完整成績單：Leifras Co 2026年第二季度盈利電話會議

Leifras Co（納斯達克股票代碼：LFS）公佈了第二季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整文字記錄。

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完整的財報電話會議可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上獲取webcastid= bdQ8V0 Li

鶴，主持人

早上好，感謝您加入我們。歡迎參加Leifras Co 2026財年上半年財報電話會議。我的名字是鶴，今天我將擔任您的主持人。今天，我們將討論上半年業績、核心體育、學校和社會業務，以及包括併購在內的增長戰略的進展。參加今天電話會議的還有我們的代表董事兼首席執行官Ito Kiyotaka先生和我們的董事兼首席財務官Rei Yamamoto女士。開始之前，請查看本幻燈片上的免責聲明。今天提供的一些信息包括有關我們未來業績的前瞻性陳述。這些陳述反映了我們當前的預期和假設，並受到風險和不確定性的影響。實際結果可能會有重大差異。有關這些和其他風險、不確定性或因素的更多信息包含在Leifras Co向美國證券交易委員會提交的文件中。現在我將把電話轉給伊藤先生。伊藤先生，請繼續。

伊藤清隆，首席執行官

大家好我是公司首席執行官伊藤清隆。感謝您今天抽出時間加入我們。我也對您對我們業務和發展的持續支持表示衷心的感謝。明天，即10月9日，標誌着Leifras Co在納斯達克上市整整一周年。一年前，作為日本體育公司進入全球資本市場，我們邁出了新的一步。過去一年，在股東、投資者和許多其他利益相關者的支持下，我們致力於發展業務並提升企業價值。

我們將納斯達克上市視為進一步增長的起點，而不是我們旅程的完成。今年，我們通過將體育學校擴展到日本所有47個都道府縣、發展學校俱樂部支持業務並通過併購進入新的業務領域，為下一階段的增長奠定了基礎。今天，隨着Leifras Co準備進入納斯達克上市公司的第二個年頭，我將在2026財年上半年的業績一起解釋我們目標實現的增長。

請下一張幻燈片。我們將首先概述我們的業務，然后是2026財年上半年綜合業績、增長戰略進展、綜合財務狀況和全年展望的執行摘要。請下一張幻燈片。讓我們從我們的公司簡介開始。讓我先簡單介紹一下我們公司。在Leifras Co，我們的企業理念是改變和設計體育運動。我們經營一家體育和社交業務，利用體育來應對廣泛的社會挑戰。

自2001年成立以來，我們圍繞體育學校業務擴大了業務。2013年，我們推出了學校俱樂部支持業務。2025財年，淨收入達到7，480萬美元，創下2023財年以來全年新高。根據美國GAAP，我們還被公認為日本四大類別的頭號供應商。我們在過去25年中建立的全國客户群、勞動力和地方政府關係網絡構成了我們今天增長的重要基礎。

請下一張幻燈片。我們的業務由兩個主要部門組成，即體育學校業務和社會業務。在體校業務中，我們的教學理念是認可、讚揚、鼓勵和激勵孩子。我們提供獨特的體育項目，不僅培養運動技能，還培養非認知技能，例如禮貌和良好舉止、領導力、團隊合作、自我管理和解決問題。我們的社會業務以學校俱樂部支持和課后日託服務為中心，為殘疾兒童提供發展支持。

2025財年，體校業務佔收入的73%，社交業務佔27%。請下一張幻燈片。在回顧上半年的業績之前，我想先解釋一下我們業務的季節性。由於我們的業務性質，我們通常在財政年度的下半年產生大部分年度利潤。在體育學校業務中，會員在3月的畢業季期間暫時下降，然后隨着新學年的開始，從4月到6月增加。

活動收入也在三月、八月和十二月至一月的學校假期達到頂峰。由於一些地方政府合同的付款是在三月份支付的，社會業務也有季節性現金流。在我們回顧上半年業績時，請牢記這些季節性模式。請下一張幻燈片。我現在將介紹2026財年上半年的執行摘要。2026財年上半年，在學校俱樂部支持業務和體育學校業務的推動下，收入和利潤均穩步增長。

