2026年第三季度Kinect公司財報電話會議記錄

World Kinect公司於周四公佈了第三季度的財務業績。公司第三季度財報電話會議的錄音內容如下。

本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時查看我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

您可以訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/ug2h9sq7/觀看直播。

World Kinect公司在第三季度的調整后每股收益達到了0.99美元的歷史最高水平，同比增長了83%；合併后的調整后總收入為2.79億美元，同比增長了12%。

公司的海洋業務部門表現突出，毛利率同比增長了131%；而航空業務部門的收入則增長了4%，這得益於對Universal Trip Support的收購。

陸地業務部門的調整后營業收入同比增長了一倍多，這得益於更為精簡、專注的業務佈局，以及零售和銀行卡鎖業務領域的強勁表現。

World Kinect公司將全年的調整后每股收益預期提高到了每股3.52至3.62美元，這反映出公司在市場上的良好表現以及戰略性的增長計劃。

管理層指出，嚴格分配資本和高效利用現金是公司的重點任務。本季度公司產生了1.75億美元的運營現金流。

主持人

感謝各位的陪伴，歡迎參加World Kinect公司2026年第三季度的財報電話會議。目前所有參與者都處於僅可收聽的模式。演講結束后將會有問答環節。如果您想在會議期間提問，請按電話上的星號鍵11。如果您想退出隊列，也可以再次按星號鍵11。現在我將把會議交給Braulio Medrano，他是財務分析與投資者關係部門的資深總監。

請繼續吧。

Braulio Medrano（財務分析與投資者關係部門資深總監）

大家晚上好，歡迎參加World Kinect公司2026年第三季度的財報電話會議。今天的演講將通過我們的投資者關係網站進行直播。我是Braulio Medrano，財務分析與投資者關係部門的資深總監。今天與我會面的還有Ira Burns，首席執行官；John Rao，總裁；以及Mike Tejada，執行副總裁兼首席財務官。

首先，我想介紹一下我們的首席執行官Ira Burns。

Ira Burns（首席執行官）

大家晚上好，感謝各位的參與。我們又取得了令人滿意的成績，整個業務領域的表現都十分出色，我們也在實現年初制定的目標方面取得了持續進展。讓我感到特別鼓舞的是，推動我們業績提升的因素有很多。我們不斷強化企業的盈利能力，同時也在市場條件創造更多機會時，充分展現了我們全球平臺的價值——今年我們確實經歷了這樣的機會。 首先，我想簡單介紹一下我們的各個業務領域。在航空領域，本季度的業務趨勢依然良好，這得益於商業客機的活躍度，尤其是在西歐和拉丁美洲的機場燃料供應業務，以及全球範圍內的貨運業務增長。我們繼續在這些市場中拓展我們的服務範圍，同時也努力提升我們服務產品的價值。 説到服務方面，旅行支持一直是我們航空業務的重要組成部分。本季度，商業旅行支持服務的表現同比有所提升。而Universal的加入進一步增強了我們在商業和通用航空領域的旅行支持能力，讓我們能夠更廣泛地服務於客户，深化與客户的合作關係，並參與到更高價值的服務中。 我最近參加了在拉斯維加斯舉行的全國商業航空協會會議，與我們的團隊以及商業和通用航空客户進行了交流。我發現，我們在這個業務領域看到了越來越多的機會。Mike會進一步介紹其他影響航空業務業績的因素。接下來談談海運領域，我們同樣取得了出色的成績，業務的表現持續優於預期。這一成績部分得益於燃油價格的波動，7月底報告第二季度業績時，燃油價格比我們預期的要高。持續的波動、航班安排的變化以及貿易模式的變化，都為我們提供了幫助客户應對變化中的貿易條件的機會。 這些正是體現我們全球海運平臺規模和能力的絕佳例子。我們廣泛的供應網絡、充足的流動性，以及能夠在客户需要時可靠地獲取和提供燃料的能力，使我們能夠幫助他們應對各種複雜情況，同時為我們帶來更多的收益機會。事實上，多年來，我們成功應對了多次地緣政治動盪帶來的高燃油價格和市場波動，幫助客户在這些情況下取得良好的財務成果。當然，我們在追求這些機會時始終保持着嚴謹的態度，特別是在信貸、流動性和風險方面。我最近還參加了新加坡國際加油大會，與我們的團隊、客户和供應商進行了交流。

