First Commonwealth Financial（FCF）2026年第三季度財報電話會議：淨利息收入達到4.10%

淨利息收入得益於良好的資產負債表結構、較低的存款成本以及較高的貸款收益。管理層表示，最近的利率上調時機較晚，因此無法在第三季度帶來顯著的好處；同時，非應計貸款的利息返還使得季度淨利息收入減少了大約4個基點。 手續費收入與第二季度持平。財富管理、抵押貸款業務以及利率互換業務的增長被上一季度未實現的130萬美元一次性收益所抵消。 非利息支出增加的部分原因是因長期租賃續期而產生的60萬美元損失，以及第二季度未能獲得的50萬美元供應商補償。此外，與貸款產生相關的激勵費用增加，以及FDIC的評估成本上升也導致了非利息支出的增加。 消費類和商業類貸款的產出都有所改善。管理層將C&I貸款視為戰略重點，並表示希望在整個HELOC、抵押貸款、間接汽車貸款、商業房地產貸款、C&I貸款和設備融資等領域實現廣泛的增長，而不是依賴某一類別。 本季度的投資房地產建設項目余額增加了超過1億美元。管理層預計這些項目的資金周轉時間為12到18個月。HELOC的貸款產生也導致了350萬美元的無資金承諾準備金。 公司2027年的投資計劃包括技術、人才、市場營銷、欺詐預防、銀行員工效率提升、潛在客户開發以及財務分析等方面。First Commonwealth Financial表示，公司與35家金融科技合作伙伴合作，並繼續投資於基於數據的客户洞察、呼叫中心效率提升、信息安全以及支付功能等方面。 第三季度的主要壓力點仍然是信用成本。雖然不良貸款有所增加，但管理層表示，這種變化主要集中在少數幾個已識別的風險關係中，而非整個投資組合的惡化。 分類貸款增加了2600萬美元，因為兩個較大的信貸項目進入了不良狀態。與此同時，其他資產，特別是OAEM貸款，減少了2500萬美元；而重點關注貸款則同比減少了1億美元以上。 大約有6000萬美元的不良貸款仍然存在於賓夕法尼亞州中部地區的總資產中，約為3億美元。管理層表示，儘管最大的風險關係已經得到妥善處理，但整個投資組合仍然存在信用風險。 較高的利率可能會抑制貸款需求，尤其是在商業房地產領域。管理層指出，額外的50到100個基點可能會使一些項目無法融資，並增加到期貸款的再融資難度。 存款競爭也在加劇。公司旨在以相應的存款增長來支持個位數增長的貸款業務，同時保持貸款與存款的比例在90%左右，這可能需要支付市場水平的存款利率。 信用問題解決方面：管理層預計在未來幾個季度能夠解決主要的受損信貸問題。最新出現的主要不良信用案例是一筆1600萬美元的C&I貸款。另一筆500萬美元的匹茲堡混合用途貸款也進入了不良狀態，而現有的1100萬美元匹茲堡混合用途多户住宅貸款則需要額外的儲備金來應對。 準備金預測方面：管理層沒有提供具體的季度指導。首席執行官邁克·普萊斯表示，公司希望準備金支出能降至1000萬美元以下，但他也強調，關於個別信用問題的解決時間和結果仍存在不確定性。

存款保留政策：First Commonwealth Financial公司保留了約80%的到期定期存款。大約一半的保留資金被轉換為當前優惠利率，其余部分則按照銀行的保留率進行續期。管理層表示，許多不再續期的定期存款仍然留在銀行內的貨幣市場賬户或其他賬户中。

利潤率穩定性：管理層將利潤率的提升歸因於戰略執行和資產負債表狀況的改善。該銀行利用之前貸款出售獲得的流動性來調整融資結構，降低定期存款的定價，並專注於無息存款業務。

貸款需求：管理層預計較高的利率會減少貸款需求，尤其是商業房地產領域的需求。不過，固定利率貸款的重新定價可能會繼續支持投資組合的收益，即使貸款增長仍低於公司設定的個位數目標。

[音頻片段]

[操作員提示]

