滿負荷運轉的狀態，因此收入應該會更加穩定，而不是快速增長呢？
Ramesh Nuggihalli（總裁兼首席執行官）
早上好，Amit。讓我先來介紹一下電力方面的狀況。我們都閲讀着同樣的報紙。經濟的可持續性和國家所需的增長，都需要有基礎設施作為支撐。今天正在進行的所有投資、資本支出，如果沒有電力來支持的話，是無法實現的。如果你看看國家在基礎設施建設方面所做的規劃，對於所需的電力來説，我們遠遠落后了。
比如説中國，他們的電力產能是我們兩倍的，足以支撐他們的經濟。所以，無論我們是否要建設人工智能相關的基礎設施，電力行業都會繼續發展。隨着電力行業的建設，我們將有機會參與其中。所有的排放控制措施，以及傳統化石發電廠的效率提升，都將對我們的APC和化學技術業務產生積極影響。
Amit Dal（分析師）
明白了。那麼接下來談談運營方面的問題。我知道歷史上利潤率通常在45%到50%之間波動。現在也是這樣嗎？還是因為需求的原因，我們有可能獲得更好的定價？另外，在銷售及管理費用方面，第三季度的水平是否就是我們預期的水平，除了一些一次性費用之外？
Ramesh Nuggihalli（總裁兼首席執行官）
讓我先談談定價和利潤率的波動問題，然后我會讓Ellen來談談銷售及管理費用的情況，以及這些方面在過去是如何發展的。項目型業務和傳統燃料化學業務之間的比例會影響總利潤率的波動，而且這種影響會不斷變化。但是，隨着我們不斷取得進展，我們最近在空氣污染控制領域贏得的一些項目，都是經過客户評估后確定的，他們最終還是選擇了我們。這説明我們能夠提供優質的定價，因為我們提供了獨特的服務。因此，從項目角度來看，我們的獨特性得到了驗證。而化學技術業務則取決於時間安排、電力輸送方式以及工廠的利用率，這些因素都與我們提供的化學品直接相關。不過，總體來説，利潤率將會保持穩定或增長。
我也將把話題交給Ellen。她有一些基於歷史數據的見解。
Ellen Albrecht（財務總監）
就我們的整體產品板塊而言，我們將繼續努力保持或提高利潤率，就像你之前提到的那樣。在運營成本方面，從銷售及管理費用的角度來看，我們預計這一數字會與當前季度和往年持平，因為我們繼續致力於制定戰略，並在今年剩余時間內進行一些運營上的改進。
Amit Dal（分析師）
謝謝Ellen。最后一個問題，關於併購方面。Ramesh，雖然現在還處於初期階段，但顯然你有責任尋找一些有吸引力的收購機會。你主要在考慮哪些領域？是繼續投資現有的產品，還是希望通過這類交易進入新的市場？你對併購方面的想法是什麼？
Ramesh Nuggihalli（總裁兼首席執行官）
我們正在系統地考慮這個問題。併購並非獨立發生，我們有一支團隊正在為整個公司制定戰略。在繼續制定戰略的過程中，我們會發現產品上的不足、市場上的空白以及渠道上的缺陷。同時，我們還會尋找能夠增強我們現有能力的商業模式。此外，還有另一個較小的團隊負責這項工作，因為涉及一些機密信息，所以我們的工作方式是系統性和有條不紊地尋找可能填補這些空白的潛在目標。 對我來説，第三個重要因素是：對於某些交易來説，正確的策略是什麼？這取決於交易的規模，以及我們能夠提供什麼價值，這些價值如何能帶來收益，而我們的優勢又在哪里。如果可以選擇的話，我們更傾向於通過獨家談判來接近目標對象，從而實現協同效應，提高盈利能力。所有這些因素都是相互關聯的。首先是從產品上的不足開始，然后是市場上的空白，最后是商業模式上的缺陷。最后一個問題對我們來説也非常重要，因為隨着公司的不斷發展，我們需要明智地決定如何分配資本。我們知道在某些領域，我們可以成為贏家。例如，我們正在考慮將服務作為一項業務來發展。目前，這項業務在我們的業務組合中還處於初級階段，但如果有合適的定位，它有可能成為一個獨立的業務。 我們不會與大型競爭對手競爭，但我們肯定可以打造出自己的競爭優勢，並找到一些可以幫助我們的潛在目標。當我們討論長期服務合同時，這是客户所期望的。雖然我們目前還沒有正式開展這項業務，但這屬於商業模式層面的討論。因此，我們正在進行一些非常有意義的對話。當所有這些都結合起來時，我們的戰略和併購計劃就會形成——對我來説，這是一種戰略性地實現非有機增長的方法，而不是僅僅通過收購其他公司來實現增長。 阿姆特·達爾（分析師） 謝謝大家的關注，我就説這麼多。 拉梅什·努吉哈利（總裁兼首席執行官） 謝謝，阿姆特。 操作員 提醒一下，如果您有疑問，請按電話鍵盤上的星號鍵。我們的問答環節已經結束。現在，我想把機會交給拉梅什，讓他發表最后的評論。 拉梅什·努吉哈利（總裁兼首席執行官） 感謝大家參與本次會議並提出的問題。我很高興有機會介紹我們的戰略，討論我們的優先事項，並與投資者繼續交流。我們現在的重點是執行工作，推進我們的有機增長計劃，以紀律性管理成本，並評估外部機會以加強我們的業務。我們相信，贏得您的信任取決於我們能否提供結果，並坦誠地分享我們的進展和挑戰。 代表整個團隊，感謝大家對公司的關注。我們期待在下個季度向您們匯報我們的進展情況。 操作員 今天的電話會議到此結束。您可以斷開線路了。感謝大家的參與，祝大家有美好的一天。 免責聲明：此文本僅用於信息目的。儘管我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。關於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司的SEC文件及官方新聞稿。各企業和分析師的聲明僅代表他們在本次通話時的觀點，可能會隨時發生變化。
