國家燃氣公司宣佈計劃分拆其上游和集輸綜合業務

公司計劃拆分為兩家高質量的上市公司，每家公司都擁有強大的財務實力、獨特的增長策略以及長期的價值創造機會。

2026年10月14日，紐約州威廉斯維爾——國家燃料天然氣公司（紐交所代碼：NFG）今日宣佈，其董事會已批准一項計劃，通過無税分拆方式，將公司的綜合上游和集輸業務拆分為兩家獨立的上市公司。在完成這一交易后，國家燃料的股東將同時持有國家燃料和IUG的股份。

作為獨立的、專注的實體，這兩家上市公司都將具有較大的規模 và 強大的財務實力，從而能夠為投資者、客户和員工帶來長期的成長與可持續的價值創造。預計這兩家獨立企業將受益於以下優勢：

「我們的綜合商業模式多年來為我們帶來了顯著的優勢，包括支持公司進行各種收購和戰略投資的財務能力和現金流。在最近完成俄亥俄州天然氣公用事業企業的收購之后，每家企業都已經成為一個規模龐大的平臺。分離后，這兩家公司有望憑藉自身的財務實力，充分利用長期增長的機會。」國家燃料總裁兼首席執行官大衞·P·鮑爾説道。

「經過仔細考慮后，我們認為現在是推進國家燃料發展的正確時機。IUG的無税分拆將使這兩家企業能夠在此基礎上繼續發展，並抓住我們在天然氣價值鏈中看到的重大機遇。」

國家燃料：一家完全受監管的天然氣企業，擁有在多個具有建設性監管環境的戰略性、不斷增長的綜合公用事業及跨州管道和儲存資產。

分離后，國家燃料將成為一個完全受監管的天然氣企業，其費率基礎接近50億美元。國家燃料的天然氣公用事業服務覆蓋俄亥俄州、紐約州和賓夕法尼亞州的110萬客户，而其受FERC監管的管道和儲存業務則能提供每天近5億立方英尺的合同天然氣運輸能力，以及770億立方英尺的完全簽約天然氣儲存服務。

目前，國家燃料在多個具有建設性監管環境的地區開展業務，這些地區擁有重要的長期投資機會，而且每個地區的基礎設施都在持續更新中。此外，隨着對天然氣需求的增加，包括數據中心和發電需求，新的管道和儲存基礎設施的需求也在不斷增加。綜上所述，持續投資於安全性和可靠性，同時滿足日益增長的區域天然氣需求，將為這些企業的未來發展提供強大的動力。

國家燃料將繼續從其公用事業和受FERC監管的業務中受益。從財務角度來看，這家企業預計將保持強勁的資產負債表，其投資級信用評級預計將處於公用事業行業中最高的水平之一。根據目前的資本計劃，未來五年內無需增加額外的股本資金。這將使公司具備執行長期增長機會的顯著財務靈活性。此外，國家燃料計劃保持與同行相同的資本回報政策。

公用事業、管道和存儲業務的現有管理團隊預計也將繼續留任，其中包括大衞·P·鮑爾（David P. Bauer）擔任總裁兼首席執行官，蒂莫西·J·西爾弗斯坦（Timothy J. Silverstein）擔任財務主管兼首席財務官。這為National Fuel提供了經驗豐富的高級領導團隊的連續性，該團隊擁有安全運營、維持強大的監管關係和執行財務計劃的良好記錄，同時保持客户費率在其運營司法管轄區中最低的水平。

總而言之，這些屬性預計將為National Fuel投資者提供令人信服的風險調整回報方案，並以有吸引力的、可預測的增長和穩定的現金流為基礎，從而支撐強大的財務基礎。

綜合上游和聚集：一流的綜合阿巴拉契亞天然氣業務，擁有優質資產、頂級庫存深度和資本效率趨勢

分離后，IUG將成為一家領先的綜合、低成本上游天然氣企業，在阿巴拉契亞擁有約120萬英畝的總淨英畝，淨天然氣產量每天約1.1億立方英尺。IUG的全資採集資產運輸其絕大部分產量，通過降低成本、加強運營控制和提高資本效率創造持久的競爭優勢。IUG擁有約5 TCF的已證實天然氣儲量，以及超過25年的開發庫存，以極低的盈虧平衡價格，完全有能力利用其頂級資本效率趨勢，並通過嚴格的資本配置創造長期價值。

