1stdibs.com 2026年第二季度盈利電話會議記錄

周三，1stdibs.com（納斯達克股票代碼：DIBS）在財報電話會議上討論了第二季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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1stdibs.com報告稱，2026年第二季度GMV增長7%至9600萬美元，收入為2330萬美元，均高於預期，這是由於轉化率和平均訂單價值的提高。

該公司重新設計了成本結構，調整后EBITDA利潤率顯着達到6%，同比提高13個百分點。

戰略舉措包括在人工智能驅動的個性化、價格平價和運輸增強方面的進步，其中發現、信任、運輸和服務是主要關注領域。

管理層強調，其產品路線圖的持續改進並不取決於奢侈品市場的復甦，這為未來的增長奠定了良好的基礎。

1stdibs.com正在擴大其Tastemakers Ambassador計劃，並希望通過贊助活動進一步利用其獨特的受眾。

操作者

大家好。感謝您加入我們，歡迎參加1stdibs.com 2026年第二季度盈利電話會議。今天準備好的演講結束后，我們將舉辦問答環節。如果你想問問題，請按星號一舉手。要撤回您的問題，請再次按星-1。我現在將把會議交給投資者關係和企業發展主管Kevin LaBeuz。請繼續。

Kevin LaBeuz，投資者關係和企業發展主管

早上好，歡迎參加1stdibs.com截至2026年6月30日的季度財報電話會議。我是Kevin LaBeuz，投資者關係和企業發展主管。今天加入我的還有首席執行官David Rosenblatt和首席財務官Tom Medardino。David將提供有關我們業務的最新信息，包括我們的戰略和增長機會，Tom將審查我們的第二季度財務業績和第三季度展望。

此次電話會議將通過我們的投資者關係網站investors.1stdibs.com的網絡廣播進行。在開始之前，請記住，我們的言論包括前瞻性陳述，包括但不限於有關指導和未來財務業績、市場需求、增長前景、業務計劃、戰略舉措、業務和經濟趨勢以及競爭地位的陳述。由於風險和不確定性（包括我們向SEC提交的文件中描述的風險和不確定性），我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。

我們在這次電話會議上做出的任何前瞻性陳述都基於我們迄今為止的信念和假設，並且我們不承擔任何更新它們的義務，除非法律要求。此外，在電話會議期間，我們將介紹GAAP和非GAAP財務指標。今天的盈利新聞稿中包含了GAAP措施與非GAAP措施的對賬，您可以在我們的投資者關係網站上找到該內容以及本次電話會議的重播。

最后，請注意，除非另有説明，所有增長比較均是按同比進行的。我現在將電話轉給我們的首席執行官大衞·羅森布拉特（David Rosenblatt）。

David Rosenblatt，首席執行官

謝謝，凱文。大家早上好我們的第二季度業績證實，我們有望實現可持續的收入增長和正調整后的EBITDA。GMV為9600萬美元，增長7%，高於我們指導範圍的高端，也是自2024年第四季度以來最強勁的增長。儘管我們的銷售和營銷削減持續帶來阻力，但根據我們跟蹤的信用卡面板數據，我們相信我們在第二季度獲得了市場份額。

推動這一結果的是一款比一年前明顯更好的產品。轉化率連續第11個季度增長，平均訂單價值擴大，會話數量依次穩定。我們在平臺上在發現、定價、運輸和服務方面所做的改進正在以數字形式顯現。根據第二季度的表現，我們現在預計2026年全年的GMV將同比增長。我們還繼續預計第四季度GMV將增長。

需求環境仍然充滿挑戰。美國房地產市場繼續徘徊在30年低點附近，春季銷售季以疲軟告終。根據我們跟蹤的信用卡數據，高端家俱需求繼續逐年下降，並且尚未出現實質性改善。我們的2026年GMV增長預期並不取決於宏觀復甦。Q2就是這一點的證據。當情況確實正常化時（最終會），我們就有能力受益。

談到財務方面，第二季度表明我們重新設計的成本結構正在按預期發揮作用。9600萬美元的GMV和2330萬美元的收入均高於指導的高端，而且儘管銷售和營銷大幅下降，但仍然如此。調整后EBITDA利潤率約為6%，遠高於指導的高端，比一年前提高了13個百分點以上。從2022年到2025年，我們重新設計了業務，以便能夠將收入復甦轉化為大幅利潤率擴張。

