Establishment Labs Hldgs報告2026年第二季度業績：完整收益電話記錄

Establishment Labs Hldgs（納斯達克股票代碼：ESTA）周四公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上觀看網絡廣播webcastid=GoDwqlRB

操作者

早上好，歡迎參加Establishment Labs Hldgs 2026年第二季度財報電話會議。此時，所有參與者都將處於僅限收件箱模式。通話結束后，我們將開通問答環節，屆時將收到指示。提醒您，今天的通話正在錄音中。我現在將電話轉給企業傳播和營銷全球主管副總裁Malavika William。請繼續。

Malavika William，副總裁，企業傳播和營銷全球主管

感謝接線員，感謝大家加入我們。今天和我在一起的是我們的首席執行官Peter Cialdini和我們的首席財務官Sandra Harris。在我們準備好的發言之后，我們將回答您的問題。在我們開始之前，我想提醒你，管理層在這次電話會議上發表的評論將包括聯邦證券法意義上的前瞻性陳述。這些聲明包括關於Establishment Labs Hldgs的財務前景以及公司產品開發和銷售的計劃和時間安排的聲明。

這些前瞻性陳述是基於管理層的當前預期，涉及風險和不確定性。對於可能影響我們業績或導致實際結果與這些陳述存在重大差異的主要風險因素和不確定性的討論，我鼓勵您審查我們最新的10-K和10-Q表格年度和季度報告，以及其他SEC文件，這些文件可在我們的網站上獲取：establishmentlabs.com。

我還想提醒您，我們的評論可能包括與我們業績相關的某些非GAAP財務指標，包括但不限於銷售業績（可以以固定貨幣形式表示）或EBITDA（我們根據調整后的EBITDA披露）。對可比GAAP財務指標與非GAAP指標的調整（如果有的話）可在今天的新聞稿中找到，該新聞稿可在我們的網站上獲取。本次電話會議的內容包含僅截至本次直播之日（2026年8月6日）準確的時間敏感信息。

除法律要求外，Establishment Labs Hldgs沒有義務修改或以其他方式更新任何聲明以反映本次通話日期后的事件或情況。就此，我很高興將電話轉給彼得。

桑德拉·哈里斯（首席財務官）

謝謝你，彼得。第二季度是向前邁出的又一重要一步。在財務方面，我們繼續實現強勁的收入增長，同時擴大利潤率並通過改善現金流來產生正的調整后EBITDA。隨着我們的美國業務和微創平臺的不斷擴大，我們看到整個組織的運營槓桿率不斷增加。第二季度總收入為6750萬美元，較2025年第二季度增長31.7%。

在美國，收入為2，470萬美元，較上年增長140.9%。美國目前佔公司總收入的36.6%，並且繼續是我們增長最快的地區。Motiva的持續採用以及我們的微創平臺的貢獻不斷增加推動了增長。從地理位置來看，我們在美國以外的業務繼續表現良好。本季度美國境外收入為4，280萬美元，比2025年第二季度增長4.4%。

我們的微創平臺本季度收入為1，210萬美元，並且繼續超出我們最初的預期。第二季度毛利潤為4，770萬美元，佔收入的70.6%，而上年同期為68.8%。毛利率擴張主要是由於我們利潤率更高的美國和美國以外地區直接市場的貢獻不斷增加、有利的產品組合以及我們微創平臺的持續增長。

本季度運營費用為5200萬美元，其中包括與重組和債務再融資相關的220萬美元一次性費用。不包括這些費用，基本運營費用仍受到良好控制，儘管收入增長近32%，但仍温和增長，反映了整個業務的持續運營槓桿。調整后EBITDA增加1，220萬美元，收入為370萬美元，而上一年同期為虧損850萬美元。

本季度末我們的現金及現金等值物為7，120萬美元，比第一季度連續增加310萬美元，比去年同季度增加1，650萬美元，併產生了正的總體現金流。這一里程碑反映了我們在提高盈利能力、擴大利潤率和提高整個組織運營效率方面取得的強勁進展。重要的是，我們有足夠的流動性來執行我們的戰略並繼續投資未來的增長機會，而不需要未來的股本籌集。

鑑於我們上半年的強勁業績和整個業務的持續勢頭，我們將全年收入指引提高至2.69億至2.71億美元。我們預計美國業務將成為增長的主要動力，而我們的美國境外業務將保持健康和多元化。展望第三季度，我想提醒投資者，這是行業歷史上最疲軟的季度，反映了暑假期間。我們預計美國業務將保持強勁，我們的美國境外業務應該反映正常的季節性模式。一如既往，我們預計我們最強勁的季度將是第四個季度。我們仍然對業務的表現、美國的持續發展勢頭、我們的微創平臺不斷增長的貢獻以及Establishment Labs Hldgs不斷增長的盈利能力感到非常鼓舞。現在我將把電話轉回給彼得。