自2023年將其開發計劃轉移到東部開發區以來，IUG的資本效率提高了約25%，使IUG能夠增加每美元投資的產量和自由現金流。結合其綜合聚集平臺和提供優質市場準入的可靠運輸能力組合，IIG預計將保持具有高度競爭力的現金運營成本結構，並具有支持高現金利潤率和長期價值創造的市場準入優勢。

作為一家獨立實體，IIG預計將擁有強大的資產負債表，提供優化資本配置的靈活性、有效開發其主要鑽探庫存並追求有針對性的增長機會。IIG將繼續由其現有團隊領導，其中包括Seneca Resources和NFG中游總裁Justin I。Loweth將成為新公司的首席執行官。保持經驗豐富的IUG領導團隊的連續性將進一步增強公司實現卓越運營歷史的能力。更專注的商業模式、經驗豐富的管理團隊和高質量的資源基礎的結合使IUG能夠從作為獨立公司的第一天起就執行其戰略。

交易細節

National Fuel打算通過按比例將IUG股份分配給National Fuel股東來分離IUG，其方式旨在為National Fuel及其股東免除美國聯邦所得税。分拆完成后，National Fuel預計將保留IUG最多19.9%的所有權，並打算以節税的方式處置這些股份，以進一步增強其投資級資產負債表。

National Fuel預計將在2027年下半年完成分拆，但須遵守慣例條件，包括向美國證券交易委員會提交適用文件（包括Form 10註冊聲明）和有效性、融資安排的完成以及National Fuel董事會的最終批准。

警示聲明

本文中包含了一些「前瞻性聲明」，這些聲明使用了諸如「預計」、「認為」、「可能」、「估計」、「預期」、「預測」、「指導」、「打算」、「或許」、「可能」、「展望」、「計劃」、「潛力」、「預測」、「項目」、「尋求」、「目標」、「將會」、「會」等詞語，以及類似的時間性或條件性表述。這些聲明並非單純的歷史事實描述，而是旨在反映根據美國聯邦證券法定義的「前瞻性聲明」。這些聲明涉及公司可能拆分為兩家公司的可能性，包括拆分的時間和方式、拆分后各公司的特性、拆分帶來的預期收益、未來的運營和財務表現及長期戰略，以及這些預期收益、目標、戰略等背后的假設。這些前瞻性聲明基於管理層在作出這些聲明時的信念、預期、估計和預測，並不保證未來會實現這些預測。前瞻性聲明包含風險和不確定的因素，實際結果可能與聲明中的內容有很大差異。公司在此處表達的預期、信念和預測是出於善意，並被認為具有合理的依據，但無法保證這些預期、信念或預測一定會實現。此外，還無法確保拆分能夠順利完成。除了其他因素之外，以下這些因素可能導致實際結果與前瞻性聲明中的描述有重大差異：實現拆分的條件是否滿足；能否獲得完成拆分所需的同意或批准；拆分后的公司能否各自作為獨立公開上市的公司繼續運營；拆分公告或籌備過程對公司證券市場價格和財務表現的影響；拆分可能無法達到預期效果的可能性；拆分過程中可能出現的中斷情況，包括糾紛、訴訟或意外成本；拆分對公司業務的影響，以及拆分過程可能比預期更加複雜、耗時或昂貴的風險，包括對公司資源、系統、程序和控制的影響，管理層注意力的分散，以及與監管機構、客户、供應商、員工和其他商業對手關係的潛在中斷；實現與拆分相關的預期資本結構的能力；獲得與拆分相關的預期信用評級的能力；實現與拆分相關的預期税務處理的能力，以及未來可能發生的資產剝離、合併、收購等其他業務變動對相關税務及其他法律法規的影響；公司所面臨的法律、法規或司法解釋的變化，包括與衍生品、税收、安全、就業、氣候變化、環境問題、不動產以及勘探和生產活動相關的變化；政府/監管機構的行動、舉措和程序，包括涉及費率案件的措施（這些措施涉及目標回報率、費率設計、保留的天然氣資源以及系統現代化等問題）、環境/安全要求、子公司關係、行業結構等因素。

