成績單：霍勒斯·曼教育Q2 2026收益電話會議

Horace Mann Educators（紐約證券交易所代碼：HMN）周四公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上獲取webcastid= y5 hvMRV

Horace Mann Educators報告稱，第二季度核心收益創紀錄，達到每股1.17美元，較上年增長10%，核心股東股本回報率為12.8%。

該公司將2026年全年核心盈利指引提高至每股4.60 - 4.90美元，理由是運營業績強勁且對其長期戰略充滿信心。

在個人補充福利和團體福利強勁增長的推動下，財產和傷亡綜合比率提高了7個百分點，總收入增長了8%。

戰略舉措包括增強產品供應、擴大分銷能力以及加強與教育工作者和學區的關係。

管理層強調了在招聘和培訓代理商方面的成功投資，從而擴大了分銷範圍並增加了終身銷售。

7月份宣佈的收購預計將從2027年開始增加每股收益，從而有助於增加股本回報率。

由於高利率環境下某些替代策略的預期回報率較低，淨投資收益指引進行了調整。

該公司繼續保持強勁的資產負債表，並通過股息和股票回購向股東返還資本。

操作者

大家好，歡迎來到Horace Mann Educators 2026年第二季度投資者電話會議。所有參與者都將處於僅限收件箱模式。如果您需要幫助，請按星號鍵，然后按零，向會議專家發出信號。今天的演講結束后，將有機會提問。要提出問題，您可以在電話鍵盤上按星號，然后按1。要撤回您的問題，請按星號然后按2鍵。請注意，此活動正在錄製中。

我現在想將會議交給投資者關係副總裁Rachael Luber。請繼續。

Rachael Luber，投資者關係和企業FP & A副總裁

謝謝歡迎參加Horace Mann關於我們2026年第二季度業績的討論。昨天，我們發佈了收益發布、投資者補充資料和投資者陳述。副本可在我們網站的投資者頁面上找到。今天我們的演講者是總裁兼首席執行官Marita Ottaitis和執行副總裁兼首席財務官Ryan E Greenier。在將其交給Marita之前，我想指出的是，我們今天的演講包括1995年《私人證券訴訟改革法案》中定義的前瞻性陳述。

該公司警告投資者，任何前瞻性陳述都包含風險和不確定性，並且不能保證未來業績。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期，我們不承擔更新它們的義務。由於我們的新聞稿和SEC文件中描述的各種因素，實際結果可能會出現重大差異。在我們準備好的講話中，我們使用了一些非GAAP指標。這些指標與最具可比性的GAAP指標的校準可在我們的投資者補充書中找到。

我現在把電話轉給瑪麗塔

Marita Ottaitis，總裁兼首席執行官

謝謝，Rachael，大家早上好。昨天，霍勒斯·曼（Horace Mann）報告了另一個強勁的季度，第二季度核心收益達到創紀錄的每股1.17美元，比去年增長超過10%。過去12個月的核心股東股本回報率為12.8%。這些業績反映了我們多元化業務持續強勁的運營業績，並展示了我們在投資者日概述的長期戰略方面取得的進展。

我們多元化的業務模式在各種經濟和行業條件下繼續證明其價值。我們為加強我們的投資組合、提高執行力和擴大分銷能力而進行的投資正在轉化為一致的運營業績，並使我們能夠實現三年財務目標。由於我們上半年的強勁經營業績以及我們對今年剩余時間前景的信心，我們將2026年全年核心盈利指引提高至每股4.60美元至4.90美元。

今天早上，我將討論我們在整個業務領域看到的運營勢頭、我們在加強與教育工作者、學區和其他僱主關係方面取得的進展，以及為什麼我們對繼續實現可持續、盈利增長和長期股東價值的長期戰略仍然充滿信心。談到經營業績，我們第二季度業績的強勁表現反映了整個業務的嚴格執行。

