Dominion Energy 2026年第三季度財報電話會議記錄

Dominion Energy公司於周五公佈了第三季度的財務業績。公司第三季度財報電話會議的錄音內容如下： 本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時查看我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/以獲取更多信息。 您可以觀看視頻會議錄像，網址為https://events.q4inc.com/attendee/970525908。 Dominion Energy在第三季度的運營收入為每股1.28美元，按照通用會計準則計算則達到每股1.30美元，這一成績得益於天氣狀況優於預期以及信貸收入的增加。 該公司重申了其財務預測，預計全年的業績將保持在最初預測範圍的上半部分。此外，公司還提到了一些成功的融資交易，其中包括了9億美元的燃料證券化項目。 在戰略方面，Dominion Energy正在推進與NextEra Energy的合併工作，同時注重客户利益，並期待着相關監管程序的順利完成，這些程序預計將在2027年初結束。 Virginia沿海海上風力發電項目目前已完成約85%，渦輪機安裝工作也取得了顯著進展，該項目有望在2027年底完工。 Dominion Energy正在擴大其可再生能源投資組合，在弗吉尼亞州增加並加速太陽能和電池儲能項目的建設，這反映了能源需求的增加以及政策上的支持。 該公司還專注於那些以客户利益為優先的監管成果，特別是在與合併相關的訴訟以及零碳能源提案方面。 **主持人：** 歡迎參加Dominion Energy 2026年第三季度財報電話會議。目前，各位用户的線路都處於僅可收聽模式。今天的演講結束后，我們將開啟提問環節。如果您有疑問，會為您説明提問的流程。現在，我將把會議交給David McFarland，他擔任投資者關係與財務總監職務。 **David McFarland（投資者關係與財務總監）：** 早上好，感謝您參加Dominion Energy 2026年第三季度財報電話會議。包括今天準備好的講話在內的所有材料都包含前瞻性陳述和估計，這些陳述和估計都存在各種風險和不確定性。請參考我們的SEC文件，包括最新的年度報告Form 10-K以及季度報告Form 10-Q，瞭解可能導致結果與管理層預期不同的因素。 今天我們將討論一些與我們通用會計準則所認可的指標不同的公司績效指標。關於如何將非通用會計準則指標與最直接的通用會計準則財務指標進行比對的信息，請參閱財報發佈工具包。建議您訪問我們的投資者關係網站，查看視頻會議幻燈片以及財報發佈工具包。今天參加會議的還有Bob Blue，他是董事長、總裁兼首席執行官；Steven Ridge，他是執行副總裁兼財務總監；還有其他高級管理人員。現在，我將把會議交給Steven。 **Steven Ridge（執行副總裁兼財務總監）：** 謝謝David，大家早上好。我們仍然專注於三個最重要的目標：首先，持續履行我們的財務承諾；其次，繼續完成Virginia沿海海上風力發電項目的重大建設任務；第三，取得具有建設性的監管成果，證明我們能夠與監管機構及利益相關方合作，從而造福客户和股東。正如我們今天將討論的那樣，我們繼續在這些關鍵領域取得成功，進一步證明了我們在高質量和持續執行方面的卓越表現。我將會在講話中介紹財務業績情況。Bob將在他的講話中提供關於NextEra Energy合併、CVOW以及其他業務項目的更新信息。首先來看幻燈片3中展示的第三季度業績數據，第三季度的運營收益為每股1.28美元，其中包括來自RNG、45Z信用額度的收益，以及因天氣狀況優於正常水平而獲得的額外收益，共計0.05美元。按照通用會計準則計算的第三季度收益為每股1.30美元。與去年同期相比，收益驅動因素的總結請參見業績發佈資料中的附表4，而運營收益與通用會計準則之間所有調整項的總結則請參見業績發佈資料中的附表2。 接下來談談預測情況，從年初開始，運營每股收益受益於銷售情況好於預期、天氣狀況優於正常水平、45Z信用收入高於預期，再加上整體財務和運營表現的強勁。考慮到對年度天氣狀況的保守估計，以及未來財務表現的風險管理措施，我們預計全年的業績將處於最初預測範圍的上半部分。關於第四季度的年度驅動因素，請參考今天材料中的附錄。 此外，我們重申了在第四季度財報電話會議上提出的其他財務預測，包括信用、股息和長期增長方面的預測。再來看幻燈片4中的融資情況，本季度我們在融資計劃上取得了顯著進展，成功完成了幾項計劃中的交易，同時繼續按照穩健的信用政策來管理資產負債表。9月份，弗吉尼亞州公司委員會批准了我們的燃料證券化融資申請，該融資項目的總金額約為9億美元，有助於緩解近期燃料相關因素對客户賬單的影響。 最后，我們再來看看銷售情況。我們的服務區域內的銷售依然強勁，過去一年的平均電力銷售增長率為3.4%，涵蓋了DEV和DESC地區。此外，2026年有10個DOM區域的夏季高峰需求日，而8月DESC創下了歷史新高。從幻燈片5可以看出，自上次更新以來，我們在弗吉尼亞州多個地區的差異化、高質量、低風險的數據中心客户的需求依然強勁且持久。我們正在以適當的方式將這些客户納入我們的服務體系中，保護現有客户的利益，同時通過利用弗吉尼亞州公司委員會批准的大型負荷框架來降低成本風險，確保這些客户能夠繼續承擔與其發展需求相匹配的投資成本。 目前，我們有超過54吉瓦的數據中心容量正在不同階段的簽約過程中，其中超過12吉瓦的容量是通過電力服務協議來簽訂的。爲了更好地理解這一點，自去年年底以來，我們已經增加了超過6吉瓦的合同，即增長了13%。總之，我對我們實現財務計劃的能力充滿信心。我們制定的計劃既適度保守，又足以應對可能出現的挑戰。現在，我把會議交給Bob。 Bob Blue（主席、總裁兼首席執行官）

