LGI Homes 2026年第三季度財報電話會議記錄

LGI Homes（納斯達克代碼：LGIH）在周二發佈了第三季度的財務業績報告。公司第三季度財報電話會議的錄音內容如下： 本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時查看我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。 您可以訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/edc4xacr/觀看視頻會議錄像。 與去年相比，LGI Homes在第三季度的房屋銷售量和收入均增長了10%，共交付了1,222套房屋。 公司的盈利能力保持強勁，房屋建造的毛利率為20.2%，調整后毛利率為23.7%，比上一季度上升了40個基本點。 銷售及管理費用同比下降了2.5%，表明公司在成本管理方面表現有效。 公司目標是在全年內完成4,600至4,800套房屋的建造工作，同時努力在保持盈利性的同時解決價格方面的問題。 淨訂單量同比減少了61.2%，這主要是由於利率上升影響了購房的 affordability。 LGI Homes正在擴大其社區數量，預計到2027年底時，其活躍社區數量將超過180個。 公司將其債務與資本比率降低了420個基本點，並延長了其循環信貸設施的期限，直至2030年。 Tanya（投資者關係部門負責人） 歡迎參加LGI Homes2026年第三季度的電話會議。今天的會議錄音將在公司網站www.lgihomes.com上提供回放。在管理層發表完準備好的講話后，您將有機會提問。現在，我將會議交給Joshua Batter，他負責財務和資本市場事務。 Joshua Batter（財務和資本市場事務執行副總裁） 謝謝Tanya，下午好。請記住，這次會議中包含了一些前瞻性陳述，包括管理層對公司業務策略、前景、計劃、目標以及未來時期的展望的看法。這些陳述反映了管理層的當前預期，並涉及一些風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致這些預期不再正確。您應該查閲我們在SEC的備案文件，以瞭解可能導致實際結果與今天所述有所不同的一些風險、不確定因素及其他因素。 所有前瞻性陳述都需結合相關風險來考慮，您不應過度依賴這些陳述，因為它們僅反映管理層的當前觀點，並不能保證未來的表現。在這次會議上，我們將討論非GAAP財務指標。這些指標並不應單獨考慮，也不能替代按照GAAP編制的財務信息。關於非GAAP財務指標與按照GAAP編制的最相關指標的對比，可以在我們今天發佈的新聞稿中找到，同時也可以在2026年9月30日結束的季度報告中找到，該報告將於今日提交給SEC。 這些文件可以在SEC的網站上以及我們網站的投資者關係板塊找到。今天，我和Eric Lipar一起參與這次會議，他是LGI Homes的首席執行官兼董事會主席，還有Charles Merdian，他是公司的首席財務官兼財務主管。現在，我將會議交給Eric。 Eric Lipar（首席執行官兼董事會主席）謝謝，Josh。下午好，感謝您加入我們的談話。在第三季度，我們的團隊在競爭激烈的房地產市場中繼續表現出色，儘管可負擔性方面存在挑戰。與去年相比，我們的房屋銷售數量、總收入以及住宅建設收入都有所增加，同時我們的盈利能力依然強勁。我們在這個季度共交付了1,222套住房，比去年同期增長了10%。 截至本季度末，我們總共交付了3,578套住房，同比增長4%。我們的平均售價達到了368,000美元，略低於去年同期，主要是由於批發銷售數量的減少以及地域分佈的調整。由於銷售量的增加，住宅建設收入及總收入均比去年同期增長了10%。整個季度的盈利能力都保持強勁。我們採用的主要策略是持有大部分土地，同時利用內部開發能力，這使我們能夠與其他競爭對手區分開來。這種策略為我們帶來了強大的利潤率，同時也讓我們能夠靈活應對不斷變化的市場環境。住宅建設的毛利率為20.2%，而調整后的毛利率則達到了23.7%。 這兩個指標都比上一季度上升了40個基點，同時也超過了我們在8月份設定的全年目標水平。此外，調整后的住宅建設毛利潤同比增長了近7%，這反映出銷售量的增加、收入的提升，以及我們在保持盈利能力和可負擔性之間的平衡方面的持續努力。我們的團隊在控制成本的同時，也確保了未來的增長。銷售、一般和行政費用雖然絕對金額有所下降，但相對於收入而言卻增加了180個基點。