Array Technologies 2026年第三季度財報電話會議記錄

Array Technologies公司（納斯達克股票代碼：ARRY）在周三發佈了第三季度的財務業績報告。公司第三季度財報電話會議的文字記錄如下： 本文字記錄由Benzinga APIs提供。如需實時獲取我們的全部數據信息，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行查詢。 您可以訪問https://events.q4inc.com/attendee/590392502查看視頻會議錄像。 Array Technologies與Shoals Technologies Group宣佈進行合併，Array成為存續企業，而Shoals的股東將持有合併后公司的約65%股權。 此次合併有望加速收入增長、提升盈利能力，並通過整合Shoals的電氣系統平衡解決方案與Array的結構性系統平衡解決方案以及其他創新技術，增強企業的戰略靈活性。 合併后的公司計劃在第三年通過協同效應實現1億美元的年度EBITDA增長，同時致力於拓展交叉銷售機會、降低上市公司的運營成本，並利用税收優惠優勢。 合併計劃還包括贖回超過60%的Array優先股，以提高財務靈活性並減少未來的現金分配。 兩家公司都展示了強勁的第三季度業績：Shoals實現了創紀錄的收入增長，而Array則保持了穩定的訂單數量，這表明其市場表現和運營能力都很出色。 未來發展戰略包括進入電池儲能和數據中心基礎設施市場，利用合併后的產品組合以及國際影響力。 **財務負責人** 接下來由Shoals Technologies Group的財務與投資者關係副總裁Matt Trachtenberg發言。謝謝。您可以開始提問了。 Matt Trachtenberg（財務與投資者關係副總裁） 謝謝Warren。大家早上好，感謝大家參加今天的會議，討論Shoals和Array今天宣佈的合併協議。該交易的相關公告及預計收益數據可以在兩家公司的投資者關係網站以及我們的聯合交易網站poweringforwardtogether.com上找到。此外，我們今天還分別發佈了兩家公司第三季度的業績報告，會在回答您的提問之前先介紹這些報告的內容。 今天參與會議的還有Array和Shoals的董事會主席Brad Forth、Shoals Technologies Group的CEO Brandon Moss以及Array Technologies的CEO Kevin Hostetler。Shoals和Array的財務總監Dominic Bardos和Keith Jennings也將隨時準備回答您的提問。在開始之前，請注意今天的討論包含基於當前預期和假設的前瞻性陳述。這些陳述涉及擬議的交易、預計的交易時間及好處、預期的協同效應、資本結構以及未來的財務表現等方面。這些陳述存在風險和不確定性，實際結果可能會有很大差異。請參考今天的公告和演示文稿，以及兩家公司向SEC提交的文檔。 我們還將討論某些非GAAP財務指標，包括調整后的EBITDA。有關定義和將歷史非GAAP指標與最相關的GAAP指標進行對照的數據，請參閱相關的業績材料。由於某些計算這些指標所需的資料無法在不進行不必要的努力的情況下獲得，因此兩家公司並未提供這些非GAAP指標的GAAP對應指標的數據對比。這些公司預計會向美國證券交易委員會提交註冊説明書、聯合代理聲明以及招股説明書。投資者們在這些文件發佈后應仔細閲讀它們，因為這些文件包含了關於這兩家公司以及擬議中的交易的重要信息。我們預計這些文件將在未來幾周內正式公佈。布拉德，我現在把電話交給你了。

布拉德·福思（董事會主席）

謝謝馬特。大家早上好。我很高興地宣佈Shoals和Array的合併事宜。自兩家公司上市以來，我一直擔任它們的董事會主席，在這段時間里，我親眼見證了每家企業的發展潛力、團隊的素質，以及將這兩家平臺結合在一起所能帶來的巨大機會。在大規模太陽能市場領域，越來越多的客户尋求能夠簡化採購流程、降低供應商複雜性、加快項目執行速度，並通過創新帶來更大價值的合作伙伴。我們認為，這次合併正是實現這一目標的最佳途徑。時機也恰到好處。Shoals通過其BLA解決方案，已經打造出了行業領先的電氣系統平衡解決方案。Array則擁有高度差異化的系統平衡解決方案，包括APA——一種領先的基礎解決方案；AWM——一種領先的電線管理解決方案；以及最新的創新產品DuraTrack D2。同時，兩家公司都加強了自身運營能力，擴大了業務範圍，為成功完成如此規模的交易奠定了堅實的基礎。

