Badger Meter 2026年第三季度財報電話會議記錄

Badger Meter公司（紐約證券交易所代碼：BMI）在周四公佈了第三季度的財務業績。公司第三季度財報電話會議的記錄如下。

本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時獲取我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

可以訪問直播鏈接：https://events.q4inc.com/attendee/365814936

Badger Meter公司在第三季度的總銷售額達到2.359億美元，與去年同期持平。其中，基本銷售額下降了2%，不過這一下降並未受到UD Live收購的影響。

營業收入同比增長了4%，利潤率上升了60個基點，達到20.2%。這一增長得益於更高的銷售額以及有效的成本控制。

該公司推出了One Network平臺，這是一個用於水務設施的實時監控平臺，有助於提升其競爭力。

管理層預計第四季度營收將繼續增長，並對2027年持樂觀態度。

Badger Meter公司在第三季度回購了423,000股股票，資金總額為5,500萬美元，同時股息水平也增加了10%。這已經是連續第34年增加股息了。

主持人

以下是準備好的發言內容。我們將舉行問答環節。如果您有疑問，請按星號鍵舉手提問。若要停止提問，請再次按星號鍵。現在，我將會議交給Dan Weltzien。請開始吧。Weltzien先生，早上好。

Dan Weltzien（副總裁——財務總監）

感謝您參加Badger Meter公司2026年第三季度財報電話會議。今天我和Ken Bockhorst一起出席，他是我們董事長、總裁兼首席執行官；Bob Wrocklage則擔任北美市政公用事業業務的執行副總裁。今天上午，我們已在網站上發佈了財報相關材料。提醒一下，本次電話會議中出現的任何前瞻性陳述都存在各種風險和不確定性，其中最重要的風險會在我們的新聞稿和SEC文件中詳細説明。在今天的電話會議上，我們會使用一些非GAAP財務指標，包括那些排除了2026年5月收購UD Live影響后的基礎數據。我們的財報和業績説明中提供了最直接的GAAP指標與這些非GAAP財務指標之間的對比關係。

那麼，我現在把會議交給Ken。

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

謝謝Dan，早上好。我們對本季度的銷售和營業利潤表現感到滿意。如果不考慮UD Live收購帶來的收入貢獻，第三季度的基礎銷售額環比增長了5%。這與我們的預期相符，也是由於之前披露的項目逐步實施以及市場需求的穩定所致。正如我們在新聞稿中所提到的，我們預計第四季度營收將繼續增長，並且這種增長勢頭將持續到2027年。關於這一預測，我將在后續的內容中詳細闡述。

團隊在盈利能力方面表現良好，因為我們繼續採取成本控制措施來應對2026年銷售波動的問題，同時也解決了與電子供應鏈相關的成本壓力問題。接下來，我會讓Dan詳細介紹本季度的具體情況，然后Bob將匯報有關商業活動的最新情況，包括我們正式推出的One Network平臺的相關信息。

之后，我會再回來討論未來展望並回答您的提問。請開始吧，Dan。

Dan Weltzien（副總裁——財務總監）

謝謝，Ken。接下來看第3張幻燈片，第三季度的總銷售額達到了2.359億美元，與2025年第三季度相比基本持平。扣除UD Live業務帶來的560萬美元收入后，實際銷售額同比下降了2%。環比來看，實際銷售額比第二季度上升了5%，其中一些之前已宣佈的項目進度有所加快，包括新一輪的過程產品交付。公用事業相關產品的銷售額同比增長持平，而扣除收購費用后，銷售額下降了3%，這反映了之前提到的項目進度變化趨勢。與AMI相關的產品銷售額下降，但軟件收入卻有所上升。值得注意的是，基礎公用事業產品的銷售額環比增長了5%。流量測量儀表產品的銷售額同比增長了2%，儘管與去年相比情況較為困難。由於水應用領域的需求持續增加，我們數據中心的流量測量儀表產品需求也在不斷增加，不過這部分需求來自相對較小的收入來源。