這些成果體現了我們的規模效應、嚴格的成本管理以及整體運營效率的提高。社區擴張是我們業績增長的關鍵驅動力，也是我們長期戰略的重要組成部分。8月份時，我們的活躍社區數量達到了歷史最高水平，即153個社區；到了本季度末，這一數字增加了7%以上，達到了151個社區。 這一增長有助於推動我們年度銷售量和收入的增長，這也是未來增長的最佳指標之一，因為它能讓我們更好地服務更多客户，從而提升收益。在本季度，我們每個社區每月平均有2.6套住房被售出。按社區數量計算，銷售量最高的市場是亞特蘭大，為7.3套；夏洛特為3.7套；奧斯汀為3.6套；福爾皮爾斯和南加州各為3.4套。這些市場的成功得益於我們當地團隊的出色表現，以及我們對為客户提供價值的重視。 我們還不斷強化我們的資產負債表。在本季度，我們通過信貸融資方式減少了超過3600萬美元的債務，並使我們的淨負債與資本比率下降了100個基點，全年累計降幅達到了420個基點。10月份，我們完成了對循環信貸融資協議的修改和延長，這將使主要貸款機構繼續支持我們到2030年。Josh會在電話會議中詳細解釋這些細節。正如預期的那樣，隨着本季度的推進，市場變得更為複雜，可負擔性仍然是一個重要的考慮因素。淨訂單數量為609套住房，低於去年的1,570套。我們的買家在做出購買決策時，會考慮月供情況，因此可負擔性始終是最重要的因素。以目前的付款條件來看，能夠符合購買條件的買家數量較少，而那些符合條件的人往往還需要時間來驗證自己的收入狀況、出售現有房屋或積累首付款。我們仍然相信人們長期對擁有自己的住宅的渴望。我們的重點是在銷售速度和盈利能力之間找到平衡，並且我們決心同時實現這兩點目標。爲了讓更多的買家能夠擁有自己的住宅，我們在各個地區提供了各種激勵措施，包括降低成交成本、允許購房者分期付款以及提供固定利率承諾等。我們會合理使用這些工具，但不會爲了追求銷量而犧牲利潤空間。此外，隨着其他建築商逐漸放棄標準化住宅業務，我們的標準化住宅模式也獲得了更大的競爭優勢。我們擁有完善的入住準備住宅項目，這些住宅在價格、付款方式及交付時間方面都為買家提供了確定性保障。憑藉我們的規模優勢以及內部開發能力，我們能夠以合理的利潤水平直接將住宅交付給消費者。在整個購房過程中，我們會與買家緊密合作，預計會有許多買家最終完成交易。 有些買家甚至需要與我們團隊合作數月才能完成整個購房流程併入住新家。我們繼續看到人們對擁有住宅的興趣，我們的任務是在保持紀律性的同時，根據當前情況調整銷售和融資策略、生產計劃以及產品供應。雖然可負擔性很重要，但我們不會簡單地減少住宅的功能來降低價格。我們繼續提供高質量住宅，這些住宅具有出色的品質和細節處理，同時擁有一流的客户服務，從交易開始到最終完成整個過程都得到優質服務。我們認為這種承諾有助於提升客户滿意度、降低保修成本，併爲客户和股東帶來長期價值。我們還更加重視住宅之外的體驗，從您到達我們的社區那一刻起，一直到其中的綠地、便利設施以及易於居住的生態環境，這些都是讓這里成為理想家園的重要因素。 我們對第三季度的財務成果感到滿意，我們致力於在如此具有挑戰性的環境下實現全年的銷售目標，同時保持強勁的盈利能力。接下來，我將把會議交給查爾斯，讓他詳細介紹我們的財務成果。 查爾斯·梅爾迪安（首席財務官兼財務主管） 謝謝埃里克，下午好。第三季度的業績顯示我們的運營表現非常出色。銷售數量、收入和利潤都有所增長，同時毛利率和成本也有所改善，這證明了我們模式的強大實力。儘管較高的利率影響了當期的訂單，但我們還是在這一季度共售出了1,222套住宅，比去年增加了10.4%。其中1,189套是新建住宅，比去年增加了11.6%。 其余33套住宅是已經出租或之前已出租的住宅，這部分收入體現在其他收入中。住宅建設收入達到4.375億美元，平均售價達367,962美元，其中包括來自地塊銷售和租賃業務的700萬美元。總收入為4.445億美元，增長了10.2%。同期的批發收入達到了8080萬美元，比去年同期增加了48.3%。第三季度的住宅建設毛利率為20.2%，調整后的毛利率為23.7%，均高於我們八月份制定的全年範圍的中間值，且比上一季度提高了40個基點。調整后的毛利率不包括147萬美元的資本利息以及449,000美元的購買相關費用。 在本季度，成本控制是一個持續的主題。綜合銷售、一般和管理費用總計6201萬美元，佔總收入的14%，比去年同期提高了180個基點。我們的持續努力使得總收入增長了10%以上，而銷售、一般和管理費用則相對減少了2.5%。銷售費用為3580萬美元，佔總收入的8%，比去年同期下降了80個基點。