我還想感謝凱文。凱文有遠見，通過戰略性的併購以及對全球供應鏈和先進製造設施的鉅額投資，將Array打造成為一個更加多元化的平臺。這些措施共同構成了一個具有巨大潛力的業務組合和運營基礎。可以説，他創造了一個類似彈簧一樣的結構，我們相信這次合併將是讓這個平臺充分發揮潛力的關鍵。

我對布蘭登領導合併后的公司感到非常興奮。自從加入Shoals以來，布蘭登幾乎在各個領域都提升了組織的執行力，增強了客户關係，將業務擴展到相關市場，並建立了世界級的製造基地。我相信他是這家公司及其下一階段發展的合適領導者。現在，我把電話交給布蘭登，讓他為您介紹這項交易的相關情況。

凱文·霍斯特特勒（首席執行官）

謝謝布蘭登。過去幾年里，Array Technologies一直在努力提升我們的商業運營水平，提高與客户的互動質量和水平。我們採取了措施，使Array成為一個更加以客户為中心的組織。我們通過改善響應速度、投入更多資源於客户服務、商業流程優化、項目管理能力以及工程支持等方面，改變了與客户的溝通方式。

除了這些努力之外，我們還打算充分利用Shoals在客户互動方面的優勢。該公司以響應迅速、以客户為中心以及能夠有效幫助客户解決執行難題而著稱，這為我們兩家公司合作提供了巨大機會。通過堅持以客户為中心的思維方式，並繼續投資人工智能相關技術，我們相信能夠提升客户滿意度，並加速Array目前的進展。整個組織都對這一前景感到興奮，我們認為合併后的商業團隊可以提升其競爭地位，並在跟蹤設備市場獲得更多市場份額。這張幻燈片有助於更好地理解跟蹤設備市場的增長機會。在美國市場，即使是很小的市場份額提升，也會對兩家公司的財務結果產生顯著影響。 例如，每年多贏得兩個項目，就可以使我們的美國市場份額增加大約2個百分點或更多。我們相信合併后的商業團隊能夠實現這樣的增長，而且隨着時間的推移，這種增長可能會更加顯著。由此帶來的EBITDA收益也相當可觀。以2個百分點的市場份額為例，這意味着將近2000萬美元的額外EBITDA收益。第三個商業重點就是國際擴張。歷史上，Array在打入美國以外市場方面表現得比Shoals更快。Array已經建立了穩定的國際業務基礎、客户關係以及市場知識，而這些是Shoals需要花費大量時間和資源才能複製的。這確實是一個非常吸引人的機會。我們可以利用Array現有的國際銷售基礎設施和關係，將Shoals的產品引入那些尚未有Shoals存在的市場。 這樣，我們可以更快地擴大Shoals的影響力，同時避免從頭開始建立這些基礎設施所需的巨大成本和時間。邏輯很簡單：Array提供全球性的平臺，Shoals則提供具有高度差異化的EBOS產品，結合在一起，我們可以向國際客户提供更全面、更有價值的解決方案。現在，讓我把話題轉交給Brandon。 Brandon Moss（首席執行官） 謝謝，Kevin。現在讓我們來看看我們的財務目標，首先從協同效應開始。協同效應是這次交易背后的重要推動力之一，實現我們的財務目標是我們的首要任務。我們預計在第一年就能實現3500萬美元的經常性協同效應，到第三年這一數字將超過1億美元。在第一年，預計超過一半的協同效應來自成本節約。到第三年，預計大約三分之一的成本節約來自成本節約，而另外三分之二是來自商業協同效應。 在成本方面，我們預計可以通過消除重複的公共公司成本、整合企業運營費用、提高採購效率以及提高整個組織的運營效率來節省成本。在收入方面，最大的機會是將合併后的產品推向現有客户群體，通過更強的客户互動來增加Array在跟蹤設備市場中的份額，利用Array的全球影響力在國際市場上擴展Shoals的業務，以及開發集成產品，使我們能夠在每個項目中獲取更多的收益。 我們對這些目標充滿信心，因為許多成本節約的機會都在我們的控制範圍內，而許多商業機會則基於我們已經擁有的關係和項目。這不是一個需要進入新市場或建立新客户基礎的協同效應案例，而是基於利用我們已有的客户、產品和能力來創造更多價值。我們相信，這對我們的股東來説將是非常有意義的。