Peter，首席執行官

謝謝你，桑德拉。正如您今天聽到的那樣，我們在整個業務領域繼續表現良好。美國仍然是重要的增長動力。我們的美國境外市場繼續表現良好。我們的微創平臺在全球範圍內勢頭強勁，我們有一條明確的途徑來實現自由現金流正。與此同時，我們將繼續推進一條管道，以支持未來多年的增長。雖然我們對迄今為止取得的成就感到自豪，但我們相信未來的機會仍然比我們迄今為止取得的成就大得多。

接線員，我們現在準備好回答問題了。

操作者

謝謝，女士們先生們。我們現在開始問答環節。如果您有問題，請在按鍵電話上按星號鍵，然后按數字1。您將聽到三聲提示，確認您的請求。請限制自己回答一個問題。如果您想進行后續調查，請進行。如果您想取消您的請求，請按星號2。請等一下回答你的第一個問題。您的第一個問題來自TD Cowen的Josh Jennings。

請繼續。

喬什·詹寧斯（Josh Jennings），TD Cowen分析師

嗨，早上好，彼得和桑。感謝您回答問題，很高興看到又一個強勁的季度，尤其是美國的勢頭。想感謝您迄今為止在通話中對MIA的評論。我們的檢查表明，美國整形外科醫生對MIA最終可能會在美容領域產生一個全新的類別，您可以將隆胸手術從手術過渡到注射手術。我的意思是，是否有任何計劃在您推出的國際市場以及最終在美國推出的市場上推動這一概念和細分，這一切會如何發展？

Peter，首席執行官

謝謝你喬什你知道，聽着，我認為我們一直強調的是微創平臺-這確實是一個沒有看到創新的類別中的創新-你知道，MIA，正如你強調的那樣，就在美國之外。這也是PRESERVE發展的關鍵驅動力。因此，整個微創平臺的一部分，你知道，我認為是我們重要的增長動力。

它為該類別帶來了許多新患者。我們通過市場研究已經看到了這一點。在美國，PRESERVE的比例約為15%;在美國以外，類似類型的數字，因為它確實解決了阻礙女性隆胸的許多障礙。當你談論最低限度麻醉時，你也談論那些更小的疤痕和更快的恢復。因此，它將繼續成為我們的關鍵驅動力，而我們正處於這種發展的早期階段，我們正在看到這種影響在美國和美國以外的地區

喬什·詹寧斯（Josh Jennings），TD Cowen分析師

謝了我知道我的問題集中在管道上，但到目前為止您在電話會議上提到了GEM。你知道，看起來有可能--我們的提議可能過於激進--但有可能在美國--美國以外地區，對不起--商業發佈。您可以提供有關該開發計劃的現狀以及我們在催化劑日曆上應該擁有的任何類型的監管或商業里程碑的更多詳細信息嗎？

感謝你回答問題。

Peter，首席執行官

是啊所以，喬希，關於GEM，你知道，我們認為這是一個巨大的機會，真正利用了很多技術，從微創平臺，真正提供一個更安全的替代品，也有更可預測的結果，傳統的巴西提臀。因此，我們正在哥斯達黎加進行一項臨牀研究。我們預計明年下半年將在拉丁美洲進行早期體驗。目前我們正在研究美國和美國以外地區（主要是歐洲）的監管途徑。但我們對迄今為止取得的進展感到非常滿意。我的意思是，這是一項非常差異化的技術，你知道，我們認為這是一個尚未開發的市場。但就時機而言，比如美國，我們有很多事情需要在未來幾年推動增長。我們認為，直到2028年及以后，這一點才真正成為美國的貢獻者，但我們仍在研究監管途徑將是什麼。

操作者

你的下一個問題來自美國銀行的山姆·艾伯。請繼續。

Sam Eiber，U.S. Bancorp分析師

嗨，早上好。謝謝你在這里回答問題，並祝賀你的好季度。我想回到美國繼續工作- 300名外科醫生現已獲得認證。好奇您從該領域聽到的利用和採用方面的信息、他們自己在其實踐中擴展PRESERVE的計劃，以及對該程序的總體思考以及它對美國企業在今年下半年意味着什麼。