業績提升主要得益於收入的增加和運營成本的降低，不過這一增長被較高的佣金支出以及用於促進業務發展的廣告費用所部分抵消。一般與行政費用降至2630萬美元，同比下降6%，環比下降8%。這一下降主要歸功於持續的效率提升措施。就收入佔比而言，一般與行政費用下降了100個基點，降至5.9%，而去年同期為5.9%。

其他收入達到620萬美元，主要來自合資企業的收益以及出售現有或已出租房產所獲得的收益。調整后的息税折舊攤銷前利潤達5270萬美元，佔總收入的11.9%，同比上升了150個基點，環比上升了50個基點。税前收入為3330萬美元，佔總收入的7.5%；淨利潤為2460萬美元，同比增長24.6%。我們每基本股和稀釋股實現了1.05美元的收益，而去年為0.85美元。

第三季度的淨訂單數量為609套房屋，相比去年同期的1570套減少了61.2%。年度下降幅度反映了該季度可負擔性的壓力增加，再加上去年第三季度銷售活動的強勁表現。我們的取消率達到了53.8%，而去年為33.6%。正如我們在之前的會議中所討論的，較高的取消率反映了持續的可負擔性壓力、本季度銷售活動比上一季度放緩的影響，以及爲了增加訂單而採取的更廣泛的市場策略。

截至本季度末，我們的待售房產數量為685套，價值2.737億美元，分別比去年同期減少了47.5%和45.1%。關於土地方面，我們的土地策略繼續強調靈活性。截至9月30日，我們擁有和控制的土地總數為58,400塊，同比下降6.7%，環比上升1.7%。我們的自有土地數量連續第六個季度下降，從2022年第二季度的61,893塊下降到50,270塊。而控制土地的數量則環比增加了18.1%，達到8,130塊，因為我們發現了更多具有吸引力的土地機會，包括那些適合開發的項目，以及符合我們篩選標準的較小規模項目。

以目前的吸收水平來看，用於房地產庫存的總投資同比減少1.6億美元，主要是因為已完成房屋的數量減少了23.3%。由於有效的庫存管理和平衡的房屋開工情況，我們在第三季度沒有進行任何庫存減值處理。我們每季度都會根據銷售速度、定價激勵、利潤率以及其他相關市場狀況來評估我們的社區狀況。根據這些評估，這些資產的價值仍然與我們的資產負債表上的金額相符。

造成這種情況的主要原因是我們的土地基礎。我們的大部分土地都是自行開發的，並且是選擇性收購的。在我們擁有的土地上，有34,119塊土地處於原始狀態或正在開發中，其中79%的土地處於工程階段或作為未開發土地持有，這些土地的投入資金很少。我們的大部分庫存集中在最臨近銷售的土地上。例如，已完成的和在建的房屋僅佔總土地面積的7.5%，但佔據了35億美元的庫存的28%。

在剩余的16,151塊土地上，12,378塊是已完工的空地，2,147塊則與已完成房屋和信息中心有關。本季度我們開始建設了1,205套房屋，到9月底時已有1,626套房屋正在建設中。現在我把會議交給Josh，讓他介紹我們的資本狀況。

Joshua Batter（財務與資本市場執行副總裁）

謝謝，查爾斯。本季度的資本狀況持續改善，這得益於債務減少、槓桿率提升以及循環信貸協議的重新制定。截至本季度末，我們的未償還債務總額為15.4億美元，其中4.11億美元來自循環信貸協議。正如埃里克所提到的，我們的債務與資本比率降至41.7%，而淨債務與資本比率則達到了40.6%。與去年同期相比，淨債務與資本比率下降了420個百分點，進一步增強了我們的資產負債表，也提升了我們抓住機會進行土地及其他戰略投資的能力，我們認為這些投資將推動未來股東價值的增長。