這種動態在第二季度得到了充分體現，我們對全年調整后EBITDA為正的信心仍然存在。在此背景下，讓我向您介紹本季度業績的驅動因素。漏斗在所有三個維度上講述了一個令人鼓舞的故事。相對於第一季度，流量下降有所放緩，從絕對值來看，各時段環比持平--這是一個令人鼓舞的跡象。轉化率連續第11個季度增長，這反映了產品的綜合改進。

平均訂單價值也有所擴大，部分原因是本季度兩筆總額超過200萬美元的高價值藝術品銷售。這說明了一些重要的事情。買家對1stdibs.com的信任是一項真正的戰略資產，這反映在我們過去一年的AOV趨勢中。這三個動態--緩和流量下降、擴大訂單價值和持續轉化增長--共同推動了GMV增長的迴歸。

這三者都讓我們相信我們的2026年路線圖正在發揮作用。該路線圖圍繞四個支柱組織--發現、定價、運輸和服務--每個支柱旨在解決獨立於宏觀環境而存在的特定客户問題。人工智能輔助開發目前佔我們新代碼的70%以上，高於上季度的50%以上，使我們的團隊能夠比以往任何時候都更快地交付。讓我向您介紹一下我們在第二季度的進展。

發現是我們取得最明顯進展的地方，而搜索是其核心。我們的目標是讓1stdibs.com以買家自然思維的方式進行搜索，而不是設計專家説話的方式。在酒店大廳發現繭吊墜的買家不應該知道它叫什麼就能在我們的市場上找到類似的東西。我們的目錄充滿了難以描述的獨一無二的商品，但許多買家在看到它們時都能準確地識別出他們想要的東西。

他們只是缺乏搜索它的設計詞匯。6月，我們在移動網絡和桌面上推出了圖像搜索，允許買家上傳照片並在我們近190萬件商品的目錄中找到視覺相似的商品。更廣泛地説，我們繼續向語義和自然語言搜索邁進。這不是一個單一的功能發佈，而是為期一年的搜索體驗構建，該體驗瞭解買家意圖而不僅僅是關鍵詞。

迄今為止，我們通過使用人工智能驅動的元數據豐富我們的目錄並開始測試語義混合搜索，取得了真正的進展。在個性化方面，我們正在構建與一年前有意義的不同的東西。從歷史上看，我們的推薦通過呈現與用户查看、喜歡或搜索的內容類似的項目來發揮作用。如今，我們正在建立真正的用户層面理解，將每個買家的親和力和行為與他們自己可能永遠無法找到的庫存進行匹配。

早期數據令人信服。個性化主頁推薦於第二季度推出，在主頁推薦模塊上產生了有史以來最高的點擊率。主頁本身現在正在發展以反映這一轉變，從編輯目的地轉向個性化提要，並在未來幾個季度推出改進措施。最愛也是這一戰略的關鍵推動者。在第二季度，我們徹底改革了收藏夾體驗，使保存、瀏覽和組織項目變得更容易，並且我們正在推動整個平臺更廣泛的採用。

這很重要，因為收藏夾提供了強大的個性化信號。買家與他們接觸的越多，我們就能越精確地定製他們的體驗。自上季度以來，我們最喜歡的利率有所提高，這一趨勢在第三季度仍在繼續。值得注意的是，Favorites的使用情況是我們在1stdibs.com上重複購買的最強預測因素之一，在參與度和客户終身價值之間創建了積極的反饋循環。我們的美食大使計劃於第二季度完成了試點，並取得了切實的成果。

我們的Instagram粉絲突破100萬，Reels產量同比翻了一番，Instagram上的視頻觀看總時間是第一季度的兩倍。該內容正在雙重職責建設有機影響力和品牌親和力，同時提高我們付費媒體計劃的效率。通過將Tastemaker視頻融入我們的創意組合中，我們擴大了影響範圍並降低了每次廣告投放的成本，即使我們保持支出紀律，也使新買家收購更加高效。

我們計劃在2026年下半年大幅擴大Tastemaker計劃。一旦買家找到了他們想要的東西，下一個問題就很簡單了：他們能相信價格嗎？這就是我們的定價路線圖旨在回答的問題。第二季度，我們的價格平價覆蓋率增加了一倍，使用人工智能來識別和標記競爭對手網站定價不一致的商品。初步結果驗證了該方法。經價格平價修正的商品顯示銷售率上升。