我會把這件事交給凱文去處理，讓他來討論關於Array Technologies優先股的處理方式。

凱文·霍斯特特勒（首席執行官）

謝謝你，布蘭登。我們的第二個財務目標是減少現有的優先股數量。正如我們之前提到的，投資者們對此也非常明確。他們希望合併后的公司能夠減少現有的優先股數量，我們同意這樣做會創造價值。作為此次交易的一部分，Array Technologies已經與優先股股東達成了協議，其中包括幾個重要的條款。

首先，我們將在合併完成后90天內，以每股0.93美元的價格贖回1.613億美元的優先股。這一初始贖回行為可以節省大約1130萬美元的成本，同時還能通過在未來五年內減少超過6000萬美元的分配金額來改善公司的現金流狀況。接下來，我們承諾在接下來的三年里，以每股0.96美元的價格贖回另外1.563億美元的優先股，具體金額在每個贖回日的第一個、第二個和第三個周年紀念日分別不少於5200萬美元。加上最初的贖回行為，預計公司將在未來五年內節省近1億美元的資金支出。重要的是，這只是最低要求；我們也可以選擇更頻繁地贖回或提前進行贖回。

我們有權在合併完成后的48個月內，以每股0.96美元的價格贖回剩余超過3.175億美元的優先股。如果選擇加速減少優先股的數量，那麼實際上可以獲得相當大的折扣。最后，這種結構還允許我們使用可用的自由現金流進行定期贖回，同時將每次贖回的最低金額從2億美元降低到5000萬美元。

布蘭登·莫斯（首席執行官）

我們的第三個財務目標是保持資產負債表的靈活性。這張表格顯示了我們對合並后公司在2026年底的資產負債表預估情況，包括合併過程以及最初1.613億美元優先股的贖回情況。關鍵在於，這項交易的設計旨在保持財務的靈活性。我們預計不會爲了完成合並而發行新的債務，因此合併后的公司預計在合併時擁有良好的槓桿率和充足的流動性。

按照預估數據，到2026年，公司的淨債務與調整后的EBITDA之比將達到2.6倍，而在2027年，槓桿率將降至不到2倍。這種靈活性對於我們的戰略發展非常重要。它使我們能夠繼續投資於業務發展、支持創新、促進客户增長，同時逐漸減少現有的優先股數量，並尋求更多的併購機會，從而進一步豐富和加強我們的平臺。簡而言之，我們認為這種合併能夠創造出一個更大、更有能力的公司，而不會使資產負債表過度負債，從而為我們下一階段的成長做好準備。

這是關於合併后公司的主要數據和初步2027年展望的總結。在資產負債表方面，這些數字是基於假設交易在2026年12月31日完成的預估數據得出的。對於合併后的公司來説，我們初步估計的2027年收入在22億至24億美元之間，而包括協同效應在內的調整后EBITDA則在4.1億至4.8億美元之間。這一預估收入是基於截至9月30日為止，合併后公司擁有的大量未結算訂單和已授予訂單，總額約為34億美元。

我們將在即將發佈的S-4文件中提供更多詳細信息。現在來談談我們的第三季度業績情況：Shoals在第三季度的收入和調整后EBITDA均超出了我們的預期範圍。收入達到了1.953億美元，創下了公司歷史新高，比去年同期增長了44%。這一成績得益於我們在工廠層面取得的顯著效率提升。祝賀團隊取得了出色的業績！毛利潤率為31.9%，較第二季度提升了160個百分點。商業團隊新增訂單約1.86億美元，這是有記錄以來第三個訂單量最高的季度。

考慮到我們強勁的收入表現，銷售與預算比約為1.0。調整后EBITDA約為4000萬美元，佔收入的20.4%。我們實現了2890萬美元的經營性現金流，這使我們能夠償還3300萬美元的循環信貸額度。第四季度的預期數據可以在今天上午發佈的財報中找到。凱文

凱文·霍斯泰勒（首席執行官）

謝謝Brandon。第三季度的Array公司在運營、商業和戰略方面都表現非常出色。我們獲得了26億美元的訂單額，同比增長42%，連續第四個季度創下紀錄。第五個季度，我們新增了超過4億美元的訂單，使得過去12個月的訂單總額超過了18億美元，而銷售與預算比達到了1.6倍。新產品的比例已經接近60%，這表明我們的創新投資正在轉化為實際成果。

