PHINIA第三季度調整后每股收益增長15% 售后市場業務抵消動力系統下滑

PHINIA Inc.（紐約證券交易所代碼：PHIN）公佈了三季度銷售額温和增長及調整后盈利能力提升，同時發佈了更新后的2026財年展望，其中包括其最近完成的對stoba Group收購預計帶來的第四季度貢獻。由於售后市場解決方案業績強勁彌補了動力系統的下滑，調整后攤薄每股收益同比增長15.1%。

截至9月30日止的季度，淨銷售額從去年同期的9.08億美元增至9.12億美元。美洲地區銷售額增長以及關税轉嫁帶來的2100萬美元收益，被2025年錄得的有利客户定價舉措不再重現所部分抵消。外匯變動增加了400萬美元，主要反映了人民幣和巴西雷亞爾的貢獻，但被歐元和印度盧比的負面影響部分抵消。

調整后EBITDA從1.33億美元增至1.35億美元，調整后EBITDA利潤率從14.6%擴大至14.8%。PHINIA將核心業績的提升很大程度上歸因於有利的產品組合，但部分被上年同期定價收益的缺失所抵消。研發成本的時間安排也影響了同比比較。

按通用會計準則（GAAP）計算，淨利潤為6700萬美元（即攤薄每股收益1.80美元），而上年同期為1300萬美元（即每股0.33美元）。調整后淨利潤從6300萬美元增至6800萬美元，調整后攤薄每股收益從1.59美元增至1.83美元。調整后營業利潤為1.02億美元，上年同期為1.01億美元，調整后營業利潤率從11.1%升至11.2%。

調整后自由現金流從去年同期的1.04億美元降至7300萬美元。經營活動提供的現金淨額為8700萬美元，而資本支出（包括模具支出）總計為1700萬美元。PHINIA在該季度通過6500萬美元的股票回購和1100萬美元的股息向股東回報了7600萬美元。期末，該公司擁有4.36億美元的現金及現金等價物、8.13億美元的流動性以及1.3倍的淨槓桿率。

售后市場業務彌補動力系統業績疲軟

動力系統銷售額從5.71億美元降至5.61億美元。該部門調整后營業利潤從7600萬美元降至6800萬美元，利潤率從13.3%降至12.1%。PHINIA表示，這一業績很大程度上反映了2025年確認的有利客户定價舉措不再重現，以及關税回收機制的時間選擇。外匯順風（特別是來自人民幣）支撐了銷售額，而研發支出的時間安排也對營業利潤產生了影響。

在美洲地區銷售額增長的推動下，售后市場解決方案銷售額從3.37億美元增至3.51億美元。部門調整后營業利潤從5100萬美元增至6000萬美元，利潤率從15.1%擴大至17.1%。產品組合支撐了盈利能力，但被定價、關税回收時間選擇以及外匯逆風部分抵消。

在全公司範圍內，部門調整后營業利潤總額為1.28億美元，而去年同期為1.27億美元，兩個時期的利潤率均為14.0%。

PHINIA還報告了在替代燃料、商用車和售后市場的新業務與產品動態。中標項目包括在中國的甲醇發動機項目、在印度的壓縮天然氣噴油器項目，以及在北美用於增程式應用的缸內直噴汽油泵。推出的新產品包括在巴西用於靈活燃料運動型多用途車（SUV）的加熱噴嘴噴油器、用於北美中型卡車和客車的燃油輸送模塊，以及在中國用於混合動力應用的500巴缸內直噴汽油系統。

更新后的全年展望涵蓋stoba貢獻

對於2026財年全年，PHINIA預計淨銷售額將在36.25億美元至36.75億美元之間，相當於同比增長4%至6%。更新后的指引包含了2026年10月1日完成的stoba Group收購所預計帶來的第四季度貢獻。

該公司預計調整后EBITDA為5.00億美元至5.20億美元，調整后EBITDA利潤率為13.7%至14.1%。調整后自由現金流預計在2.20億美元至2.50億美元之間，調整后有效税率為28%至30%。

PHINIA的長期目標仍為2021年至2030年的平均有機營收增長率達到2%至4%，調整后EBITDA利潤率達到14%至15%，調整后自由現金流轉化率在40%以上，淨槓桿率維持在1.5倍左右。有機增長目標排除了給博格華納（BorgWarner）的合同製造收入（該業務已於2024年第三季度結束）以及未來的收購，但包含了SEM。

該公司列出的風險因素包括經濟和運輸市場軟弱、地緣政治緊張局勢、關税和貿易限制、客户定價壓力、大宗商品成本波動以及供應鏈中斷。其他不確定性包括排放規則和動力總成需求的變化、對有限數量的整車廠客户的依賴、收購和重組舉措的執行、網絡安全乾擾以及與其前母公司拆分相關的風險。