這向買家發出了一個重要信號，即他們不需要交叉參考1stdibs.com上的定價。價格平價是消費者對我們平臺信任的眾多因素之一。根據本季度的進展，我們正在將定價支柱擴大為更廣泛的信任計劃，該計劃旨在解決買家在決定是否在1stdibs.com上進行交易時所依賴的全方位信號，包括真實性、賣家質量和平臺完整性。

定價讓買家對商品的價值充滿信心。信任讓他們對平臺本身充滿信心。鑑於我們的品牌和買家信心的核心信任度，我們相信擴大這項工作將推動轉化。第三季度將有更多關於這一演變的內容。即使是信任價格的買家也可能因運輸不確定性而停止--這就是我們運輸路線圖旨在消除的摩擦。指導這一努力的三個優先事項：前期有競爭力的定價、按時交付和準確的跟蹤。

在第二季度，我們在競爭性定價方面取得了最大的進展。5月，我們部署了ML支持的貨運報價，將貨運預報價覆蓋率從房源的約50%增加到75%，並將總體預報價覆蓋率增加到近90%。現在，越來越多的商品在買家結賬之前顯示預付運費，減少了購買摩擦的常見根源。我們還優化了包裹費率，使某些運輸類別便宜了高達8%。

對於家俱和藝術品等垂直行業來説，運輸可能佔總購買價格的相當大一部分，較低的費率可以直接提高交易的經濟性，並減少完成購買的障礙。在跟蹤方面，我們與第三方物流平臺集成，隨着時間的推移，該平臺將顯着擴大我們的承運商覆蓋範圍，讓買家更好地瞭解他們從賣家到家門口的購買情況。總而言之，這些改進是我們更廣泛的多年願景的基石：完全透明且具有成本競爭力的運輸體驗，以全包定價為基礎，以便每個買家在承諾之前都瞭解自己的總成本。全包定價消除了我們類別中最持久的結賬放棄來源之一--買家發現運費的那一刻。當總價預先可見時，從意向到購買的路徑變得更加直接。卓越的服務將訂單擴展到關係中。這就是我們第四個支柱背后的動畫創意。本季度，我們推出了與該領域頂級提供商合作構建的人工智能客户服務聊天機器人試點，買家和賣家均可使用。

初步結果令人鼓舞。該聊天機器人正在在沒有人為干預的情況下解決大量有意義的詢問，使我們的服務團隊能夠專注於人類專業知識最重要的複雜、高接觸度的互動。對於賣家，我們改進了賣家應用程序中的商品列表創建流程，減少了將庫存推向市場所涉及的摩擦。我們讓賣家上市越容易，高質量的供應就越快到達買家手中。

貫穿所有四個支柱的主線是越來越多的信心--相信我們的路線圖是正確的，我們的團隊正在執行它，並且結果正在重要的地方顯現。我們的路線圖並不是我們建立新收入來源的唯一地方。1stdibs.com 50是我們一年一度的世界頂級室內設計師慶典，已於5月迎來第九個年頭。今年，我們首次推出付費活動贊助。

Mila、House of Roll和Ciroc與我們合作，吸引頂級室內設計師和高淨值買家的受眾--他們在其他地方無法輕易接觸到這些受眾。核心見解很簡單。多年來，我們聚集了一批獨特的有價值的觀眾，現場活動為我們提供了一種新的、差異化的方式來賺錢。時機也是正確的。隨着人工智能生成的內容變得無處不在，廣告商越來越重視真實的、精心策劃的體驗--這正是1stdibs.com活動所提供的。

現在還為時過早，但最初的贊助商興趣驗證了我們的觀眾具有超越市場本身的真正商業價值的前提。我們計劃在2026年再舉辦一次贊助活動，並在未來擴大活動規模。1stdibs.com 50強提醒人們是什麼讓這個平臺與衆不同：一個有影響力的設計師社區，一個獨一無二的物品目錄，以及品牌和買家都願意支付的信任程度。

第二季度確認路線圖正在發揮作用，但我們來得太早了。在像我們這樣複雜的市場中改善發現、信任、運輸和服務的工作是一項多年的工作。我們已經取得了良好的開局，還有很多事情要做。感謝您的持續支持。我現在將把它交給湯姆來審查我們的第二季度財務業績和第三季度展望。

