由Diamondback Energy, Inc.向股東們發出的信函

德克薩斯州米德蘭，2026年11月2日（環球新聞網）-- Diamondback公司的股東們， 此信旨在補充我們的財報發佈內容，並已提交給美國證券交易委員會（SEC），同時也會在財報發佈時向股東們公佈。請查閲本信末尾關於前瞻性陳述和非GAAP財務信息的相關內容。 **未來發展的重點領域** 在討論本季度的業績之前，我們希望向您介紹我們認為Permian盆地在未來十年內的三個重要發展領域，以及Diamondback公司在這些領域的潛在作用，以及我們的戰略為何能惠及Diamondback的股東們。我們認為這三個重要領域分別是：油藏中石油的回收率提高、天然氣產量的增長，以及通過液化天然氣和電力需求實現資產變現；此外，西德克薩斯和Permian盆地的AI、電力和基礎設施建設也將不斷擴展。 過去十年，Permian盆地的特點是資本利用效率的提高、資源規模的擴大以及企業間的整合。這使得更多的資產掌握在規模較大、管理良好的運營商手中，從而將頁岩革命這一夢想變為現實，為股東們帶來了更穩定的回報。 雖然我們預計會保持穩定的回報，但預計下一個十年的情況將會有所不同。Permian盆地的上游整合將繼續進行，不過速度可能會有所放緩，因為目前已經取得了相當大的成果。資本利用效率將繼續提高，但相對於過去十年所取得的速度來説，地面機械設備的改進速度自然會放緩。資源規模的擴大仍將持續，像Barnett和Woodford這樣的新區域非常令人期待，但要達到2012年在Midland盆地開發Wolfcamp B礦時那樣的資源規模是非常困難的。 因此，我們需要充分利用現有的資源，無論是直接還是間接的方式。我們將繼續通過增加工作權益（以及在Viper Energy, Inc.中的礦產權益）、通過交易來擴展礦區、降低成本等方式來提升我們的地位，並隨時準備抓住併購機會。 正如我們之前提到的，我們也在努力成為Permian盆地三個重要領域的領導者： 1. **提高石油回收率** 目前估計，我們僅能回收Permian盆地中約10%的石油。每提高一個百分點的回收率，都會為我們的股東帶來巨大的價值。因此，我們非常重視提高石油回收率的問題。影響石油回收率的因素有很多，但以下是我們重點關注的主要因素： a) 開發設計：Diamondback公司執行的每個項目都旨在在確保資源回收率的同時，最大化公司獲得的投資回報。我們的理念使得Diamondback公司的項目在同行中擁有最高的平均回報。這一點在本季度投資者演示的幻燈片#10中得到了明確體現。

總體而言，我們每口井的產出相對較高，每口井的生產效率也較好，再加上盆地內最低的成本結構，這些因素共同決定了我們每投入一美元資本所能獲得的最大回報。Diamondback是Midland盆地早期採用聯合開發模式的公司之一，自2019年起開始在Middle Spraberry到Wolfcamp B的區塊採用這種開發方式。在Midland盆地，我們通過聯合開發8個以上的井組、優化井間距和靶點選擇、增加側鑽裝置以及創新井筒設計等方式，有效提升了開發效果，同時保留了剩余儲層的價值——我們認為這是該盆地中最具優勢的做法。

b) 完井設計：正確的完井尺寸對於最大化每個開發項目的價值至關重要。完井技術的進步，如同步壓裂和連續抽水技術，從運營角度來看是非常有利的。但這些技術也使我們能夠採用更激進的設計方案，通過更緊密的井組間距來增加儲層接觸面積，從而提高採收率。我們相信，結合先進的化學添加劑技術的應用，這些舉措有助於提升當前井次的產量，這與本季度投資者報告中第10張幻燈片所展示的數據相符。

c) 強化石油採收技術：「EOR」技術有潛力顯著提高非常規儲層的採收率和淺層基礎遞減率。以當前的資本效率計算，將基礎遞減率降低1%，意味着需要少鑽10到15口井就能保持穩定的石油產量，從而延長儲層的優質期和持續時間。

