特雷克斯2026年第三季度銷售額大漲58% 全年展望有所調整

特雷克斯公司（Terex Corporation）公佈，在與REV Group合併后，其2026財年第三季度營業收入大幅增加；但由於環境解決方案部門盈利能力減弱以及高空作業平臺部門面臨利潤率壓力，抵消了其他業務的增長，調整后每股收益保持持平。這家設備製造商微調了全年業績預期，調高了銷售額和自由現金流預期區間，但下調了調整后EBITDA預期區間。

截至9月30日止三個月中，特雷克斯實現淨銷售額22.0億美元，較上年同期的13.9億美元增長58.4%。調整后EBITDA增長53.8%至2.86億美元，不過調整后EBITDA利潤率從13.4%降至13.0%。調整后稀釋每股收益持平於1.50美元。

按通用會計準則（GAAP）計算，淨利潤從6500萬美元增至1.14億美元，稀釋每股收益從0.98美元升至1.00美元。調整后業績排除了重組費用、交易相關費用、收購價格會計處理項目以及業務剝離的影響。

包含REV業務的特種車輛部門貢獻了6.57億美元的季度銷售額。按備考基準比較，在消防車和房車銷量增加的推動下，該部門收入從6.08億美元增長8.1%。特雷克斯表示，其傳統業務實現了13.1%的備考匯率中性銷售額增長，而剝離起重機業務使同比對比基數減少了2700萬美元。

物料處理與特種車輛業務支撐盈利

物料處理部門實現銷售額4.34億美元，同比增長11.3%，按匯率中性基準計算增長11.9%。絕大多數產品類別的出貨量增加，以及北美強勁的設備利用率和砂石骨料需求支撐了這一業績。調整后EBITDA攀升52.7%至8400萬美元，利潤率從14.0%擴大至19.3%，主要得益於出貨量增加、有利的產品組合、嚴格的價格成本紀律以及成本吸收能力的改善提升了盈利能力。

特種車輛部門按備考基準計算的調整后EBITDA增長32.9%至1.05億美元。其利潤率從13.0%升至16.0%，反映出運營效率的提升和嚴格的價格成本紀律，但部分被通脹壓力所抵消。特雷克斯正在努力擴大該部門的產能，以縮短交付周期。

高空作業平臺部門銷售額增長32.0%至7.09億美元，主要受大客户需求以及與大型項目相關的資本支出支撐。調整后EBITDA增長10.7%至6200萬美元，但利潤率從10.5%收縮至8.7%。出貨量增加和降本措施帶來的收益，被不利的客户組合、通貨膨脹和關税抵消了部分影響。

環境解決方案部門是唯一一個銷售額和調整后EBITDA均出現下滑的部門。由於公用事業產品銷售額的增長被垃圾收集車出貨量減少所完全抵消，該部門營收下降8.0%至4.00億美元。調整后EBITDA下降26.5%至6100萬美元，利潤率從19.2%收窄至15.3%，主要是由於不利的產品組合以及與公用事業產品產能爬坡相關的低效所致。特雷克斯表示，垃圾收集車訂單活動正在復甦，但出貨量的改善仍較緩慢。

新接訂單超過銷售額 積壓訂單達70億美元

綜合新接訂單量較上年同期增長53%，訂單與出貨比率達103%。季度末積壓訂單為70億美元，其中包括排期在12個月以后的交付訂單。

物料處理部門和環境解決方案部門的訂單與出貨比率分別錄得118%和112%，特種車輛部門達到101%，高空作業平臺部門則為91%。特雷克斯表示其整個業務組合的需求保持健康，並提及基礎設施、電力和數據中心建設活動，以及市政對消防和應急設備持續的更新換代需求。商業和住宅建設活動仍低於歷史水平，但總體已趨於穩定，而歐洲的情況則喜憂參半。

在不含特種車輛部門的傳統業務中，經匯率調整后，北美地區銷售額增長16%，亞太地區增長4%，世界其他地區增長1%，而西歐地區則下降3%。

現金流狀況改善 2026財年預期有所微調

第三季度自由現金流增長60.8%至2.09億美元，其中包括2.41億美元的經營性現金流，扣除3200萬美元的資本支出（扣除資產出售收益）。特雷克斯回購了7200萬美元的股票，並支付了1900萬美元的季度定期股息。

截至本季度末，該公司淨負債為21.7億美元，其中包括4.07億美元現金；報告的淨槓桿率（以過去12個月備考調整后EBITDA計算）為2.3倍。

對於2026財年，特雷克斯目前預計淨銷售額將在80億美元至82億美元之間，此前預期區間為78億美元至81億美元。公司預計調整后EBITDA為9.30億美元至9.60億美元，此前預期為9.60億美元至10.0億美元。調整后稀釋每股收益區間由此前的4.70美元至5.10美元收窄至4.80美元至5.00美元。

自由現金流預計將達到3.60億美元至4.00億美元，高於此前3.00億美元至3.50億美元的預期區間。該業績展望假設關税大致維持在當前水平，幷包含了REV Group業務自2月2日至12月31日期間的數據。

在部門層面，特雷克斯預計在公司指定的比較基準下，環境解決方案部門的銷售額將與2025財年持平，物料處理和高空作業平臺部門的銷售額將實現低兩位數增長，特種車輛部門的銷售額將實現高單位數增長。

管理層的運營重點包括獲取整合與採購協同節省、標準化製造實踐、擴大公用事業及特種車輛產能，以及優化生產流程和成本吸收能力。該業績展望仍面臨多項風險因素影響，包括REV的整合進展、關税變化、通貨膨脹、供應鏈中斷、訂單延迟或取消、終端市場的周期性波動、外匯波動，以及公司在償還債務的同時產生充足現金流的能力。