「本季度我們的運營盈利能力令人滿意，主要得益於銷售額的增加、結構組合對毛利率的積極影響以及有效的成本管控。從全年來看，運營收益增長了4%，利潤率上升了60個基點，達到20.2%。扣除UD Live業務的影響后，基礎運營利潤率達到了20.9%，比去年第三季度的水平上升了130個基點。毛利率達到了41.9%，比2025年第三季度的水平上升了120個基點，這主要得益於超聲波流量計銷售的增長以及軟件即服務收入的持續增長。不過，這一增長受到了UD Live業務無形資產攤銷影響的抵消。基礎毛利率達到了42.1%，處於正常範圍的較高水平，這表明我們的整體結構和定價策略非常有效。」 「上季度我提到過電子元件的成本和供應壓力對毛利率產生了負面影響，這些都是人工智能和數據中心建設需求的副產品。從我們的利潤率表現來看，我們迄今為止已經能夠充分應對這些挑戰。然而，這些壓力帶來的挑戰並未消失。至於銷售、工程和行政費用，第三季度的費用為5,110萬美元，比去年同期增加了130萬美元，其中2,300萬美元來自UD Live業務的加入以及無形資產的攤銷。不過，這一增長被較低的激勵補償費用和合理的成本控制所抵消。據初步估計，UD Live業務的無形資產攤銷每年約為500萬美元。」 「本季度的實際所得税率為25.1%，而去年為26.1%。最后，每股收益為1.24美元，比上一季度的1.19美元增加了4%。流動資本佔銷售額的比例達到了23.6%，略高於上一季度末的22.9%。我們預計，隨着收入的增長和電子安全庫存的減少，庫存水平將繼續低於平均水平。自由現金流為4,030萬美元，低於上一季度同期的4,820萬美元。一如既往，我們始終致力於實現超過100%的現金流回報率。」 「在2026年第三季度，我們回購了423,000股股票，總金額約為5,500萬美元。目前，我們的股票回購授權還有大約3,500萬美元可用。接下來，我將把會議交給Bob。」 「Bob Wrocklage，執行副總裁——北美市政公用事業部門」謝謝，Dan。幾周前，我們有機會在新奧爾良的WEFTEC展會上與客户、工程諮詢公司以及投資者進行交流。在展會期間，我們正式推出了One Network——一個用於水和廢水管理系統的實時網絡監控與分析平臺。對於今年五月參加我們投資者日活動的各位來説，你們已經提前體驗了One Network的功能。簡而言之，One Network將AMI網絡監控數據與水質數據整合到一個平臺上，使得客户能夠更早地發現問題、更快地協調應對措施，並做出更明智的運營決策。 為什麼這一點很重要呢？如今，公用事業機構擁有大量的數據，這些數據來自各種在線傳感器、SCADA系統以及GIS信息。One Network提供了一個統一的實時視圖，使這些分散的數據變得易於使用。通過將碎片化的數據整合為一個單一的運營視圖，One Network能夠通過警報、高級分析以及工作流程來幫助公用事業機構更好地管理諸如壓力事件、水質變化以及非收入水消耗增加等問題。 這樣做既節省了時間，也降低了成本，同時提升了公用事業機構的響應速度和決策能力。在WEFTEC的展覽會上，人們可以親自體驗One Network的功能，而客户和顧問們的興趣也非常高。這再次證明了我們通過創新、構建產品組合以及專注於提供價值導向的水技術所帶來的競爭優勢。我們獲得關鍵反饋並推動創新的一個重要方式，就是通過與客户進行的面對面交流以及線上討論。 本周，我們在家鄉密爾沃基舉辦了名為Engage Live的活動，當前客户以及潛在客户都參與了這次活動，他們與我們領導團隊、產品管理團隊以及銷售和支持團隊進行了互動。除了分享實施經驗、成果以及資金來源之外，這次活動還幫助大家對我們的未來產品和軟件計劃有了更深入的瞭解，並分享了反饋意見。從與客户的對話中可以看出，公用事業機構對我們的定製解決方案的需求仍然很高，我們有很好的機會利用這些機會來改善客户體驗。接下來，我將把會議轉交給Ken。 Ken Bockhorst（首席執行官/總裁） 謝謝，Bob。展望第四季度，我會重申我們在發佈聲明中所説的話，這與過去幾個季度的討論是一致的。我們預計，被授予項目的數量將會進一步增加，不過需要注意的是，這種業務模式通常存在一定的不均衡性。儘管由於節假日的原因，2026年第四季度的營業天數會減少，但我們預計年度和季度銷售額都會有所增長。雖然我現在不會詳細討論2027年的具體情況，但我可以肯定的是，我們對維持這一增長勢頭到2027年的信心是堅定的，同時Badger Meter的長期增長前景也是穩定的。我們將繼續致力於實現長期成功的戰略方針，重點是為客户提供創新且差異化的技術，同時提升運營效率。