財產和傷亡保險在本季度繼續表現良好。財產和傷亡綜合比率比上一年提高了七個百分點，反映了我們在過去幾年中採取的費率和非費率行動，以及總體有利的天氣條件和較低的災難損失。與此同時，人壽和退休以及個人補充和團體福利繼續產生有吸引力的回報，並進一步多元化我們的盈利結構。

這些結果得到了整個企業的持續增長的支持，反映了我們為加強產品供應和分銷能力而進行的投資。總收入比上年增長8%。個人補充和團體福利的季度銷售額尤其強勁，增長了44%，人壽保險的季度銷售額增長了20%。我們看到的勢頭反映了我們在兩個領域進行的深思熟慮的投資。首先，我們繼續通過滿足不斷變化的客户和僱主需求的產品和解決方案來增強我們的產品組合，其次，我們通過投資我們的分銷能力、技術和代理開發，讓客户更容易獲得這些解決方案。在個人補充劑中，我們最新一代的癌症保險繼續產生強勁的銷售，因為它滿足了客户不斷變化的保護需求。在團體福利方面，我們今年早些時候與短期殘疾服務一起推出的帶薪家庭和醫療假增強措施繼續支持強勁的僱主需求，並繼續成為新業務的重要驅動力。

我們還看到了分銷投資的好處。通過在招聘、培訓和輔導方面的持續投資，我們加強了我們的代理隊伍，並幫助新代理更快地取得成功。這些投資正在擴大我們的分銷能力，支持盈利增長，併爲我們在壽險銷售中看到的持續勢頭做出貢獻。這些投資的好處遍及我們的業務。

在財產和傷亡保險方面，我們繼續通過專注於我們相信可以賺取有吸引力的長期回報的市場和客户細分來追求盈利增長。隨着我們繼續發展客户關係，同時保持支持我們長期戰略的紀律方法，我們看到的勢頭感到鼓舞。我們對汽車市場的態度反映了霍勒斯·曼（Horace Mann）的更廣泛理念。我們通過客户關係的強度和壽命來衡量成功，而不僅僅是通過季度銷售額或個人保單增長。

我們的關係仍然是我們最大的競爭優勢之一。本季度汽車家庭保留率保持在84%左右，而我們其他業務的客户保留率保持在90%或以上。這些結果反映了我們的客户對Horace Mann的信任以及他們在我們提供的解決方案中看到的價值。我們的關係建立在對教育工作者群體的深入瞭解以及幫助教育工作者在課堂內外取得成功的承諾之上。

我們繼續投資資源和解決方案，以加強我們與教育工作者的聯繫，同時為股東創造長期價值。我們正在繼續擴大與教育工作者的聯繫方式。在線報價活動比上一年增加了近10%，我們繼續擴大分銷點，創造更多機會向教育工作者介紹Horace Mann以及我們在他們整個職業生涯中提供的解決方案。我們還通過合作伙伴關係擴大我們的影響力，使我們能夠在當地與教育工作者見面。

通過與Crayola和迪士尼研究所的合作，數千名教育工作者現已完成了由Horace Mann贊助的專業發展項目。最近，我們宣佈與女子職業棒球聯盟建立新的關係，為教育工作者創造獨特的體驗，支持女子體育運動，並慶祝聯盟的成立賽季。我們還很自豪與史密森學會合作設立了第一個霍勒斯·曼教育工作者卓越獎捐贈基金。

這項永久捐贈旨在表彰和頌揚傑出的教育工作者，同時強化了霍勒斯·曼（Horace Mann）對我們服務了80多年的職業的長期承諾。我們對教育工作者的支持遠遠超出了保險產品的範圍。在五月的教師答謝月期間，我們通過各種表彰和社區舉措向全國的教育工作者致敬。隨着學生們今年秋天重返課堂，我們一年一度的返校活動將再次為教育工作者提供資源、課堂支持和機會，通過我們的代理人在當地以及通過我們的合作伙伴和數字渠道在全國範圍內與霍勒斯·曼互動。其結果是建立在可信的解決方案而不是交易之上的商業模式。如今，全國超過三分之一的教育工作者認可霍勒斯·曼品牌。這種日益增長的意識加強了客户獲取，加強了長期關係，並使我們能夠隨着時間的推移繼續為更多客户提供更多解決方案。在我將電話轉給瑞安之前，我想簡短地重申一點。今天的指引增加完全是我們今天早上討論的強勁運營業績和嚴格執行的結果。

