Biogen將2026年的每股收益預期下限提高了，因為其增長投資組合的業績增長了49%。

Biogen公司（納斯達克代碼：BIIB）在第三季度的收入增長11%后，將其2026年的非GAAP稀釋每股收益預期下限提高了。這一增長主要得益於其創新產品組合以及Apellis公司的貢獻，而傳統多發性硬化症相關產品的銷售則持續下滑。 該生物技術公司目前預計全年非GAAP稀釋每股收益將在12.20美元至13.00美元之間，而7月份時的預期為12.00美元至13.00美元。這一預測包括了因收購過程中研發成本、前期費用及里程碑支出導致的每股3.20美元的負面影響，同時Apellis公司的收購還可能導致約0.55美元的稀釋效應。Biogen此前估計Apellis公司的收購將導致每股約0.85美元的稀釋效應。 Biogen仍預計全年收入將同比增長一箇中位數數字百分比。他們預計2026年的非GAAP核心運營費用將達到49.5億美元，其中包括與Apellis公司整合相關的成本和協同效應。同時，他們目標是在2027年底實現至少2.5億美元的持續協同效應。 第三季度的收入從上一季度的25.4億美元上升至28億美元。創新產品組合的收入增加了49%，達到12.6億美元，佔核心製藥業務收入的63%，超過了傳統多發性硬化症相關產品帶來的7.27億美元收入。傳統產品組合的收入同比下降了14%，環比下降了5%。 核心製藥業務的收入增長了18%，達到20億美元。不包括Apellis公司產品的Biogen收入達到了10.2億美元，同比增長21%；而Apellis公司在整合后的第一個季度貢獻了2.43億美元的收入。SYFOVRE和EMPAVELI產品的綜合收入比去年同期高出37%。 SYFOVRE產品的收入達到了1.91億美元，同比增長27%，環比增長18%。Biogen表示，商業注射產品的收入同比增長了18%，環比增長了7%，不過第三季度的收入也受益於庫存變動。該公司稱SYFOVRE是地理萎縮領域市場的領導者。 EMPAVELI產品的收入上升了92%，達到5200萬美元，環比增長11%。Biogen指出，在腎病領域的需求增長強勁，並且由於陣發性夜間血紅蛋白尿市場的競爭加劇，公司正在增加投資。 其他收入來源，包括生物仿製藥、抗CD20治療項目、合同製造、特許權使用費以及其他來源，下降了3%，達到8.13億美元。 Biogen報告稱，按照GAAP標準，該公司淨虧損為2100萬美元，即每股稀釋每股收益為0.14美元；而去年同期則為淨利潤4.66億美元，即每股3.17美元。非GAAP標準的淨收入下降了45%，為3.91億美元，而非GAAP標準的稀釋每股收益則從4.81美元下降到了2.62美元。 收購過程中的研發成本、前期費用及里程碑支出從200萬美元上升到了2.84億美元，預計對每股非GAAP收益的影響約為1.70美元。核心運營費用，包括研發費用和銷售、一般及管理費用，按GAAP標準增加了29%，達到13.3億美元；而非GAAP標準則增加了27%，達到13億美元。其他費用在GAAP標準下增加了1.37億美元，在非GAAP標準下則增加了9100萬美元。 Biogen產生了6.41億美元的運營現金流，並花費了4000萬美元用於資本支出，因此非GAAP條件下的自由現金流為6億美元。截至9月30日，該公司擁有13億美元的現金及等價物，以及77億美元的債務，淨債務為64億美元。該公司在本季度償還了與Apellis公司收購相關的4億美元貸款，總償還金額達到6億美元，並預計在2027年底之前償還剩余的14億美元債務。管理層預計，在未來四個季度內，涉及多個項目的五項註冊研究將取得成果，這些項目所針對的市場總估值約為120億美元。其中包括兩項關於利蒂菲利姆單抗在系統性紅斑狼瘡治療中的應用的三期研究數據、一項關於利蒂菲利姆單抗在皮膚紅斑狼瘡治療中的三期研究數據、一項關於費爾扎塔瑪布在抗體介導性排斥反應治療中的三期研究數據，以及一項關於佐雷武塞倫在Dravet綜合徵治療中的三期研究數據。公司表示，即將公佈的數據預計會如期出爐，不過開發時間表可能會有所變動。 Biogen還通過內部和外部投資來重建其早期研發管線。報告顯示，預計將有六項新項目進入研發階段，其中三項屬於新的分子實體藥物。此外，RayThera公司的收購工作也已完成，其首個項目已處於三期試驗階段。 不過，所有這些前景都受到多種風險的影響，包括Apellis公司的整合效果、臨牀試驗結果、監管政策、定價和報銷問題、產品競爭、知識產權糾紛、生產和供應問題、關税和貿易限制、網絡安全問題，以及債務和資本獲取問題。Biogen還提醒投資者，早期臨牀結果可能無法在后續研究中得到複製，而且實際的收購成本、股份稀釋程度以及收入表現可能與當前估計值有所不同。