這些對話也進一步證明了我們在市場周期中為客户帶來的價值，以及我們與客户的緊密關係，尤其是在充滿挑戰的市場環境中。關於Land業務，我對我們取得的持續進展感到滿意。在過去幾年里，我們花費了大量時間來簡化這一業務，並更加聚焦核心業務。我們所做出的改變已經開始帶來更有吸引力的回報。現在，隨着業務結構的優化工作基本完成，我們的重點已經從簡化轉向了業績和增長。我們現在致力於推動核心業務的盈利增長，包括零售和卡片鎖業務。

我們認為，通過更好的執行能力來提升業務表現，同時繼續改善定價、生產效率以及回報水平，我們可以進一步拓展業務規模。這樣一來，Land業務將變得更加專注、更具可預測性，從而成為我們整體收益增長的重要貢獻者。從單個業務來看，我認為本季度有三個重要的收穫。首先，公司的基礎盈利能力持續增強。我們重新聚焦的核心業務，尤其是Land業務，以及我們在航空領域的增值服務不斷擴展，都促進了基礎盈利能力的提升。我們對成本結構的嚴格管理也為這種改善做出了貢獻。當市場出現機會時，我們能夠獲得可觀的回報，就像今年在海洋業務中所看到的那樣，這將進一步增強我們的盈利能力。

其次，我們的目標不僅僅是增加盈利，而是要在投入資本的同時獲得更高的回報，並創造更大的長期價值。我們所取得的進展表明，將資源集中在更核心的商業領域上是有益的。第三，本季度我們產生了穩定的現金流，這表明我們的盈利表現正在轉化為更強的現金流狀況。良好的現金流狀況進一步增強了我們的財務靈活性，使我們能夠在尋找有利機會的同時為股東創造價值。

綜合來看，更強的基礎盈利能力、更高的回報率以及良好的現金流狀況，讓我們對業務的未來充滿信心，相信我們能夠隨着時間的推移為股東創造更大的價值。隨着我們進入2026年的最后一個季度，我們仍然專注於執行工作，同時為2027年及以后的發展打下基礎。我們認識到，今年讓我們有利的某些市場條件可能會隨時間發生變化。但我們對業務所做的根本改變並不依賴於這些條件。

我們已經將Land業務轉變為一個更加專注、盈利能力更強的業務。我們顯著加強了航空業務平臺，並擴展了高價值服務能力。而我們的海洋業務平臺則繼續顯示出在各種市場環境下都能良好運作的能力。在整個公司範圍內，我們始終專注於嚴格的資本分配、提高資本回報率，以及持續增強現金流能力。

雖然市場波動可能會為我們帶來一些機會，但我們的目標不是依賴波動來實現增長。我們的目標是持續改進和發展基礎業務，同時保持足夠的能力和財務實力，以便在機會出現時能夠抓住它們。我對我們今年取得的進展感到滿意，我想感謝全球各地的員工們所付出的努力、他們對客户的承諾，以及他們在日常工作中所展現出的核心價值觀。現在，讓我把會議交給Mike Tejada來進行財務方面的匯報。謝謝。

Mike Tejada（首席財務官）

謝謝您，Ira。大家晚上好。在討論具體業績數據之前，我想簡要説明一下我們對非GAAP財務指標的運用情況。正如我們之前所提到的，按照GAAP計算的業績數據中可能包含一些並不反映我們實際運營狀況的項目，比如重組和退出成本、資產減值、非核心業務剝離后的經營成果以及其他非經常性項目。關於這些非GAAP指標的對比數據，可以在我們的投資者關係網站以及今天的網絡廣播材料中找到。

第三季度的總非GAAP調整額約為1820萬美元，稅后則為1280萬美元。現在讓我們來看看不包括這些非GAAP調整的合併業績數據。根據Ira的發言，第三季度的調整后每股收益達到了創紀錄的0.99美元，同比增長了83%。合併后的調整后總收入為2.79億美元，同比增長了12%，其中海運業務表現尤為出色，毛利潤同比增長了131%。

