Teads Holding 2026年第二季度盈利電話會議：完整成績單

Teads Holding（納斯達克股票代碼：TEAD）周四公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/2ewm2b95/

Teads Holding報告2026年第二季度前TAC毛利潤為1.23億美元，調整后EBITDA為700萬美元，自由現金流中的正現金產生為300萬美元。

該公司的企業業務在互聯電視（CTV）增長和全渠道解決方案的推動下，產生了8900萬美元的前TAC毛利潤，CTV收入同比增長67%。

相反，由於宏觀經濟阻力和戰略質量重置，直接響應和中小企業業務的前TAC毛利潤同比下降了30%。

Teads Holding推出了Teads EngageOS，這是一個人工智能平臺，以提高出版商的收益率和成果，並通過新的合作伙伴關係擴大了其供應和影響力。

該公司報告總收入同比下降17%，至2.85億美元，凸顯了企業和直接響應/中小企業客户之間的不同趨勢。

管理層仍然專注於投資高利潤企業部門，由於直接響應和中小企業業務的波動性，暫停了全年EBITDA指導。

Teads Holding本季度末擁有9100萬美元現金和4000萬美元的循環信貸安排，同時繼續評估資產負債表強化機會。

操作者

日安，歡迎參加Teads Holding 2026年第二季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅限收件箱模式。正式演講結束后將進行簡短的問答環節。提醒您，本次會議正在錄製中。我想將電話轉給Teads Holding的投資者關係部。請繼續。

五月，投資者關係

早上好，感謝您參加今天的電話會議，討論Teads Holding第二季度業績。今天與我一起參加電話會議的有David Kaufman和Teads Holding首席執行官兼首席財務官Jason Kivia。在這次電話會議上，管理層將根據當前的預期和假設做出前瞻性陳述，包括有關我們的業務前景和前景的陳述。這些陳述存在風險和不確定性，可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述存在重大差異。

這些風險因素在我們截至2025年12月31日的年度10-K表格年度報告中詳細討論，並在我們隨后向美國證券交易委員會提交的報告中更新。前瞻性陳述僅代表電話會議的原始日期，我們不承擔更新任何此類陳述的任何責任。今天的演示還提到了非GAAP財務指標。您應參考公司第二季度業績公告中包含的信息，以獲取非GAAP指標與可比GAAP財務指標的定義信息和對賬。

我們的收益發布可以在我們的IR網站investors.teads.com的新聞和事件下找到。説完，讓我把電話轉給大衞。

大衞·考夫曼，首席執行官

謝謝你，梅，大家早上好。第二季度，前TAC毛利潤達到1.23億美元。調整后的EBITDA為700萬美元，我們的現金生成保持正值，自由現金流為300萬美元。我們本季度的業績凸顯了我們業務中兩種截然不同的軌跡。爲了清晰地瞭解我們業務的兩個方面--我們的企業品牌和代理業務，以及與我們傳統的對外業務密切相關的直接響應和中小企業業務--我們將明確列出各自的前TAC毛利潤，並將討論我們的戰略動力在哪里，我們引導資本，以及我們認為長期增長的驅動力。我們的企業業務由互聯電視增長和全球品牌和機構的全渠道成果解決方案推動，是我們的主要增長引擎。在對我們的產品架構和上市團隊進行投資后，我們相信該業務能夠佔領市場份額、提高增長並擴大利潤率。Enterprise在第二季度實現了8900萬美元的前TAC毛利潤，符合我們的計劃。

廣告主支出從2025年的逆風中穩定下來，在第二季度與去年同期持平，我們預計下半年的前TAC增長為中等個位數。隨着互聯電視在我們的產品組合中所佔的比例不斷擴大，我們預計增長將加速到2027年，從而釋放自然的經營槓桿。這一戰略勢頭的主要驅動因素包括CTV的進一步加強，CTV第二季度的收入同比增長67%，達到約4000萬美元。