湯姆，首席財務官

謝謝，大衞。大家早上好從2022年到2025年，我們系統性地重新設計了成本結構，減少了員工人數，合理化了費用，並重建了該業務的基礎，並牢記一個目標：確保當收入恢復增長時，收入將不成比例地流向利潤。第二季度提供了早期證據，證明這完全按照設計進行。在所有三個指標（GMV、收入和調整后EBITDA利潤率）方面，我們都超過了指導的高端水平。

GMV增長7%，收入增長5%，調整后EBITDA利潤率達到約6%。至關重要的是，利潤率的擴大是與我們的團隊有意重新平衡產品和工程的同時發生的，這是我們能做出的最高投資回報率的投資。我們正在擴大利潤率，同時將更多資源集中在推動下一階段增長的工作上。我來給你講講這些數字。9600萬美元的GMV增長了7%，高於我們指導範圍的高端。

這種增長反映了我們渠道所有三個方面的進展：緩解流量下降、擴大平均訂單價值以及持續的轉化增長。相對於第一季度，流量下降有所放緩，時段環比持平。本季度末，我們約75%的流量來自有機來源，這繼續反映了1stdibs.com品牌的持久實力。平均訂單價值約為2，850美元，同比增長10%。

不包括異常值交易的影響的訂單中位數也增長了10%，達到約1，500美元。這一趨勢告訴我們，訂單價值擴張是廣泛的，這是買家對我們平臺信任的明確信號。轉化率連續第11個季度增長，反映了我們產品投資的複合影響，並使我們對路線圖保持信心。雖然訂單量同比下降，但訂單量環比增長。

消費者和貿易GMV均同比增長。這兩個渠道共同強化了同一個故事：我們的平臺正在獲得與宏觀環境無關的買家類型的關注。在垂直基礎上，所有類別的增長率相對於第一季度都有所改善，其中復古和古董家俱，藝術和時尚表現強勁。本季度末，我們的活躍買家約為57，700人，下降了10%，反映了2025年底實施的銷售和營銷支出的故意減少。

至於供應方面，獨立賣家穩定在約5，700家，環比持平，反映出我們在2024年和2025年定價行動后持續穩定。掛牌數量同比增長1%，達到近190萬份，為買家提供了深入且不斷擴大的獨一無二的庫存目錄。轉向利潤表，淨收入達到2，330萬美元，增長5%，超過了我們指導範圍的高端。與GMV直接相關的交易收入約佔總收入的74%。

該季度還包括與前50個贊助相關的約270，000美元的非流行廣告收入，以及這一新生收入來源的早期但有形的貢獻。收購利率同比下降約30個基點，這主要是由於混合轉向高價值訂單，這些訂單的混合佣金率較低。毛利潤為1720萬美元，增長8%。毛利率為73.9%，同比上升210個基點，處於72%至74%目標範圍的高端，這得益於專業服務、折舊和運輸成本的適度下降。

總運營費用為1930萬美元，下降11%。這種下降並沒有以犧牲產品投資為代價。技術開發繼續逐年增長，這與我們重新平衡資源轉向產品和工程的決定是一致的，儘管總運營支出有所下降。銷售和營銷費用為540萬美元，下降34%。這一削減反映了2025年底實施的戰略調整，這從根本上重置了我們的營銷組織，合理化了績效營銷支出，並降低了與員工相關的費用。

經過第一季度重組，銷售和營銷佔收入的比例為23%，低於一年前的37%。技術開發費用為630萬美元，增長7%。這一增長反映了為支持我們2026年路線圖而對產品和工程的持續投資，包括我們3月份年度績效周期的影響。技術開發佔收入的比例約為27%，同比持平。一般和行政費用為670萬美元，增長1%，反映了我們對管理費用基礎的持續紀律。

一般和行政佔收入的比例約為29%，而一年前則為30%。最后，交易損失撥備約為930，000美元，佔收入的4%，與我們的歷史範圍2%至4%一致。正如我之前提到的，總運營費用為1930萬美元，下降了11%。此外，運營費用佔收入的比例處於2021年上市以來的最低水平。調整后EBITDA為130萬美元，利潤率約為6%，遠高於我們指導範圍的高端。