現在我將會議交給了財務與投資者關係副總裁Ryan Thomas。請開始發言吧。

感謝Jonathan的講解，大家下午好。感謝今天參加此次會議的各位，我們將討論First Commonwealth Financial Corporation第三季度的財務業績。今天參與通話的人員包括總裁兼首席執行官Mike Price、首席財務官Jim Reske、首席信貸官Brian Sohocki以及首席貸款官Mike McCuen。

提醒一下，您可以通過訪問fcbanking.com，在頁面頂部選擇「投資者關係」鏈接來查看昨天的財報發佈內容。我們的投資者關係網站還提供了幻燈片演示，其中包含一些補充信息，這些信息將在今天的通話中予以介紹。

在開始之前，我需要提醒聽眾，今天的通話中包含一些前瞻性陳述。請參考幻燈片演示中的第3頁，瞭解有關風險和不確定性的描述，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中的描述存在重大差異。今天的通話還將包含非GAAP財務指標。這些非GAAP財務指標應作為對我們按照GAAP編制的報告結果的補充，而不是替代這些報告結果。這些指標的對比數據可以在今天的幻燈片演示的附錄中找到。

那麼，我現在將會議交給Mike。

謝謝Ryan的講解。大家下午好。第三季度的核心每股收益為0.45美元。本季度有2個不相關的財務事件。其中，有470萬美元的一次性能源税收抵免，相當於税前600萬美元的税收優惠。這些税收抵免有助於抵消了1420萬美元的準備金支出。其中350萬美元與未足額償還的貸款承諾相關，這反映了本季度貸款的強勁表現。

另外1070萬美元用於貸款損失準備，主要源於與3筆已確認貸款相關的約770萬美元的特定準備金。不良貸款有所增加，但這一增長主要集中在少數幾個已經識別的案例中，而非整個投資組合的惡化。除了這兩個事件之外，我們核心業務的運營趨勢依然良好。