我們今天討論的進展增強了我們對投資者日概述的戰略的信心。我們仍然專注於實現長期財務目標，即每股核心盈利複合年增長率達到10%，可持續股東股本回報率達到12%至13%。我們最近宣佈的收購進一步加強了這一戰略，擴大了我們為更多客户提供服務的能力，並增強了我們實現這些長期財務目標的信心。

我們的戰略是今天取得成果，同時讓霍勒斯·曼（Horace Mann）在明天繼續取得成功。我們正在為更多的教育工作者和僱主提供服務，隨着時間的推移解決更多的客户需求，並建立更強大、持久的客户關係。這些優勢使我們能夠繼續為股東帶來持續、盈利的增長和長期價值。謝謝説完，我就把電話轉給瑞安。

Ryan E Greenier，首席財務官

謝謝，瑪麗塔。2026年上半年我們表現強勁。我們交付的業績以及今年剩余時間的前景支持將我們的全年盈利指引提高至每股4.60美元至4.90美元。在更新全年余額展望時，我們還修改了支撐我們指導的幾個關鍵假設。與之前的展望相比，我們降低了全年災難損失假設，降低了淨投資收益預期，並提高了個人補充和團體福利混合福利比率假設，以反映我們在該領域看到的持續強勁增長勢頭。我們更新后的指南假設全年災難損失約為7500萬美元，淨投資收益總額在4.65億至4.75億之間，管理投資組合收入為3.65億至3.75億，個人補充和團體福利混合福利比例約為42%，利息費用和其他企業項目為3500萬至4000萬。一如既往，我們的指導反映了我們對整個業務趨勢以及我們對今年剩余時間的預期的平衡看法。

在討論我們的分部結果時，我將提供每個假設的額外背景信息。在談到季度業績之前，我想簡單談談我們7月份宣佈的收購。交易正在按計劃進行，我們的預期保持不變，目前我們沒有額外的更新可分享。這些交易並未反映在我們更新的2026年指引中，因為考慮到我們對收盤日期的預期，我們預計今年的盈利不會產生有意義的影響。

在我們的公告電話中，我們提到了六到七年的有形賬面價值回報期。該指標反映了在標準有形賬面價值稀釋方法下被收購企業的獨立經濟性。重要的是，合併后公司的持續盈利預計將在完成后約一年內補充與交易相關的賬面價值減少。這一澄清不會改變交易的經濟性。

從2027年開始，我們繼續預計這些交易將立即增加每股收益，並貢獻約100個基點的股權增長回報率。現在讓我來談談季度業績和我們業績的主要驅動因素。在財產和傷亡方面，核心收入同比增長56%，達到2600萬美元。報告的綜合比率提高了7個百分點，達到89.6，反映了有利的天氣、較低的災難損失、有利的上年儲備發展以及紀律嚴明的承保行動的持續收益。

上一年有利的儲備開發總額為700萬美元，其中500萬美元的房地產開發和200萬美元的汽車開發，主要反映了索賠嚴重程度低於預期。本季度基本損失趨勢總體有利。在汽車行業，頻率趨勢是有利的，反映了我們過去幾年採取的費率和非費率行動以及影響個人汽車行業的更廣泛趨勢。我們將繼續密切監控這些趨勢的潛在驅動因素，包括業務組合、地理暴露、天氣模式和駕駛行為，我們對今年剩余時間的展望反映了我們認為對這些潛在趨勢的平衡看法。正如我們在更新后的指導假設中所討論的那樣，根據上半年的經驗，我們已將全年災難損失預期從約9000萬降低至7500萬。與此同時，我們對今年剩余時間的P & C展望繼續反映對潛在損失趨勢和我們預計今年全年正常變化（包括季節性）的平衡看法。