這張幻燈片上的關鍵信息是，自2025財年以來的財年上半年，五項指標創下歷史新高：淨收入、運營收入、調整后的運營收入、淨收入和簽約俱樂部活動數量。我們的首席財務官山本女士將很快解釋具體的利潤表數字。與此同時，體育學校會員人數為68，873人，同比下降0.9%。我將在下一張幻燈片中解釋原因。

合同規定的學校俱樂部活動數量增加至創紀錄的2，224項。總體而言，上半年盈利能力有所改善，收入也有所增長。請下一張幻燈片。體校會員人數同比下降0.9%。主要原因是隨着現有會員成績更高，畢業會員數量增加，以及新會員收購時間的戰略轉變以加強服務質量。特別是加強新員工培訓，調整新課程開設和客户獲取時間。

一項特許經營協議的終止也減少了會員資格。與此同時，修訂后的每月會員費和每位客户平均支出的提高使體育學校業務能夠實現淨收入和分部利潤的增長，儘管會員人數略有下降，但自2025財年以來，這兩項指標均創下了上半年的歷史新高。根據美國公認會計原則。我們預計會員數量將通過新舉措在第三和第四季度恢復。

請下一張幻燈片。接下來讓我們來看看關鍵進展。上半年，我們在體校業務、社會業務和併購三個領域取得了具體進展。在體校業務方面，我們將業務範圍擴大到所有47個都道府縣，並通過新服務、聯盟和併購擴大了業務基礎。在社會業務方面，我們增加了學校俱樂部支持合同，並使課后日託服務多元化。

通過併購，我們加強了現有業務，並採取措施進入兒童保育領域。我們於2026年6月23日簽署了Swift Japan的股份轉讓協議，該公司於2026年7月1日（上半年報告期后）成為我們的附屬公司。我將在增長戰略部分詳細討論這些發展。我現在請我們的財務總監山本女士審查財務結果。

山本玲，首席財務官

謝謝伊藤先生，大家早上好。我是公司首席財務官山本玲。我將討論我們2026財年上半年的綜合業績，其中我們實現了強勁的收入增長和顯着超過它的利潤增長。請下一張幻燈片。讓我們從合併利潤表開始。早期的摘要提供了概述。我現在將向您介紹這些數字。淨收入同比增長8.9%至3，680萬美元，毛利潤增長22.6%至1，090萬美元。

我特別想強調我們強大的運營槓桿。運營收入增長35.9%至60萬美元，淨利潤增長43.5%至50萬美元。利潤增長大幅超過收入增長。自2025財年以來的上半年財年，淨收入、毛利潤、運營收入、營業利潤率、調整后運營收入和淨利潤均創下歷史新高。我們的營業利潤率從1.2%上升到1.5%，提高了0.3個百分點。

關鍵亮點是我們核心業務的盈利能力進一步提高。請下一張幻燈片。接下來，讓我們看看調整后的運營收入，這是一項非GAAP指標，我們用來評估核心業務的盈利能力。它補充了我們的美國GAAP結果，並應與它們一起考慮。定義和協調見附錄。上半年運營收入為60萬美元。收購相關成本為30萬美元。

加上這些成本，調整后的運營收入為90萬美元，即1.397億日元，同比增長105.6%。相比之下，2025財年上半年為40萬美元，當時沒有與收購相關的成本可加。核心業務的盈利能力持續改善，為下半年的增長奠定了基礎。請下一張幻燈片。現在讓我們回顧一下分部業績。在體校業務方面，較高的每月會員費有助於增加客户終身價值。

淨收入同比增長5. 4%至25，500，000美元，分部溢利增長2. 5%至5，300，000美元。該業務繼續為我們的增長提供穩定的盈利基礎。在社會業務方面，學校俱樂部支持合同的擴張推動了強勁增長。淨收入增長18.0%至1，130萬美元，分部利潤增長156.7%至170萬美元。根據美國公認會計原則，這兩項業務在2025財年起的上半年比較中均創下歷史新高，並對我們的整體業績做出了貢獻。我現在將把演示文稿交還給伊藤先生，以更詳細地討論我們增長戰略的進展情況。