化學EOR技術使得石油更容易通過儲層流向井筒。我們在運營的多個項目中正在進行各種表面活性劑的試驗。這些試驗還處於初期階段，但我們已經看到了不同的實驗結果。我們將繼續從這些試驗中學習，不斷改進我們的方法，就像過去十五年來我們在完井領域所做的那樣。

我們的目標是始終成為將岩石轉化為現金流的最佳企業。在過去十年里，我們已經證明了這一能力，並且未來也會繼續這樣做。我們相信，我們今天正在開發的技術和方法將幫助我們在未來實現更高的採收率。我們期待隨時向股東們通報我們的進展。

2. 天然氣生產和商業化

在第三季度，Permian盆地的天然氣增長受到了廣泛關注。由WhiteWater領導的聯盟（包括Diamondback）已經做出了最終投資決策，計劃建設一條通往Katy和墨西哥灣市場的長距離管道。這條管道名為Solitude，預計將在2029年下半年投入使用。該項目包括兩條直徑為48英寸的管道，每天可輸送4.5億立方英尺的天然氣，未來有可能擴展到7.5億立方英尺/天。雖然市場對這條管道如此迅速地獲得最終投資決策感到驚訝，但在過去18個月中已經有多次相關公告，而我們對此並不意外。

正如我們多次強調的那樣，Permian盆地目前還沒有嘗試生產天然氣。我們預計，在2030年代，Permian盆地將成為美國最大的天然氣產區，同時也是最大的石油產區。天然氣與石油的比例自然會繼續上升，Midland和Delaware盆地的次級區域比目前的目標區域更加富含天然氣，還有一些以天然氣為主的勘探區域，由於該盆地的出口問題一直無法解決，因此這些區域至今尚未得到測試。

關於Diamondback的策略，我們的目標是在更下游的地區繼續控制更多的天然氣資源，將其供應給各種終端市場，主要目標是為墨西哥灣沿岸的液化天然氣綜合體提供能源。我們正在努力與那些願意長期採購少量天然氣資源的液化天然氣企業建立合作關係。在未來幾年內，我們應該能夠與他們達成一些有利的協議。我們還相信，由於户內電力設施的建設和德州電網的擴展，該地區的電力需求將繼續增長。

從宏觀角度來看，Permian盆地的天然氣供應狀況已經從供給驅動轉變為需求拉動，這長期來看對天然氣資源的擁有者以及Diamondback的股東來説都是有益的。

3. 西德克薩斯州的AI、電力和基礎設施建設

我們認為，美國境內大規模的數據中心建設應該會集中在西德克薩斯州，而Diamondback可以成為這一價值鏈中的重要組成部分，同時不會超出我們的核心業務範疇。在我們看來，我們公司擁有或能夠獲取數據中心建設所需的所有關鍵要素。

因此，我們相信像Diamondback這樣的公司，憑藉其可信的項目，將繼續在行業中佔據重要地位。我們希望能在這一領域建立合作關係，從而成為人工智能革命的參與者之一。我們認為，像我們這樣的公司能夠為這一重要領域的進步帶來巨大的價值。

我們已經與一些強大且可靠的合作伙伴建立了良好的關係，正在推進我們的第一個項目。我們預計這些合作關係會不斷擴展，而且還有更多的機會。西德克薩斯州擁有大量的私人土地，非常適合發展能源產業；而我們的行業（尤其是Diamondback）在建設方面具有無可匹敵的效率。自2012年以來，Diamondback的生產能力已經增長了330多倍——這一增長速度與科技行業相當，而科技行業與我們所在的行業有着密切的聯繫。