從保費的角度來看，淨保費基本持平，為2.12億美元。財產保費增長6%，反映出平均保費上漲。隨着汽車銷售趨勢持續積極，我們的增長方針仍然嚴格。我們繼續將盈利增長置於銷量之上，專注於我們看到有吸引力長期機會的市場，同時保持我們的承保標準。總體而言，本季度反映了我們在加強財產和保險投資組合的盈利能力和質量方面取得的持續進展。

這些改進是我們過去幾年所採取行動的結果，並繼續支持我們對業務長期盈利潛力的信心。至於生活和退休，核心收入為1700萬美元。人壽銷售額比上一季度增長了20%，反映出我們在代理招聘和生產力方面所做投資的持續成功。堅持率仍然很高，約為96%。在退休方面，合同存款同比小幅下降，主要反映了產品結構和市場狀況，而手續費收入和強勁的持續性繼續支撐穩定的收益。

我們繼續認為人壽和退休業務的基本面強勁，該部門仍然處於有利地位，能夠支持我們的長期增長目標。談到個人補充和團體福利，我們在過去幾個季度看到的勢頭仍在繼續。該部門又創造了一個出色的季度，個人補充和團體福利的持續需求，同時繼續產生持續的強勁回報。

個人補充產品在本季度繼續表現良好。銷售額增長了5%，反映出對我們增強的癌症產品的持續需求，而持久性仍然強勁，約為89%。由於僱主對我們今年早些時候推出的帶薪家庭和病假改進措施的持續需求，集團福利還實現了又一個強勁的銷售季度。正如我前面提到的，我們已將全年混合福利比率預期提高至約42%。

這一變化反映了該部門的持續強勁增長以及帶薪家庭和病假對我們整體業務組合的貢獻不斷增加。與許多新的保險產品一樣，隨着新參保員工開始獲得他們可以獲得的福利，我們預計會有一段時間的利用率會提高。第一年的經驗從一開始就考慮到了我們的定價和長期回報預期。我們還預計，隨着帶薪家庭假和病假在集團業務中佔據更大比例，季節性將變得更加明顯。

由於我們覆蓋的人口中有很大一部分是教育工作者，因此在夏季的幾個月里，當許多教育工作者不積極工作時，利用率自然會較低。與這一預期一致，7月份的索賠活動符合我們的預期，並支持我們對更新的全年受益比率假設的信心。重要的是，我們所看到的一切都沒有改變我們對該領域長期盈利能力的預期。

42%左右的混合福利率對於該業務來説仍然是一個非常有吸引力的盈利能力水平。隨着業務的持續增長，包括我們在7月份宣佈的集團業務的增加，我們預計業務組合將繼續發展，同時保持有吸引力的長期回報。投資方面，淨投資收入總額較上年季度小幅增長。在我們的管理投資組合中，較高的核心固定收益和有限合夥收入足以抵消我們商業抵押貸款組合的較低收入。

正如我們在更新后的指導假設中討論的那樣，我們降低了全年淨投資收益展望，以反映當今市場環境對我們投資組合的好壞參半的影響。雖然加息繼續有利於我們核心固定收益投資組合的再投資收益率，但也繼續對某些投資策略的收益造成壓力。我們更新的前景反映了今年剩余時間的這些情況。

我們紀律嚴明的投資理念或投資組合的整體質量沒有任何變化。我們繼續保持高質量、多元化的投資組合，能夠支持穩定的盈利和有吸引力的長期回報。談到資本，我們的方法仍然嚴格且沒有變化。我們繼續保持強勁的資產負債表，向股東返還多余資本，並投資於支持長期盈利增長的機會。

本季度，我們通過股息向股東返還了1500萬美元，並且根據當前的股票回購授權，我們繼續擁有約3700萬美元。當市場條件緊迫時，我們將繼續機會性回購股票。這種紀律嚴明的方法繼續為股東創造價值。每股有形淨現值同比增長10%，反映了持續的盈利創造和謹慎的資本管理。