淨利息邊際上升至4.1%，這一增長得益於存款成本降至1.67%，以及美聯儲最新一次加息對我們浮動利率貸款業務的影響。此外，整個第三季度的消費貸款和商業貸款業務量同比增長。貸款償還速度也首次在五個季度內放緩，導致本季度的貸款增長率為2.6%。結合現有的待處理業務，這些趨勢表明我們的貸款業務增長有望達到個位數增長目標。短期內需要重點關注的三個領域包括改善信用表現、實現盈利性增長以及控制費用以創造積極的運營槓桿效應。 后者對於未來公司的投資至關重要。我們的2027年投資計劃包括技術在金融領域的投資、人才開發、市場營銷、欺詐預防以及提高銀行員工的工作效率、尋找潛在客户以及進行財務分析等方面。最后，我們認為，像我們這樣規模的中型社區銀行仍然對客户、社區、員工和投資者具有重要意義。 現在，我將把話題交給Jim。 謝謝Mike的講解。Mike介紹了本季度我們的財務狀況，包括信用狀況。接下來，我會詳細分析各項數據，以便您更好地瞭解我們長期的財務表現。信用狀況固然重要，但我不想忽視淨利息邊際、利差收入、資產負債表增長以及費用收入趨勢等積極因素。 在討論這些方面之前，我想先談談税收抵免和股票回購對本季度的影響。首先，關於税收抵免，多年來我們一直使用税收抵免來抵扣所得税，但這是第一次使用聯邦能源税收抵免。今年第二季度開始考慮使用這些税收抵免，而在第三季度我們又獲得了超過5000萬美元的税收抵免。這些抵免將在2025年和2022年的税務年度中用於抵扣我們的聯邦税款。 因此，在第三季度我們獲得了470萬美元的税收優惠。今后我們打算繼續購買税收抵免，包括2026年度的抵免。通過這種購買方式，我們可以在未來幾年內繼續獲得更多的税收抵免。我們認為，這樣做可以將我們的實際税率降低大約1到2個百分點，這相當於每年每股約0.02美元的收益，但這取決於每筆交易的具體條款。 本季度的另一個重要事件是之前宣佈的7500萬美元的股票回購計劃的完全實施。在本季度開始時，我們已經有大約1300萬美元的股票回購權限。加上新的授權，我們在本季度回購了大約8800萬股股票，平均價格為21.18美元。這使得我們的有形普通股比率從上一季度的9.9%下降到本季度的9.2%。 這一舉措使得我們的核心普通股回報率達到了15.90%，比上一季度上升了24個基點。儘管本季度的撥備費用有所增加，但我們的核心普通股回報率仍然有所提升。我們還很高興地宣佈，董事會已經批准了額外的2500萬美元用於股票回購。我們預計在下周解除禁令后，將會重新開始股票回購。除了税收抵免和股票回購之外，我們的收入方面也有一些積極的基本面趨勢值得關注。我們的淨利息收益率從上季度的4.01%上升到了本季度的4.1%。上季度我們成功將存款成本降低了7個基點。九月份的利率上調時間太晚，因此對第三季度的貸款收益影響不大。不過，第三季度的貸款收益受到了非應計貸款中已累積利息的減少的影響，這一因素在第三季度對淨利息收益率產生了約4個基點的負面影響。 展望未來，如果利率不再發生變化，也就是説不會再有加息，且收益率曲線形態也不會改變，我們預計第四季度的淨利息收益率將達到約4.20%，並繼續在2027年中期保持在這一水平。所有這些估計值都相差大約5個基點。我還想指出，不僅淨利息收益率是我們關注的重點，我們的淨利息收入也在上季度增加了390萬美元，年均增長率約為13.7%。 費用收入與上季度持平，但這只是因為財富管理、抵押貸款以及利率互換等核心業務方面的實際進展被第二季度的130萬美元損失所抵消了。我們對費用收入的預期仍然保持在每季度2400萬到2500萬美元之間，第四季度也不例外。支出有所上升，但這是由於一些個別因素的影響。我們在延長長期租賃合同時出現了60萬美元的減值損失，但從長遠來看，這將為我們節省資金。 此外，上季度我們還從供應商那里獲得了50萬美元的補償，而本季度則沒有獲得這筆補償。這兩項費用合計導致了季度支出的變化約110萬美元。其他主要的支出增加項目包括與貸款業務增長相關的激勵費用，以及FDIC評估費用。 展望未來，我們對第四季度的淨利息收入和支出預期仍然保持在7400萬到7600萬美元之間。我們將在1月份提供2027年的更新后的非利息收入和支出預測，就像過去一樣。 如果有任何問題，請隨時提問。 [操作員提示] 第一位提問者是KBW的Kelly Motta。 我是Megan Mens，代表Kelly Motta。您的存款成本有所下降，這非常不錯。我有點好奇，在較高的利率環境下，這種情況能持續多久？在上一輪利率上升周期中，您的存款相關比率接近40%。對於下一輪利率上調，您有什麼想法嗎？ Jim，請您開始回答。 是的，我想分享一些看法。首先，我們看到存款競爭正在加劇，我們的長期目標是使存款規模與貸款規模同步增長。因此，我們希望貸款增長保持在個位數區間，同時確保存款增長與貸款增長保持同步，從而保持目前較低的90%左右的貸款與存款比例。這意味着，在競爭加劇的情況下，我們必須支付較高的市場利率。我們預計，在利率上升的環境中，我們的存款相關比率將保持在與歷史25%相似的水平，這里的25%是指那些非到期存款、有息存款，不包括定期存款。 我們經常委託外部機構來評估我們的存款情況，以便準確瞭解過去存款相關比率的情況，從而對未來做出合理的預測。不過，我們目前使用的估計值是25%的存款相關比率。希望這些回答能夠解答您的一些疑問，如果您還有問題，請繼續提問。這是一項每兩個月進行一次的活動。每隔一周，我們就會聚在一起，試圖瞭解您所提到的那些產品的具體特點。同時，我們還會考慮如何吸引更多的資金，以及如何將這些資金轉化為利潤。這確實是一個有趣的問題。

好的，這些信息很有幫助。另外，您提到無利息存款的增長非常強勁，而定期存款則有所減少。能否請您詳細説明一下造成這種情況的原因，以及下一季度即將到期的定期存款的情況，包括它們的利率與新的發行利率相比如何？