伊藤清隆，首席執行官

謝謝你，山本女士。我現在將討論上半年我們在增長戰略方面取得的進展。請下一張幻燈片。讓我們來談談體育學校業務，這是我們運營的基礎。本幻燈片提供了概述。我將在下面的幻燈片中詳細介紹我們擴展到所有47個縣和收購東海體育的情況。更高的每月會員費提高了客户的終身價值，使我們能夠實現淨收入和分部利潤的增長，儘管會員人數同比略有下降。

我們的CFO已經解釋了具體的財務結果。我們與熱門動漫《Blue Lock》合作開發了一項新的體育比賽《Six Shoot》。我們還推出了1v 1運球學院D-UNSEARCH，這是一所在岡部正一（被稱為運球設計師）的監督下專門從事運球的足球學校。我們與秋田Blaublitz簽署了聯盟協議，並在秋田縣大館市開設了一所合作學校，完成了向所有47個都道府縣的擴張。

我們還通過收購Tokai Sports獲得了約1，185名會員。我將在下面的幻燈片中解釋這兩個發展。此外，我們還推出了elspo，這是一所綜合體育學校，為年幼的孩子和那些尋求更隨意地瞭解體育運動的人提供服務。請下一張幻燈片。我們已經實現了在日本所有47個都道府縣建立業務的關鍵目標。其重要性不僅在於覆蓋每個縣，還在於完善全國範圍內的講師和作業地點網絡。

隨着這個全國性的講師網絡的建立，我們正在進入第二個增長階段。我們將擴張到每個都道府縣內服務不足的地區，進一步進行併購，在現有市場提供更多體育運動，擴大我們的學校俱樂部支持業務，並向海外擴張。到目前為止，我們的重點一直是建立個人立足點。我們現在將圍繞這些立足點建立更廣泛的業務，增加每個地區的業務密度，以增加每個地區的收入和利潤。

請下一張幻燈片。接下來，我將重點介紹前面提到的收購東海體育的協同效應。通過此次交易，我們獲得了約1，185名會員，以及一個為約20所合作幼兒園和幼兒園提供服務的企業對企業對消費者平臺。過去三年中，這些合作機構均未終止合同。通過將Tokai Sports在運動技能教學方面的專業知識與我們培養非認知技能的方法相結合，我們將提供一個培養運動能力和個人性格的綜合環境。

此次收購將幫助我們擴大市場份額，留住尋求更具競爭力的體育項目的會員，並通過企業對企業對消費者模式以較低的成本吸引客户，從而最大限度地提高客户的終身價值。請下一張幻燈片。在這里，我想解釋一下教育市場支持我們商業機會的變化。隨着人工智能的使用越來越廣泛，記憶和計算等一些認知技能越來越容易受到自動化的影響。

與此同時，人們對領導力、團隊合作和毅力等非認知技能的興趣正在增長。在這張幻燈片引用的2026年6月家長調查中，只有1.7%的受訪者選擇學業能力和成績作為首要任務。自成立以來，我們一直強調培養內在力量--換句話説，培養非認知技能。我們將利用這一優勢擴大我們的機會，既吸引個別體校會員，也為教育機構和其他商業客户提供解決方案。

在與輔導學校的合作中，我們於2020年開始與Mainichi Kobetsu Juku Five Days合作，並於2026年尋求與Ando Juku合作。我們的目標是擴大體育學校以外更廣泛教育領域的合作。請下一張幻燈片。讓我們首先概述一下社會商業。在下面的幻燈片中，我將重點關注學校俱樂部活動、向城市地區擴張、兒童保育和課后日託服務，按順序。