航空業務繼續表現出色，這得益於我們在2025年第四季度完成的環球旅行支持業務的收購。第三季度，陸運業務的調整后營業收入同比增長了一倍多，進一步證明了我們更簡潔、更專注的業務佈局所帶來的好處。讓我們仔細看看每個業務領域的情況，首先從航空業務開始。第三季度的運輸量達到了19億加侖，同比增長了1%。毛利潤達到了1.48億美元，同比增長了4%，主要得益於商業燃料轉售業務的強勁表現，以及旅行支持業務的貢獻。不過，物理庫存業務的毛利潤有所下降，因為價格波動對利潤率產生了負面影響。

對於2026年第四季度，我們預計航空業務的毛利潤將保持同比增長，但與2026年第三季度相比則基本持平。至於海運業務，這一業務領域同樣表現強勁，毛利潤達到了5900萬美元，同比增長了131%。運輸量達到了370萬公噸，同比下降了8%，這主要是由於持續存在的衝突導致的航運模式和客户活動受到干擾。雖然利潤率自最初出現問題時就開始下降，但市場價格和供應狀況仍然支持整個業務的盈利能力。

我們的全球供應鏈關係、對當地市場的深入瞭解以及嚴謹的執行能力使我們能夠迅速應對不斷變化的情況，同時繼續成為客户和供應商的可靠合作伙伴。對於2026年第四季度，我們預計海運業務的毛利潤將保持在去年水平以上，但由於市場因素的影響，其增速會逐漸放緩。至於陸運業務，我們繼續享受着更簡潔、更專注的業務佈局帶來的好處。第三季度的調整后營業收入為2800萬美元，同比增長了102%，我們繼續朝着全年調整后的營業利潤率目標邁進。與去年同期相比，運輸量和毛利潤都有所下降，這主要是由於我們已剝離的業務所造成的影響。第三季度的運輸量減少了14%，調整后的總收入則下降了11%。

在這一季度里，我們的零售和卡鎖業務都實現了強勁的增長，這進一步證明了我們致力於拓展這些業務並深化客户關係的決心。截至2026年上半年，陸運業務的調整后營業收入是2025年全年業績的兩倍多。對於2026年第四季度，我們預計陸運業務的調整后營業收入仍將保持在去年水平以上，但由於季節性因素的影響，增速可能會逐漸放緩。

現在讓我們來看看合併后的調整后運營費用。在第三季度，這一數字為1.76億美元，同比下降了3%。這一下降主要得益於我們簡化土地資產組合所帶來的好處，不過這部分好處被來自Universal Trip Support收購帶來的費用所抵消。第三季度的淨利息支出為3100萬美元，同比增長了90%，但環比則基本保持穩定。年度增長的原因在於2026年期間平均借款金額的增加以及營運資金需求的增加。

預計利率將繼續保持高位，因此利息支出仍將取決於營運資金的需求以及我們將收益轉化為現金的速度。2026年第三季度的調整后有效税率為32%，而2025年第三季度為27.4%。本季度的一些不利税務因素抵消了年初的一些有利税務因素。不過，截至本季度的調整后有效税率仍然遠低於全年目標值。

接下來我們來看一下我們的展望。由於第三季度的表現較好，我們決定將全年的調整后每股收益指導區間從3.20美元提高到3.40美元，即3.52美元至3.62美元。截至第三季度，我們實現了約3.02美元的調整后每股收益。我們的展望繼續反映了對今年剩余時間市場狀況的謹慎評估。考慮到我們最初對2026年調整后每股收益的指導區間為2.20美元至2.40美元，這一數值在考慮今年有利的市場條件后，仍然是一個有意義的參考點。

我們仍然專注於戰略性的增長計劃，以推動長期業績提升。在制定2027年的展望時，我們會考慮這些計劃的進展以及市場環境。談到現金流方面，我們在第三季度產生了1.75億美元的運營現金流和1.64億美元的自由現金流。繼上季度所制定的計劃之后，我們有條不紊的營運資金管理有助於改善現金轉換能力，同時保留了財務靈活性。我們仍然致力於保持營運資金的合理水平，並隨着時間的推移創造積極的現金流。

