人類視角下的IPO文件披露了AI熱潮的下一個考驗：7只ETF在上市前已受到關注

Anthropic的上市文件凸顯了那些為投資者提供對這家人工智能公司及其發展所需基礎設施投資的交易所交易基金的重要性。

Claude公司於周一向美國證券交易委員會提交了S-1註冊聲明，披露其截至2026年6月的六個月收入為163億美元，遠高於2025年全年46億美元的收入。不過，Anthropic在前半年的AI基礎設施投資接近90億美元，超過了2025年全年73億美元的投資額。

該文件還強調了該公司長期計算需求的規模。Anthropic已透露有數千億美元用於雲計算和基礎設施方面的投資，這可能為提供計算能力的技術公司帶來巨大的商業機會。

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Tema Photonics & Optical ETF（紐約證券交易所代碼：LAZR）提供了通往Anthropic上市的最直接途徑之一。該基金投資於參與人工智能基礎設施光學網絡和數據傳輸的公司，同時通過特殊目的載體間接持有Anthropic股份。

LAZR對Anthropic的持股比例為10.47%。這種特殊目的載體的結構使得基金能夠間接持有這家俬人公司股份，而不是直接擁有Anthropic的公開交易股票。

其他持有Anthropic股份的基金包括Alger Concentrated Equity ETF（紐約證券交易所代碼：CNEQ）、Alger AI Enablers & Adopters ETF（紐約證券交易所代碼：ALAI）、KraneShares Public-Private AI & Technology ETF（納斯達克證券交易所代碼：AGIX）、Alger 35 ETF（紐約證券交易所代碼：ATFV）、Tema Electrification ETF（納斯達克證券交易所代碼：VOLT）以及iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF（紐約證券交易所代碼：BAI）。這些基金的Anthropic持股比例從BAI的1.28%到CNEQ的5.28%不等。

尋求通過交易所交易基金間接投資Anthropic相關基礎設施的投資者還可以考慮VanEck Semiconductor ETF（納斯達克證券交易所代碼：SMH）和iShares Semiconductor ETF（納斯達克證券交易所代碼：SOXX）。這兩隻基金都提供了對支持人工智能計算的芯片製造商的投資機會，不過它們並不等同於直接持有Anthropic股票的基金。

Anthropic的S-1文件描述了一種多芯片計算架構，該架構使用了Nvidia Corp（納斯達克證券交易所代碼：NVDA）的GPU、AMD的GPU、Amazon Web Services的Trainium芯片以及Google的張量處理單元。這種多元化的計算方法可能會在整個半導體和雲計算生態系統中創造需求。

然而，不斷增長的支出並不一定會轉化為供應商更高的利潤或交易所交易基金更強的回報。Anthropic在前半年的淨虧損為807億美元，這主要反映了會計費用的影響。同時，其基礎設施投資和客户集中度仍是需要關注的風險因素。

對於交易所交易基金投資者來説，這次上市提供了兩個評估機會：一是那些間接持有Anthropic股份的基金；二是那些能夠從基礎設施建設中獲益的基金。無論哪種情況，如果人工智能領域的需求、估值或支出預期發生變化，都可能帶來風險。

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