Barnett/Woodford地區的最新進展

今年早些時候，當我們宣佈在Midland盆地擁有資產后，市場對此表現出了極大的興趣。自那時以來，我們的資產規模已經增長到224,000淨英畝，較2月份增加了12%。目前，我們正在進入一個活動高峰期，因為我們將全面推進該地區的開發工作，以最大限度地提高資本利用效率，同時履行租賃義務。

在宣佈這一消息時，我們告訴投資者，爲了使我們的項目具有競爭力，我們必須將每英畝鑽井成本降低到800美元左右。我們已經朝着這個目標邁進，今年迄今為止，每英畝的鑽井成本已經下降了10%以上，最近的一口井甚至達到了每英畝350美元以下。隨着我們在大多數當前和未來的Barnett項目中採用大型Pad同步鑽井作業方式，鑽井成本也已經降至每英畝400美元以下。

最近的一些鑽井結果也讓我們對Barnett地區的前景更加樂觀。在今天發佈的本季度投資者報告中，我們展示了該地區最好的鑽井成果，這些數據之前一直保密，因為我們一直在推進租賃程序。這些成績加上我們不斷改善的成本結構，進一步增強了我們對這一新興機會的信心。

公司治理

9月份，我們與最大的股東SGF FANG Holdings, LP達成了協議，修改了SGF作為董事會成員資格的門檻。由於SGF最近的股票出售導致其持股比例低於25%，因此其指定董事會成員的權利也從4人減少到2人。我們同意，只要SGF擁有我們公司至少10%的股份，它就可以繼續指定2名董事會成員。

Diamondback公司的董事會目前有11名成員，這一數量符合S&P 500指數以及大型能源公司的平均水平。我們認為這樣的規模能夠平衡專業知識的廣度與團隊的凝聚力。雖然有兩位董事被指定為首席財務官候選人，但其余九位董事則不具備這一資格。我們相信，Diamondback的董事會擁有統一的戰略，旨在提升股東價值，同時確保最大的股東在董事會中能夠獲得適當的代表權——我們有兩位經驗豐富、具備超過75年石油和天然氣行業經驗的董事。我們認為這種治理方式屬於行業領先水平。

宏觀形勢

宏觀環境幾乎與我們上季度描述的情況相同：波動巨大，難以預測。全球石油供應最終何時恢復正常，目前還無法確定，因此我們預計當前的波動將持續下去。在這種波動中，我們的優先事項保持不變：以業內最高的資本效率來執行各項任務，併合理分配自由現金流，以最大化長期股東價值。

2026年第三季度的運營表現

第三季度石油產量平均為525百萬桶/日，與第二季度持平，高於我們指導範圍的中間值。整個季度的總產量為1,034百萬桶/日，環比增長2%。第三季度的現金資本支出為10.3億美元，處於9.5億至10.5億美元的指導範圍內。距離年底還有一個月時間，我們已經更新了2026年全年石油產量指導目標，為約524百萬桶/日；總產量指導目標為約1,015百萬桶/日；全年資本支出預計在39.5億至40億美元之間。

第四季度產量預計為518至528百萬桶/日（1,025至1,045百萬桶/日），資本支出預計為10億至10.5億美元。對於2027年的計劃，我們希望持續運行五支電動模擬鑽井隊，以實現最大效率；同時，我們會在這些隊伍之前安排足夠的鑽井平臺，以保持Diamondback一貫的執行能力。

在鑽井方面，由於項目轉向鑽探更深的Barnett和Wolfcamp D層，每英尺鑽井成本在季度內有所上升。不過，每英尺鑽井成本相對於去年同期而言仍然保持穩定或有所下降。總體而言，我們共鑽了105口總井，完成了135口井的完井工作，平均每口井的完井長度增加了約13%，達到13,584英尺。我們的完井團隊完成了186萬英尺的鑽井作業，比上一季度增加了10%，而每英尺鑽井的成本基本與上一季度和去年持平。這些成本增加主要是由於柴油、砂子和水的價格上漲，這與我們上季度提到的套管、燃料及相關項目的通貨膨脹壓力一致。其他領域的服務價格則基本保持穩定，但如果油價繼續保持在三位數以上，而Permian地區的鑽井平臺數量繼續增加，那麼通貨膨脹的可能性是存在的。我們預計這種價格上漲幅度不會像2022年那樣嚴重，當時鑽井活動激增，而供應鏈仍在從疫情的影響中恢復。我們繼續要求團隊通過提高現場效率來抵消成本壓力；我們預計這些改進會實現，但最終效果取決於宏觀環境。