在學校俱樂部支持方面，我們為24個地方政府和7所私立學校提供了服務。我們獲得了五份新的地方政府合同，其中三份位於東京特別區和政府指定城市。我們還保留了所有19個現有地方政府客户，實現了100%的留存率。在課后日託服務方面，我們通過收購Well Resource收購了四個地點。我們還添加了提供運動學習支持的Flei和提供獨立學習支持的Ilfe，包括併購。我們的網絡從20個地點擴展到29個地點，同比增長45%。因此，社會業務整體收入和利潤均實現增長。我現在就説明各個領域的進展。請下一張幻燈片。讓我更詳細地討論一下我們的學校俱樂部支持業務。截至2026年6月底，我們按合同支持了478所學校和2，224項學校俱樂部活動，同比分別增長37.0%和6.2%。我們在從主要都市區到地區城市的廣泛地區獲得了新合同，包括東京太田區、神奈川縣川崎市和藤澤市、埼玉縣新座市和千葉縣千葉市。在完成第一階段（重點是試點項目和建立記錄）后，我們現在進入第二階段，擴大到政府指定的主要城市和東京的特殊區。從2026年4月開始的日本財年開始，全國學校俱樂部活動改革倡議進入實施期。由於市場預計將大幅擴張，我們將在過往記錄的基礎上進一步加強我們的競爭優勢。

請下一張幻燈片。我們在城市地區的合同也在穩步擴大。截至上半年，我們已在七個已公開招標的政府指定主要城市中的三個獲得合同，合同獲得率為42.9%。在東京的23個區中，我們在進行公開徵集的12個區中的8個區獲得了合同，比例為66.7%。2026年7月至9月，我們還在政府指定城市札幌和京都以及東京23個行政區足立和江户川獲得了合同。

包括這些新增項目在內，我們在已公開招標的9個城市中的5個城市持有合同，中標率為55.6%，14個區中的10個，中標率為71.4%。通過在人口稠密、學校數量眾多的城市地區建立業務，我們將提高招聘、人員部署和運營的效率，支持進一步擴張。請下一張幻燈片。這張幻燈片展示了我們的業務基礎在過去一年中如何擴張。

2025年6月底至2026年6月底，簽約地方政府數量從19個增加到24個，簽約學校數量從349個增加到478個，簽約俱樂部活動數量從2，095個增加到2，224個。我們還將簽約服務區域擴大到埼玉縣、千葉縣和神奈川縣。關鍵是我們正在增加合同數量和運營的地理覆蓋範圍。

請下一張幻燈片。接下來，讓我們看看我們進入兒童保育領域。我們於2026年6月23日簽署了Swift Japan的股份轉讓協議，並於2026年7月1日成為我們的子公司。通過此次收購，我們為集團增加了五個小型許可日託中心、一個企業贊助的日託中心和一個課后護理機構，標誌着我們全面進入兒童保育業務。這為我們提供了一個由公共資金支持的穩定運營基礎，同時使我們能夠比現有業務更早地從嬰兒期就與兒童及其父母建立關係。

通過與全國10，000多所幼兒園合作的HR Produce合作，引入非認知技能評估系統Milabo，以及在托兒設施內開設體育學校，我們將與現有業務產生協同效應，並繼續發展成為支持兒童發展的教育平臺。請下一張幻燈片。我們的課后日託業務目前經營29個地點，同比增加9個地點，即45%。

除了我們現有的基於足球的治療教育計劃外，我們還多元化提供室內運動和運動學習支持，以及對獨立學習（包括計算機技能）的支持。通過擴大我們的發展支持選擇，我們將滿足更廣泛的需求，同時擴展到新領域並在當地社區建立集中的地點網絡。請下一張幻燈片。這張幻燈片展示了我們在愛知縣的全面業務模式。

我們提供針對兒童發展階段量身定製的多種服務：通過Swift Japan提供托兒服務;與幼兒園和日託中心的合作伙伴關係; Leifras Co體育學校提供13項運動項目; Tokai Sports;課后日託服務; Nagoya體育與文化社區課后計劃; Nagoya小學俱樂部支持;以及初中俱樂部支持。正如這張幻燈片所指出的，Swift Japan於2026年7月1日（上半年報告期結束后）成為我們的子公司。

在愛知，我們正在通過結合體育學校、學校俱樂部活動、福利服務、兒童保育和課后服務來建立強大的當地影響力。我們將應用在這里獲得的專業知識來應對更多社會挑戰，並在其他地區複製這一模式。

山本玲，首席財務官

我現在談談我們的綜合財務狀況。請下一張幻燈片。讓我們回顧一下我們的綜合資產負債表。截至二零二六年六月三十日，總資產為30. 4百萬美元，較二零二五年十二月三十一日上升5. 6%。股東權益總額為1180萬美元，增長4.2%。股東權益的增加反映了本期錄得的淨利潤。爲了支持我們穩健的財務基礎，我們計劃在追求資本配置政策中概述的增長時繼續保持穩健的財務基礎。