CTV佔我們第二季度收入的13%，而2025年第二季度為7%。增長主要得益於全球主屏幕領導地位，全球擁有超過5億個主屏幕，以及Teads CTV Ensembler的推出，這是我們統一的全渠道品牌和性能套件。我們對主屏幕的發展勢頭感到興奮，並相信這是一個重要的差異化因素。我們還擴大了供應和覆蓋範圍。我們與LG在歐洲和亞太地區延續了獨家主屏幕合作伙伴關係，並擴展到新市場，與北美和英國530萬家庭的TiVo廣告合作，並與Vidaa Japan集成，截至7月1日解鎖了230萬台設備。另一個驅動因素是全渠道採用。主屏幕的增長正在積極加強我們更廣泛的全渠道包。利用全渠道活動的品牌客户佔第二季度品牌收入的16%，高於2025年第二季度的9%，接近我們18%的全年目標。在傳統出版商方面，我們仍然專注於優質出版商群中利潤率更高的文章中間放置，我們通過為品牌廣告商提供視頻和高影響力展示來賺錢，這構成了我們全渠道產品的一部分。

在戰略品牌和代理合作夥伴關係方面，我們與Stellantis、Louis Vuitton、Warner Brothers和Dyson等頂級企業品牌建立並續簽了主要的全球聯合業務合作伙伴關係。與此同時，與主要代理控股公司圍繞人工智能和數據合作進行積極對話和早期實施，為我們進入第四季度和2027年奠定了良好的基礎。因此，儘管存在潛在的EBITDA權衡，我們仍在深思熟慮地選擇繼續投資企業業務，以佔領市場份額並最大限度地提高長期企業價值。

轉向我們的直接響應和中小企業業務。相比之下，這項業務涵蓋聯盟搜索，性能買家和中小型企業，我們Amplify平臺上的直接面向消費者的品牌，實現了3400萬美元的前TAC毛利潤，同比下降30%。該業務目前正面臨重大的戰略和運營阻力，並處於轉型期。在宏觀方面，我們將繼續監測影響原生廣告行業的搜索和開放網絡流量的動態變化。

人工智能摘要的更廣泛採用正在改變整個行業傳統的有機推薦模式，導致出版商印象下降。我們看到封閉的生態系統，如圍牆花園，利用自己的人工智能和自動化來加強自己的地位，同時不斷更新平臺政策，這使得出版商通過本地貨幣化變得更具挑戰性。正如我們在過去幾個季度討論的那樣，我們還實施了故意的質量重置，這樣我們的一部分收入下降是自我引導的。

我們退出了一些低利潤的直接回應賬户，並削減了質量較低的開放式網絡供應，以加強品牌安全並提高戰略品牌合作伙伴的供應標準。正如我們過去報告的那樣，這些行動大多數都是在2025年全年採取的。爲了應對這些變化，我們正在執行一項專注於客户成果、新供應和運營效率的計劃。在第二季度，我們推出了Teads EngageOS，這是一個人工智能驅動的出版商操作系統，旨在統一內容和廣告庫存，以將完整的讀者會話貨幣化，而不是依賴於不穩定的搜索驅動頁面視圖。

這是一次戰略性產品發佈，旨在改變業務動態，為我們帶來更高的利潤率，併爲我們的合作伙伴帶來更好的參與度和收益率。我們的一些優質出版商，包括Penske Media、Arena Group、Spirps、NeuPost等，正處於不同的測試階段，我們看到收益率顯着提高。此外，我們正在進入新的供應渠道。我們正在開放利潤率更高的編程環境，包括與領先的人工智能參與者進行積極對話，以利用我們在新興LLM渠道中的全球規模和數據。

我們正在Amplify平臺中進行有針對性的增強，以優化廣告商定位和活動效率，並推出垂直視頻等新格式，旨在幫助我們的直接響應客户實現更強的ROAS成果。最后，我們正在重組內部結構，集中團隊並嵌入人工智能工具以簡化流程，從而降低該業務的成本基礎。總而言之，我們正在積極應對直接響應和中小企業的近期阻力，解決第二季度的臨時成本壓力，並在整個運營中獲得有意義的效率，以利用人工智能進行規劃。

最重要的是，我們的核心戰略仍在正軌上。CTV正在加速發展，我們的企業業務正在按計劃執行，我們計劃繼續投資利潤率最高的平臺，以推動長期增長並擴大團隊的運營槓桿率。我現在將把電話轉給傑森，詳細審查我們的財務狀況。

Jason Kivia，首席財務官

謝謝，大衞。我們達到了第二季度前TAC毛利潤的指引，並且由於多種因素的綜合影響，我們調整后的EBITDA低於我們的預期範圍。稍后我將更多地談論這個問題以及我們正在採取的步驟。第二季度收入約為2.85億美元，同比下降17%。我們在第二季度后期和第三季度看到的是，我們的企業客户與我們的直接響應客户和中小企業客户之間的趨勢不同。