謝謝您，Steven。我們將在第六張幻燈片中開始討論安全問題。截至九月，我們的員工在OSHA規定的受傷率指標為0.41，這一數值遠低於行業平均水平。安全是我們的首要價值觀，我們始終致力於將工作場所的受傷人數降至零。接下來，讓我們談談我們宣佈的與NextEra Energy的合併事宜。正如我們在五月份所詳述的那樣，這次交易為我們提供了一次變革性的機會，能夠將兩個擁有238年行業經驗的世界級公用事業公司聯合起來，從而更好地服務於四個州內的數百萬客户。展望未來，我們相信，通過聯合行動，我們可以為客户帶來更大的好處，而這些好處是單獨行動無法實現的。九月中旬，NextEra和Dominion Energy宣佈了一項改進的弗吉尼亞州福利計劃，該計劃以客户為中心，使弗吉尼亞州成為全球能源領域的領導者。

該提案將住宅賬單減免期限延長了一倍，增加了1億美元的能量賬單援助資金，設立了1億美元的勞動力發展基金，旨在在該州創造至少1000個新的就業機會，並在里士滿建設一座由股東資助的總部大樓，同時還通過一項為期五年、價值10億美元的弗吉尼亞州供應商計劃來支持當地企業。從長遠來看，客户和社區都將受益於一個規模更大、能力更強的公司的到來，這家公司將能夠更高效地購買、建設、融資和運營關鍵的能源基礎設施，從而幫助提升弗吉尼亞州的可靠性、經濟可負擔性和經濟增長。

我們已經收到了各方提供的證詞，我們將在11月2日前對其進行反駁。聽證會將於11月17日開始，最終裁決預計將在明年1月11日之前作出。最終，州公司委員會將根據提交給它的證據以及法律標準來決定此次交易是否不會對公眾提供足夠且合理的服務造成任何損害。

另一種思考方式是，這項交易是否會給客户帶來負面影響。我們有信心已經達到了這一標準。實際上，我們通過提出一系列顯著的益處來超越了這一標準，包括降低客户成本、創造就業機會以及開發必要的能源資源。在南卡羅來納州，我們已經收到了各方提供的證詞，我們將在11月18日前對其進行反駁。聽證會將於12月8日開始，最終裁決預計將在2027年1月29日之前作出。

在北卡羅來納州，聽證會將於2027年2月23日開始。每項程序的時間表都顯示在第七張幻燈片上。所有必要的聯邦批准手續都已經提交，並且正在推進中。我們預計這項交易將在2027年下半年完成。我對這兩家公司的合併感到非常興奮。我們將繼續在監管過程中分享最新進展。接下來，讓我們看看第八張幻燈片中的海上風電項目，CVOW在該項目上取得了顯著進展，目前該項目已完成約85%，所有風輪、塔架和葉片的製造工作也已完成。我們已經安裝了44台渦輪機，總發電能力超過640兆瓦，第45台渦輪機的安裝工作正在進行中。每台渦輪機的安裝平均需要大約兩天的時間。