這一結果是我們從2022年開始重建的成本結構的直接產物--收入上漲不成比例地流向利潤，完全按照設計。至於資產負債表，本季度末現金、現金等值物和短期投資為6，770萬美元，環比下降1，760萬美元。這一下降主要反映了兩個項目：1，110萬美元的股票回購以及與我們與支付處理商的協議變更相關的約590萬美元，該協議導致現金和現金等值物的會計重新分類為支付處理商和賣家賬户的應收賬款。

這種重新分類沒有經濟影響。這只是演示文稿的變化。總資產保持不變，賣方的抵消負債保持不變，並且對淨利潤、營運資金或整體財務狀況沒有影響。現金余額似乎較小，但這筆現金總是被同等支付給賣家的款項所抵消。現在，抵消只是針對不同的資產賬户。不包括這筆錢，現金減少了約1170萬美元，主要是由於股東的資本回報。

本季度，我們根據2026年股票回購計劃以1，110萬美元回購了約240萬股股票，已用盡授權。自回購計劃啟動以來，我們已以約5530萬美元的價格回購了約1140萬股股票。在轉向指導之前，我想直接解決我們全年的自由現金流問題。我們的2026年財務框架包括對正自由現金流的承諾，以及業務的運營績效支持這一點。

如果説有什麼不同的話，那就是今年迄今為止的表現超出了我們的預期。然而，我剛剛討論的重新分類影響了我們報告的自由現金流，意味着我們在2026年不再可能產生正的自由現金流。不包括重新分類，基礎業務產生的現金超出了我們最初的預期。談到前景，我們的指引反映了季度迄今為止的業績以及我們對本期剩余時間的預測。

我們預測第三季度GMV在8900萬美元至9400萬美元之間，持平至增長6%，淨收入為2200萬美元至2290萬美元，持平至增長4%，調整后EBITDA利潤率在負1%至正2%之間。我們的GMV指導反映了三個因素。首先，產品驅動型增長：GMV在中點繼續同比增長，反映了在銷售和營銷大幅減少的背景下複合路線圖的進展。其次，質量驅動的性能：雖然流量仍然是一個逆風，但我們預計轉換率和AOV將繼續增長。

第三，季節性動態：第三季度是我們季節性最疲軟的時期，我們正面臨着2026年最艱難的GMV同比比較。我們的收入指引反映了接受率動態。預計收入將同比增長，但增速略低於中間點的GMV，反映出結構持續轉向高價值訂單。這些交易的混合佣金率較低。我們調整后的EBITDA利潤率指引反映了兩個因素。

首先，結構效率：繼續遵守2025年底採取的行動的運營費用紀律。其次，季節性動態：第三季度是季節性最温和的時期。收入的連續下降是利潤率低於第二季度的主要原因。談到2026年財務框架，我們正在根據第二季度表現上調對GMV增長的預期。我們修訂后的財務框架是，我們現在預計2026年全年的GMV將同比增長。

我們還預計第四季度GMV將逐年增長--這是我們最初的里程碑。我們預計收入收取率約為24%至25%，低於我們之前25%至26%的預期，因為較高的訂單價值（混合佣金率較低）在我們GMV中所佔的份額越來越大。我們預計收入將連續第三年增長，這反映出我們市場在奢侈家居用品市場疲軟的情況下的彈性。我們預計2025年毛利率將從71%上升到73%，達到72%至74%。

我們仍然專注於高效增長，全年展望為正調整EBITDA。在自由現金流方面，正如所討論的那樣，由於我們與支付處理器協議相關的會計重新分類，我們不太可能在2026年產生正的自由現金流。該計劃的基礎是假設宏觀經濟狀況，特別是影響房地產市場和消費者可自由支配支出的狀況，保持穩定。

2022年，我們開始重新設定我們的費用基礎，並牢記一個具體目標：確保收入恢復后，收入將不成比例地流向利潤。第二季度是迄今為止最明確的證據，證明這種設計正在發揮作用。GMV、收入和調整后EBITDA均高於指導的高端。調整后的EBITDA利潤率達到約6%，我們在實現這一切的同時繼續投資於產品和工程（我們長期增長的引擎）。

我們正在按計劃行事，我們正在執行，我們對未來道路的信念從未如此堅定。我們感謝您的持續支持，並期待向您通報未來幾個季度的進展情況。謝謝我現在將電話轉給接線員回答您的問題。

操作者

我們現在開始問答環節。請將自己限制在一個問題和一個后續問題上。如果您想提問，請按Star-1舉手。要撤回您的問題，請再次按Star-1。我們要求您在提出問題時將手機放在靠近嘴的地方，以獲得最佳音質。如果您在本地靜音，請記住取消靜音您的設備。請在我們編制問答名單時待命。