收入為3.3億美元，其中包括8月31日成立的Affordable Wire Management公司的貢獻。不包括AWM后，收入為3.21億美元，主要得益於國內市場的強勁表現。調整后的毛利率為22.8%，其中包含了與某供應商簽訂的長期折扣協議的330個基點的費用。截至本年的毛利率為27.8%，比去年同期的水平高出30個基點。

最后，調整后EBITDA為3200萬美元，毛利率為10%。AWM的第一個月對我們的毛利率和收益都有積極影響——這驗證了我們上季度提出的投資理念。現在讓Brandon來做一些總結性的發言吧。

布蘭登·莫斯（首席執行官）

謝謝凱文。總結一下，這次交易的目的是創造出一個兩家公司單獨無法快速或有效地開發的產品。通過合併，我們將擁有領先的SBOS和EBOS產品，更深的客户關係，更大的規模，更強的財務能力，以及一個可以超越太陽能領域的平臺。我們看到了巨大的機會，並且有明確的路線圖可以將這個機會轉化為增長、收益和長期股東價值。

我們對合並后的公司的未來感到非常興奮。那麼，現在讓我們開始問答環節吧。請儘量只提出一個問題和一個后續問題。如果您想提問，請按1鍵舉手。如果想撤回問題，請再次按1鍵。再次提醒，提問時請舉起手機以獲得最佳的語音質量。如果您本地禁言了，請記得解除設備上的禁言狀態。請稍候，我們正在整理問答名單。第一個問題來自高盛公司的Brian Lee。

您的提問機會到了。請開始提問。

布賴恩·李（分析師）

嗨，早上好。恭喜你們！這次合作肯定需要很多人的努力，所以請向你們表示感謝。我有幾個問題想問一下：從初步預測來看，收入增長率應該在12%左右。不過我很好奇，這其中有多少是自然增長呢？因為我知道今年Array公司進行了一些合併收購活動。另外，關於公司的整體發展情況，比如股票上漲、收入協同效應等，以及明年的市場增長情況，我們該如何看待呢？

還有個問題需要解答。

凱文·霍斯特勒（首席執行官）

是的，布萊恩，早上好。感謝你的提問。提醒一下大家，S-4報告中會有更多詳細數據，但我認為這些增長都是自然增長的成果。當然，AWM業務在2027年會比2026年有所增長，大約3個季度左右。所以這部分增長屬於自然增長。至於市場增長潛力，正如我們在過去幾個季度里討論過的，我們對市場前景非常樂觀。我們相信，未來市場的規模將會達到300億到400吉瓦的水平。

布萊恩·李（分析師）

謝謝，這很有幫助。還有一個問題，就是整體戰略方面。你們已經提到了許多推動這次合作的關鍵因素。但如果簡單分析的話，這些增長是否只是對競爭對手Nextracker的競爭反應呢？能否告訴我們，這種組合在競爭層面能帶來什麼優勢？除了第一年的成本協同效應之外，還有什麼最值得關注的好處呢？

無論是產品協同效應、收入協同效應還是國際市場的拓展，我們都希望瞭解從競爭角度來看，除了第一年成本方面的協同效應之外，還有哪些機會。謝謝。

布蘭登·莫斯（首席執行官）

是的，布萊恩，問題很好。從宏觀角度來看，最重要的是，人們普遍認為兩家公司聯合起來比單獨經營更好。我認為我們的獨特之處在於，我們真正打造了一個全面的解決方案，由行業內的領導者組成。

如果你看看這家公司的產品組合，真是令人興奮。每一類產品都是行業的領導者，這將使我們能夠實現之前提到的三個目標。我們相信，我們可以共同實現更快的收入增長。此外，還有很多交叉銷售的機會。我們在準備這次合作時，回顧了過去的項目、訂單情況，發現很多項目上同時使用了兩家公司的產品。因此，我們有了25億美元的市場交叉銷售機會，這個數額超過了兩家公司目前總收入的數值。

我們對此感到非常興奮。此外，這還將提升公司的盈利能力及自由現金流。目前有很多潛在的利潤增長點等待我們去挖掘。凱文在引入那些能夠提升公司價值的業務方面做得非常出色。我們對AWM的收購感到非常興奮——可以説，AWM與EBoS之間的協同效應可能比與EBoS本身更為顯著。這對我們來説真是太令人興奮了。關於長期戰略，我想強調一點：這並不是我們要改變多元化發展戰略。我們在Shoals已經明確提出了這樣的策略：首先，保護並發展我們的核心業務；其次，向新的終端市場拓展。通過這次交易，尤其是在涉及數據中心時，我們有很多令人興奮的機會可以利用AWM和APA基金來推動這一戰略的實施。