最近對循環信貸協議的修改和延長，使得總承諾金額達到約12億美元，並且主要貸款方的支持將持續到2030年10月。根據修改后的協議，約9600萬美元的承諾將在2028年到期，2.15億美元的承諾將在2029年到期，剩余的8.55億美元承諾則將持續到2030年。除了延長期限外，該協議還通過多項有利的條款改進了信貸條件。

最值得注意的是，該協議使我們的利息覆蓋條款符合當前市場標準。這種更靈活的框架提高了該信貸工具對支持我們長期戰略的作用，同時我們仍然堅持謹慎的資產負債表管理策略。本季度末，我們的流動性為4.477億美元，其中包括6904萬美元的現金，以及3.783億美元的可用借款額度。截至9月30日，我們的股東權益約為22億美元，每股賬面價值為92.84美元。現在，我將會議控制權交還給埃里克。

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

謝謝，喬什。我們對本季度的財務表現感到滿意，相信我們有能力應對當前的市場環境。買家們繼續詢問有關購房的問題，並與我們的銷售團隊進行交流。儘管抵押利率仍然較高，但我們仍致力於保持盈利能力、增強資產負債表實力、審慎分配資本，並增加社區數量，幫助更多家庭實現擁有房子的夢想。

隨着一年的結束，在資金確認之前，我們預計將在10月份完成大約300套房屋的銷售。根據最新的數據，我們將全年完成的房屋數量目標調整為4600至4800套。這一調整範圍考慮了目前待售的房屋、可銷售的庫存，以及今年剩余時間內的銷售和取消活動情況。除了銷售之外，我們繼續維持全年指導目標。我們預計全年的平均售價將在36萬至37萬美元之間，銷售及管理費用佔收入的比例將在15%至16%之間，房屋建設的毛利率將在19%至21%之間，而調整后的房屋建設毛利率將在22.5%至24.5%之間。我們預計年底時活躍的社區數量將在150至160個之間。展望未來，根據我們對明年即將開放的社區的預期，我們預計到2027年底時，活躍社區的數量將增加約20%。這些新社區的開放將擴大我們的地理覆蓋範圍，並增加我們的銷售能力。不過，我們仍將根據市場需求和預期回報來合理安排開發和房屋建造項目。支持這些新社區建設所需的資金已經投入，因此我們可以在不增加額外債務的情況下增加社區數量。

這些社區的收購進度與今天的情況相似，我們預計它們的收購速度和利潤率也會與當前情況一致。最后，我想感謝我們的員工們持續的努力和對客户的承諾。本季度初，《U.S. News & World Report》雜誌將LGI Homes評為最佳工作企業之一。這一榮譽體現了我們多年來建立的企業文化以及全國範圍內員工的奉獻精神。優質的客户體驗始於那些對自己的工作充滿自豪感的員工。我們住宅的質量、為客户提供的高質量服務，以及我們出色的運營表現，都源於我們的人才隊伍。

隨着2026年的尾聲臨近，我們的目標非常明確：保護盈利能力、管理庫存和開工數量，以及確保為客户提供優質的服務體驗。憑藉不斷增長的社區基礎和各市場的經驗豐富的團隊，我們相信LGI Homes有能力應對當前的挑戰並創造長期價值。現在，我們可以開始接受提問了。

**操作員：** 提醒一下，要提問的話，請按電話上的星號鍵11，然后等待自己的名字被叫出。如果要撤回問題，請再次按星號鍵11。請稍候，我們正在整理問答環節的內容。第一個問題將由Wolfe Research的Trevor Allison提出。請開始提問吧，Trevor。

**Trevor Allison（分析師）：** 你好，下午好。感謝您接受我的提問。很高興看到你們仍然堅持全年毛利率的指導目標，不過到了第四季度，實際數值可能會有很大的波動。請幫助我們更精確地預測這個數值。您預計第四季度的毛利率會與第三季度相比如何？另外，在大約1300筆交易中，有多少需要在第四季度內完成呢？

**Eric Lipar（首席執行官兼董事會主席）：** 謝謝，Trevor。我是Eric。首先，關於銷售方面，正如預期的那樣，九月份的訂單量有所減少。所以十月份的成交數量大概只有300筆左右。因此，我們需要保持類似的銷售速度，這樣才能達到我們設定的最低成交數量，即4600到4800筆交易。我們對這個數值比較滿意。不過，我們認為在毛利率方面還是應該保持一定的靈活性。因為我們還有很多銷售任務尚未完成。