我們將優先考慮併購，嚴格評估戰略適應性、協同效應、投資理由、風險和整合要求。請下一張幻燈片。接下來，讓我們回顧一下現金流。經營活動提供的淨現金為160萬美元，而上一年為190萬美元。上半年用於投資活動的現金淨額為130萬美元，而去年同期為30萬美元。籌資活動提供的現金淨額為20萬美元，而上一年的現金流出為190萬美元。

現金及現金等價物於2026財年上半年增加40萬美元。期末現金及現金等值物為1，590萬美元，而上年末為1，540萬美元。這支持了這張幻燈片中強調的充足流動性。最后，我將討論2026財年的全年展望。如預測表所示，我們對2026財年的全年綜合展望保持不變。我們預計淨收入為8，290萬美元至9，570萬美元，較2025財年增長10.8%至27.9%。我們預計運營收入為450萬美元至540萬美元，增長13.2%至33.9%。我們的預期營業利潤率為5.5%至5.6%。上半年，體育、學校和社會業務收入和利潤均實現增長，增長戰略穩步推進。

鑑於我們的大部分利潤來自下半年，我們將繼續執行下半年計劃並努力實現全年目標。正如演示材料中所述，本展望假設沒有達成任何業務收購、重組交易或法律和解。我的演講到此結束。

鶴，主持人

謝謝伊藤先生和山本小姐我們現在進入問答環節，回答預先提交的問題。由於時間限制，我們將集中討論最常見的問題。讓我們從有關併購的問題開始。去年您將海外擴張列為在納斯達克上市的原因之一。您最近宣佈了您的第一個海外計劃。我們應該如何看待它的規模？你們的戰略有沒有變化？

伊藤清隆，首席執行官

我們的加拿大計劃海外擴張戰略沒有變化。我們故意選擇這個規模作為測試市場，而不是從金融紀律的角度承擔過度風險。我們的第一步是仔細評估我們培養非認知技能的方法如何在海外產生收入，並驗證每個客户的單位經濟性或盈利能力。一旦我們確認業務模式是可重複的並確定了明確的成功之路，我們打算投入資本並擴大規模。

這種方法強調中長期的資本效率。

鶴，主持人

隨着您加速併購，您會擴張到沒有經驗的行業嗎？進入不熟悉的領域是否會增加收購后運營或集成失敗的風險？

伊藤清隆，首席執行官

我們無意無限制地擴張到無關的行業。我們的投資重點是與體育和教育相鄰的領域，我們希望與現有業務產生協同效應。我們對合並后整合採用嚴格的盡職調查和投資回收標準。我們尊重收購企業的優勢和專業知識，同時引入我們在人事管理、績效管理和內部控制方面的能力。

我們的目標是在早期階段整合管理系統。我們將選擇可以在財務和運營上提升價值的收購目標。

鶴，主持人

即使您的日本發展非認知技能的方法在海外有效，這並不一定意味着家長會為此付費。您將如何使您的海外學校服務成為當地家庭的令人信服的選擇？

伊藤清隆，首席執行官

我們不是從頭開始建立業務，而是設想了一種附加模式，其中我們增強在當地市場已經擁有既定收入基礎的現有服務。我們的財務目標是通過提高滿意度來減少客户流失，並隨着服務質量的提高而最大限度地提高客户終身價值。我們還看到未來適當的定價調整的潛力。我們將驗證當地需求並監控顯示對收入貢獻的KPI。

鶴，主持人

接下來，我們將解決有關體校業務的問題。您的核心體育學校業務的會員資格和業務績效是否達到了穩定期？您預計經濟增長會從現在開始放緩嗎？

伊藤清隆，首席執行官

我們在演講的早些時候解釋了會員趨勢背后的因素。我們正在本財年下半年共同努力解決這些因素。海外投資者經常問我們，鑑於出生率下降，為兒童服務的企業在日本是否還有發展空間。我的答案是肯定的。我們相信我們可以繼續成長。主要原因有兩個。一是強化併購戰略。出生率下降造成了艱難的商業環境，我們行業的許多公司面臨財務挑戰。