根據我們的預測，七月和八月的渦輪機安裝進度符合預期，而九月和十月的進度則因天氣因素以及Charybdis公司的維護活動而有所下降，但這些影響都在我們上個季度設定的時間表風險範圍內。雖然我們已經使用了部分預留的資金，但我們的預期仍然沒有改變。

我們繼續預計該項目將在2027年底之前完成建設，而第三個也是最后一個海上變電站則有望在2026年底投入使用。從成本角度來看，我們的預算仍然為116.5億美元，其中包括1.23億美元的應急資金。此外，我們仍然看到客户價值的顯著提升。該項目的每千瓦發電成本遠低於法定標準，同時也低於我們最初提交的計劃範圍。我們預計，在該項目運營的前十年內，將為客户提供約50億美元的燃料節省效益。

我們對該項目的整體看法保持不變。CVOW的安裝工作已經大大降低了風險，並且繼續按照時間表和成本目標推進，同時還能為客户帶來顯著的長期價值。現在，我將介紹幻燈片10中展示的其他業務進展。十月中旬，我們發佈了弗吉尼亞州綜合資源計劃更新報告，其中包含了一些旨在滿足客户旺盛需求的發電方案。與去年公司推薦的計劃相比，我們增加了並加快了4吉瓦的太陽能發電能力和2吉瓦的電池儲能能力。重要的是，根據公司推薦的計劃，我們能夠滿足客户的需求，保持系統的可靠性，同時維持合理的電價水平，儘管每月居民電費預計平均每年增加2.3%。

我們在弗吉尼亞州看到儲能技術的作用日益重要。我們最近發佈的IRP更新報告只是一個時間點的快照，但它已經反映出儲能技術的顯著增長。值得一提的是，今年弗吉尼亞州通過了重要的儲能法規，為短期和長期儲能設定了更高的目標。隨着應用場景的擴大和技術的發展，儲能技術將會發揮越來越重要的作用。

我們正在積極評估短期電池儲能技術和新興的長期儲能技術，這些技術的選擇基於可靠性、經濟性和客户需求等因素。從長遠來看，與NextEra Energy的合作將結合雙方在儲能領域的豐富經驗和能力。我們認為，這樣的合作將使公司在儲能技術成熟和系統需求變化的情況下能夠大規模部署儲能系統。

最后，關於Millstone項目，今年九月，康涅狄格州能源與環境保護部提供了關於零碳能源項目的提案更新，表示打算在今年晚些時候宣佈決定。該設施的現有合同已經為客户帶來了巨大的價值，降低了成本，並顯著減少了波動性。儘管在2019年時的價格高於當時的預期價格，但預計該合同今年將為客户節省超過2.45億美元，其中包括迄今為止已節省的2億美元。去年同樣為客户節省了超過2億美元。

根據當前的預測曲線，預計該合同將在10年的使用期內為康涅狄格州的客户節省超過9億美元的成本。我們仍然致力於為該項目取得積極的結果，因為該設施通過現有的合同已經為康涅狄格州的客户帶來了巨大的價值，並降低了他們的電費。我們將繼續根據情況提供更新信息。最后，讓我總結一下我們在幻燈片11上的發言要點：持續履行財務承諾；繼續推進沿海弗吉尼亞海上風電項目的重大建設里程碑；實現具有建設性的監管結果，證明我們有能力與監管機構和利益相關方合作，共同創造有利於客户和股東的利益。

我們始終致力於為客户提供可靠、經濟實惠且越來越清潔的電力服務。現在，我們準備好回答您的疑問了。

操作員

謝謝。現在，我們可以開始接受您的提問了。如果您有疑問，請按觸摸鍵盤上的星號鍵，然后按數字鍵1。如果您想退出提問隊列，請按星號鍵加2。現在，請按星號鍵加1。我們將首先回答來自Wells Fargo的Char Pireza的問題。請繼續吧。