最后，我想強調一些關鍵要點。我們又度過了一個強勁的季度：調整后的毛利潤達到了2.79億美元，同比增長了12%；調整后每股收益為0.99美元，同比增長了83%。我們的業績體現了強大的毛利潤以及我們更集中的資產組合所帶來的好處。航空業務的毛利潤同比增長了4%，達到1.48億美元，這得益於Universal Trip Support的收購以及更強的商業燃料轉售活動。

海洋業務的毛利潤同比增長了131%，達到5900萬美元，儘管與衝突相關市場的負面影響仍在持續減弱。較高的燃料價格繼續支持公司的盈利能力。土地的調整后營業收入同比增長了一倍多，達到2800萬美元，這證明了我們更精簡、更集中的資產組合所帶來的好處。我們的零售和卡鎖業務都實現了強勁的毛利潤增長，我們也取得了良好的進展，有望實現全年的調整后營業利潤率目標。

我們在本季度產生了1.75億美元的運營現金流和1.64億美元的自由現金流。第三季度的業績支持了今年第三次上調后的每股收益指導區間，使得全年的調整后每股收益展望為3.52美元至3.62美元。我們仍然致力於提高基礎收益，將收益轉化為現金，並創造長期的股東價值。我要感謝全球各團隊的持續專注和努力。謝謝大家。

操作員

提醒一下，如果您想提問，需要按電話上的星號11鍵來離開排隊隊列。您可以再次按下星號11鍵。請稍候，我們正在整理問答列表。我們的第一個問題來自Raymond James的Justin Jenkins。您的提問機會到了，Justin。

Justin Jenkins（分析師）

很好，謝謝Stephanie。大家請注意，我們將開始介紹更新后的報告內容。預計第四季度EPS為50到60美分。關於這一範圍的宏觀背景，我們可以再詳細一些説明。Mike，你提到一些業務領域在年底面臨壓力，但在商品價格仍然較高且波動較大的情況下，我們該如何看待這個問題呢？

Mike Tejada（財務總監）

嘿，Justin，感謝你的提問。正如我們在今年每個季度所觀察到的那樣，我們在制定指導方針時採取了一種謹慎的態度。市場變化非常迅速，就像你在三月時所看到的那樣，當衝突和干擾開始的時候，價格和波動性都出現了變化。因此，我們預計在十月會有一些影響。不過，我們還是保持謹慎的態度，確保我們能夠充分分析業務的根本因素，以及我們可以實現的成果。如果市場狀況持續下去，我們會將其視為一個機會，但也會考慮這種情況能持續多久。

Justin Jenkins（分析師）

好的，這很有幫助。第二個問題是關於土地業務的問題，看來自改進措施確實取得了成效。第三季度有什麼具體的進展嗎？Ira，你認為土地業務的情況如何？

Mike Tejada（財務總監）

是的，Justin，第三季度的市場活動也對土地業務產生了積極影響。顯然，我們通過優化投資組合等方式取得了一定的效果。上季度我們看到了明顯的成果，本季度也是如此。零售和卡鎖業務是本季度的亮點。特別是在卡鎖業務方面，我們看到了市場的增長，不過這種增長在第三季度末逐漸減弱，進入了第四季度。

所以，對於第四季度來説，我們仍然保持謹慎的態度。不過，第三季度確實是土地業務取得顯著進步的時期。我們的目標已經基本達成，現在我們需要關注的是如何進一步推動業務的核心發展。第三季度就是一個很好的例子，即使我們的團隊規模較小，但從利潤的角度來看，我們的業績表現相當不錯。

Ira Burns（首席執行官）

嘿，Justin，我來補充一點——我是Ira。Mike已經提到了影響第三季度的關鍵因素。關於土地業務的問題，其實在過去幾年里，我們已經經歷了巨大的變革。尤其是團隊付出了巨大努力來實現這一目標。現在我們處於一個重要的階段，剩下的就是相信我們所做的事情，並認為我們有可能繼續成長。考慮到昨晚的世界系列賽結束了，關於進展情況的問題確實很重要。可以説，我們現在纔剛剛開始，就像春季訓練一樣，今年是第一、第二、第三季度。但現在還有很多工作要做，我們需要專注於推動業務核心領域的增長。第三季度就是一個很好的例子，即使我們的團隊規模較小，但從利潤的角度來看，我們的業績表現相當不錯。