回顧一下，今天更新的指導意見反映了我們在每個業務中討論的上半年經驗，同時保持了我們認為對今年剩余時間的假設的平衡看法。更新后的前景使我們能夠實現我們在投資者日製定的長期財務目標：每股核心收益複合年增長率達到10%，股東股本回報率可持續12%至13%。

謝謝接線員。我們已經準備好接受提問了。

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在按鍵電話上按星號，然后按1。如果您正在使用免提電話，請在按鍵之前拿起手機。要撤回您的問題，請按星號然后按2鍵。我們今天的第一個問題將來自威爾瑪·伯德斯和雷蒙德·詹姆斯。請繼續。

威爾瑪·伯德斯（Wilma Burdes），雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析師

嘿，早上好。你能談談霍勒斯曼教育家的帶薪家庭醫療假業務的定價結構，以及多久有機會重新定價？謝謝.

Ryan E Greenier，首席財務官

早上好，威爾瑪。我是萊恩你知道，帶薪家庭醫療休假業務，當我考慮到與我們其他集團產品相比的經濟狀況時，福利比更高，但這被明顯較低的費用比所抵消，你知道，所以淨-淨，如果你願意的話，按線盈利能力的地理位置與短期略有不同，長期殘疾和長期人壽保險。

你知道，我們確實有機會每年重新定價，你知道，我想説，今年上半年更高的利用率符合我們的預期和定價假設。

Marita Ottaitis，總裁兼首席執行官

我認為同樣重要的是要指出，正如瑞安在他的腳本講話中所説，你知道，七月份的氣温稍微低一點肯定也符合我們的預期。所以你知道，這的表現符合我們預期的表現，並且符合我們建立定價和承保假設的方式。我認為同樣重要的是要指出，這不是一個獨立的報道。它作為我們短期殘疾產品的一部分出售。

這是一個重要的，你知道，要指出你在哪里結合這些經濟學，這里沒有什麼不同，你從別人那里聽到的，你知道，在這個行業中，我們都對強制性的，你知道，像明尼蘇達州和其他州的PFML產品做出反應。因此，我認為我們在這方面做得非常好，將其與高利潤率業務的非常堅實，有利可圖的長期方法相結合。

我們對短期殘疾人服務的這一部分感到滿意。

威爾瑪·伯德斯（Wilma Burdes），雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析師

好的謝謝然后您能談談是什麼增加了本季度固定年金利差，前景如何嗎？然后我猜，在這個問題的另一方面，是什麼因素導致了NII指導下降？是否有任何特定的資產類別可以給我們提供更多色彩？謝謝.

Ryan E Greenier，首席財務官

當然.威爾瑪，我開始，瑪麗塔可以添加任何額外的顏色。固定年金利差變化的最大驅動因素是有限的合夥企業盈利以及商業抵押貸款盈利。由於本季度的反彈，我們的人壽與退休部門的有限合夥企業季度表現尤為強勁。我們有許多風險資本投資，回報非常豐厚，我們看到了這一點。因此，如果你願意的話，固定年金中的變化性、改善，很大一部分與有限合夥關係有關。

但退后一步，更廣泛地考慮投資組合中的淨投資收益，指引的變化主要是由於對某些替代策略的預期，這些策略對利率持續高企環境更加敏感。你從其他生命載體那里聽説，我們看到一些策略的回報率較低但正--對我們來説，私募股權、基礎設施債務、房地產相關策略--而對於那些我們已經納入了較低但正的預期回報率為今年剩余時間。

但如果你總體來看投資組合，你會發現我們今天所處的利率環境非常具有建設性。我們本季度核心固定收益投資組合的新資金收益率為5.85%。這比我們總投資組合中該部分的投資組合收益率高出100多個基點。這就是主力--這是我們的大部分資產。這是我們連續第18個季度看到新資金收益率超過投資組合中的收益。