Char Pireza（Wells Fargo分析師）

大家早上好。

Bob Blue（主席、總裁兼首席執行官）

早上好，Char。

Char Pireza（Wells Fargo分析師）

早上好，Bob。那麼，Bob，當我們考慮這項交易以及員工方面的情況時，我想有57項條件需要解決。你能指出你和員工之間最大的分歧是什麼嗎？什麼會成為阻礙呢？是資金隔離問題嗎？還是分紅限制問題？你們能在下個月的聽證會之前解決這些分歧嗎？最后，關於州長的干預措施，我們認為有些過於激進了。

那邊的對話進展如何呢？謝謝。

Bob Blue（主席、總裁兼首席執行官）

是的，很好。這問題很有意義。57項條件中，有一些是我們已經自願提出的條件，所以重要的是要記住這一點。但從根本上説，正如John在大約一周前提到的那樣，我們仍然專注於法定標準，即不造成任何損害。法官們將會遵循這一標準。我們會在周一提交反駁意見，期待11月17日的聽證會開始。我們相信我們的立場不僅符合法定標準，還能為弗吉尼亞州的客户、員工和社區帶來好處。我們會保持公司本地化的運營方式，繼續受到SCC的監管，並對他們負責。John在他們的會議上也提到了這一點。SCC的法官們將會遵守法律。

這就是我們所能期望的最好結果了。我們期待在周一提交我們的反駁意見。

Char Pireza（Wells Fargo分析師）

明白了。那麼，關於州長方面的干預措施，情況如何呢？我不想説背后的情況，但公開報道的情況是否與你們私下討論的情況不同呢？

Bob Blue（主席、總裁兼首席執行官）

嗯，你知道，州長作為案件的參與者，她當然有權這麼做。我們歡迎她的介入。我們通過提交的文件來參與案件處理。當然，我們會與各方進行必要的溝通，但現在我們的重點是在周一提交的證詞上，確保我們都專注於不造成任何損害的法律標準。

Char Pireza（Wells Fargo分析師）

明白了。完美。最后，關於CVOW——顯然，我們看到LCOE有所下降，降到了62美元。顯然，這主要是因為REC的價格降到了38美元。你們認為是什麼導致了這種變化呢？在你們看來，38美元這個價格是否可持續呢？

Steven Ridge（執行副總裁兼首席財務官）

當然。很難預測。價格也很難預測。我們在每季度更新報告時自然會反映這一情況，並且會保持非常透明的態度。我們看到的是供需關係的緊張，這並不奇怪。另外，這些可再生能源證書的大部分都需要由弗吉尼亞州的資源來產生，這顯然又增加了一個限制因素，從而推高了價格。記住，計算方式是將這些可再生能源證書銷售所帶來的收入計入每千瓦成本中。

這就是為什麼你會看到價格有所下降。不過，價格也有上下波動的情況。之前價格稍高一些，現在又降了一些。至於每千瓦成本，我認為最重要的是，我們繼續相信CVOW能為我們的客户帶來顯著的價值。

Char Pireza（富國銀行分析師）

明白了。太好了。謝謝大家。大約一周后見吧。謝謝。

操作員

謝謝。下一個問題來自巴克萊銀行的Nicholas Campanella。請開始提問。

Nicholas Campanella（巴克萊銀行分析師）

早上好。關於合併的問題，我想再問一下南卡羅來納州的相關情況。最近有關於南卡羅來納州的報告嗎？有沒有解決該問題的辦法？對於四年與兩年的期限問題，有什麼想法嗎？謝謝。

Bob Blue（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，我對弗吉尼亞州的問題給出了類似的回答。我們目前正在處理相關法規程序。我們會繼續推進這項工作。大家可以看到相關的流程時間表。下一步是我們提交反駁意見，然后參加聽證會。我們相信，我們在南卡羅來納州也能像在弗吉尼亞州一樣，提出有力的方案。我們期待有機會向委員會展示這一點。

顯然，我們會與所有州的各方合作，努力找到最佳解決方案。

Nicholas Campanella（巴克萊銀行分析師）

好的，謝謝。那麼，是否可以談談Millstone項目呢？我知道這里有可能在年底之前就有決定。能否提醒一下大家大致的時間表？到那時能確定項目的期限和價格嗎？還是説，Millstone項目只是整個過程中的一部分而已？希望能在討論中瞭解更多信息。謝謝。