有些人已經為當地社區服務多年，但部分原因是繼承問題而達到了極限。因此，收購機會大幅增加。我們的上市使我們能夠在這些機會中進行選擇。我們相信我們可以從市場整合中受益，有效利用這些機會是我們的首要增長動力。其次，我們將尋求與其他行業的公司聯盟。

現階段我們無法討論具體舉措，但主要公司對市場表現出濃厚的興趣，從客户終身價值的角度為兒童提供服務。這些公司有興趣應對社會挑戰並創造利潤。提供教育和機會，幫助代表日本未來的兒童克服他們面臨的挑戰是一項緊迫的社會優先事項。與持這一觀點的大公司，我們可以基於共同理解討論實用的解決方案。

我們認為與這些公司的更深入合作是我們體校業務增長故事的另一部分。

鶴，主持人

我們瞭解到，定價調整有助於抵消會員增長的不足，並支持了這次的收入增長。展望未來，增長將主要由每位會員收入的提高推動，還是會優先考慮擴大會員資格？

伊藤清隆，首席執行官

我們打算同時追求會員增長和更高的每位會員收入。爲了擴大會員資格，我們將實施前面討論的戰略，包括吸引年幼的孩子、深化我們在現有市場、併購和聯盟中的影響力。我們還打算通過提高我們提供的價值來增加每位會員的收入。我們認為，為應對通貨膨脹而進行的學費調整是整個教育服務行業可能發生的一種發展。

對於優先投資孩子教育的父母來説，他們獲得的價值與價格一樣重要。通過提高服務質量並幫助家長體驗與價格相符的價值，我們相信我們可以讓他們瞭解學費調整。因此，我們將提高教學質量，並利用與其他公司的聯盟來擴大我們的服務和我們提供的體驗範圍。任何價格上漲都必須有相應的價值支持，以便家長放心地選擇我們的服務。

通過增加會員資格和為每個會員提供的價值，我們的目標是實現收入和利潤的可持續增長。

鶴，主持人

我們現在將轉向有關社會業務的問題。將學校俱樂部活動納入社區項目的改革實施期已經開始。在這第一年，您如何評估期望與現實之間的差距？包括科比和豐田在內的一些市政府也在採取自己的做法。儘管估計的經濟影響為5000億日元，但私營公司可用的機會是否會小得多。

伊藤清隆，首席執行官

作為領先的運營商，我們在改革實施期的第一年就遇到了廣泛的案例。我們的坦率印象是，願意邁出第一步的地方政府相對較少。許多人最初持觀望態度。我們在演講的早些時候討論了公開招標的數量。我們還認識到，我們需要積極採取行動，而不是簡單地等待機會，這就是我們本財年採取的方法。

一些市政府同時也在推行自己的舉措。我們所服務的城市的滿意度非常高，重複參與率為100%。因此，我們認為，也可能有機會與目前採取獨立做法的市政當局進行討論。我前面提到的與大公司的聯盟也延伸到學校俱樂部活動向社區計劃的過渡，這是一個引起相當關注的領域。

根據這些舉措的發展情況，我們認為它們可能會在這一領域帶來重大轉變。

鶴，主持人

你是否越來越多地失去對學校俱樂部活動支持的競爭性投標，而轉向提供更低價格的供應商？這是否會影響未來的合同增長或盈利能力？

伊藤清隆，首席執行官

在一些投標中，選擇了報價較低的供應商。然而，我們認為，評估競爭環境不僅要看價格，還要看供應商能否持續保持穩定的運營。今年是改革執行期的第一年，各市鎮仍在評估供應商的業務能力。合同簽訂后，供應商必須招聘和培訓教師，填補員工缺勤，管理就業問題，並在許多其他責任中維護安全，即使價格很低。

如果不能維持這些職能，可能會增加學校和市政當局的負擔。事實上，我們已經收到了有關其他提供商運營的計劃的詢問。我們相信，這些經驗將為市政當局提供更多機會來評估持續運營能力的重要性。我們的政策不是僅僅通過優先考慮價格來贏得合同。我們強調保持必要的運營結構，確保適當的利潤，提供穩定的服務。

