巴西資產被出售：由於盧拉再次當選打破了財政整合的預期，巴西相關ETF的市值下跌了超過27%。同時，銀行和石油行業的股票也出現了大幅下跌。

在10月26日東部時間，巴西總統盧拉在總統選舉第二輪投票中擊敗了弗拉維奧·博索納羅，贏得了第四個非連續任期。選舉結果公佈后，巴西資產在美國股市前市交易中出現了大規模拋售。

截至報道發佈時，跟蹤巴西股市的iShares MSCI巴西ETF（EWZ）在前市交易中下跌了27.68%；布拉德斯科銀行（BBD）和伊塔烏聯合銀行（ITUB）的股價均下跌超過26%，而巴西石油公司（PBR）的股價則下跌了超過20%。巴西雷亞爾在現貨市場的匯率也下跌了超過8%。

[來源：TradingView]

市場此前因選舉而產生的波動很快逆轉了。在第一輪投票之后，弗拉維奧·博索納羅取得了領先優勢，這使得巴西股市以及雷亞爾匯率隨着市場預期他獲勝后將採取更嚴格的財政紀律和更加有利於企業的政策而上漲。

在盧拉最終獲勝之后，投資者迅速調整了自己的持倉，導致巴西股票、貨幣和債券價格一同下跌。

財政政策與借貸成本成為市場關注的重點。投資者擔心，如果新政府無法有效控制公共支出和債務增長，政府的借貸成本可能會上升，進而增加企業和家庭的借貸成本，這會對股票估值產生負面影響。雷亞爾的持續貶值也可能推高進口成本和通貨膨脹壓力，從而削弱市場對未來降息的預期。

此外，弗拉維奧拒絕承認選舉結果，並表示他將通過法律途徑追究責任，這進一步增加了短期的不確定性。

展望未來，市場將關注盧拉關於財政紀律的聲明、他被選為財政部長的情況，以及2027年的預算安排，以判斷政府是否能夠在維持社會支出的同時控制債務增長。

EWZ：反映了巴西股市的整體表現。iShares MSCI巴西ETF（EWZ）追蹤巴西股市，其投資組合包括銀行、能源及其他行業的上市公司。其價格不僅受巴西股市漲跌的影響，還受到雷亞爾匯率變化的影響。未來需要關注的關鍵領域包括資本流動、匯率變化以及政府財政政策的調整。

PBR：重點關注巴西石油公司的運營和股息情況。巴西石油公司是一家主要的石油和天然氣企業。除了政治因素外，其股價還取決於國際油價、燃料定價政策、資本支出以及股東回報安排。

如果市場擔心政府干預公司運營或調整股息政策，該公司的股價可能會繼續受壓。

BBD和ITUB：重點關注銀行的盈利能力和貸款質量。布拉德斯科銀行（BBD）和伊塔烏聯合銀行（ITUB）是在美國市場上交易的巴西銀行股票。

如果利率保持高位，可能會對企業和家庭的還款壓力造成影響，從而影響貸款需求和不良貸款水平。未來應關注淨利息邊際、貸款增長以及不良貸款比率的變化。

MELI：重點關注巴西市場對該公司業務的影響。MercadoLibre是一家在拉丁美洲擁有重要業務的電子商務和金融科技平臺，雖然它並非在巴西本土上市的公司。

雷亞爾的貶值可能會影響其在巴西業務的收入和利潤，尤其是在轉換為美元后的表現；不過，該公司的整體表現還取決於其在其他拉丁美洲市場的業務狀況。

短期內，巴西資產的表現取決於政府的新財政政策。投資者應關注財政部長的人選、2027年預算計劃以及公共債務控制措施。 對於美國的股票投資者來説，EWZ、PBR、BBD和ITUB這些股票的潛在風險各不相同。EWZ主要反映了巴西股市的整體趨勢；PBR則受到國際油價、燃料價格政策以及股息分配方式的影響；而BBD和ITUB則需要注意淨利息邊際、貸款增長情況以及不良貸款的變化。 如果政府能夠發出明確的財政紀律信號，那麼市場對巴西資產的風險評估可能會改善；相反，如果債務壓力加劇且雷亞爾持續貶值，融資成本和估值可能會面臨進一步的壓力。