是的，有幾點可以説明。在過去的18個月左右，我們的定期存款期限都比較短，但大多數銀行都是如此。所以並沒有什麼新鮮之處。我們儘量保持較短的期限，這樣效果很好。今年初，我們開始嘗試延長定期存款的期限。起初我們有些疑慮，不確定15個月的定期存款是否真的能吸引客户，因為客户通常不喜歡超過12個月的存款期限。不過，這種方式對我們來説非常有效。可能是因為客户普遍認為利率下降的趨勢會持續下去。

如果你看到長期存款的利率不錯，那麼我們可以繼續持有這些存款。但現在，客户對上升的利率環境更加敏感，因此很難再讓客户選擇這種期限較長的存款。不過，我們的結構現在比較靈活——許多定期存款的到期時間都很快。我不會説這種情況難以管理，因為那些期限的存款已經快到期了，我們正在處理這些問題。

我們的定期存款保留率一直保持穩定。我認為這與行業平均水平相差不大。我們能夠保留大約80%的到期定期存款。剩下的20%通常會留在銀行，因為它們現在的利率較低，所以會被存入貨幣市場賬户或其他投資渠道。能夠保留下來的80%的定期存款中，大約一半會希望享受當前的特殊利率，而另一半則會按照我們提供的保留率進行管理。整個過程運作得很順利，這也是我們管理銀行存款成本的有效方式。

是的，我還想補充一點，我們在無利息存款方面的來源中，約有三分之二來自商業領域。這部分存款可能受季節性因素的影響較大。不過，總體來説，當考慮到時間和無利息存款時，大約三分之二的存款來自消費者群體。而且，這些存款的規模通常較小，因此壓力相對較小，這對我們來説是非常有利的。所以，我們擁有以消費者為導向的存款結構，這在過去兩個周期里為我們帶來了很好的收益。

好的，還有最后一個問題。您本季度進行了回購操作，我知道您表示下周將繼續進行回購。能否請您提供一些具體的數字或信息呢？還是我們只能得到這樣的信息而已？

是的，我們剛剛宣佈，董事會授權我們進行2500萬美元規模的回購操作。我們選擇以這種方式進行回購，而不是像上一季度那樣進行7500萬美元規模的回購，是因為這樣可以利用我們現有的留存收益來支付股息。所以我們不想提前透露具體的時間安排，因為我們無法提前確定。即使我們知道了具體時間，也不想明確地說出具體的回購時間。我只是可以告訴你，我們下周將會再次進入市場，並將繼續進行回購操作。

您的下一個問題來自Raymond James的Daniel Tamayo。

如果您願意的話，我們可以先從信貸方面談起，請介紹一下您對於不良貸款增加問題的解決方案的看法。

是的。我會把這件事交給布萊恩處理，不過我想説的是，我們已經確定了3項貸款，這些貸款構成了儲備資金的主要來源——本季度確定的具體儲備資金就是來自這些貸款。我們仍然有大約20%的儲備資金來自賓夕法尼亞州中部的業務。這部分資金規模較大，我們仍在努力減少這部分資金的數量。至於具體的金額，大概在6000萬美元左右，佔到了3億美元的儲備資金中的一部分。另外還有一筆較大的貸款，大約10億美元，可能還有一筆超過5億美元的貸款。除此之外，其他貸款的情況就比較細緻了。

布萊恩，你還有什麼要補充的嗎？

不用了，邁克。顯然，本季度的儲備資金增加是由於兩筆較大的貸款轉為不良貸款所導致的。第三筆貸款本來就是不良貸款，不過它也有一些額外的儲備資金。所以，這種增加確實只是針對那些已經確定的貸款項目。至於未來，我們的重點當然是解決這些不良貸款問題，這將有助於改善不良貸款的狀況，進而提升儲備資金的使用效率。

正如邁克所説，重要的是，新進入不良貸款類別的貸款並沒有出現普遍的惡化情況。如果我們仔細分析那些被標記為不良貸款的貸款，就會發現，本季度的OAEM減少了2500萬美元，而分類后的儲備資金則增加了2600萬美元。這就是從被標記為不良貸款到分類后的儲備資金的轉變過程。再進一步分析那些被標記為觀察貸款的貸款，我們發現，截至目前，這些貸款的損失已經超過1億美元。

