PGE 2026年第三季財報：天氣狀況不佳導致業績預期調整

波特蘭通用電氣公司（紐約證券交易所代碼：POR）在2026年第三季度報告稱，總收入達到9.71億美元，比上一季度的9.52億美元增加了約2.0%。而根據通用會計準則計算的每股收益則從0.94美元上升到了1.00美元。淨收入從1.03億美元增加到1.19億美元，調整后的每股收益達到了1.06美元，儘管由於天氣因素導致每股收益減少了0.15美元。工業領域的需求增長以及成本管理方面的改進，在一定程度上抵消了住宅和小規模商業領域使用量的下降，而第三季度的天氣狀況是十年來最温和的。 利潤的增長速度超過了收入的增長速度。波特蘭通用電氣公司將這一業績改善歸因於成本管理的優化、監管環境的改善以及工業用電量的增加，不過這些改善被不利的天氣條件所抵消。 行政和其他費用從1.99億美元下降到8600萬美元，這有助於彌補購電費和燃料費用的上升，以及除所得税之外的其他税費的增加。因此，營業收入增長了約7.5%，營業利潤率也上升了大約一個百分點。 非通用會計準則的調整中排除了900萬美元的業務轉型、優化和收購費用，不過這一調整又被300萬美元的税收影響所抵消。 不同客户群體的收入情況有所不同。住宅部門的收入從3.75億美元下降到3.62億美元，而商業部門的收入基本保持不變，為2.61億美元。工業部門的收入則從1.41億美元增加到1.77億美元，從而使得總零售收入從7.94億美元上升到8.09億美元。 天氣狀況對電力使用量有着顯著的影響。總的零售能源供應量同比下降了3.0%，但在經過天氣因素調整后，卻增加了0.7%。管理層表示，受天氣影響的工業部門需求增長了9%，這得益於高科技和數據中心客户的持續擴張；而較為涼爽的夏季天氣則降低了住宅和小規模商業領域的需求。 批發部門的供應量下降了13.2%，不過批發收入則從1.36億美元增加到1.43億美元。總的系統能源供應量則下降了6.2%，降至8,127吉瓦時。 運營費用僅略有增加，從7.78億美元增加到7.84億美元。較低的行政和其他費用部分抵消了購電費和燃料費用的上升，后者從3.72億美元增加到3.83億美元。此外，除所得税之外的其他税費也從4700萬美元增加到5400萬美元。 提供的現金流數據是針對前九個月而非單個季度的情況。九個月的運營現金流從9.7億美元下降到8.11億美元，而資本支出則從8.99億美元增加到10.85億美元。這一差額得到了融資活動的支持，其中包括3.5億美元的長期債務發行以及1.56億美元的普通股發行收益。 截至2026年9月30日，波特蘭通用電氣公司擁有6900萬美元的現金及現金等價物，而2025年底這一數字為7600萬美元。長期債務從46.62億美元增加到50.1億美元，反映出該公用事業公司的資本密集型投資計劃。 由於第三季度的天氣異常温和，波特蘭通用電氣公司對2026年全年調整后的每股收益預期從3.18美元調整到3.28美元。公司估計，惡劣天氣使得第三季度的每股收益減少了0.15美元，而今年以來整體每股收益相比正常水平下降了0.20美元。 這一預期假設11月和12月的氣温處於正常水平，水電狀況如當前預測那樣，風力發電基於歷史數據或預測研究，熱電廠的運行也保持正常，同時公司還能有效執行電力成本、融資和運營成本計劃。 波特蘭通用電氣公司於10月1日開始參與延長的日前市場交易。管理層預計，這一市場將降低電力成本並減少能源市場的波動性，預計2027年客户可以節省大約1400萬美元的費用。這一估計指的是客户帶來的好處，而不是直接的收益貢獻。該公司提出的2027年電價調整方案預計將使整體電價上漲約4.8%，其中住宅用户的電價預計將上漲3.9%。如果獲得俄勒岡州公共事業委員會的批准，新的電價將於2027年7月1日生效。部分價格上漲幅度有望通過降低可變電力成本來抵消。 PGE還簽署了關於Biglow太陽能項目和電池項目的協議，預計投資金額約為9億美元（不包括增值税），以及Salmonfly項目的協議，預計投資金額約為8.53億美元（同樣不包括增值税）。Salmonfly項目仍需遵循公司申請豁免競爭性招標規則的流程。 提供的六個月內部人士交易記錄顯示，共進行了10筆股票購買交易，購買了27,103股股票；同時進行了5筆股票出售交易，售出了18,477股股票，最終淨購得8,626股股票。最近的交易清單中還包括一些與薪酬相關的股票獎勵，這些並非公開市場購買行為。 所有已記錄的交易都被視為直接持有的股份。但這些交易本身並不能反映內部人士對PGE未來前景的看法。 PGE的營收有所增長，季度利潤也有所提升。工業需求的增加、監管環境的改善以及較低的行政成本等因素彌補了天氣因素導致的消費下降。不過，温和的天氣條件反而對每股收益產生了負面影響，因此需要對全年業績預期進行修正。目前需要關注的主要問題包括第四季度的天氣狀況、成本和融資計劃的實施情況、監管方面的進展，以及公司如何為不斷擴大的資本支出計劃提供資金。