批發業務佔總交易量的比例還有待確定。不過，我們預計第四季度的毛利率會與第三季度相當。

**Trevor Allison（分析師）：** 好的，謝謝Eric的回答。還有一個問題，是關於速度和價格方面的平衡。您提到了會進一步減少激勵措施。顯然，本季度的訂單量有所下降，但您也多次強調要保護盈利能力。那麼，我們應該如何平衡這兩個因素呢？你們是否試圖恢復某種固定的收購速度呢？在這樣一個競爭激烈、利率較高的環境下，您認為速度和價格之間的平衡應該如何把握呢？

**Eric Lipar（首席執行官兼董事會主席）：** 是的，Trevor，這個問題很好。我們都正在考慮這個問題，就像其他人一樣，我們也是逐個社區來分析的。有些社區的銷售速度較快，而另一些社區則希望有更快的銷售速度。總的來説，我們一直都在努力減少激勵措施。而在過去60天內，利率上升，使得獲取相同水平的優惠變得更加困難。因此，我們在全國各個社區都在努力尋找合適的平衡點。

**Trevor Allison（分析師）：** 感謝大家的討論，祝大家未來一切順利。

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

謝謝。

操作員

接下來有提問者來自德州資本證券公司的亞歷克斯·里格爾。請發言吧，亞歷克斯。

亞歷克斯·里格爾（分析師）

謝謝。大家好。這里有幾個問題想問一下。首先，您剛纔提到到2027年底，我們將在180個社區開展業務。這是指總數還是淨數呢？到2027年底，我們可能會關閉多少個社區呢？那麼，以淨數來計算的話，活躍社區的數量是多少呢？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

是的，問題很好。亞歷克斯，我是埃里克。我可以開始回答了。查爾斯或者喬希也可以補充一些內容。不過，180這個數字應該是淨數。我現在不知道我們會關閉多少社區，但我們預計在2026年底時，活躍的銷售社區數量會在150到160個之間。而到了2027年底，我們有信心擁有超過180個活躍社區。這還不包括未來一兩年內我們可能會收購的其他地塊機會。

而且，我們正看到越來越多的這樣的機會。此外，這還不包括未來12個月內可能發生的任何合併或收購行為。

查爾斯·梅爾迪安（財務總監兼司庫）

是的，我想補充一點——抱歉，亞歷克斯——我們已經投入了很多資金用於這些項目。這些資金現在都存在於我們的資產負債表上，它們代表了幾年前購買的一些開發項目的初步基礎設施，而這些項目現在正在實現中。

亞歷克斯·里格爾（分析師）

其次，您認為這些項目的實施節奏是全年均勻分配的，還是在某些時期會有更多的投入呢？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

不，我們認為整個年度的投入應該是相當均勻的。

亞歷克斯·里格爾（分析師）

太好了。另外，您有沒有注意到競爭對手在户型設計方面的策略有所調整？這是否讓您更有信心了呢？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

是的。亞歷克斯，我是埃里克。雖然我們在現場並沒有看到這種情況，但從建築商在財報電話會議上的討論中可以聽到相關信息。我們對我們的產品策略非常有信心，因為我們的客户主要是首次購房者。目前，這些客户中的大多數都在支付租金。我們發現，當這些客户想要考慮購房時，通常是在租約到期的時候——可能是要擺脫室友或父母的生活環境——而此時有合適的房屋可供他們入住，這正是針對首次購房者市場的正確策略。

我們對此感到滿意。

亞歷克斯·里格爾（分析師）

太好了。謝謝。祝好運。

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

謝謝。謝謝。

操作員

請記住，要提問請按電話上的星號鍵11，然后等待自己的名字被叫出。下一個提問者來自公民銀行的詹姆斯·麥坎德萊斯。請發言吧。

詹姆斯·麥坎德萊斯（分析師）

大家好，下午好。第一個問題是關於訂單數量的下降情況，與去年相比有什麼變化？從表面上看，你們在擴大業務規模方面似乎採取了更積極的態度，不過時機可能不太合適，因為抵押貸款利率上升的時候，你們試圖增加訂單數量。這種看法是否正確呢？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

是的，傑伊。去年的第三季度表現非常出色，我們積極地簽訂了訂單。我想這個策略是有效的。目前我們仍然保持積極的態度，希望儘可能多地獲得訂單。不過，上個季度在訂單數量方面確實遇到了一些挑戰，這在一定程度上是預料之中的，因為抵押貸款利率上升了。