與過去幾個季度相比，CTV繼續保持令人印象深刻的增長，甚至加速增長，我們對全渠道的關注也繼續取得成果，企業客户在我們的業績中顯示出動力。我們退出第二季度，5月和6月企業客户的廣告商支出均出現同比正增長。這對我們來説是一個重要的里程碑，因為（1）它符合我們今年使該業務恢復增長的預算計劃，（2）我們相信我們已經看到了低谷，現在已經過去了。

我們認為這種勢頭將持續到第三季度，我們預計前TAC上半年將恢復同比增長，並預計這方面的業務將繼續改善。另一方面，我們的直接響應和中小企業客户出現了下降趨勢，並且在第二季度和第三季度加速。大衞談到了影響這一點的因素以及我們在產品和組織中採取的措施，以適應格局的演變。

Ex-TAC本季度毛利潤為1.23億美元，同比下降14%。同樣，重要的是要注意我們在客户類型之間看到的趨勢差異。我們看到企業客户的收入有所改善，與我們繼續遇到阻力的直接響應和中小企業客户相比，我們在企業客户中推動了更高的前TAC利潤率。因此，在這種組合改進以及進一步擴大CTV（特別是CTV主屏幕業務）的好處的推動下，我們看到整體利潤率逐年上升。

通過協同效應和運營效率，其他銷售成本和運營費用同比下降，儘管我們確實看到本季度后半部分的費用激增，不幸的是，這導致我們調整后的EBITDA低於本季度的指導範圍。有幾個因素導致了費用上漲：費用的時機和截止導致了與我們預期相比的大約一半的差異（這是在很大程度上可以自由支配的領域，例如T & E和營銷）以及臨時過渡成本，因為我們將雲平臺遷移到新的提供商。

外匯波動繼續成為成本的阻力，這主要歸因於以色列謝克爾的波動，壞賬繼續上升，主要與與我們的業務受到去年實施的質量計劃影響的先前客户有關。而且，正如David提到的那樣，我們持續投資於加速企業客户，並開始看到其中的好處。雖然影響本季度的高費用大部分是暫時的和時間相關的，而且我們預計第三季度成本會下降，但我們正在仔細審查利潤較低和可擴展領域的成本結構，以推動對企業業務的投資，旨在加速增長。第二季度調整后EBITDA約為700萬美元，本季度我們產生了300萬美元的自由現金流。因此，本季度末我們擁有9100萬美元的現金、現金等值物和資產負債表上有價證券投資，並通過循環信貸機制獲得4000萬美元。此外，我們將繼續評估我們的成本和資本結構，尋找改善財務狀況的機會和加強資產負債表的機會主義替代方案。

總而言之，我們對企業業務取得的進展感到滿意，並正在通過產品戰略和成本結構採取措施，以適應災難恢復和中小企業業務的長期挑戰。鑑於DR和中小企業業務的波動性，並且在我們執行戰略計劃時，我們將暫停指導，包括之前提供的2026年全年EBITDA指導。現在我再交給運營商進行問答。

操作者

謝謝，女士們先生們。我們現在開始問答環節。如果您有問題，請按按鍵電話上的星-1。如果您想拒絕參加投票過程，請按星號鍵，然后按二鍵。如果您使用的是免提電話，請在按下之前舉起免提。布里安娜·迪亞茲（Brianna Diaz）與公民的第一個問題。請繼續。

Brianna Diaz，Citizens分析師

太好了，非常感謝您回答我的問題。就在上個季度，您提到了評估潛在交易的情況。您能向我們介紹該流程的最新情況嗎？我注意到這並沒有包含在準備好的申請中--如果沒有太多可分享的話，那就明白了--但只是想知道這是否還在考慮之中。然后，您強調了繼續投資企業業務的故意決定，甚至是權衡。您如何平衡這些投資與盈利能力和整體流動性狀況，以及您如何看待這些投資和承保的回報？

太感謝了

大衞·考夫曼，首席執行官

是的，我會接受的。謝謝，布里安娜。關於第一個問題，我認為我們在準備好的發言中也説過，我們將繼續評估加強資產負債表的機會。我認為我們面前有機會擺脫這種情況，如果有任何具體的更新，我們將報告。與此同時，在成本結構方面，我們顯然會繼續關注效率，以及如何推動更好的結果，提高效率，特別是通過實施人工智能和其他組織措施。