因此，我們在初期階段看到了良好的投資組合表現。在接下來的幾個季度里，我們的重點將是解決不良貸款問題。截至季度末，我們認為根據抵押物的估值來看，儲備資金是適當的。每一筆貸款都處於不同的回收和解決階段，這將是我們的短期工作重點。

好的。那麼，我接下來想談談C&I貸款的增長情況。本季度，我們的增長出現了一些變化。我想了解一下你對未來這種趨勢能否持續的看法。

是的，我們認為我們即將迎來轉折點。不過，公平地説，其中一些變化也與我們設備融資部門有關，該部門的增長速度有所放緩。不過，我們的地區業務還是取得了一定的進展。其中，C&I貸款尤其重要，包括針對小型企業和商業銀行業務的貸款。這些貸款仍然是我們的重點，因為它們具有重複利用的價值，對經濟增長非常重要。

不過，展望未來，我們有6個貸款類別。包括個人消費貸款、抵押貸款、間接汽車貸款等。在商業領域，我們有企業貸款、C&I貸款以及設備融資。我們希望在所有這些類別中實現廣泛的增長，同時提高關係價值。所以我們並不追求某個類別達到8%或10%的增長率。我們已經經歷過幾年這樣的時期，有兩年或三年時間，我們的每個地區和產品線都實現了增長。這是我們理想的增長方式。

謝謝你的説明，邁克。最后，關於貸款增長的問題，以及企業貸款方面的情況，請隨時回答。我想了解一下你對利率上升的看法，以及明年可能會出現的情況，這對需求方面會產生什麼影響？

我認為這將會抑制需求。邁克，你還有什麼要補充的嗎？

不用了，邁克，你説得對，這確實會抑制需求。不過，問題就在這里。

是的。這將會抑制需求，尤其是商業房地產領域的需求。我的意思是，降低利率0.5個百分點就足以使一些項目無法融資，或者使得即將到期的貸款變得更加難以償還。不過，Jim，如果利率繼續上升的話，我們還有一定的調整空間，只要業務量能夠保持在這個水平，我們就可以進行相應的調整。你還有什麼要補充的嗎？

是的。其實，我認為現在利率環境確實是我們需要解決的問題。不過，這也讓我們能夠繼續為固定利率貸款定價。即使我們無法達到我們所設定的個位數增長目標，但我們認為這些目標是可以實現的。這就是我們現在計劃做的事情。不過，如果我們能的話，我們會盡量提高這些貸款的定價，因為這對我們有利。

你的下一個問題來自RBC Capital Markets的Carl Shepherd。我想我應該先談談抵押品方面的情況。顯然，本季度的表現非常出色，前景也相當樂觀。我們可以自己查看相關數據。不過，我很好奇你的看法。有沒有什麼特別值得注意的地方？你認為這一切都是因為執行問題嗎？還是因為市場環境的原因？另外，對於2020年和第四季度的情況，我們是否應該留有余地，直到2027年呢？畢竟，存款定價總是個不確定的因素。

我認為我們的貸款收益率一直在上升。無論是高收益還是低收益的貸款，我們的組合都相當不錯。而且，我們的存款組合也很不錯，這樣我們就能保持相對穩定的存款成本。所以，我覺得我們現在處於一個很好的位置，因為我們擁有多樣化的存款來源。我們會在本季度內多次測試這種策略，使用一些特殊的產品和方案。

所以，我認為我們的處境相當不錯，不過事情的發展往往會有點不同。也就是説，對於那些長期持有的、價值5,000美元或10,000美元的定期存款來説，如果不獲得最高的利率，那麼損失可能只有幾千美元而已，而不是幾萬美元。我認為這對我們來説是個好兆頭。我們的消費銀行有超過20萬戶客户，而這些客户佔到了整個存款市場的60%以上。

此外，我們還擁有一些無息存款。這部分屬於業務領域，正如我之前提到的，我們的業務正在變得越來越好。我們的TM能力也在不斷提高，而且我們還能從中獲得一些費用收入。所以，我們擁有廣泛的業務基礎。雖然有時候管理起來比較困難，但好處也是顯而易見的。你還有什麼要補充的嗎？