你的第一個問題來自北國資本市場的鮑比·布魯克斯。您的線路現已開通。請繼續。

鮑比·布魯克斯，Northland資本市場分析師

嘿，早上好，夥計們，感謝你們回答我的問題。因此，很明顯，這些強勁的第二季度業績開始反映過去幾個季度實施的增長和成本舉措。但我知道你們對目前的成功並不滿意，並且想要更多。因此，我很想聽聽您可能計劃在未來幾個季度實施哪些增長或成本舉措，或者在第二季度採取哪些行動，這些舉措可能會繼續提振未來幾個季度的業績。

David Rosenblatt，首席執行官

嗨，鮑比。早上好.所以，我的意思是，我們確實正在推動我們的路線圖上的增長。這是我們的重點。而且，你知道，我們比預期提前了幾個季度達到了這一目標，我認為這歸因於我們產品路線圖的強大。我想我們的想法是，上半年確實專注於在我們的四個主要重點領域奠定基礎，然后下半年將專注於擴大這些領域的部署儘可能多的服務領域。

因此，我們路線圖的四個支柱是發現、信任，過去只是定價，但現在擴展到信任、運輸和服務。我們在每個領域都取得了勝利。因此，就發現而言，最大的勝利是我們推出了一種新的機器學習模型來推動個性化。我們最初在主頁上應用了它，並看到了非常好的結果，因此我們將在下半年推出它，同時繼續建立更好的語義和自然語言搜索能力。

在信任領域，我們在第二季度將價格平價覆蓋範圍擴大了一倍，正如我所提到的，我們將在下半年擴大這一覆蓋範圍，包括商品和賣家質量、商品真實性和整體平臺完整性等問題，同時我們將繼續關注定價透明度。在航運方面，我們在第二季度取得了不錯的勝利。我們再次使用了一種新的機器學習模型，將貨運預報價覆蓋率從大約50%擴大到75%，這使得我們的整體預報價覆蓋率提高到90%。

展望未來，我們還採取了其他舉措，重點是激勵措施，以加快處理時間、更好和更廣泛的跟蹤，並繼續關注降低買家的運輸成本。最后，在服務方面，我們在第二季度成功測試了一個人工智能驅動的客户服務聊天機器人，因此下半年將把它更廣泛地推廣到我們的服務基礎設施中，這也將產生釋放我們的員工來專注於更復雜的客户服務問題的影響。

所以總的來説，我想説，這是一個很好的季度，我們對自己的現狀感到滿意，但我們面前的事情比后面的事情要多得多。但正如我所説，我認為我們已經有了一個良好的開端。

鮑比·布魯克斯，Northland資本市場分析師

當然。你在準備的發言中提到了這一點，所以我可能會問，我會以一種不同於最初思考的方式問，但似乎第二季度的結果並沒有受到奢侈品市場任何趨勢的支持。首先，我的假設是否正確？第二，如果豪宅市場的復甦對你的增長有多大的好處？

David Rosenblatt，首席執行官

所以你是對的。我的意思是，我們用來跟蹤市場的銀團信用卡數據顯示，豪華家居用品在第二季度下降了個位數，所以這是正確的。你知道，相對於我們自己的預期，我們將第二季度的表現優於指導，歸因於穩定的流量，然后是平均訂單價值，增長了10%。我認為值得注意的是，不僅僅是平均訂單價值的增長，而且訂單價值的中位數也增加了同樣的百分比，增加了10個百分點，這表明實力相對廣泛。

聽着，我的意思是，你知道，如果市場回升，很難量化對我們的影響，除了説它肯定會是積極的。但我認為，實際上我們對第二季度感到滿意的部分原因不僅僅是因為儘管市場持續萎縮，我們的業績還是不錯，而且，你知道，我們仍然在彌補去年年底的銷售和營銷支出削減。本季度總體銷售和營銷支出同比下降超過30%。

因此，GMV加上7%，而銷售和營銷支出下降30%，市場負個位數下降，我再次認為，你知道，我們將其解釋為一個證據點，證明我討論的路線圖是，是肯定的。

鮑比·布魯克斯，Northland資本市場分析師

這令人印象深刻。對我來説，最后一個問題是，當你擴展Tastemakers計劃時，我想解開未來的財務動態和期望。您提到Instagram查看時間依次增加了兩倍。這確實讓我印象深刻。那麼，當您計劃在下半年擴大規模時，這將如何影響銷售和營銷線項目，也許只是討論如何向這些有影響力的人支付費用？