技術正在成為我們實現這些成果的重要手段。人工智能在我們的日常運營中的重要性日益凸顯。目前，大約有500口井採用自動操作系統，這約佔我們當前井數的三分之一。我們預計很快就能將剩余的井也轉換為自動操作系統。此外，我們還在初步階段將無人機引入現場作業，這些無人機可以在人類干預之前發現問題，從而提高工作效率，減少企業停機時間。

這些收益在我們的單位成本上得到了體現。每桶石油的租賃運營費用為5.97美元，與第二季度持平，比第一季度下降了約4%；而總現金運營費用則降至每桶石油10.91美元，略低於第二季度的10.96美元，比第一季度下降了約3%。在這些數字背后，是生產組織以更低的單位成本完成更多的工作：我們的維護團隊完成了1,448項工作，比第二季度增加了19%，每項工作的平均成本則降低了約10%。此外，電動潛水泵的維修成本也平均減少了14%。隨着井數的增加，我們成功控制了停機時間和后續工作的積壓，從而降低了作業成本。

2026年第三季度的財務表現

在第三季度，我們通過運營活動產生了26億美元的淨現金，其中21億美元為自由現金流。100億美元的資本支出佔該季度淨現金的39%，佔迄今為止全年的37%。我們的企業再投資比率（即資本支出除以營運現金流，不考慮營運資金的變化）為32%，這意味着今年產生的每三美元現金流中有兩美元轉化為自由現金流。

自Endeavor合併結束以來，八個季度里，每股石油的產量每個季度都在增加，整個期間增長了15%。按年度計算，每股石油的產量增長了7.5%，而絕對產量則增長了4%。按年度計算，運營活動提供的每股淨現金增長了12.5%，自由現金流則增長了26%，儘管我們的稀釋后股份數量減少了3%。

資本分配

今年早些時候，我們放棄了每季度向股東返還至少一定數額自由現金流的承諾。從那時起，我們開始利用市場提供的機會。今年，我們回購了11億美元的未償還債券，價值約為9.7億美元（包括應計利息）。對於一家勘探和生產公司來説，能夠如此靈活地進行資本操作是非常罕見的。此外，截至2026年9月30日，我們在Diamondback公司的總債務減少了約15億美元，降至110億美元；而Diamondback公司的淨債務則減少了約20億美元。從整體來看，截至9月30日，我們的總債務減少了約13億美元，淨債務則減少了約17億美元。

今年，在二疊紀盆地，「地面開發」一直是一個熱門話題。Diamondback公司一直以能夠執行各種規模的收購項目而自豪。截至現在，我們已經完成了34筆收購交易，總金額達4.06億美元，新增了28,000英畝的礦區以及95個勘探點。同時，我們還完成了10筆交易，涉及超過20,000英畝的礦區。雖然每筆交易相對於我們的企業規模來説都相當小，但綜合起來卻非常重要：今年的地面開發活動使庫存增加了190萬英尺，相當於一個完整季度的儲量。每一筆交易都為我們的股東創造了價值，通過更高的權益、更長的勘探時間以及更長的庫存周期，這些微小的勝利年復一年地累積起來。

在第三和第四季度的初期，我們的股價出現了下跌趨勢。我們利用這一機會，以平均每股186.11美元的價格回購了170萬股股票。由於我們繼續在我們認為高於周期性商品價格的水平上產生現金流，因此我們用來確保以高於周期性商品價格及資本成本的水平回購股票的策略將會持續有效，從而長期為股東創造價值。另一方面，我們也在準備資產負債表，以便在自然商品周期的適當時機進行積極的股票回購。