雖然還有很長的路要走，但我們確實更加專注了，正在朝着正確的方向前進。業績正在改善。正如邁克之前提到的，我們的營業利潤率已經接近目標了。考慮到不久前這個數值還很低，我相信很多人都不相信我們能這麼快就達到這個目標。所以，要感謝整個團隊的努力。我們一直在討論如何擴展我們的零售業務，特別是那些以連鎖店為基礎的商業模式，這樣可以讓我們獲得更高的利潤率。

這讓我們能夠進入更多的發展市場。這真是令人興奮，我們正在沿着這條道路前進，同時也在努力改進我們的信用卡業務。目前的情況相當不錯，但距離我們的目標還有很長的路要走，需要付出很多努力才能將這一領域發展得更好。

賈斯汀·詹金斯（分析師）

很好，謝謝。我想再談談現金流的問題。今年上半年的流動資金增加了約8500萬美元，這些資金在第三季度就回流了。我知道，在這種情況下，商品市場的波動很大。不過，您對第四季度以及2027年是否會有更多的流動資金釋放有什麼想法呢？

邁克·特哈達（財務總監）

是的，就像我們在上一季度説的那樣，本季度我們將重點放在現金轉換上，確保與客户和供應商保持良好的合作關係，並努力降低一些成本，確保對現金的估值合理。在市場出現混亂之初，我們希望能在情況穩定后繼續為供應商和客户提供支持。我認為我們可以在這方面做得更嚴格一些。

在第三季度，這種情況得到了顯著改善。這是一個很高的水平。不過，我不認為這種情況會在第四季度再次出現。顯然，價格也在持續上漲。雖然我們已經在第三季度進行了相應的調整，但價格的影響仍然存在。因此，我們需要確保在這一點上保持平衡，為客户提供足夠的支持。當然，供應商方面也需要進行大量的工作來管理應付賬款等事務。

但最重要的是，我們需要確保專注於現金轉換，以及我們提供的信貸服務，因為這兩點也會帶來風險。在當前的利率環境下，我們也不能忽視這一點。所以，第三季度表現不錯。我認為我們即將以良好的狀態結束這一年。不過，第四季度纔剛剛開始，而第三季度確實是一個高起點。

賈斯汀·詹金斯（分析師）

太好了，謝謝。我會把話轉給下一個人。

操作員

謝謝，賈斯汀。現在，我想把會議交給伊拉·伯恩斯來作最后的總結。

伊拉·伯恩斯（首席執行官）

謝謝拉蒂夫，也感謝大家。讓我來總結一下今年的業績。雖然地緣政治事件對我們的業績有所影響，但由於燃料價格的上升和市場的波動性增加，我們的團隊在全球範圍內的出色表現也發揮了重要作用。我們還努力簡化了World Kinect的流程，並更加專注於我們的目標。剛纔我們談到了LAND的例子，它的改善主要得益於我們所做的改變以及更好的執行能力。

這一進展非常重要，因為我們正在努力提升整個企業的盈利能力。我們也明白，只有當企業變得更強時，才能實現可持續且盈利的增長。這纔是關鍵所在。我們為World Kinect所做的改革，使得企業更加專注，從而更有能力實現增長。但那只是基礎而已，並非終點。我們現在的首要任務是以嚴謹的執行力為基礎，繼續為股東創造價值。再次感謝我的同事們所做出的貢獻，也感謝我們的客户和股東一直以來的信任與支持。

同樣，我們也感謝我們的供應商們。感謝你們今晚的時間以及對我們業務的關注。我們期待在明年二月與大家分享全年的業績報告，並闡述對2027年的初步預測。謝謝你們，祝大家有一個美好的夜晚。

主持人

今天的電話會議就此結束。感謝大家的參與，現在可以斷開連接了。

免責聲明：此文字記錄僅用於提供信息參考。雖然我們盡力確保準確性，但自動轉錄過程中仍可能存在錯誤或遺漏。如需獲取公司的官方聲明和財務信息，請參考公司提交給SEC的文件以及官方新聞稿。與會者和分析師的發言內容僅代表他們在本次通話時的觀點，可能會隨時發生變化。