因此，展望未來，我對淨投資收益的持續增長持樂觀態度。但我們希望在指導假設中更接近地校準我們的預期。

Marita Ottaitis，總裁兼首席執行官

是啊，我覺得你説得很好。我沒有太多要補充的，除了這是一個很好的NII故事，這是今年剩余時間的數學計算方式。所以當我們總體上看我們的指導時，我們想把這些想法考慮進去。

威爾瑪·伯德斯（Wilma Burdes），雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析師

謝謝如果我能再擠出一個，恭喜你和俄亥俄州的醫療互助會達成協議。我想，只是爲了將其提升到更高的水平。我認為，我們計算出的是那里的每股收益為個位數的高增長。這看起來像是在球場上嗎？我們是否遺漏了什麼，加或減，也許只是談談您如何看待未來幾個季度每股收益的情況。謝謝.

Ryan E Greenier，首席財務官

當然.薇瑪你知道，當我考慮這筆交易按年運行率為我們帶來了什麼時，我認為總體上大約在40到50美分，這實際上是2027年。繼續前進。交易完成的時間--第一個是僱主服務業務，即APEC業務--這是一項經常性收費型業務，從ROE和盈利角度來看非常有吸引力。但這將在第四季度結束，所以我們將獲得四分之一的收益。

但我們需要支付交易的全額費用。接近1.15億。因此，放棄的投資收入（利息費用）抵消了2026年這一季度的收益。所以我認為你們的思考方式是正確的，我希望更細緻、更具體的指導能讓你們瞭解我們是如何建模的。是的。雖然你問到了數學問題，但我還是要再次重申一個事實，那就是這拓寬了我們的解決方案平臺。

你知道，特別是當我們想到EAP業務時。當我們調查教育工作者時，我們瞭解到，他們最關心的問題--無論是對於教育工作者個人還是僱用他們的學區來説--心理健康和我們周圍世界造成的壓力是他們最關心的問題。這有助於我們將該解決方案提供給學區和我們所服務的教育工作者個人以及更廣泛的僱主群體。它擴大了我們的分銷範圍，為我們帶來了更多的分銷網點，擴大了我們的客户範圍，併爲我們帶來了尚未成為Horace Mann客户的客户。

因此，首先，我們對戰略提升感到興奮。但正如瑞安所説，我認為經濟不言自明。

威爾瑪·伯德斯（Wilma Burdes），雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析師

非常感謝恭喜有一個出色的季度。

操作者

再説一次，如果您想問問題，請按星號然后按1。我們的下一個問題將來自BMO的Mike Zaremski。請繼續。

Mike Zaremski，BMO資本市場分析師

嘿，早上好。僅資本就不錯的季度。我們是否應該同時關閉回購？我假設有一段時間你無法通過上季度的併購回購，但我們是否應該關閉它，以便在你花錢時提供形式上的槓桿緩衝？或者您想對此提供任何更直接的指導。

Marita Ottaitis，總裁兼首席執行官

是的，謝謝你的問題。我會開始，然后我可以將您詢問的具體內容交給瑞安。但我認為重要的是要指出，我們的首要任務仍然是保持強勁的資產負債表和財務靈活性。隨着我們繼續推進盈利增長戰略，這些事情很重要。我認為你從最近宣佈的收購中看到了做到這一點的能力。所以這是我們的主要目標。

Ryan E Greenier，首席財務官

是啊邁克，你知道，當我想到回購時，這是我們向股東返還資本的一個非常重要的槓桿。我們的企業生產--從自由現金流的角度來看，它們非常高效。我們的自由現金流轉化率目標為75%，我們已經或即將完成的收購，以及Indival Supplemental和Group等資本效率更高的業務的增長，將隨着時間的推移有意義地增強和增長自由現金流轉化率。

因此，這對我們來説是一個很好的位置，我們需要考慮如何將資本返還給股東。所以我不認為回購是一個開關。我認為這是機會主義。因此，我們將根據內部資本的其他用途以及市場條件進行權衡。所以，你知道，我們的授權還剩3700萬美元。您看到我們在第一季度的回購活動相當活躍，因此我們必須看看市場是什麼樣子。

