在盧拉遭遇敗選后，巴西股市迎來了單日最大跌幅

三周前，巴西股市迎來了六年來最好的一天。而周一，股市則出現了有史以來最糟糕的情況。根據Benzinga Pro的數據，iShares MSCI巴西ETF在周前交易中的價格為31.83美元，比周五的收盤價低了25.3%。這將是該基金自2000年7月成立以來最糟糕的一輪行情。 這一下跌發生在盧伊茲·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在周日舉行的第二輪選舉中獲勝之后。盧拉以51.8%的得票率勝選，而弗拉維奧·博索納羅則以48.2%的得票率落敗。 潘提昂宏觀經濟學的拉丁美洲首席經濟學家安德烈斯·阿巴迪亞在周一的一份報告中表示：「盧拉贏得了選舉，但恢復財政信譽將是更艱鉅的任務。」 三周前，博索納羅在第一輪選舉中以47.0%對45.2%的差距領先。當時，EWZ在10月5日的交易中上漲了12.5%，這是自2020年3月以來最大的一次單日漲幅。根據etf.com/FactSet的數據，從10月1日到10月23日之間，該基金吸引了40.9億美元的淨流入資金，相當於其管理資產總額的29.7%。其中，僅在10月16日這一周內，就有16.6億美元的資金流入。在投票前的一個月里，EWZ已經上漲了11.3%。 但現在，這種上漲趨勢在短短一小時內就逆轉了。一次單日下跌就可能使2026年的全部漲幅化為烏有。周五收盤時，EWZ的年漲幅為34%。而周一的周前價格則略高於12月31日的收盤價31.77美元。 目前的記錄是2020年3月16日發生的23.1%的下跌，那正是疫情恐慌最嚴重的時期。第二嚴重的下跌發生在2008年10月15日，當時該ETF下跌了19.6%。 自2000年以來，iShares MSCI巴西ETF的每日價格變化情況如下：來源：TradingView 這種下跌不僅影響了大型銀行，還集中在那些因博索納羅獲勝而大幅上漲的股票上。沒有一家巴西ADR股票在周前交易中上漲。 另外閲讀一下：獨家報道：韓國芯片市場的下跌顯示出SK海力士財報公佈前的罕見「投降」信號，分析師如是説。 這里有一個歷史性的規律，其方向正好相反。2002年10月，由於擔心盧拉會贏得首次總統任期，巴西資產市場出現了崩盤。真正的影響在於，在盧拉上任之前，實際匯率就跌到了歷史低點，同時主權債務利差也大幅擴大。 后來，盧拉在正統金融部的領導下執政，市場花費了多年時間來消除「盧拉風險」。 這次，阿巴迪亞預計巴西雷亞爾會貶值，國內收益率會上升，而股市則會下跌。在他看來，對利率敏感的國內公司和國有控股企業是最容易受到影響的，而「出口商可能會從較弱的雷亞爾中獲益」。 周前的市場走勢幾乎完全符合這一預期。金融科技、銀行和公用事業行業是下跌的主要領域。 更關鍵的問題是，什麼能吸引投資者回來呢？據阿巴迪亞所説，不斷增加的強制性支出、較高的債務償還成本以及社會支出的承諾，使得盧拉幾乎沒有機會實現有意義的整合。他説，投資者需要具體的措施來控制支出並穩定公共債務，而不是新的財政目標承諾。 另外閲讀一下：收益波動觀察：SanDisk和其他11只股票本周的價格可能至少下跌10%。 國會又增加了一層變數。博索納羅的自由黨在下議院擁有121個席位，在參議院擁有28個席位，這使得盧拉不得不依賴中間派政黨來實現任何支出改革。 這種國會格局具有兩面性。更強大的右翼勢力可能會阻止進一步的財政擴張，但也可能阻礙投資者所期望的整合進程。 圖片來源：Shutterstock