您聽到鮑勃談論了軟件成果的提升以及客户互動方面的改進，這些都有助於我們在計量領域及其他領域的長期發展。我們長期以來一直採用資本分配策略，即在投資增長的同時，也向股東返還現金，這一策略也支持了我們的長期增長戰略。例如，在八月，我們將年度股息率提高了10%，這已經是連續第34年增加股息了。此外，我們還回購了5500萬美元的股票，使得過去四個季度的回購總額超過了1.3億美元。總的來説，我對我們的團隊能夠為客户和股東創造價值持樂觀態度。

現在，請操作員為您提問的人打開線路。

操作員

我們現在開始問答環節。如果您有疑問，請按星號鍵舉手提問。要停止提問，請再次按星號鍵。提問時請舉起手機，以確保聲音質量最佳。如果您本地被靜音，請記得取消靜音狀態。請稍候，我們正在整理問題列表。第一位提問的是Stifel公司的Nathan Jones。

Nathan，現在您可以提問了。

Nathan Jones（Stifel分析師）

大家早上好。

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

早上好，Nathan。

Nathan Jones（Stifel分析師）

Ken，我先來談談第四季度的情況。你們提到全年收入會保持平穩。而第四季度環比和同比都有所改善，這樣的預測範圍相當寬泛，所以我希望你能更具體地説明你對第四季度收入的預期。那麼，對於「平穩」這個指標，你的上下限是多少呢？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

是的。謝謝，Nathan。當我們年初發布那個預測時，我記得在投資者日上，當被問到關於「平穩」的預測時，我説過不要期待有太大的增長。所以，從同比的角度來看，我明確表示最好的情況也只是持平而已。不過，從目前的情況來看，我們對第四季度的前景感到非常滿意。從同比增長來看，我們預計會在這一年結束時有所進展。當談到本季度的適度增長時，我們要考慮到本季度工作日減少了5天。但我們預計還是會有所增長。如果你需要對我進行進一步的瞭解，那麼我想説，我認為本季度環比會有適度的增長，而全年的增長率可能會在個位數的範圍內。

Nathan Jones（Stifel分析師）

好的，這很有幫助。謝謝。我的下一個問題是關於毛利率的，本季度的毛利率比我預期的要高得多，儘管一些項目因為毛利率下降而面臨壓力。顯然，通貨膨脹的影響也在起作用。能否請您稍微介紹一下導致毛利率如此強勁的原因，以及您對未來第四季度及明年的展望？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

是的，當然。首先，我想澄清一點，我相信你們已經明白我的意思，但我並沒有直接説「下降」。也就是説，我們預計同比會有個位數的下降，只是爲了確保大家明白……

Nathan Jones（Stifel分析師）

全年來説，會有個位數的下降，第四季度則會有個位數的增長。或者這不是你之前説的？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

我不會給出第四季度增長的具體數字。

納森·瓊斯（Stifel公司的分析師）

好的。全年利潤率略有上升，但依然保持在個位數區間。明白了。

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

沒錯。完美了。現在來説説利潤率的問題——當然，我們的利潤率一直都很好。就像我們多年來一直強調的那樣，無論運營狀況如何，只要軟件業務能夠持續健康發展，我們的利潤率就會逐年提升。除了計量設備相關的業務之外，其他業務的利潤率也都很高。因此，我們的結構優勢仍然非常穩固，這為我們提供了穩定的利潤率基礎。

另外，我認為在過去五到六年里，當我們面臨挑戰時，我們的運營表現一直都非常出色。我們清楚地瞭解面臨的挑戰，我為我們團隊的處理方式感到自豪。接下來讓丹來詳細解釋一下，不過總體來説，我對本季度的表現非常滿意。

丹·韋爾齊恩（副首席財務官）

是的。納森，如果我仔細回顧這一季度的數據，我發現最大的兩個驅動因素就是住宅領域的超聲波計量設備使用情況，以及軟件的持續增長。隨着時間推移，儘管這一年中出現了一些波動，但軟件的持續增長仍然持續着。

我在之前幾個季度中提到的其他問題，都是我們需要關注的相同因素。從結構優勢的角度來看，這些都是積極的因素；而從風險角度來看，則是與電子元件的供應和成本相關的問題。所以，其實都是相同的因素。只是這一季度的具體情況如何呢？

納森·瓊斯（Stifel公司的分析師）

這一季度有沒有什麼特別值得注意的情況嗎？比如關税返還之類的?

