Teladoc第三季度營收下降3% 調整后EBITDA增長14%

Teladoc Health公佈的第三季度營收有所下降，但調整后EBITDA更加強勁，原因是非GAAP盈利能力的改善抵消了該虛擬醫療服務提供商營收端持續面臨的壓力。

2026年第三季度營收為6.05億美元，同比下降3%。調整后EBITDA增長14%至7940萬美元，表明儘管營收有所收縮，但調整后經營業績仍取得改善。

該公司錄得按美國通用會計準則（GAAP）計算的淨虧損為2690萬美元，而去年同期淨虧損為4950萬美元。每股淨虧損為0.15美元。每股收益結果中包含了0.49美元的税前無形資產攤銷、0.06美元的税前股權激勵費用以及0.02美元的税前重組成本。

Teladoc在計算調整后EBITDA時，剔除了8830萬美元的無形資產攤銷、1160萬美元的股權激勵費用、440萬美元的重組成本以及160萬美元的收購、整合與轉型成本等項目。

綜合護理與BetterHelp仍為核心業務

Teladoc繼續通過兩大業務板塊報告業績：綜合護理（Integrated Care）和BetterHelp。綜合護理包括虛擬全科與專科醫療服務、慢性病管理、心理健康服務、專家醫療服務、賦能技術以及企業遠程醫療解決方案。BetterHelp主要由直接向消費者銷售的虛擬心理諮詢與健康服務組成，客户包括自費人群以及使用保險報銷的人群。

展示材料的隨附文本中未提供第三季度各業務板塊的具體數字業績。儘管如此，材料仍將BetterHelp的用户與營收趨勢、基於保險的支付選項擴展以及Teladoc One等新產品的表現確定為影響未來業績的重要變量。

現金流與資產負債表

Teladoc在該季度產生了1.065億美元的經營現金流。在扣除120萬美元的資本支出和2930萬美元的資本化軟件開發成本后，自由現金流為7590萬美元。

截至2026年9月30日，現金及現金等價物總計為8.5億美元，而可轉換高級債券為9.98億美元。

全年營收預計將出現下滑

對於2026全年，Teladoc預計營收在23.95億美元至24.41億美元之間，同比下降4%至5%。調整后EBITDA預計為2.77億美元至3.03億美元，變動區間為下降2%至增長8%。該公司預計全年每股淨虧損為0.95美元至0.75美元。

第四季度營收預計在5.69億美元至6.15億美元之間，同比下降4%至11%。調整后EBITDA預計為7400萬美元至1億美元，變動區間為下降12%至增長19%。Teladoc預計第四季度每股淨虧損為0.23美元至0.03美元。

美國綜合護理業務的會員人數預計在第四季度末和全年結束時均將達到9950萬至1.005億，比去年同期水平低1%至2%。

Teladoc表示，其前景展望仍面臨多項風險，包括BetterHelp自費用户數量和營收的下滑、保險覆蓋情況對客户支付選擇的影響變化，以及各州和付款方層面的服務提供商承載能力。其他不確定因素包括服務提供商的招聘與留存、保險資格認定與理賠流程、營銷支出的有效性、平臺投資成本以及BetterHelp保險組合對利潤率的影響。該公司還提到了未來對BetterHelp商譽進行減值的可能性。