「不過，我們還會繼續努力發展我們的核心業務，並在2027年推出AirLink產品系列。謝謝，布萊恩。下一個問題，請開始提問。」

「操作員」

「您的下一個問題來自傑富瑞有限責任公司的朱利安·杜穆林-史密斯。請開始提問。」

「朱利安·杜穆林-史密斯（分析師）」

「很好，謝謝大家。祝賀你們成功完成了這項合作。那麼，能否具體談談那100百萬美元的協同效應呢？這種25%的重疊如何轉化為實際收益呢？在實現交叉銷售方面，您能指出一些早期的成功案例嗎？另外，在整合產品的方面，您認為何時向市場提供該產品最為合適呢？這樣就能充分利用兩種不同產品組合之間的整合優勢，讓產品更加易於使用。」

「最后，您是否考慮進入其他領域呢？雖然看起來我們似乎正在與最接近的競爭對手正面競爭，試圖提供一站式服務，但您還需要進入哪些其他終端市場呢？從這方面來看，您已經擁有了很多機會。謝謝。」

「凱文·霍斯特特勒（首席執行官）」

「謝謝查理。這個問題很有意思。我先來討論一下協同效應的問題。從短期來看，比如一年之后，超過一半的承諾協同效應將來自公共公司的成本節約——可以説是比較容易實現的成果。隨着時間推移，到了第三年，這些協同效應將更多地體現在商業層面。因此，第三年的協同效應大約有三分之二是商業方面的，三分之一是成本方面的。」

「我們已經確定了幾個具體的領域，在這些領域中不僅可以獲得成本上的協同效應，還可以獲得商業上的協同效應。在我們的業務中，幾乎沒有涉及多個產品的項目。從客户的角度來看，雙方都有立即取得成效的機會。我認為，利用我們的市場份額和客户關係來推廣Array追蹤器是一個很好的機會。而且，計算起來其實很簡單，對吧？」

如果我們能夠多銷售1吉瓦的跟蹤設備，那麼帶來的收入大約為1億美元，而EBITDA則約為3000萬美元。因此，從項目角度來看，我們不需要創造奇蹟就能實現這些協同效應。也就是説，只要能拿下兩三個項目，我們就能處於非常有利的位置。此外，考慮到與頂級EPC企業的合作情況——自從今天早上宣佈這一消息之后，我已經收到了幾位頂尖的、排名前十的EPC企業的短信，他們表示希望與我們建立合作關係，共同開展更多業務。所以，我認為這種合作能帶來的價值真是令人興奮。

操作員

那朱利安呢？您的下一個問題來自Roth Capital的Philip Shen。請繼續提問吧。

Philip Shen（分析師）

大家好，也祝大家好運，感謝大家提出的問題。Brandon，關於最后一點，我想更深入地探討一下您在公告發布后與EPC企業之間的溝通情況。您之前提到，有80%的項目只使用了您的其中一種產品。能否請您解釋一下為什麼會這樣，以及客户是否認為，如果你們能夠合作，他們就會購買更多的產品？

我們的核心產品的銷售方式略有不同。EBOS主要面向EPC企業銷售，而跟蹤設備則不僅面向EPC企業，還非常廣泛地面向獨立發電商。所以，我們想了解一下你們在市場策略上的差異，以及如何結合這些策略，最終能否讓客户購買更多的產品，並且他們是否真的這麼認為呢？

Brandon Moss（首席執行官）

是的，Phil。我們的目標是為客户提供頂級產品的選擇。我認為，從項目設計開始，在銷售周期的早期階段，不僅對EPC企業，而且對開發商來説都有很大的好處。根據我們進入市場的策略，我們的產品可以設計為可互操作，這是從長遠來看的好處。但短期內，當涉及到項目執行、交付以及響應能力時，我們確實能為客户提供很多價值。

至於渠道問題——Kevin，請隨時發言——雖然Shoals主要作為EPC企業的合作伙伴，但我們對Array通過開發商進入市場的模式感到非常興奮。我們認為，有很多機會可以與這些開發商一起合作。另一方面，Array仍然直接與EPC企業打交道。也許可以談談這方面的情況。