Steven Ridge（執行副總裁兼財務總監）

嗨，Nick。我們對這個過程中的各方都持積極的態度。目前還難以確定年底時會公佈什麼結果。當然，我們不想代表監管機構發言或提前透露消息，但我相信到年底時，我們會更清楚這個過程的發展方向。當然，一旦我們有公告要發佈，我們會很高興地公開這些信息。

Nicholas Campanella（巴克萊銀行分析師）

好的，謝謝。

Bob Blue（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝，Nick。

操作員

謝謝。下一個問題來自傑富瑞銀行的Paul Zimbardo。請開始提問。

Bob Blue（董事長、總裁兼首席執行官）

嗨，Paul。

操作員

Zimbardo先生，您的電話已接通。接下來請Anthony Crowdwell來自Mizuho銀行提問。

Anthony Crowdwell（Mizuho銀行分析師）

現在可以了嗎？能聽到我説話嗎？抱歉，剛纔的通訊沒有成功。

操作員

是的，可以了。我們開始有點明白了。

Anthony Crowdwell（Mizuho銀行分析師）

我知道了。我覺得保羅現在正在外面玩耍呢，所以他可能只是得到了最后一塊糖果而已。

鮑勃·布魯爾（主席、總裁兼首席執行官）

很高興看到你一直等到通話結束才離開。

安東尼·克勞德韋爾（瑞穗銀行分析師）

我只有一個問題。你們在CVOW方面提供了非常清晰的信息，可以繼續降低風險。我認為你們已經完成了85%的工作。不過，這更像是一個行業性的問題。目前，該行業正面臨着一些大型發電項目的建設。你們顯然已經處理過這個項目了，這應該是全國範圍內最大的項目之一。當其他公用事業公司也開始採用這種方式時，投資者應該如何看待整個行業的執行風險呢？

你們已經處理過這個問題了，可以繼續降低風險。但我不知道這是否算是一種經驗總結，或者你們認為我們應該關注什麼？因為你們在CVOW方面取得了成功，而我們看到其他公用事業公司也在效仿這一做法。

鮑勃·布魯爾（主席、總裁兼首席執行官）

這是個很好的問題，安東尼。我不會僅僅把我們的經驗侷限於CVOW上。自從我們在弗吉尼亞州完成了一個大型聯合循環項目以來，時間並不長。我們的目標是擁有一個經驗豐富的項目施工團隊，他們與我們有着良好的合作關係。他們瞭解各種風險。我們的董事會也願意聽取關於我們應該關注哪些風險的建議。

毫不奇怪，這些風險因素通常都與潛在的勞動力限制有關，以及供應鏈的情況。擁有這樣的經驗是非常有價值的。至少在我們的情況下，我們有一個經驗豐富的團隊，他們不僅在處理發電方面的問題，還在輸電方面也有豐富的經驗。因為在過去幾年里，我們做了大量的相關工作。我們把這個經驗豐富的團隊與可靠的合作伙伴結合起來，從而確保供應鏈的穩定性。最后，我們還需要熟悉許可流程。我想我們都明白，在這些項目中，如果許可流程出現問題，就會遇到很多挑戰。

因此，擁有必要的關係網絡來應對許可流程是至關重要的。

安東尼·克勞德韋爾（瑞穗銀行分析師）

我就問這麼多。非常感謝大家。

操作員

謝謝。下一個問題來自高盛公司的卡莉·達文波特。請繼續提問吧。

卡莉·達文波特（高盛銀行分析師）

早上好，非常感謝您接受我們的提問。關於CVOW，希望從開始到結束的過程符合您的預期。請問您能否告訴我們，還有哪些因素會影響整個項目的進度，以及在未來幾個月里這些因素會如何發展，比如天氣等因素的影響，尤其是在年底的時候？

鮑勃·布魯爾（主席、總裁兼首席執行官）

是的，除了從開始到結束的時間之外，我們還考慮了其他因素，比如天氣、維護、運輸以及設備安裝的時間。我們對天氣因素做出了一些假設，顯然我們無法控制天氣情況。至於其他因素，我們的運輸時間在不斷改善。我們的運輸時間取決於項目的地點。我認為團隊已經制定了一個很好的計劃，以儘量減少運輸時間，這樣我們就可以把渦輪機安裝在彼此靠近的位置，而不是讓它們交錯分佈在項目上。