只是想回答關於戰略的問題。如果你回顧一下第一季度，我們談到了從貸款銷售中獲得的流動性。我們認為這給了我們機會，可以稍微調整一下我們的投資組合。我們在定期存款方面進行了一些降價操作，同時我們也專注於無息存款業務。

所以，正如我們所預期的那樣，我們在存款定價方面取得了不錯的成果。現在，既然我們已經處於一個好的位置，我們可能需要稍微調整一下策略，更多地關注增長方面的事情。

是的。我們確實覺得，像Jim所説，我們需要成為一家在淨利息邊際方面具有盈利能力的銀行。但同時，我們也面臨着提高淨利息收入的壓力。我們覺得自己在這方面做得還不夠好，或者應該做得更好。

好的，這很有幫助。還有最后一個問題：關於税收税率的問題。我們是不是應該採用類似本季度的第四季度税率標準呢？然后我們就可以考慮從23年、24年和26年的類似能源抵免中獲得的利益了。這樣思考或幫助我們解決問題的方法是否正確呢，Jim？在同行中還有哪些類似的例子呢？

是的。我試圖明確的是，一開始可能會有一些波動，直到情況恢復正常。因為這些税收抵免是新獲得的，所以我們正在彌補失去的時間。我們希望在10月15日提交25年度的納税申報表之前就享受到這些抵免優惠。因此，我們從第二季度開始實施，並在第三季度末完成了這項工作。這樣就能解決25年度的税務問題了。現在有機會按照2026年的節奏來安排2023年和2024年的税收問題。

這些税收抵免可以讓我們享受高達75%的聯邦税收減免。每年大約相當於2500萬美元的優惠金額。所以在2026年、2023年和2024年，大約有7500萬美元的優惠額度。我的意思是，一旦這一機制確立下來，那麼從2028年到2027年以及2028年，只要法律沒有改變，我們就可以每年享受這種優惠。而法律似乎得到了保守派和民主黨雙方的支持，都是爲了減少税收和促進可再生能源的發展。

所以，這種優惠措施很有可能持續一段時間。我盡力為你提供儘可能多的信息，以便你能夠使用模型來預測税收税率。當我提到1到2個百分點的變化時，聯邦税收税率為21%。目前，我們的實際税收税率略高於20%，因為我們的市政債券投資組合非常小。此外，還有BOLI等費用，隨着資產負債表的增長，這些費用也會增加。

因此，實際的税收税率大約在19%左右。如果這種趨勢持續下去，税收税率將會降到20%以下。這些聯邦税收抵免如果能夠保持這種趨勢，確實可以大大降低税收負擔，從而改善公司的財務狀況。所以，我會盡力提供儘可能多的信息，希望這對你們有所幫助。

下一個問題來自Stephens Inc.的Matthew Breese。

我有幾個問題想問Jim。關於NIM，我記得你説過是在2027年中期，也許是在420年左右。這真是令人難以置信，尤其是在資產負債表上沒有任何特殊因素的情況下。不過，我也聽到你説這是在沒有任何利率上調的情況下。但感覺我們可能會面臨1到3次的利率上調。這會不會影響NIM的前景呢？

是的，謝謝你的提問。我只是想保持高層次的討論，這樣你就可以根據自己的預測來應用這些信息。不過，我儘量不深入細節。我們採用了外部的利率預測數據，大多數銀行也是採用這種方式進行預測的。根據這種預測，短期利率到明年年底可能會下降到3.62%。實際上，整個收益率曲線也會出現類似的下降。前提是通貨膨脹得到控制，他們可以大幅降低利率。在這種情況下，短期利率可能會在12月份有所上升。我們因此可以從中受益，NIM也會在第一季度達到高峰，然后逐漸下降。考慮到未來的發展，這需要很多假設，所以我們嘗試簡化問題，假設一切保持不變，收益率曲線保持穩定。

我們只是需要控制利率的上升幅度而已。會發生什麼呢？這就是我之前提到的「恰到好處」的情況。這對我們來説非常有利。利率曲線已經有所緩和，固定利率貸款組合的重定價工作也在繼續，在第三季度表現相當不錯。這種情況還會持續下去。