Kevin Hostetler（首席執行官）

是的，Phil，你提到了我們認為這次合併的一個非常吸引人的優勢。在過去三年左右的時間里，我們已經公開多次表示，我們的訂單中超過50%都是直接分配給一級開發商和公用事業公司的。因此，我們能夠與Shoals合作，在項目的早期階段就獲得指定，我們認為這將大大提升我們的競爭力。

沒錯。我們可以一起合作，為開發商和公用事業公司提供一體化的產品設計選擇方案。我們認為這是一個非常有力的優勢，因為我們將會為所有一級開發商提供這樣的服務。開發商們熟悉這些品牌，喜歡這些品牌，他們希望看到這些品牌能夠整合在一起進行銷售。

Brandon Moss（首席執行官）

謝謝，Phil。下一個問題，請開始提問。

操作員

您的下一個問題來自BNP普立支的Moses Sutton。請繼續提問。

Heidi（分析師）

早上好，我是Heidi，負責與Moses的溝通。感謝您回答我的問題，同時祝賀這次合併成功。我有兩個問題。首先，您提到了未來併購的可能性。但是，我們應該如何考慮合併后公司的資本分配優先級？是繼續進行更多的併購，還是先償還剩余的優先股，特別是那大約1.9億美元的未償還債務？您是否打算在進行任何併購之前，優先償還完A系列債務？

Kevin Hostetler（首席執行官）

我認為最重要的是我們的資產負債表具有靈活性。這可能是最重要的考慮因素。我們可以選擇其中一種方式來處理這些問題。對我們來説，目前最重要的是在第三年內實現我們設定的1億美元協同效應。因此，併購仍然是我們增長的一個途徑，但我認為當務之急是儘快實現這些協同效應。

Brandon Moss（首席執行官）

謝謝，Heidi。下一個問題。

操作員

您的下一個問題來自UBS的John Windham。請繼續提問。

John Windham（分析師）

很好，感謝您回答這個問題，同時也祝賀這次合併。我想我問的問題是：為什麼現在就進行這次合併呢？顯然，你們兩家公司都有類似的背景，都曾在同一家私募股權基金工作過。那麼，是什麼讓現在成為進行這次合併的最佳時機呢？再次祝賀！感謝您的回答。

Brandon Moss（首席執行官）

謝謝，John。正如您和其他人知道的那樣，這個想法從我加入Shoals開始就已經存在了，甚至可能在Kevin加入Array之前就已經有了。所以，這個想法一直都存在。我們是兩家關係密切的公司，我和Kevin自加入這個行業以來就一直很親密。我們的團隊彼此瞭解，我們有相似的企業文化。我認為，就像我之前説的，我們都相信市場的潛力。我們認為市場為我們提供了巨大的發展機會。説實話，我們現在兩家公司都處於有利的位置。我們的訂單數量非常可觀。Kevin帶來了許多新產品，這些產品在今年即將投入實際使用，Shoals也是如此。

因此，兩家公司之間存在着巨大的協同價值。我認為，如果我們能夠共同創造更多的股東價值，那無疑比單獨行動要好得多。所以，我們認為現在是合併的最佳時機。

Matt Trachtenberg（財務和投資者關係副總裁）

謝謝，請繼續。

操作員

您的下一個問題來自Guggenheim Securities的Joseph Osha。請繼續提問。

Joseph Osha（分析師）

謝謝，感謝您回答我的問題。根據這里的預測數據，交易完成后，公司的現金儲備約為3000萬美元，這對於一家價值20億美元的公司來説可能有點少。所以，我想知道，對於這家公司來説，適當的流動性水平應該是多少？另外，您是否有其他增加運營現金流的方法？謝謝。

H. Keith Jennings（首席財務官）

是的，Joe。我們這樣安排交易的原因之一，就是充分利用了兩家公司的資產負債表。所以，我們會繼續與我們的貸款財團合作，在交易完成后確保合併后的公司擁有充足的流動性。最重要的是，這兩家公司都是強大的現金生成源。在Shoals的年報中就可以看到這一點；而在Array的年報中則可能會更加明顯。