關於你的第二個問題，這實際上是關於關注增長動力。我們在CTV、全渠道、品牌和企業業務、與主要機構的人工智能集成方面擁有巨大的勢頭，我們希望投資這部分業務。正如傑森所説，我們希望它恢復增長。我們看到了巨大的差異化機會，我們計劃繼續投資該業務。我們在那里看到了巨大的回報。這是我們業務中利潤率高得多的部分，與遺產相關性更強的對外業務是我們爲了盈利而運營的業務，我們將盡最大努力，以真正提高業務的利潤率，並通過這也擁有更好的運營槓桿。

Brianna Diaz，Citizens分析師

太好了，謝謝。樂於助人.

操作者

謝謝下一個問題來自勞倫·馬丁和尼達姆。請繼續。

勞倫·馬丁，Needham分析師

早上好.從直接響應和中小企業業務開始，下降了30%。大衞，你認為其中有多少與谷歌擺脫藍色鏈接並將行動轉向人工智能答案的轉變有關？有多少是上下文，還有多少是其他的東西？這種下降是否會損害你銷售全渠道的能力？這是否會傷害到業務的另一面，因為在CTV方面更難銷售全渠道產品？

我想從這個問題開始。

大衞·考夫曼，首席執行官

嘿，勞倫，所以在第一方面，我的意思是我們看到頁面瀏覽量下降-我的意思是我們已經談論了幾個季度了-而且它在任何地方都是如此，對於一些出版商來説，下降幅度為10- 15%。其中一些人的比例更高。總體而言，就我們出版商的優質方面而言，情況因國家/地區而異，但我想説，影響它的是15%至25%的頁面瀏覽量。我們看到的其他事情只是對其中一些頁面貨幣化能力的影響，這也影響了該業務。

但我認為，當你審視我們今天的業務時，這一點總體上很重要，重點和增長是客户的品牌和企業部門，這是更高的利潤率。因此，我們正在將大量投資和重點轉移到那里，這對全渠道銷售能力沒有真正影響。大部分全渠道都進入讀內放置。即使您查看傳統的出版商空間，閲讀內容也是在第一段或第二段之后的內容，因此它並沒有真正受到我們看到的任何其他趨勢的影響。

在文章的結尾，我們看到了品牌的一些機會，我們在那里推出了EngageOS-你也看到了-我認為這確實改變了文章結尾的處理方式。

勞倫·馬丁，Needham分析師

好的太好了超級有用然后我知道當我們在戛納見面時，你説你真的非常關注廣告公司，聽起來你在準備好的演講中得到了一些關注。那麼，你能告訴我們大型廣告公司的最新情況嗎？你在哪里看到了吸引力，並在廣告公司投放和試用產品？

大衞·考夫曼，首席執行官

關於這一點，我的意思是，如果你看看企業方面的賬單，大約90%以上是通過大型機構計費的。我們看到的是，通過我們對Teads Ad Manager平臺的投資，增加了人工智能層面與機構激活和規劃的集成的吸引力。我認為，這是真的，在所有方面--在其中一些持有合作機構中，我們比其他機構獲得了更多的吸引力。

我的意思是，我不想涉及分散的客户，但總體而言，我認為我們在平臺和產品上所做的努力和投資非常受歡迎，這就是為什麼我認為我們有信心談論下半年的增長。我們正在談論通過這些對話加速到2027年的可能性。我認為，在這個世界上，我們在提供品牌和性能的能力、提供CTV和在線視頻的能力、提供測量結果、提供歸因的能力方面處於非常獨特的地位。

我們在CTV的主屏幕上擁有獨家庫存，這是一個巨大的優勢。我認為我們今天在這個市場上處於非常有利的位置。

勞倫·馬丁，Needham分析師

謝謝

操作者

謝謝沒有其他問題了。我將把電話發回給大衞·考夫曼（David Kaufman），請他發表閉幕詞。

大衞·考夫曼，首席執行官

感謝大家加入我們，我們期待向您通報我們的進展。謝謝

操作者

女士們先生們，今天的電話會議到此結束。我們感謝您的參與，並請您斷開線路。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。