其次，我不太可能連續增加三倍，但當您擴展該計劃時，您對增長和參與度的期望是什麼？

David Rosenblatt，首席執行官

讓我從質的方面談談Tastemaker計劃，然后我會把它交給Tom來討論成本影響。所以我們對我們的進展非常滿意。你知道，我認為事實是，我們在關注社交媒體作為一個渠道方面可能有點晚，但我們現在已經在那里了。我們在第二季度推出了它，它有一個很好的開始。你知道，你引用了我們研究的一些數據點，但我認為從質量上來説，這也很重要，不僅因為它可以對衝SEO和搜索市場趨勢的不確定性，而且也是一種接觸更廣泛受眾的方式，特別是比我們過去接觸到的年輕受眾，以一種既具有成本效益又能吸引他們的方式。因此，我們將在這方面投入大量精力和精力。隨着時間的推移，它也確實有助於我們的付費計劃。但是，你知道，我認為歸根結底，這是一種跨越很多方面的勝利，這就是我們如此高興的原因。湯姆，也許你可以談談成本影響。

湯姆，首席財務官

所以，鮑比，正如你所知，我們在付費營銷計劃中非常嚴格。我們已經提到，它同比顯着下降，我們確實關注單位經濟性，因為我們開始看到，你知道，我們現在就可以購買。這正在創造更高的效率。所以只要有利可圖，我們就會繼續購買付費流量。因此，如果我們能夠盈利的話，你可以看到未來的增長。

但我們將在付費營銷支出方面保持非常嚴格的紀律。

鮑比·布魯克斯，Northland資本市場分析師

明白了。感謝來電並祝賀季度表現強勁。

操作者

您的下一個問題和最后一個問題來自拉爾夫·沙克特與威廉·布萊爾的路線。您的線路現已開通。請繼續。

傑克·布林切斯基（Jack Brincheski），威廉·布萊爾（William Blair）分析師

嘿，謝謝你回答這個問題。這是傑克·布林切斯基為拉爾夫報道的。我只是想具體問一下GMV。我知道你們重申了第四季度和全年的增長。我知道您不提供指導，但我想知道您是否可以為第四季度之后的持續增長提供某種框架，考慮到房地產宏觀經濟仍然低迷，驅動這種增長的因素是什麼？謝謝夥計們

David Rosenblatt，首席執行官

當然.當然了所以我認為，你知道，我們對今年年底之后的GMV軌跡感覺良好，而且考慮到我們最近的表現，我認為我們現在對此的信念甚至比以前更高。我認為這歸因於幾件事。首先，你知道，銷售和營銷重疊效果將從這里開始改善。我們在去年第三季度末進行了這些削減，因此我們將在第四季度獲得整個季度的影響，然后顯然在之后的兩個季度獲得部分收益，然后在明年第三季度獲得部分收益。

其次，我認為從長遠來看，更重要的是，路線圖將繼續複合。我們路線圖上的重點領域實際上是市場績效的基本核心驅動力。我們的市場非常複雜，所以我們認為這是一個多年的努力。所以，我們又一次有了一個好的開始，但是我們前面的路要比后面的路多得多。第三，在這四個重點領域中，人工智能是我們最重要、優先級最高、影響力最大的舉措的主要驅動力，人工智能從根本上賦予了我們沒有它就不會擁有的能力。

這並不是我們公司獨有的，但我們是受益者。然后我認為，從長遠來看，一旦我們重建市場的基礎，我確實認為我們有機會擴大我們的潛在市場。最后，你知道，就你關於房地產市場的問題而言，我不認為，因為第二季度沒有，未來幾個季度也不會，我不認為我們的增長能力取決於該市場的復甦。

但顯然，你知道，在某個時候這個市場會復甦，當它復甦時，我們顯然將成為其中的受益者。但是，我再次認為，爲了讓我們在26年之后保持增長，這並不是必要的。

傑克·布林切斯基（Jack Brincheski），威廉·布萊爾（William Blair）分析師

棒了謝謝你們

操作者

今天的通話到此結束。感謝您的出席。您現在可以斷開連接。

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