Marita Ottaitis，總裁兼首席執行官

憑藉強勁的業績，我們資本管理戰略所有組成部分的靈活性明顯增加。

Mike Zaremski，BMO資本市場分析師

好吧我認為儘管你沒有給出具體的指導，但這是相當清楚的。好吧也許會轉向財產和傷亡。你知道，從盈利能力的角度來看，顯然優異的業績仍在繼續。我知道在有機政策增長方面還有更多工作要做，但我認為你呼籲天氣是一種好處，所以，你知道，顯然不會在那里進行運行。但核心損失率，尤其是PYD繼續保持健康。

住宅、住宅、汽車或兩者的損失趨勢觀點有任何變化嗎？你知道，對於整個行業來説，趨勢似乎比預期要好。那里有什麼顏色嗎？

Marita Ottaitis，總裁兼首席執行官

是啊瑞安可以向您提供損失趨勢的詳細信息，但我在這里聽起來有點像一張破碎的唱片。你在那里提到了有機增長。我不一定認為有機增長是軟增長，需要做更多工作。我聽起來像是一張破唱片，但我們的戰略不是單一汽車戰略。當我看到我們的家庭增長和我們在投資者日製定的家庭增長戰略時，我們正在擴大家庭。在我們的劇本中，我們談到了在線報價增加10%。

我們討論了代理商和分銷點的增加。有時，我們引入的新家庭從汽車開始，但有時他們從403（b）開始，或者他們從個人補充政策開始。但特別是汽車--毫無疑問，汽車仍然是我們收購戰略中有意義的一部分。我們正在目標地區發展新業務，在這些地區我們可以實現目標綜合比率，並且我們認為有能力做到這一點。

我們的前加州汽車繼續增長。我們的汽車保留工作正在幫助我們在競爭激烈的市場中保持現有業務。因此，我覺得我們的戰略正在發揮作用，我們所有產品線都取得了堅實、穩定的保留率。我認為重要的是要注意，汽車銷量下降率連續逐季改善。但我們不會追求汽車增長，也不會犧牲我們嚴格的方法來實現強勁而穩定的收益。

我覺得當你看到這些數字並逐季消化這些數字時，你就會明白我們在做什麼。最后，當您想到HMGA和我們的Horace Mann General Agency時，請記住，當我們認為我們無法制定新的商務汽車保單以長期利潤時，我們可以收取一定費用並將其存放在第三方運營商處，而不是製造該汽車。但當我們這樣做有意義時，我們當然可以把它寫在紙上。

我認為當你看到這些結果時，這個策略正在發揮作用。

Ryan E Greenier，首席財務官

是的，我會接受你問題中的損失趨勢部分。我的意思是，汽車的上半年特別有利。有利的天氣以及其他因素，我們認為是推動低個位數的頻率趨勢，我們看到。除此之外，我們還看到物理損害保險的嚴重程度有所提高。我們的負債損失趨勢處於個位數。因此，當我綜合起來時，我們2026年的中等個位數利率計劃有望在未來保持盈利能力。

它很穩定，符合我們的目標。當我想到下半年時，我們還沒有看到像上半年那樣如此有利的天氣。因此，我預計補償損失會正常化，我們不會預計也沒有計劃有利的天氣趨勢會持續下去。

Mike Zaremski，BMO資本市場分析師

這是一個非常有幫助、深思熟慮的回答。謝謝

操作者

這將結束我們的問答環節。我想把會議交還給Rachael Luber做閉幕詞。

Rachael Luber，投資者關係和企業FP & A副總裁

感謝你們今天的到來。我們感謝您對Horace Mann Educators的持續興趣，並期待着下季度向您通報我們的進展情況。祝你有美好的一天。

操作者

會議現已結束。感謝您參加今天的演講。你現在可以斷開通話了。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。