今天，暴跌……發兩個利好

滬指尾盤守住3700點，創業板指跌近3%，深成指跌超2%。

盤面上，題材弱勢輪動，PCB駿亞科技3天2板，崇達技術、金祿電子、天津普林漲停，澳弘電子19天11板續創歷史新高；證券板塊午后異動拉昇，華林證券回封漲停，錦龍股份漲近6%；固態電池上海洗霸直線漲停，紫竹高科盤中一度走出「地天板」。

寬基ETF成交放量，滬深300ETF易方達(510310)全天成交超190億元，創出2026年1月28日以來天量。創業板ETF易方達(159915)、科創50ETF華夏(588000)成交額均突破100億，為8月19日以來首次。

截至收盤，滬指跌1.59%，深成指跌2.43%，創業板指跌2.92%。全市場超5100只個股下跌。滬深兩市成交額1.63萬億，較上一個交易日放量2186億。

全球股市暴跌！什麼原因？

今日A股市場低開后震盪調整，滬指險守3700點，雙創指數再度均跌超2%，全市場超5100股飄綠。

四季度以來，A股震盪走弱，市場在「國內政策持續發力+三季報業績主線」與「海外美債收益率高企+美聯儲加息預期反覆」的多空交織下反覆拉鋸，成長風格承壓尤為明顯。目前來看，在風險資產整體承壓的全球背景下，A股仍處於弱勢下跌格局之中，應對上保持謹慎，靜待短線的風險充分釋放或更為穩妥。

海外方面，各大股市今日同樣暴跌。

亞太方面，日本股市大跌，日經225指數收跌4.90%創3月以來最大單日跌幅，報價創近一個月來新低。韓國綜指收跌7.57%創7月30日以來新低，日線七連陰，跌幅累計已超過20%。

面對股市暴跌，今日，韓國金融監管機構就股市召開緊急會議併發布官方聲明，要求主動採取應對措施，保障市場穩定、保護投資者；敦促金融機構避免過度信貸投放，做好投資者保護與風險管理工作；將嚴厲處置擾亂市場的行為，必要時準備啟動應急預案。

歐美方面，隔夜美股三大指數全線下跌，標普500指數跌1.11%，納斯達克綜合指數跌1.88%，「科技七巨頭」多數下跌。歐洲股市今日同樣全線低開，歐洲斯托克50指數跌1.04%，德國DAX指數跌0.61%。

全球股市暴跌，按慣例依然先找原因，這次主要有兩大導火索：

第一，美聯儲加息預期再起。昨夜，美國9月CPI公佈，通脹超出預期。9月CPI同比上漲3.7%，高於市場預期的3.6%和前值的3.4%，創五個月最大漲幅；核心CPI同比上漲2.6%，同樣超市場預期。數據公佈后，市場對美聯儲的加息預期大幅重定價，美債收益率亦全線拉昇。

第二，中東局勢持續升級。一邊是也門衝突愈演愈烈，雙方的打擊目標也更多地指向能源設施；另一邊又有兩艘貨船在霍爾木茲海峽遭襲沉沒。地緣風險推升油價，而高油價又反過來進一步強化通脹預期，最終也是加息預期的升溫。

關注兩個潛在利好

找完暴跌原因，再來找一些市場當前潛在的積極因素，同樣也有兩點：

首先是大資金持續進場。Choice數據顯示，截至昨日，股票型ETF已連續8個交易日「淨流入」，累計淨申購金額達940億元。分析認為，寬基ETF再度放量，或許也證明大資金在市場深度調整中，逢低佈局的意願仍未減。

今日，寬基ETF繼續「吸金」：尾盤半小時，滬深300ETF易方達(510310)成交額超170億元，全天成交超194億元，創出2026年1月28日以來天量。科創50ETF華夏、創業板ETF易方達等全天成交額均超120億元；滬深300ETF華泰柏瑞、A500ETF華泰柏瑞等全天成交額均超50億元。

其次是A股三季報預增潮仍在持續。數據顯示，本周已有79家上市公司披露三季報業績預告，其中66股業績預喜(含扭虧，下同)，佔比高達83.54%。聯訊儀器、富春染織、嘉元科技等多股淨利增幅上限均在10倍以上，多達42股前三季度淨利均有望翻倍增長(以增幅上限計算)。

事實上，在當前行情下，資金也有抱團業績預喜股的傾向——嘉元科技昨晚公告預計2026年前三季度歸母淨利潤為5.3億元到5.8億元，同比增長1196.60%到1318.92%，今天公司股價漲9.43%；遠大控股預計三季報歸母淨利潤增長890%至1018%，今日股價強勢漲停；崇達技術預計歸母淨利潤同比增長89.73%至118.43%，今日股價亦漲停。

此外，東方鋯業、佛塑科技、粵桂股份、超聲電子、理工能科、匯嘉時代、聯訊儀器、冰輪環境等多股在發出業績預喜公告后，第二天股價均一度大漲。值得注意的是，機構對於三季報也信心頗高，多家券商認為，10月中下旬的三季報密集披露期，是真正的企穩觀察窗口。

A股有望「柳暗花明」

暴跌背后，兩大利空與兩大潛在利好交織，A股走勢變化與如何應對，成為投資者關注的兩大問題。

對於近期調整，中信建投指出，節后調整的根本原因是市場處於槓桿結構調整期，疊加海外流動性緊縮與中東地緣擾動，風險偏好持續承壓；但積極信號已開始累積——國內穩市機制就位、科技板塊業績保持景氣，若宏觀擾動減輕疊加三季報業績驗證，市場預期有望扭轉。

對於后市行情，光大證券認為，四季度市場的核心錨點將由盈利端的超預期轉向政策預期的變化，疊加中美關係階段性緩和帶來的外部環境改善，風險偏好的下限相對清晰。方正證券也認為，市場有望迎來柳暗花明時刻，建議把握好四季度做多的窗口期。

關於投資者應對，機構認為，當前位置不宜過度悲觀，但也不宜急於重倉追漲。市場仍處於磨底階段，更適合以倉位管理和結構配置應對波動。可關注業績確定性較強、估值相對合理、現金流充裕的方向，同時留意硬科技、紅利防禦和資源類資產之間的均衡配置。對於短線交易，應降低對連續漲停和情緒連板的依賴，更多關注量價配合與板塊持續性。

「啞鈴策略」成為最集中的機構建議。中金公司表示，「科技+紅利」的啞鈴型配置結構重視程度有望提升——科技端關注產業趨勢明確、具備盈利兑現能力的企業，紅利端則建議關注盈利與現金流穩定的企業。