丹·韋爾齊恩（副首席財務官）

沒有什麼特別值得注意的情況。

納森·瓊斯（Stifel公司的分析師）

謝謝。

操作員

下一個提問來自Baird公司的奎因·弗雷德里克森。請開始發言。

奎因·弗雷德里克森（Baird公司的分析師）

大家早上好。我知道有一些大型AMI項目正在啟動，但報告中提到第三季度整體需求趨勢較為穩定。雖然公司沒有具體説明，但從總體來看，日常更換業務似乎有所改善，是否如此？有什麼看法嗎？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

是的，就像我們在第一季度提到的那樣，較短的時間窗口內確實存在一些波動——有時候會上升，有時候會下降。第一季度的情況確實很嚴重，但第二季度和第三季度的情況則相當正常。所以，從結構上來看，需求情況還算不錯。雖然第一季度有所下降，但整個年度的情況還是相當正常的，只有那個例外情況而已。

奎因·弗雷德里克森（Baird公司的分析師）

很好。謝謝肯。其次，關於PRASA項目，有報道稱波多黎各面臨着乾旱和水資源壓力。這種情況是否影響了AMI項目的推進速度？或者是否增加了加快項目進度的緊迫性？有什麼看法嗎？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

是的，確實有一些影響。不過，總的來説，項目的推進速度並沒有受到影響。

是的，因此我並不適合評論他們是否願意加快進度。您所提到的那些挑戰確實存在，這也是他們選擇採用我們的AMI系統的原因。我可以告訴您的是，我們今年已經開始發貨了。我們之前提到，這項業務將在第二季度和第三季度開始實施，因為他們正在逐步推進安裝工作。他們已經僱傭了安裝承包商，目前正在規劃階段，預計將在第四季度開始安裝工作。

我認為，如果他們的進度能夠加快的話，他們當然會很高興。不過，由於這些項目的特點，我需要指出，雖然項目在逐步推進，但進度可能會參差不齊。有些項目的進度會更快，而有些則可能會慢一些，這主要是由於人力短缺或天氣因素造成的。所以，包括PRASA在內的這些項目，從長遠來看是非常不錯的。不過，我還是希望提醒大家，儘管這些項目正在推進中，但進度仍然會有波動。

Quinn Frederickson（Baird分析師）

謝謝。

操作員

下一個問題來自RBC Capital Markets的Jeff Reeve。Jeff，您的提問機會到了。

Jeff Reeve（RBC Capital Markets分析師）

謝謝。早上好。鑑於目前有九個項目正在逐步推進——UV技術將於明年年中實現年度化——而且所有四個季度的競爭環境都相對較為有利，那麼明年能否期待有機產品的銷售額恢復到較高的個位數水平呢？還是説，這種加速發展的趨勢可能會導致銷售額超過那個範圍呢？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

是的，我覺得這個計算結果是合理的。進入第四季度后，每年的競爭環境都會變得更加有利，而前幾個季度肯定會比后半期更容易。不過，由於我剛纔提到的那些不可預測的因素，我還無法準確預測明年的具體數字。不過，總體來説，我們對未來幾年的發展前景感到非常樂觀，有望再次回到高個位數的增長水平。

不過，目前還不適合對全年進行預測，但我們對此持樂觀態度。

Jeff Reeve（RBC Capital Markets分析師）

明白了。最后一個問題是關於AI和數據中心需求導致的電子元件成本和供應壓力是否有所加劇。你們是否需要採取一些定價或採購方面的措施來應對這些問題呢？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