可能導致結果出現重大差異的因素包括（但不僅限於）以下方面：地緣政治和市場狀況，包括石油、天然氣和天然氣液體的供需水平變化以及對這些商品價格的影響；美國在能源、環境、貨幣和貿易政策方面的變化，包括關税或其他貿易壁壘的影響，以及由此引發的貿易緊張局勢；歐佩克成員國及其非歐佩克盟友採取的行動，這些行動會影響石油的生產和定價，此外還有國內及全球政治、經濟或外交形勢的變化；一般經濟、商業或行業狀況的變化，包括外幣匯率、利率、通貨膨脹率的變化，以及金融部門的不穩定情況；地區性的供需因素，包括生產過程的延迟、中斷或停止，或者政府發佈的限制生產的命令、規則或法規；與水力壓裂相關的聯邦和州級立法和監管措施，包括現有法律和未來法規的影響；與氣候變化相關的物理和過渡風險，人們對氣候變化的看法變化，以及其他環境、社會和治理方面的因素，以及與可持續性和減排計劃相關的風險；開發現有租賃土地以及尋找、開發或收購更多儲量的挑戰；對水資源使用的限制，包括生產用水的使用限制，以及德克薩斯州鐵路委員會最近實施的暫停新生產用水排放許可的規定，目的是控制二疊紀盆地的地震活動；石油、天然氣或天然氣液體價格的顯著下降，這可能需要確認重大的減值損失；資本市場、金融市場和信貸市場的狀況，包括用於收購、勘探和開發業務的資本的可獲得性和價格；員工保留方面的挑戰以及日益激烈的勞動力市場競爭；鑽機、設備、原材料、供應品和油田服務的可用性或成本變化；安全、健康、環境、税收及其他法規或要求的變化（包括與空氣排放、水資源管理或全球氣候變化影響相關的法規）；安全威脅，包括網絡威脅，以及由於信息技術系統被攻破或與我們進行業務往來的第三方的信息技術系統被攻破而導致的業務運營中斷；無法獲得足夠可靠的電力、互聯網和通信基礎設施、信息系統和計算機系統，以及運輸、處理、儲存等設施的可用性；由於操作風險、鑽井風險或預測儲量和油藏性能的不確定性，導致無法實現預期的儲量和產量目標；無法跟上行業的技術發展步伐；未能履行石油購買合同中的義務；失去一個或多個客户或這些客户無法履行其義務；主要業務操作的地理集中現象；資本回流活動帶來的風險，以及未來股息和股票回購的不確定性；獲取必要批准和許可的困難；惡劣的天氣條件和自然災害；我們的信用設施和對衝合同的交易對手的財務狀況發生變化；我們大量的債務狀況以及對我們運營和財務靈活性的限制；信用評級的變化。未能準確識別、完整記錄併成功整合各項收購業務，包括Viper的Riverbend收購、McElroy Ranch收購以及Sitio收購；Endeavor股東可能對我們的業務產生重大影響的潛在影響力，以及潛在的利益衝突問題；此外，還有Diamondback在2026年2月25日提交給SEC的10-K年報中第1A項所描述的其他風險，這些風險也在其后續的10-Q和8-K報告中有所提及。這些報告可以在SEC的官方網站http://www.sec.gov上免費獲取，也可以訪問Diamondback的官方網站www.diamondbackenergy.com/investors進行查詢。