因此，我們認為自己處於非常有利的位置，能夠按照我們在電話會議中所述的那樣來處理相關事宜。同時，我們也對未來的流動性持樂觀態度。

馬特·特拉赫滕伯格（財務與投資者關係副總裁）

謝謝，Joe。我想我們還有幾分鍾時間可以繼續討論。

操作員

下一個問題來自奧本海默公司的Colin Rush。請開始發言。

科林·拉什（分析師）

非常感謝大家。關於銷售協同效應，能否簡單介紹一下海外市場中的協同效應實現速度，以及美國境內與海外市場的協同效應規模？

西德

是的，科林，這個問題很好。我們非常期待能在海外利用Array的基礎設施。如您所知，Shoals在過去幾年里已經取得了一些進展，我們的項目訂單已經達到了1億美元的國際項目規模。不過，公平地説，我們還沒有進入Array所覆蓋的一些地區，而這些地區可能有一些潛在的項目機會。我記得凱文在之前的會議上提到過東歐的一些機會。所以，我們有機會結合我們國際上的強大團隊，雖然我們的團隊規模比Array的團隊小得多，但我們可以把各種產品結合起來，提供給國際客户。凱文，你有什麼要補充的嗎？

凱文·霍斯特特勒（首席執行官）

沒有，謝謝西德。

操作員

謝謝。下一個問題來自Wolfe Research公司的迪倫·納薩諾。請開始發言。

迪倫·納薩諾（分析師）

嗯，謝謝。我想談談數據中心領域的情況。我知道Shoals已經通過電池產品和Airlink產品逐漸接近這個市場了。那麼，有沒有什麼可以説明的，讓Array能更好地拓展其業務，更接近數據中心領域呢？

凱文·霍斯特特勒（首席執行官）

是的，這個問題很好。從傳統的數據中心電池儲能基礎設施來看，確實存在一些明顯的產品協同效應。Affordable Wire Management公司有很多電纜固定產品，可以與我們的BLA產品結合使用，這非常令人興奮。此外，APA公司還有一些與基礎工程相關的產品，這對數據中心基礎設施來説是非常有利的。另一個令人興奮的協同效應是我們的Airlink產品。如果您看過我們的Airlink產品的圖片和設計，就會發現該產品之所以特別，是因為其在數據中心中的固定方式非常出色。這些都是AWM可以幫助我們設計的，他們是在自由空氣承載能力方面的專家，而這正是我們Airlink產品的關鍵所在。所以，我們認為兩家公司之間有很大的價值可以共同開發。

馬特·特拉赫滕伯格（財務與投資者關係副總裁）

謝謝。

操作員

最后一個問題來自Piper Sandler公司的丁普爾·戈薩伊。請開始發言。

丁普爾·戈薩伊（分析師）

嗨，早上好，恭喜您！我有一個問題想問。請簡要介紹一下，這兩個實體的結合如何有助於擴大您的客户群，以及可能會吸引哪些類型的新客户？另外，鑑於我們已經將追蹤系統和eBOS結合在一起，是否有一些適合這種組合的新產品呢？

凱文·霍斯特特勒（首席執行官）

是的，這個問題非常好。我認為這次合作的一個好處是，我們不需要去尋找新的客户或市場。無論是在Shoals還是Array方面，我們都有相同的客户群體。因此，我們只需要利用這些關係，更緊密地聯繫這些客户，幫助他們認識到從我們這里購買全套服務所帶來的價值，從而銷售更多的產品。所以，從成本角度來看，這並不涉及額外的客户獲取成本。

至於未來的新產品，追蹤系統、電線管理系統和eBOS之間有很大的合作潛力，可以開發出更容易在現場安裝的產品，減少工作時間，提高安全性——也許還可以讓鑽探工作不再成為項目的必要環節。這真是巨大的機會，這也是這次合作中最令人興奮的方面之一——讓我們的兩個工程團隊攜手合作，真正實施我們在準備好的聲明中所闡述的產品路線圖。

馬特·特拉赫滕伯格（財務與投資者關係副總裁）

謝謝Dimple。這是今天最后一個問題了。我們的觀眾請注意，兩家公司都提供了許多機會讓您與管理層會面，包括本月在本地的會議。如果您有關於時間和地點的疑問，請訪問我們的官方網站或聯繫我們的投資者關係團隊獲取更多信息。感謝大家今天的參與，祝大家今天過得愉快。

操作員

今天的通話就到這里了。感謝大家的參與，現在您可以斷開連接了。

免責聲明：此文本僅用於提供信息目的。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄過程中仍可能存在錯誤或遺漏。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司在SEC的備案文件以及官方新聞稿。與會者和分析師的言論僅代表他們在本次通話當天的觀點，可能會隨時發生變化。