是的，這些壓力確實有所加劇。我們仍然看到一些價格上漲的情況，同時也有供應方面的挑戰。不過，我想強調的是，我們的團隊在這次和上次面對類似情況時表現得非常出色。我們明白麪臨的挑戰，我們的團隊也在努力解決這些問題。幸運的是，我們的產品受到客户的高度認可，他們瞭解我們所做的事情，因此我們能夠獲得應有的價值。

所以，我更願意談論這個問題，而不是價格問題。不過，我們確實能夠很好地平衡價格和成本之間的關係。

Jeff Reeve（RBC Capital Markets分析師）

明白了，謝謝。

操作員

下一個問題來自Jefferies的James Coe。James，您的提問機會到了。

James Coe（Jefferies分析師）

早上好。感謝大家提問。有一點需要澄清，當您説全年的下降幅度為低個位數時，這是自然增長的結果嗎？還是包括了我們在現場所做的一切努力？

Dan Weltzien（副總裁——財務總監）

那是自然增長的結果。

James Coe（Jefferies分析師）

謝謝。

太好了。謝謝您的介紹。那麼，我們可以聊聊那些不依賴計量業務的企業，比如UD Live和SmartCover的情況如何？它們的業績是否高於公司平均水平？這些業務的發展趨勢是否符合您所提出的預期？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

如您所知，這些企業也屬於我們所説的公用事業領域。UD Live仍然非常受歡迎。當我們收購這兩家公司時，我們對此感到非常興奮。對於每一個公用事業客户來説，這都是必不可少的服務。這是一款創新的產品。我們有合適的銷售渠道。所以，對於UD Live的進展，我們感到非常滿意；同樣，對於SmartCover也是如此。未來幾年，它們將繼續成為我們增長故事的一部分。

詹姆斯·科伊（傑富瑞分析師）

太好了。非常感謝。

操作員

下一個問題來自Seaport公司的斯科特·格雷厄姆。斯科特，您的電話已接通。

斯科特·格雷厄姆（Seaport分析師）

早上好，感謝您回答這個問題。我有兩個問題想問您。首先，我知道在之前的問題中您提到了基本需求情況。我想知道的是，其他兩家大型公司也提到這一領域的業務表現一直不太理想，很難説他們是否正在調整他們的軟件業務。不過，計量設備方面的問題似乎在今年尤為嚴重。能否請您詳細介紹一下這個問題，以及為什麼這一領域一直存在這種疲軟狀況？另外，您認為明年這一領域的業務情況會如何呢？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

是的，這是一個很好的問題。面對着不同規模、形態和地理位置的5萬個公用事業公司，我很難給出一個統一的答案。我不知道其他兩家大公司具體有什麼計劃。不過，我不確定他們具體的策略是什麼。因此，我無法評論他們面臨的問題。

不過，當我與客户交談時——正如鮑勃指出的，我們在WEFTEC上看到了客户的反應，本周在密爾沃基也看到了客户的反饋——我發現大家都在談論市場的情況，以及過去關於資金問題的一些討論。但我們的客户更期待未來能夠解決他們面臨的各種問題。他們需要升級基礎設施，也需要更好地瞭解如何利用有限的資源做出決策。

我們很高興他們選擇了我們的產品組合。所以，我不應該對其他公司的狀況發表評論。

斯科特·格雷厄姆（Seaport分析師）

好的，謝謝您。我還想了解一下積壓項目的毛利率情況。我知道在過去幾年里，由於供應鏈的改善，積壓項目的數量已經減少了很多。我只是想了解一下，現在對於這些已經開始交付的項目，您能告訴我們，其中有多少與CPI有關？至於其余的部分，您是如何應對價格上漲的？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

是的。我想重申一點：儘管我們的運營水平一直保持在較高水平，但考慮到各種可能的情況以及短期內的一些不確定性，我們仍然對能夠在39%到42%的毛利率範圍內運作感到非常滿意。隨着我們繼續增長，我們有望重新獲得之前所提到的良好的銷售和營銷成本控制能力。總的來説，我們認為能夠保持我們一直所傳達的毛利率範圍是可以控制的。