最后，我們今天宣佈將基本股息水平提高超過7%，從之前的每股4.40美元增加到每股4.72美元。提醒一下，增加基本股息一直是Diamondback的核心策略，自2018年每股0.50美元開始實施以來，我們的基本股息已經增長了9倍多。 總的來説，我們在基礎業務方面繼續表現出色。這種出色的執行能力以及我們對團隊的信任，讓我們能夠更戰略性地思考Permian盆地的未來，以及Diamondback在該地區中的角色。今天，我們向您展示了一些關於未來的想法，期待着令人興奮的事情發生，並且會在推進這些計劃的過程中，以您所期望的透明度向股東們更新情況。 感謝您對Diamondback Energy的持續關注。 謹致問候， Kaes Van't Hof，首席執行官兼董事 投資者聯繫信息：Adam Lawlis +1 432.221.7467 alawlis@diamondbackenergy.com 前瞻性聲明： 本信中包含「前瞻性聲明」，這些聲明符合《證券法》第27A條和《證券交易法》第21E條的定義。這類聲明涉及風險、不確定性和假設。除了歷史事實的陳述外，所有其他聲明都包含有關Diamondback未來業績、業務戰略、未來運營計劃（包括鑽探計劃和資本計劃）、收入、損失、成本、費用、回報、現金流和財務狀況的估計和預測；儲備資源的估計及其補充或增加的能力；戰略交易預期收益或其他影響（包括2026年將Viper Energy, Inc.納入Diamondback子公司，Viper的Riverbend收購、McElroy Ranch收購以及Sitio收購等），以及管理層的計劃和目標（包括未來經營現金流和環保戰略的實施計劃）都是前瞻性聲明。在本文中，諸如「旨在」、「預期」、「相信」、「繼續」、「可能」、「估計」、「預期」、「預測」、「未來」、「指導」、「打算」、「可以」、「模型」、「展望」、「計劃」、「定位」、「潛力」、「預測」、「項目」、「尋求」、「應該」、「目標」、「將會」、「會」等詞語，以及它們的否定形式，都用於指代前瞻性聲明，儘管並非所有前瞻性聲明都包含此類標識詞。儘管Diamondback認為其前瞻性聲明中所反映的期望和假設是合理的，但這些聲明仍涉及難以預測的風險和不確定性，而且在許多情況下，這些風險和不確定性超出了Diamondback的控制範圍。因此，前瞻性聲明並不能保證未來的表現，Diamondback的實際結果可能與前瞻性聲明中的描述存在顯著差異。鑑於這些因素，Diamondback所做出的前瞻性陳述中的內容可能並不會在預期的時間發生，甚至可能根本不會發生。此外，Diamondback所處的環境非常競爭激烈且變化迅速，新的風險也不斷出現。Diamondback無法預測所有風險，也無法評估所有因素對其業務的影響，以及某些因素或多種因素組合可能導致實際結果與其前瞻性陳述中的預期產生重大差異的程度。因此，您不應過分依賴任何前瞻性陳述。所有前瞻性陳述僅適用於本信的撰寫日期，如果更早的話，則適用於其被提出的日期。Diamondback並不打算也不有義務更新或修正任何前瞻性陳述，除非法律有要求。 非GAAP財務指標 本信中包含了一些不符合公認會計原則（GAAP）的財務信息，例如自由現金流、每股自由現金流、營運資金變動前的營運現金流以及淨債務等。讀者在參考這些非GAAP財務指標時，應將其視為與GAAP標準下的財務信息相補充，而非替代。關於這些非GAAP財務指標與最相關的GAAP財務指標之間的差異對比，可以在Diamondback的季度報告中找到，該報告可在Diamondback的網站www.diamondbackenergy.com/investors上查看，同時作為當前報告Form 8-K的附件99.1。此外，本信中還包含或引用了某些前瞻性非GAAP財務指標。由於Diamondback只是基於前瞻性信息進行這些指標的列報，因此無法可靠地預測最相關的GAAP財務指標中所需的某些組成部分，比如未來的減值情況以及營運資金的變化情況。因此，Diamondback無法對這些前瞻性非GAAP財務指標與相應的GAAP財務指標進行定量對比。Diamondback認為，這些前瞻性非GAAP指標可以成為投資界用於比較Diamondback的財務表現與行業其他公司財務表現的有效工具。