[音頻缺失]

您剛纔提到要開始處理那些被列為高風險貸款的案例，這確實是一個非常重要的任務。目前這些不良貸款的比例已經有所下降，不再像12、18個月前那樣，出現一次性欺詐情況了。請問能否請您告訴我們，最嚴重的3個不良貸款是什麼？它們分別屬於哪些資產類別？有沒有哪個資產類別的未來損失風險比它們更小？您正在採取什麼措施來扭轉這一趨勢呢？還是説，這只是由於利率較高以及信用額度增加所導致的?

是的。我先介紹一下我們已經採取的措施。在SBA方面，我們已經停止了那些風險過高的貸款業務，這些貸款約佔不良貸款總數的20%。Mike提到了去年在該州東部地區進行的貸款出售工作，我們已經在那里關閉了那個辦事處。我們還限制了槓桿融資和經銷商業務的發展。同時，我們也加強了投資組合的管理工作。

總的來説，這些都是非常好的舉措。不過，目前仍有20%的貸款處於不良狀態。如果我們看看過去幾年的數據，就會發現，中央賓夕法尼亞地區的不良貸款比例相對較高。我記得，當我們收購該地區時，那里的不良貸款總額還不到10億美元。但同時，我們仍然能夠保持盈利並繼續前進。

我已經計算過，與原本的情況相比，我們的Delta值達到了14到15個基點，這確實是一筆不小的收益。我和您之前討論過這個問題。所以，我覺得一年前我就説過，我們現在正處於這個過程的后期階段。不過，我認為我們確實處於這個過程的后期階段。當您詢問關於中央賓夕法尼亞地區C&I貸款的三個典型案例時，我想到了一個位於匹茲堡市中心的多用途開發項目。

第三個案例是俄亥俄州的一個學生住房項目。每個項目都價值超過1000萬美元。Brian，您還有什麼要補充的嗎？

是的。我想補充一些額外的信息，Mike。他提到了我們在Centric收購過程中擁有的6000萬美元的不良貸款。我認為，除了那筆貸款之外，其他貸款的不良率都非常低。所以，對於您提到的受損貸款問題，該投資組合中大約有500萬到600萬美元的不良貸款。

一旦我們克服了那筆較大的不良貸款，剩下的6000萬美元的貸款就變得可控了。我認為我們在市場上採取了謹慎的策略。除了Mike提到的那些措施之外，我們還招募了一些優秀的信貸人才。所以，雖然仍然存在一些不確定性，但總體來説，這些貸款還是可以被控制的。

再來看一下非不良貸款中的最高損失貸款。Mike提到了上個季度出現的三筆貸款，它們分別是該投資組合中排名前三的貸款。本季度出現的一筆價值1600萬美元的C&I貸款是該投資組合中最大的貸款；而價值500萬美元的匹茲堡混合用途貸款則屬於排名前四的貸款之一。所以，本期間共有2100萬美元的非不良貸款進入了該投資組合，其中兩筆貸款位列前四。

值得提一下的是，我們為那些已經被列為不良貸款的貸款提供了一些補充資金。那筆貸款金額為1100萬美元，可以説是我們目前第二大的不良貸款。這是位於匹茲堡的一處多用途住宅物業。希望這些信息能有所幫助。在排名前三的貸款之外，從第4筆貸款到第25筆貸款，每筆貸款的規模都會迅速下降，最終低於500萬美元。因此，我覺得這種詳細的分類方式非常有價值，我們繼續處理這些問題時會繼續採用這種方式。

[操作員提示] 下一個提問來自Piper Sandler公司的Manuel Navas。

感謝大家對信貸問題的討論，但您認為整個情況的時間線是怎樣的呢？有沒有一個大概的預測？我們之前説過，有幾個季度的淨壞賬率可能會高出30到32個基點。這種情況還會持續嗎？我知道本季度的情況有所改善，因為有一些貸款得到了回收。不過，關於未來壞賬率和準備金的情況，我有一些想法。

