海光信息：中信證券、長盛基金等多家機構於10月23日調研我司

證券之星消息，2026年10月28日海光信息（688041）發佈公告稱中信證券、長盛基金、東方證券、民生加銀基金、淡水泉投資、國泰海通證券、天弘基金、長江證券、浙商資管、華福證券、睿策投資、興業證券、大成基金、華源證券、華泰資產、嘉實基金、國聯民生證券、新華資產、景順長城基金、中信建投基金、混沌投資、國盛證券、華安基金、中歐基金、匯添富基金、國新投資、平安證券於2026年10月23日調研我司。

具體內容如下：
問：請管理層整體解讀三季度核心經營情況，報告期的持續增長的原因有哪些？
答：2026年前三季度，公司實現營業收入149.55億元，同比增長57.58%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤28.47億元，同比增長45.12%；剔除股份支付費用影響后，歸屬於母公司所有者的淨利潤35.86億元，同比增長76.90%。
2026年第三季度單季度實現營業收入58.56億元，同比增長45.46%；單季歸母淨利潤10.48億元，同比增長37.90%。受益於國內高端芯片需求攀升，公司CPU與DCU雙芯產品持續放量，實現了業績的快速增長。
問題2前三季度利潤增速低於營收增速，主要受哪些因素影響？
表觀歸母淨利潤增速低於營收增速，核心原因是本期股份支付費用同比有所增加，對賬面利潤形成一定擾動；剔除股份支付影響之后，盈利增長彈性明顯提升，能夠更好反映主營業務真實盈利增長水平。
問題32026Q3毛利率同比下降、環比提升，變化的核心原因是什麼？后續毛利率改善有哪些抓手？
三季度毛利率環比提升，主要來自產品結構變化所致，同時上游原材料採購統籌管理、成本管控優化也帶來正向貢獻。毛利率同比的變化，是階段性訂單結構、不同品類產品交付節奏疊加形成的綜合結果，屬於經營過程中的正常波動，對公司總體業績增長的趨勢沒有影響。長期來看，公司優化毛利率的路徑清晰一是持續推進新產品迭代，釋放產品價值；二是持續做好成本端精細化管控，優化採購策略、產能排產節奏；三是依託生態成熟度提升，持續拓展高價值行業場景，帶動盈利水平穩步向好。
問題4最近兩個季度合同負債水平相對偏低，該如何理解這個指標變化，是否反映訂單端出現壓力？
最近兩個季度季度合同負債的減少，主要系公司根據合同約定完成了相關產品的交付。需要説明的是，客户支付預付款並不是公司與客户合作的普遍結算方式，而是部分客户基於特定項目安排支付的預付款；隨着相關訂單進入交付階段，公司按協議推進產品交付並確認收入，合同負債相應結轉。
問題5能否介紹存貨、預付賬款結構拆分情況，包含原材料、產成品以及晶圓產能鎖單相關的安排？
公司存貨主要由原材料、在產品、產成品構成；預付賬款主要是面向上游產能、關鍵原材料的備貨及產能鎖定相關款項。算力芯片行業需要提前基於中長期市場需求預判開展產能規劃與備貨布局，合理鎖定產能資源，保障后續訂單交付的穩定性。
公司在保障供貨安全的前提下，持續動態優化庫存結構，管控存貨規模，加快存貨周轉，平衡穩定交付和資產周轉效率兩大目標，持續做好存貨減值風險的審慎評估與管理。
問題6研發費用同比增幅較大，除股份支付之外，是否和 DCU 新產品流片相關？新品流片、人員投入分別帶來多大影響？
剔除股份支付后，研發費用同比增長是多項持續性投入疊加的結果。一方面，圍繞中長期技術佈局，持續擴充核心研發團隊，引進芯片架構、軟硬件協同、編譯器、算子開發等方向專業人才，人員相關投入持續增加；另一方面，投入包含新一代DCU、CPU產品的開發支出。相關投入都是面向未來產品迭代與技術競爭力建設的戰略性投入，符合公司長期研發投入規劃。芯片研發周期長、投入大，公司保持穩定、有序的研發節奏，持續夯實底層技術能力，為后續產品迭代做好儲備。
問題7DTK軟件棧、算子庫、遷移工具適配主流大模型進展如何？客户從CUD遷移的遷移成本、周期有沒有改善？
DTK 軟件棧、算子庫、遷移工具鏈版本迭代持續推進，對國內主流大模型的適配、性能調優工作有序開展。隨着版本持續迭代、算子覆蓋度提升、遷移工具智能化能力增強，客户模型遷移的工作量、調優周期、遷移成本整體呈現持續改善趨勢。
問題8有投資者關心二級市場股價表現，公司有哪些穩定股價相關舉措？
公司關注到近期股價的波動，也理解投資者對市值表現的關切。公司將持續聚焦主業，穩步推進產品研發、市場拓展與生態建設，同時持續嚴格做好信息披露工作，保持投資者溝通渠道暢通，及時應市場合理關切。
問題9站在中長期視角，公司整體發展戰略的核心主線是什麼？在生態佈局上有怎樣的長期目標？
中長期戰略核心，是堅持 CPU+DCU 雙芯協同，持續做強自主通用算力底座。硬件上持續迭代芯片產品譜系，覆蓋從邊緣、中端到高端的算力需求；軟件上持續完善 DTK 全棧軟件棧，降低遷移門檻，提升通用適配能力。
生態層面的長期目標，是持續做大光合開放生態，推動形成標準化、可複用、高兼容的算力平臺，吸引更多模型、軟件、應用廠商基於海光算力開展開發與落地，讓算力底座能夠更好承載多樣化的I與通用計算需求，支撐國內算力基礎設施高質量發展。
問題10當前異構算力成為行業熱點，公司在異構協同方向上的佈局思路是怎樣的？
異構協同是算力產業長期演進的方向，不同算力芯片各有所長，適配不同業務負載。公司佈局思路以通用算力底座為核心，秉持開放協同的理念，積極和各類算力主體、平臺廠商開展對接兼容，支持異構算力集群的調度、互聯與統一管理。
我們不侷限於單一硬件的競爭，更看重算力平臺的通用性、開放性，通過軟件棧層面的適配調度能力，支撐多樣化算力混合部署，更好匹配客户複雜的混合負載需求。

海光信息（688041）主營業務：研發、設計和銷售應用於服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器。

海光信息2026年三季報顯示，前三季度公司主營收入149.55億元，同比上升57.58%；歸母淨利潤28.47億元，同比上升45.12%；扣非淨利潤25.84億元，同比上升42.25%；其中2026年第三季度，公司單季度主營收入58.56億元，同比上升45.46%；單季度歸母淨利潤10.48億元，同比上升37.9%；單季度扣非淨利潤9.53億元，同比上升31.12%；負債率24.97%，投資收益28.38萬元，財務費用-8386.97萬元，毛利率56.59%。

該股最近90天內共有20家機構給出評級，買入評級16家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為354.39。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入6994.45萬，融資余額增加；融券淨流出2150.4萬，融券余額減少。

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