隨着衝突和人工智能的興起，傳統的經濟模式正在重新出現，這引發了全球性的資源短缺問題。

全球市場正從數字化主導走向實體資源的稀缺性，尤其是在能源、工業金屬和食品領域。人工智能基礎設施的需求滿足了地緣政治挑戰，同時也暴露了全球市場中的空白點。 根據全球投資管理公司Ninety One的新報告，當前的危機與2000年代由中國主導的需求周期有所不同。 Ninety One的自然資源部門負責人保羅·古登表示：「這是舊經濟模式的報復。需求是穩定的，但真正的問題在於供應。」 古登認為，獲取實體資源的重要性可能不低於獲取資本。全球石油庫存減少了約10億桶，美國提議建設的數據中心需要200吉瓦的電力，而化肥短缺則威脅着2027年的種植周期。 原油市場面臨着上游供應、精煉和運輸方面的危機，這些問題相互影響，使得情況更加惡化。報告顯示，中東和俄羅斯的供應每天短缺700萬到750萬桶，而全球精煉能力則每天有800萬桶無法使用。 古登指出：「即使衝突在明天結束，重建10億桶的庫存也需要數年時間才能恢復需求。」 能源安全也在影響北美地區的外交關係。美國和加拿大互相徵收數十億美元的關税，而美國的中期選舉將在周二舉行。 周日，唐納德·特朗普總統在愛荷華州杜布克表示，他和加拿大總理馬克·卡尼已經提出了新的貿易協議方案。特朗普稱這將使被取消的每天83萬桶的Keystone XL管道重新投入使用。 「他們將建造Keystone管道，我們會提供相應的路線。」他説道。 與此同時，迴流政策以及人工智能技術的發展使得美國電力增長停滯了二十年。美國提議建設的數據中心需要大約200吉瓦的電力，這大約是舊金山電力需求的200倍。因此，大型科技公司不得不尋求其他解決方案，比如天然氣。 古登説：「如果沒有足夠的電力來支持這些設施的運行，那麼最先進的數據中心也只不過是高成本的建築物而已。」 值得注意的是，金屬價格的上漲掩蓋了地區間的巨大差異。由於關税的不確定性，美國的銅庫存不斷增加，而智利的生產量則降至六年來的最低水平。 自1998年以來一直關注銅市場的投資組合經理喬治·切維利稱，當前銅價「是我見過最奇怪的」。他警告説，儘管長期基本面良好，但以目前的價格來看，銅價仍然具有風險。 根據世界黃金協會的數據，2026年第二季度，各國央行淨購買了289噸黃金，同比增長62%。不過，礦業公司的估值尚未反映更高的利潤。 農業領域則面臨中東氮素供應中斷以及鉀肥出口瓶頸的問題。2025年，加拿大生產了約1500萬噸鉀肥，俄羅斯生產了1000萬噸，白俄羅斯則生產了600萬噸。 當北半球農民開始採購2027年的生產資料時，供應可能會變得緊張。投資組合經理達維德·海爾指出，谷物庫存趨於穩定，厄爾尼諾現象持續，柴油成本上升，此外美國可能將乙醇的摻入比例提高到15%。 他預測，這些因素共同可能導致「一個為期多年的牛市，特別是在氮肥、生物燃料和種子領域。」 古登説：「下一個投資周期的決定因素，可能取決於世界難以生產的商品，而不僅僅是人們想要消費的商品。」投資者們正在利用諸如FlexShares Morningstar全球上游自然資源指數基金（紐約證券交易所代碼：GUNR）和SPDR S&P全球自然資源ETF（紐約證券交易所代碼：GNR）這樣的多元化基金進行投資。這兩隻基金都投資於上游能源、金屬以及農業投入品相關企業。另外，VanEck自然資源ETF（紐約證券交易所代碼：HAP）也是一個不錯的選擇。

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