AMD股票預測：170億美元的預期市值促使投資者關注511.74美元的回升機會

TradingKey - AMD（納斯達克股票代碼：AMD）在11月3日的收盤價為483.90美元，上漲了3.65%。在公佈財報之前，其股價為508.20美元，下午7:59達到最高價，漲幅為5.02%。這一價格水平表明股價有反彈的潛力，但仍在阻力位上。 AMD第四季度的收入預期為170億美元，這進一步增強了其增長前景。不過，Helios產品的交付情況需要將增加的庫存轉化為銷售收入和現金。目前來看，公司的收益能否修復之前的下降趨勢仍不確定。 AMD公佈的財報顯示，其收入為133.8億美元，同比增長45%。按照通用會計準則計算的每股收益為1.46美元，而調整后的每股收益為2.09美元，增長了74%。其中，10億美元的認股權證估值損失被計入了財報中，這反映了客户擁有權價值的變動。 該損失並未計入調整后的收益數據中，同時還有其他調整因素。税務影響也會對業績產生重大影響，因此如果將認股權證的費用直接計入每股收益，就會誤導對實際收益的評估。 財務報告顯示，數據中心領域的收入達到了85.5億美元，同比增長97%；營業收入為28.8億美元，同比增長168%。各業務部門的營業利潤率從25%上升到了34%。這些收入包括EPYC服務器處理器和Instinct加速器，而不僅僅是人工智能圖形處理器。 客户端和遊戲領域的收入下降了8%，至37.2億美元；而嵌入式領域的收入則增長了29%，達到11.1億美元。因此，數據中心領域佔據了更大的市場份額。只要服務器和加速器的出貨量繼續增加，從而帶來更高的盈利能力，我對公司的運營前景仍然持樂觀態度。 管理層預計第四季度營收將在170億美元左右，上下浮動3%，即年度增長約為66%。調整后的毛利率預計為55%，而第三季度的毛利率為56%。毛利率是指銷售收入中扣除直接產品成本后的剩余部分。 隨着銷量的增加以及毛利率的下降，產品組合和交付成本值得關注。雖然毛利率較低，但更大的出貨量仍然可以提升利潤。然而，僅有需求並不能解決所有問題。 AMD的報告中提到，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI和Oracle Cloud Infrastructure都是其首款Helios系統的用户。Helios將處理器和加速器集成在一體式機箱中。ROCm 10軟件支持這一產品系列。 據路透社報道，高速內存的短缺仍然是行業的一個限制因素，因為高速內存是向人工智能處理器快速傳輸數據的關鍵。此外，Lisa Su預計2027年公司的營收將增長超過80%。這只是管理層的預測，組件的可獲得性和部署時間表仍然至關重要。 在財報電話會議上，管理層報告稱，自由現金流為5.54億美元，這是資本支出后的剩余現金。此外，庫存增加了30億美元。爲了應對更高的出貨量，AMD進行了資本投資和產能擴張，這些活動消耗了現金。 如果交付情況良好，庫存將有助於公司的擴張。但如果庫存持續積累而收款速度較慢，那就需要注意了。我希望看到更強的現金生成能力，才能認為營收前景證明了公司的擴張是值得的。 資產負債表顯示，AMD擁有158億美元的現金和短期投資，而債務僅為71億美元，其中包括8月份發行的47.5億美元債券。良好的流動性有助於公司開展業務，但借款並不能替代日常現金流動。 AMD的日程表上列出了12月1日的UBS全球技術和人工智能會議，以及12月9日的巴克萊技術會議。這些會議的成果可能會幫助我們瞭解公司的進展。下一個財報發佈日期尚未確定。

World Labs協議的達成情況仍然懸而未決。AMD宣佈了一項82億美元的全股票收購計劃，預計在年底之前完成，具體是否成功還需等待審批等條件的落實。此次收購將帶來人工智能領域的研究能力，但同時也伴隨着整合成本以及新股發行帶來的潛在稀釋效應。

在常規交易時段內，AMD的股價收於483.90美元，這一價格低於其上升趨勢線及移動平均線的位置。而在非交易時段內，股價則達到了508.20美元，但隨后又回到了502.66美元至511.74美元的阻力區間。因此，最初的看跌信號需要再次被驗證，而不是認為股價會持續低於這個區間。

100天的指數移動平均線為511.74美元，這一指標反映了近期價格的走勢。如果日線收盤價能夠突破該阻力區間，那麼之前的看跌信號就將被否定，股價可能會反彈至50天的移動平均線水平，即544.07美元。然而，僅依靠非交易時段的波動並不能確認這一回升趨勢。

在財報發佈前的圖表中，相對強弱指數顯示為38.41，屬於弱勢狀態，但還不算超賣。另一個動量指標——MACD則保持在信號線以下，甚至低於零線。這些指標在財報公佈后都需要重新評估。如果股價能夠突破502.66美元至511.74美元的阻力區間，那麼看跌趨勢仍有可能持續，股價可能會繼續下跌至440.49美元。但如果日線收盤價低於該支撐位，那麼股價可能會跌至393.62美元。如果股價能保持在該區間以上，那麼市場可能轉向買方立場。

AMD股價圖表——來源：Tradingview

公司公佈的170億美元季度預期以及更強的數據中心業務表現支持了投資者的買入行為。不過，現金轉換能力和交付能力仍然是公司運營面臨的主要挑戰。

如果日線收盤價能夠突破511.74美元，那麼之前的看跌觀點就將被否定，投資者可能會將焦點放在544.07美元的水平上。

AMD的增長前景較為樂觀，但財報發佈后的反彈仍需得到確認。如果股價能夠突破502.66美元至511.74美元的阻力區間，那麼看跌趨勢仍有可能持續。如果日線收盤價能夠突破該區間，那麼股價可能會反彈，而更強的現金轉換能力將進一步強化其基本面優勢。