隨着全面實施的進展，我們相信市政當局將有更多機會認識到我們勞動力和組織能力的價值。

鶴，主持人

簽約俱樂部活動的數量增長速度慢於所服務的學校數量。這是否僅僅意味着小型合同正在增加？學校數量的增長能否轉化為收入的增長？

伊藤清隆，首席執行官

爲了理解這一趨勢，有必要考慮隨着學校俱樂部活動轉向社區計劃，運營模式如何變化。在傳統的校本模式下，每所學校都有多種社團活動。可能會與一個提供者簽訂合同，以支持其中的幾項活動，因此學校的增加也會導致俱樂部活動數量的大幅增加。然而，最近，我們看到更多的聯合活動和社區俱樂部將來自多所學校的學生聚集在一起。

在這些情況下，所服務的學校數量可能會增加，而不會相應增加所運營的活動或社區俱樂部的數量。因此，俱樂部活動相對於學校增長放緩本身並不表明合同正在變小或增長正在減弱。它部分反映了從學校活動向社區活動的轉變。收入還取決於活動頻率和人員配備水平以及運營和行政責任範圍等因素。

我們將繼續支持這些基於社區的運營模式，並尋求將服務的擴展轉化為收入和利潤增長。

鶴，主持人

接下來，我們將解決有關財務業績和盈利能力的問題。投資者是否應該期望您的營業利潤率保持在當前水平左右？

山本玲，首席財務官

我們的經營利潤率可能看起來不高，但這反映了我們的管理政策，即保持在安全方面的支出，以在沒有嚴重事故的情況下繼續運營。我們不打算降低這一標準。這並不意味着我們放棄了提高營業利潤率。我們的商業模式具有經營槓桿作用。一旦收入覆蓋一定水平的固定成本（包括安全管理的基礎成本），收入的進一步增長可以帶來更大的利潤增長。

我們打算通過提高現有學校的產能利用率並通過併購和聯盟最大限度地提高規模經濟，從而在中長期內提高運營利潤率。

未知分析師

分部利潤可觀，但這些利潤與合併營業利潤之間存在很大差距。隨着業務的增長，公司開支會繼續上升，給股東留下很少的利潤嗎？

山本玲，首席財務官

確實，企業支出，包括加強治理的支出，在我們擴大業務規模之前有所增加。然而，我們的重點是將行政費用的增長率保持在收入的增長率以下，從而通過后台流程的標準化和數字化轉型的投資來實現運營槓桿。我們正在開發一種能夠在不過度增加行政人員的情況下支持業務增長的結構。

我們預計這些努力將越來越多地轉化為綜合利潤並最終股東回報。

未知分析師

最后，我們將討論有關財務披露的時間和股東價值的問題。有一種印象是，你的收益公告來得相對較晚。你能在未來早些時候宣佈你的結果嗎？

山本玲，首席財務官

首先，我們一直在適用的法定截止日期之前進行財務披露。與此同時，作為納斯達克上市公司，我們將披露速度與美國領先公司進行比較。我們最近對美國審計公司安排的變化是我們進一步加速和簡化披露流程的努力的一部分。除了進一步改進內部財務報告流程外，我們將繼續追求符合全球標準的及時披露。

未知分析師

如果發行額外股份來資助併購或海外擴張，即使公司發展，現有股東的所有權也會被稀釋。總體而言，您如何看待每股價值？

山本玲，首席財務官

總收入或利潤的增長並不一定意味着每股價值的增加。在考慮融資時，我們必須考慮對現有股東的影響。我們不能對任何未經宣佈的融資計劃發表評論。然而，在評估融資時，必須將資金的預期用途、條件和所需金額與投資的預期結果進行比較。如果融資涉及發行股票，我們必須評估所創造的價值是否足以抵消稀釋的影響。僅僅擴大公司規模並不是做出這一決定的適當依據。我們的方法是評估投資機會和融資條件，同時強調將企業增長轉化為更高的每股價值。

鶴，主持人

Leifras Co 2026財年上半年盈利簡報就此結束。感謝您今天抽出時間加入我們。我們期待您的繼續支持。再次感謝您今天加入我們。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。