而維護工作也是我們考慮的一個因素，隨着項目的推進，一切都會變得更好。比如，Carly，我們在這個項目上所做的一切都取得了顯著的進步。以下是我提供的一些關於安裝時間的數據：前10台渦輪機平均需要69小時來安裝；接下來的25台則平均需要45小時，這相當於提高了35%的安裝效率。最近安裝的9台渦輪機則平均只需要38小時，相比之前的10台，效率提升了45%。因此，我們在渦輪機安裝方面的效率提升，與我們之前在單樁吊裝以及過渡部件安裝方面的效率提升是一致的。

正如我所説，我們在港口的吊裝作業上也越來越熟練了。當然，由於每次只能吊裝4台渦輪機，所以這樣的作業次數相對較少，但我們的效率確實在不斷提高。我認為我們的計劃在減少運輸時間方面做得很好，而且如果我們之前已經處理過某些維護問題，那麼下次處理這些問題時就會更加順利。

Steven Ridge（執行副總裁兼首席財務官）

Carly，這個問題確實很有意義。如果我能提供一些數據來支持你的觀點，除了Bob剛纔提供的信息之外：過去三個月里，我們總共用了大約91天來完成安裝工作。其中14天是由於天氣原因導致的延誤，另外36天則是由於船舶維護造成的延誤。這意味着我們在大約41天內安裝了13台渦輪機，平均每台渦輪機需要大約3.2天的安裝時間。這個數字比之前的兩倍稍高一些，因為這里還沒有考慮運輸時間。

展望未來，到2027年底，我們還有大約425天的時間來安裝剩下的132台渦輪機。這同樣意味着平均每台渦輪機需要3.2天的安裝時間。正如Bob剛纔提到的，吊裝和降下渦輪機的時間非常重要。雖然我們最初的假設是每天需要兩天時間，但實際上最近九次吊裝的平均時間已經縮短到了一天半左右。如果保持這種速度，那麼剩下的渦輪機安裝工作可以在大約200天內完成。

如果繼續按照每天兩天的標準進行安裝，那麼總共需要265天的時間。而我們預計在港口進行4次吊裝作業，每次需要大約4天時間，總共需要130天。因此，如果把所有這些時間加起來——427天，200到265天用於渦輪機安裝，130天用於港口的吊裝作業——那麼剩下的時間大約在30到95天之間，可以用來處理天氣問題、維護工作，或者對於那些安裝難度較大的地點，可以留出更多的時間來處理這些問題。所以，從時間管理的角度來看，這個計劃確實具有很大的靈活性。

正是這些特點讓我們充滿信心，因為隨着施工過程的不斷進行，我們的工作效率會越來越高。

Carly Davenport（高盛分析師）

非常感謝你提供的這些信息。接下來是一個瑣碎的問題：看起來對於第四季度來説，維護工作已經從阻礙因素變成了有助於項目進展的因素。有沒有什麼特別值得注意的情況？或者，有沒有關於2027年維護趨勢的初步預測？

Steven Ridge（執行副總裁兼首席財務官）

不，Carly，沒有具體的內容。我們顯然會每季度重新評估那些驅動因素，以反映最新的預測情況。我認為我們的目標是在上半部分範圍內。我還準備了一些發言稿，其中提到了對11月和12月天氣的保守估計，以及降低財務風險的機會。因此，在年底的最后兩個月里，我們將擁有這樣的手段來確保我們的目標能夠實現——也就是更新后的目標——同時也會採取必要的措施來降低未來幾年的風險。

Carly Davenport（高盛分析師）

非常清楚。非常感謝您的時間。

操作員

謝謝。下一個問題來自Jefferies公司的Paul Zimbardo。現在您可以提問了。

Paul Zimbardo（Jefferies分析師）

嗨，我回來了。看來Anthony是有重要的事情要告訴我。

Bob Blue（主席、總裁兼首席執行官）

很高興聽到你的消息，Paul。

Paul Zimbardo（Jefferies分析師）

非常感謝。我很欣賞你上一個回答中涉及的很多數學內容，希望這會讓回答更簡潔一些。你能描述一下核能升級的機會嗎？特別是對於那些受監管的資產以及不受監管的資產，你在探索這些潛在擴展機會方面處於什麼階段？

