克利夫蘭-克里夫斯公司在第三季度的調整后EBITDA達到了三年來的最高水平。

克利夫蘭-克里夫斯公司（紐約證券交易所代碼：CLF）報告稱，其季度收入及調整后EBITDA均創下了三年來的最高水平。由於鋼材價格上升、出貨量增加以及單位成本降低，2026年第三季度的業績有所改善。該公司還預計，到2027年，調整后的EBITDA將達到45億美元，自由現金流則將達到27億美元，這一預測部分基於當前的價格走勢以及合同協議的調整情況。 截至9月30日的本季度，公司收入總額為56億美元，而調整后EBITDA達到了6.12億美元，較第二季度的2.86億美元和上一季度的1.43億美元有顯著提升。按照通用會計準則計算的淨利潤為1.65億美元，而上一季度則為淨虧損1.34億美元，2025年第三季度的淨虧損為2.34億美元。 調整后EBITDA的穩步提升反映了更強的定價能力和成本控制能力，同時出貨量也有所增加。克利夫蘭-克里夫斯表示，其鍊鋼產品的平均售價從第二季度的每淨噸53美元上升至1,177美元，而單位成本則下降了17美元/噸。 總出貨量達到了420萬淨噸，比第二季度增加了125,000淨噸。鍊鋼產品的外部銷售量達到了415萬淨噸，而上一季度為403萬淨噸，再之前的一季度也是403萬淨噸。這是自2025年第二季度以來，公司最高的總出貨量，也是連續第三個季度超過400萬淨噸的季度。 汽車領域的出貨量持續增加，達到了2023年第三季度的水平。直接面向汽車行業的客户佔鍊鋼收入總額的28%，而分銷商和加工商則佔34%。基礎設施和製造業領域也貢獻了28%的收入，其余10%則來自其他鋼鐵生產商。 熱軋鋼佔出貨量的46%，塗層產品佔31%，冷軋鋼佔15%，不鏽鋼和電氣用鋼材則各佔4%。 該公司表示，進口成本的下降支持了國內生產的鋼材需求，其中數據中心和能源相關管道產品被認為是優勢領域。克利夫蘭-克里夫斯還指出，全球鋼材和運輸成本的上升、物流中斷以及關税等因素使得進口鋼材的吸引力降低。數據顯示，截至2026年7月，美國每月進口平軋鋼材的數量平均為35.2萬淨噸，這一數字比2024年的平均水平低53%。 克利夫蘭-克里夫斯提出了從第三季度調整后的EBITDA到2027年達到約45億美元的調整后EBITDA的目標。這一目標的測算起點是第三季度的年度水平約為24.5億美元，並假設由於折扣減少和指數掛鉤合同的額外收益而增加了3.5億美元，固定價格合同的改善帶來了8.5億美元的收益，而當前的價格走勢則帶來了11億美元的收益。此外，還有約2.5億美元的運營成本，包括通貨膨脹、維護、修理和運營費用，這些費用會部分抵消上述收益。 在支付了約18億美元的利息支出、資本支出以及養老金和其他離職福利之后，預計2027年的自由現金流將達到27億美元左右。關於當前價格的假設是基於當前的期貨曲線以及公司的加拿大訂單情況。克利夫蘭-克里夫斯表示，由於未來因素的不確定性，很難將非通用會計準則與最相關的通用會計準則進行直接比較。減少債務仍然是該公司資本分配的優先事項。Cleveland-Cliffs計劃將全部現金流用於償還債務，並預計在2027年第二季度末之前實現淨債務與過去12個月調整后EBITDA之比達到2.5倍的目標。達到這一目標后，該公司將繼續減少債務，同時保持超過20億美元的流動性。截至9月30日，公司的流動性為32億美元，而2026年至2028年期間沒有到期債務。

該公司已將所有不貢獻EBITDA的資產出售或完成交易。這些交易的總價值約為5億美元，其中已有約1.3億美元已收到。Cleveland-Cliffs計劃利用資產銷售所得的全部現金來償還債務。

Cleveland-Cliffs預計2026年的資本支出為7億美元。到2030年，該公司的五個主要項目包括Middletown Works、Butler Works、Burns Harbor和Lake Erie Works等項目的投資。

Middletown現代化項目的總資本成本為5億美元，同時獲得了美國能源部5000萬美元的資助。該項目包括高爐升級、物料處理基礎設施以及基於AI的過程控制系統，預計在2030年完工，並將創造2300個就業機會。

在Butler Works項目中，公司計劃投資2億美元以擴大谷物取向電工鋼的產能，同時獲得了能源部7500萬美元的資助。該項目有望提高鋼材質量和運營效率，並使產量增加25%。項目預計在2028年初完工。

Cleveland-Cliffs的業績前景受到鋼鐵、廢鋼和鐵礦價格波動的影響，鋼鐵需求的周期性特徵以及公司對汽車行業的依賴也是其面臨的風險。其他風險包括全球產能過剩、進口問題、貿易政策變化、供應鏈和物流中斷、能源和原材料成本上升、項目執行難度、債務問題、勞資關係問題、環境法規問題以及從收購和潛在資產交易中獲得的預期收益的實現等問題。