Scott Graham（Seaport分析師）

謝謝，Ken。

操作員

下一個問題來自巴克萊銀行的William Griffin。William，您的發言機會到了。

William Griffin（巴克萊銀行分析師）

謝謝，非常感謝您抽出時間來回答這個問題。很抱歉再次討論毛利率的問題，但您在上個季度提到一些供應鏈成本壓力時，我覺得您可能想表達某種信息吧？那麼，在第三季度的業績中，毛利率確實處於長期目標範圍的高端水平。您是否想説明一下，在第四季度甚至明年，隨着一些大型項目的推進，毛利率的趨勢會如何變化？或者，您是否有任何值得注意的合同結構上的變化需要我們關注？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

是的，當我提出這些觀點時，我試圖指出影響我們毛利率的所有因素。再次強調，結構性組合變化是最大的驅動因素。因此，當我們在這個季度指出超聲波儀表和軟件方面的變化時，也許這掩蓋了電子方面的一些問題，但我們也在努力應對這種動態變化。所以，我指出這些風險並不是爲了告訴您下一季度會發生什麼。

我只是想讓您明白，影響我們每季度或每年毛利率的因素有很多。目前，我們在第二季度開始面臨這些挑戰，而截至第三季度末，這些挑戰仍然存在。不過，我們已經設法管理好了這些問題。從長遠來看，我們相信我們能夠繼續應對這些問題。

不過，季度之間可能會有一些滯后或提前的影響。

William Griffin（巴克萊銀行分析師）

謝謝您的解釋。另外，能否請您説明一下PRASA在第三季度的貢獻程度？

Ken Bockhorst（首席執行官/總裁）

不，我們不會詳細討論這一點。William，還有一點也很重要，那就是今年我們贏得了其他項目。這一年總體來説還算正常。所以，雖然大家都很關注PRASA，因為它規模很大，但總體來説，這一年的情況已經恢復正常了。所以我們不會詳細討論每個季度的具體項目情況。

不過，我們很高興看到這些項目已經開始實施，雖然季度之間的表現可能會有所不同，但從五年來的角度來看，我們對此感到非常滿意。

William Griffin（巴克萊銀行分析師）

謝謝，我的時間到了。

操作員

下一個問題來自J.P.摩根的Michael Fairbanks。您的發言機會到了。

邁克爾·費爾班克斯（摩根大通分析師）

你好，早上好。關於你剛纔提到的那些項目，肯，除了你已經詳細討論過的那些項目之外，你認為目前的項目進度和獎項情況，甚至包括未完成的項目，與去年相比有什麼變化嗎？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

是的。在過去幾年中，當我們查看那些正在與顧問合作以評估計量項目的公用事業公司時，這些項目在未來五年內有望帶來收入。或者，那些正在接受招標過程的人，包括那些正在進行中的項目，整體情況都相當不錯，就像過去幾年一樣。

邁克爾·費爾班克斯（摩根大通分析師）

很好。另外，我們看到本季度的股票回購活動有所加速。那麼，我們接下來如何安排資本分配呢？

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

沒錯，我們的資本分配優先級保持不變。我們將繼續投資於業務發展，並在研發和創新方面保持領先地位。我們還將繼續向股東返還現金，在34年的時間里不斷增加股息。我們肯定有能力繼續保持這一趨勢。至於股票回購，我們還有3500萬美元的授權額度。即使在我們沒有進行股票回購的時期，我們也一直保留着這樣的授權額度。

所以，只要我們對自己的現金生成能力感到滿意，我們就能夠做到這一點。今年我們還完成了一項非常有趣的收購。因此，儘管今年對我們來説是個充滿挑戰的一年，但我們仍然能夠應對這一切，實現所有三個重要的資本分配目標。未來我們也會繼續這樣做。

邁克爾·費爾班克斯（摩根大通分析師）

謝謝。

肯·博克霍斯特（首席執行官/總裁）

不客氣。

操作員

現在我們已經結束了問答環節。接下來由丹·韋爾齊恩來作最后的總結發言。

丹·韋爾齊恩（副總裁——財務總監）

謝謝，操作員。順便提醒一下，我們定於2027年1月28日發佈2026年度財報。如果有任何問題，請隨時通過investors@badgermeter.com聯繫我。祝大家有美好的一天。

操作員

今天的通話到此結束。感謝大家的參與。現在可以斷開連接了。

免責聲明：此文本僅用於提供信息目的。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司的SEC文件以及官方新聞稿。與會者和分析師的聲明僅代表他們在本次通話時的觀點，可能會在不通知的情況下發生變化。