詹姆斯·麥坎德萊斯（分析師）

好的，我們確實需要正確看待這個問題。第二個問題，埃里克，你之前已經提到過這個問題，但你能介紹一下目前這些社區的年齡情況嗎？比如，有多少社區是按照當前的激勵政策和定價政策來處理的？我們想了解大約40%到50%的社區已經按照當前的標準來處理了，那麼明年還有180個社區會如何處理呢？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

是的，傑伊，這是一個很好的問題。我們可能會在后續的會議中進一步討論這個問題，以獲取更多關於這些社區年齡的信息。查爾斯和喬希也可以補充一些信息。我認為，那些我們收購的大型社區，由於進行了大量的土地開發工作，我們的毛利率相當不錯。不過，較慢的吸納速度確實會影響股本回報率。而那些新開發的社區，由於採用了當前的毛利率和吸納速度，它們的股本回報率也相當不錯。

不過，那些大型土地開發項目的股本回報率確實受到了影響，但我們整體的毛利率仍然相當穩定。

查爾斯·梅爾迪安（財務總監兼司庫）

傑伊，我想補充一點，雖然我們在前期投入了大量資金用於購買土地和基礎設施建設，但我們在工程開發和開發階段對未來的規模進行了合理的調整。原來的預期現金流現在已經被推迟了，這有助於抵消因吸收速度較慢而帶來的負面影響。

詹姆斯·麥坎德萊斯（分析師）

明白了。下一個問題是關於出租型單户住宅的需求情況，隨着10年期利率的回升，這種需求是否有所上升呢？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

是的，我覺得情況正在好轉，傑伊。他們都在與我們聯繫。在過去12個月里，一旦有了明確的法規規定，我們就可以開始進行下一步的工作了。現在我們正在與買家進行談判，努力縮小報價差距，併爲第四季度和2027年的訂單做好準備。

詹姆斯·麥坎德萊斯（分析師）

好的，就這些了。謝謝大家的幫助。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自住房研究中心的亞歷克斯·巴倫。請發言吧，亞歷克斯。

亞歷克斯·巴倫（分析師）

謝謝。大家早上好——下午好吧。我想問的是：關於訂單和當前的情況，自本季度開始以來，你們有沒有做出任何調整，比如在激勵措施或定價方面，以試圖增加第四季度的訂單量？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

亞歷克斯，我認為有幾點需要考慮。首先，我們都希望獲得更多的訂單。我們致力於逐個社區地做出決策。同時，我們也注重長期規劃，而不是倉促做出短期決定。由於利率每天都在波動，再加上已經下定的訂單，這些因素都體現在我們的調整計劃中。因此，我們將目標定在4,600到4,800個訂單，而目前正在增加的訂單以及11月和12月的銷售情況，都將對2027年的業績產生重要影響。

我們會向各位詳細説明我們對2027年的預期。目前看來，預計2027年的情況會與2026年類似。

亞歷克斯·巴倫（分析師）

好的。關於你們即將推出的新社區，爲了達到180個的目標，它們有什麼不同之處嗎？比如，某些地區的集中度更高嗎？價格點是否更低或更高？還是説它們與你們現有的投資組合差不多？

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

我認為我們的價格點應該會相似。從計劃中的開盤時間來看，德克薩斯州、加利福尼亞州和亞特蘭大都有很多新的社區即將開放。那些表現最好的市場，就是我們將在那些市場開設新社區的地方。所以，從平均售價的角度來看，這些社區應該是相當均衡的。另一個不同點是，這些社區大多是我們已經開發好的地塊，我們是從開發商那里購買的。此外，我們在開發這些社區時，始終注重產品的質量，確保產品適合我們進入的市場和社區。

亞歷克斯·巴倫（分析師）

謝謝，祝一切順利。

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

好了，謝謝大家的參與。現在我把會議交給埃里克·利帕爾，讓他作最后的總結。

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

謝謝大家的參與，感謝大家對LGI家居的持續關注。祝大家今天過得愉快。

操作員

謝謝。此時，我不建議再提出任何問題了。現在，我將把會議交還給埃里克·利帕爾，讓他進行最后的總結。

埃里克·利帕爾（首席執行官兼董事會主席）

謝謝大家的參與。祝大家今天過得愉快。

操作員

今天的會議就到這里了。感謝大家的參與，現在大家可以離開了。

免責聲明：此文本僅供參考之用。雖然我們努力確保內容的準確性，但自動轉錄過程中仍可能存在錯誤或遺漏。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司的SEC備案文件和官方新聞稿。與會者和分析師的言論僅代表他們在本次會議當天的觀點，可能會隨時發生變化。