是的。我們不會對未來幾個季度的準備金和資金安排做出具體的指導，因為我們正在處理那些具體的信貸問題。不過，我確實注意到本季度的準備金較多，而壞賬則相對較少。我們預計在未來幾個季度內會解決這些問題。我們根據貸款中的抵押品和解決方案來分配資金。如果不出意外的話，我們預計未來的準備金水平會保持在正常範圍內。Mike，你有什麼要補充的嗎？

我認為本季度是我們歷史上準備資金最多的一個季度，其中350萬美元是未充資的，這些主要是建築貸款，它們會在以后得到資金支持。不過，這仍然是最高額度的未充資金額。我希望未來我們能將這個數字降下來，降到1000萬美元以下，不過我們還需要觀察一段時間。Manuel，真希望我能預知未來，我們會努力讓數據更加精確。

本季度的準備金中有一部分就是未充資的承諾。這意味着未來可能會有更強的增長潛力嗎？還是説這種增長會隨着時間的推移而分散呢？我之前不知道還有建築貸款方面的未充資，請繼續吧。

是的。350萬美元的未充資承諾主要來自於商業領域的建築貸款。此外，我們今年在房屋淨值貸款方面也取得了不錯的業績。因此，預計在未來一年到兩年內，這兩種貸款的情況都會有所改善。所以，如果你願意的話，這就是一個問題了。至於準備金費用，如果存在的話，我們也會考慮這個問題。

抱歉，Manuel。本季度，投資房地產的建築項目增長了超過1億美元。正如你所預期的，這些項目通常會在12到18個月內得到資金支持，通常是先以股權形式進行融資，然后再逐步增加資金。所以，從2026年開始，建築項目的規模就會不斷增長。我們預計在未來兩個季度內，這些貸款會開始獲得資金支持，從而帶來更多的收益。

是的，我們一直在關注是否有可能恢復到個位數百分比的增長速度。我想，本季度可以達到3%的增長率吧。你認為短期內會有加速增長嗎？還是説這只是從現在到明年逐漸上升的過程而已？

嗯，我認為我們有望保持目前的增速，甚至在第四季度時還能略高一些。除此之外，您還提到了利率上升對家庭企業、消費者以及其他行業的影響。在我們的抵押貸款業務方面，今年我們的銷售收入有了顯著增長。儘管面臨諸多挑戰，但在八月底時，利率的上升確實對業務產生了一定的影響。

我幾乎還記得那一周，我們的業務表現非常出色，持續了8.5個月之久。之后雖然業務有所下滑，但我們仍然能夠維持良好的發展態勢。不過，我們確實對消費者的狀況感到有些擔憂，尤其是家庭和企業，它們受到的衝擊非常大。這就是為什麼我們的業務表現不太理想的原因——因為我們身處賓夕法尼亞州和俄亥俄州這樣的地區，那里的市場環境有所不同。

但説實話，我們所在地區的能源數據中心正在發生許多變化，這些變化可能會推動我們的業務進一步發展。即使出現經濟衰退，我們所在的地區也可能不會像中部和南部俄亥俄州以及西賓夕法尼亞州那樣受到嚴重影響。因此，這一地區在過去幾個周期中表現一直不錯。

目前沒有更多問題了。現在讓Mike Price來作最后的總結吧。

是的，就像往常一樣，我們感謝大家的問題、挑戰以及鼓勵。我們對公司的未來充滿信心。過去幾年里，我們在金融科技領域的投資方面一直表現得非常出色。我們將繼續這一趨勢，同時也會利用一些強大的工具來幫助公司實現更好的業績，比如從最佳產品選擇到數據驅動的洞察力，再到呼叫中心的效率提升，以及更智能的工作方式等。此外，我們還在反欺詐和信息安全方面進行了大量工作。

我們也很期待繼續在投資方面保持高速發展。在之前的投資者會議上，我們已經提到我們有35個金融科技合作伙伴，而技術的普及化也意味着我們可以以更低的成本與競爭對手競爭。我們相信，通過這種方式，我們可以為客户帶來最優質的服務體驗，同時又能保持自己的競爭力。

感謝大家對我們公司的關注，也感謝大家的問題。今天的會議就到這里了。謝謝大家參加，現在可以離開了。