嘶嘶更新;經濟狀況的變化，包括對美國進口產品徵收額外關税和相關報復性關税、通脹壓力、供應鏈問題、流動性挑戰以及全球、國家或地區經濟衰退，及其對需求和客户支付能力的影響，公司產品和服務;公司完成戰略交易並認識到此類交易的預期收益的能力;減少或消除對天然氣依賴的政府/監管行動和/或市場壓力;公司準確估計實現排放目標所需的時間和資源的能力;天然氣價格的變化;美國證券交易委員會天然氣儲備全額成本上限測試下的損害;公司主要供應商、客户和交易對手的信譽或績效;財務和經濟狀況，包括信貸的可用性，以及影響公司以可接受的條款獲得營運資金、資本支出、其他投資和收購融資能力的事件，包括公司信用評級的任何下調以及利率和其他資本市場狀況的變化;與代表公司員工的集體談判單位的談判，包括談判期間可能出現的停工情況;在不同地理位置銷售的類似數量天然氣之間價差的變化，以及此類變化對商品生產、收入和往返此類地點的管道運輸能力需求的影響;信息技術中斷、網絡安全或數據安全漏洞的影響，包括使用人工智能技術可能出現的問題的影響;影響公司成功識別、鑽探和生產經濟上可行的天然氣儲量的能力的因素，包括地質、租賃可用性和成本、所有權糾紛、天氣條件、水可用性和用過的水的處置或回收機會、鑽井作業所需的設備和服務的短缺、延誤或不可用、收集、加工和運輸能力不足、需要獲得政府批准和許可以及遵守環境法律和法規;公司項目或其他公司相關項目的成本增加、延誤或計劃變更，以及在獲得必要的政府批准、許可或命令或獲得互聯設施運營商的合作方面遇到困難或延誤;增加醫療保健成本及其對健康保險費和提供其他退休后福利的義務的影響;質量、發熱量、碳氫化合物組合或交付日期不同的相似數量天然氣之間價差的其他變化;針對公司或激進股東為影響公司變化而發起的法律和行政索賠的成本和影響;天然氣儲量估計的不確定性;公司天然氣的預測和實際生產水平之間存在顯着差異;人口模式和天氣條件的變化，包括與氣候變化相關的變化;衍生金融工具的可用性、價格或會計處理的變化;與公司養老金和其他退休后福利相關的法律、精算假設、利率環境以及計劃/信託資產回報的變化，可能會影響未來的融資義務和成本以及計劃負債;重大事故、火災、惡劣天氣、自然災害、恐怖活動或戰爭行為造成的經濟中斷或未保險損失，以及第三方停電造成的經濟和運營中斷; si公司預測的資本支出和運營費用與實際支出存在顯著差距；保險成本上升、保險覆蓋範圍的變化以及獲取保險的能力等方面都存在問題。此外，還有其他一些因素，這些因素都在公司提交給美國證券交易委員會的文件中所列出的風險因素中有所描述，包括公司最近提交的10-K表格年度報告，以及后續的8-K表格報告和中期報告。這些前瞻性陳述僅在其被撰寫的日期具有時效性，公司沒有義務也不願更新、修改或撤回任何前瞻性陳述，除非是因新的信息、未來的事件或其他原因而需要進行如此操作，除非相關法律或法規有要求。

該公司打算結合2026年11月發佈的第四季度盈利，為2027財年提供正式指導。IUG將繼續納入National Fuel的合併財務業績，直到分離完成。

顧問

Goldman Sachs & Co. LLC擔任財務顧問，Veriten LLC擔任獨立戰略顧問。Skadden，Arps，Slate，Meagher & Flom LLP擔任法律顧問。

電話會議詳細信息

討論分居事宜的電話會議將於美國東部時間2026年10月14日星期三上午9：00舉行。所有參與者必須使用參與者註冊鏈接預先註冊才能加入此會議。

會議的網絡廣播鏈接將在NFG投資者關係網站investor.nationalfuelgas.com的活動日曆下提供。

電話會議結束后，將於2026年10月21日星期三當天結束時進行重播。要訪問重播，請撥打1-833-309-1852並提供訪問代碼661718761。

有關計劃分拆的投資者陳述已發佈在NFG投資者關係網站investor.nationalfuelgas.com上。

關於國家燃料天然氣公司國家燃料是一家總部位於紐約西部的多元化能源公司，目前在三個運營部門運營着綜合天然氣資產集合：綜合上游和集輸、管道和儲存以及公用事業。有關National Fuel的更多信息，請訪問www.nationalfuel.com。

媒體聯繫人：凱倫·默克爾|716-857-7654分析師聯繫人：Ryan Vossler| 716-857-7158