Bob Blue（主席、總裁兼首席執行官）

是的，Paul，這個問題很好。我們認為在Millstone有一些有限的機會，就像之前討論過的那樣。對於受監管的資產，我們已經進行了大量的運營工作。我們的重點在於為后續的許可證續期進行投資。我們正在延長這些設施的壽命，再持續20年。所以目前的工作就集中在這一方面。我們總是尋找合適的機會來降低成本。

我們可以在安全的前提下實現這一點。

Paul Zimbardo（Jefferies分析師）

明白了。那麼，關於弗吉尼亞州的新IRP，你能詳細説明一下嗎？你提到有4吉瓦和2吉瓦的增量資金。如果你能解釋一下這對資本計劃、利率基礎增長有什麼影響，那就太好了。謝謝。

Steven Ridge（執行副總裁兼首席財務官）

當然，Paul。如果對比2025年的IRP與最新的IRP，實際上到2034年，系統中的電池容量將增加大約四倍。例如，在2025年的IRP中，2030年到2034年期間，電池容量為850兆瓦。而在2026年更新的IRP中，電池容量達到了3.3吉瓦。考慮到資本循環的周期大約為兩年，那麼在實際交付之前，我們需要投入資金。顯然，隨着我們進入五年計劃中的第31年，我們將獲得更多年的時間來利用現有的電池資本機會，以及這種增強的電池資本機會。我們認為，每吉瓦的資本機會約為25億到30億美元。需要注意的是，部分IRP是以PPP結構進行的。顯然，我們不會將其計入利率基礎中。但大部分都是基於自建方式進行的，這與弗吉尼亞州清潔經濟法案是一致的。

因此，當我們考慮向前推進時，爲了符合州的立法和政策要求，我們有很大的資本提升機會。

Paul Zimbardo（Jefferies分析師）

好的，謝謝。非常清晰且全面的解答。謝謝。

操作員

謝謝。下一個問題由Evercore ISI公司的Nick Amakuchi提出。

Nick Amakuchi（Evercore ISI分析師）

嗨，大家早上好。抱歉，如果可以的話，我想要儘快回到關於合併的討論上。在合併過程中確實存在一些爭議點……

鮑勃·布魯爾（主席、總裁兼首席執行官）

關於SEC工作人員的證詞，我想澄清一下，以便更好地理解他們的觀點。在我們考慮使用特殊目的載體來規避監管以及處理破產相關事宜時，他們到底在尋找什麼呢？我明白為Dominion Energy提供類似銀行的保護是必要的，但我們應該如何考慮這種結構呢？是的，我完全理解你為什麼會提出這個問題。不過，正如我所説，我們現在正在處理相關的監管流程，包括周一提交反駁意見，再過幾周就會有一次聽證會。因此，我們會繼續通過這一監管流程來展示我們認為非常有力的方案。不過，我希望大家能理解，為什麼我不想在提交反駁意見的前一個周五就詳細討論這些細節。

尼克·阿馬庫奇（Evercore ISI分析師）

非常公平，真的。另外，我們還需要考慮到了2027年之后的資金需求問題——如果負載有所增加或者關閉時間有所延迟，那麼我們有多少靈活性呢？

大衞·麥克法蘭德（高級副總裁，投資者關係與財務主管）

尼克，你是在問我們的2027年融資需求可能會是什麼，以及這會受到怎樣的影響嗎？

尼克·阿馬庫奇（Evercore ISI分析師）

是的，具體來説就是關於股權發行方面的問題。

史蒂文·里奇（執行副總裁，財務總監）

是的。在第四季度召開的會議上，我們進行了五年的預測，從股權角度來看，計劃的最后幾年壓力很大。我不想過早地做出預測，但總的來説，我們預計2027年和2028年的股權需求會相對較輕。目前還沒有跡象表明這種情況會發生變化。

尼克·阿馬庫奇（Evercore ISI分析師）

很好，謝謝。

操作員

謝謝Beth，今天的問答環節就到這里了。接下來由鮑勃·布魯爾進行總結發言。

鮑勃·布魯爾（主席、總裁兼首席執行官）

感謝大家今天抽出時間參加這次通話。希望大家今天度過愉快的一天。

操作員

會議現在結束。感謝大家參加今天的演講。現在可以斷開連接了。

免責聲明：此文本僅用於信息參考目的。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄過程中仍可能存在錯誤或遺漏。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司在SEC的備案文件以及官方新聞稿。與會者和分析師的言論僅代表他們在本次通話時的觀點，可能會隨時發生變化。