Medifast第三季度虧損反映重組影響 伴隨教練生產力提升

Medifast Inc. (NYSE: MED)公佈2026年第三季度美國通用會計準則（GAAP）淨虧損為1750萬美元，主要系重組成本拖累經營業績，儘管其獨立教練網絡的生產力已連續第四個季度提升。該公司預計第四季度將迎來走向增長與盈利的拐點，業績指引預期每股收益介於盈虧平衡至0.25美元之間。

第三季度營收總計7200萬美元，毛利率為69.5%，與上年同期持平。GAAP營業虧損為1940萬美元，反映了本季度的重組及相關費用。GAAP稀釋后每股虧損為1.57美元。

剔除1540萬美元的重組相關影響后，Medifast錄得非美國通用會計準則（non-GAAP）營業虧損400萬美元，non-GAAP淨虧損210萬美元（即稀釋后每股虧損0.19美元）。剔除利息收入后的調整后EBITDA為190萬美元。

教練生產力持續提升

每位活躍創收教練帶來的營收達到7064美元，同比增長54%，較第二季度增長8%。Medifast稱該水平創下十多年來的新高，並預計這一指標在2026年剩余時間內將繼續上升。

該公司在本季度擁有約10200名活躍創收教練。Medifast表示，從歷史上看，教練生產力的提高往往先於客户和教練人數的增長，不過演示文稿並未提供這些效應顯現的具體時間表。

管理層還指出，教練主導活動和項目的參與度有所提高。其全新的薪酬結構、Trilivy Coach Hub平臺以及Trilivy Business Blueprint培訓體系旨在提高教練參與度、規範培訓並支持整個網絡的業務發展。

Trilivy品牌推廣取得進展

Medifast正以Trilivy品牌為核心，圍繞代謝健康重新定位其業務。該品牌取代了OPTAVIA，並圍繞三個階段展開：重置（reset）、精煉（refine）和煥新（renew）。該公司制定了截至2036年的戰略路線圖，重點關注科學研究、產品開發和教練指導服務。

在推廣期間，Medifast推出了31個Trilivy庫存量單位（SKU），佔其核心產品組合的69%。9月份，95%的活躍創收教練銷售了Trilivy產品。該公司表示，剩余的核心產品組合計劃在年底前完成過渡。

新產品線包括採用MetaVantage技術的Reset Fuelings系列，其成分旨在支持代謝健康。Medifast還報告稱品牌發佈后數字互動度顯著提升：與6月相比，7月的帖子互動量增長了468%，帖子點贊量增長了126%，網站流量增長了27%。

該公司更廣泛的方法強調減少內臟脂肪、保留瘦體重和保護健康肌肉，而不是僅僅通過體重減輕來衡量成果。Medifast正通過其代謝健康研究院（Metabolic Health Institute）為該戰略提供支持，該研究院涵蓋研究、產品開發、科學傳播和教練教育。

業績展望與財務狀況

對於第四季度，Medifast預計營收為5500萬美元至7500萬美元，GAAP及non-GAAP每股收益介於0至0.25美元之間。剔除利息收入后的調整后EBITDA預計為200萬美元至600萬美元。

2026全年營收預計在2.8億美元至3.0億美元之間。該公司預測GAAP每股虧損為1.80美元至2.05美元，non-GAAP每股虧損為0.45美元至0.70美元。全年剔除利息收入后的調整后EBITDA預計在1000萬美元至1400萬美元之間。

截至9月末，Medifast擁有的現金、現金等價物及投資總計1.73億美元，高於2025年底的1.67億美元。公司繼續保持無債務狀態，並報告營運資金為1.60億美元。

該展望仍取決於Medifast維持和擴大其獨立教練網絡以及執行向代謝健康轉型的能力。公司列出的其他風險包括來自減肥產品和藥物的競爭、營銷計劃的有效性、產品開發的執行情況、網絡安全威脅、供應鏈中斷、監管變化以及消費者支出壓力。