Peter，首席執行官

是的，謝謝，薩姆。我的意思是，很明顯，我們，你知道，我們有了一個良好的開始。需求很大。你知道，我認為我們最初的目標是大約200名外科醫生。你知道，我們很快就超越了這一點。我們確實在擴大培訓能力。因此，不乏有興趣的外科醫生。我們發現，一旦他們獲得認證，就初始訂單而言，它就會很快被採用，然后是一個完成他們的時間表並獲得正確患者的過程。

我們完全預計這將繼續成為我們今年下半年增長的關鍵驅動力。我們的目標是在2026年全年培訓約500名外科醫生。而且，你知道，這確實是由市場巨大需求推動的。而且，你知道，它正在解決患者隆胸時遇到的一個重大障礙。我們在市場上看到的情況確實正在發揮作用。

Sam Eiber，U.S. Bancorp分析師

好的，真的很有幫助。也許我可以擠出一個快速的后續報道。本季度全球微創收入為1200萬美元，當然超出了我們的預期。當我想到之前的3500萬美元指導時，你似乎正在努力實現遠遠超出這一目標。我想對於我們應該如何思考這個數字有什麼最新的想法嗎？

Peter，首席執行官

是的，薩姆，我想我們説過超過3500萬美元。而且，你知道，我們最近所説的是，我們全年收入的15%左右。因此，我認為，根據您如何看待我們的指南，這將為您提供未來微創指南。

Sam Eiber，U.S. Bancorp分析師

好的太好了感謝您回答問題。

操作者

您的下一個問題來自斯蒂芬斯的Mason Caricko。您的線路現已開通。

Mason Caricko，Stephens分析師

嘿夥計們，感謝你們在這里回答這個問題。您能否與未經培訓的外科醫生相比，瞭解接受過PRESYS培訓的外科醫生與未經培訓的外科醫生之間的Motiva混合情況？您是否看到PRESERVE認證提升了該帳户的整體Motiva組合或共享？我想從長遠來看，您認為美國銷量中最終會保留多少比例？

Peter，首席執行官

是啊，所以謝謝。所以我們在賬目中看到，我的意思是，對PRESERVE有如此強烈的興趣。這確實是一個獨特的創新，在市場上，真的一直渴望創新。所以，你知道，我們看到了強烈的興趣，許多外科醫生真的-一旦他們接受培訓並習慣使用PRESERVICE-他們中的很多人認為這是行業的未來，它將繼續成為實踐的一個更大的部分。這無疑為他們帶來了巨大的收入機會。因此，我們看到，隨着時間的推移，這將繼續成為該市場的一個更大的部分。在拆分方面，我不-是的，我的意思是，在拆分方面，我不知道我們是否真的討論過美國和美國以外地區的拆分，但這將是我們擴大市場並繼續佔據美國市場份額的能力的一個非常重要的部分。

操作者

您的下一個問題來自Canaccord Genuity的凱特琳·羅伯茨（Caitlin Roberts）。請繼續。

Caitlin Roberts，Canaccord Genuity分析師

太好了非常感謝你回答這個問題，並祝賀你度過了一個美好的季度。很想談論偵察。您是否與FDA就偵察適應症進行了磋商，並更新了對該批准時間軸的預期？你現在和芙洛拉在多少家醫院謝謝

Peter，首席執行官

是的，謝謝，凱特琳。你知道，顯然偵察對我們來説是一個巨大的機會。它使我們在美國的總動員量增加了一倍，我們完全希望在美國的偵察中取得與我們在增強中經歷過的相同水平的成功。因此，根據我們從FDA收到的反饋，我們正在迴應我們認為的一些常規問題。你知道，我認為非常積極的是，他們現在已經開始對我們的臨牀研究中心進行Bimo審計，我認為這是該過程的正常部分。

我認為這很好地表明事情進展順利。就實際的批准時間而言，我的意思是，這實際上取決於FDA，但我們所看到的，一切都是積極的，正在朝着正確的方向前進。只是提醒大家，從規劃的角度來看，我們並不真正期望在2020年之前實現偵察收入。

操作者

您的下一個問題來自花旗的Joanne Wunsch。您的線路現已開通。

Jane Marie Lai，花旗分析師

大家好，我是Sergio M的Jane Marie Lai。來自花旗。謝謝你的問題。在這半年的時間里，您能否為下半年的期望提供更多色彩？我知道現在有點早，但對於2027年，我們應該如何考慮這一點？你上面也有什麼顏色嗎？

Peter，首席執行官

是的，所以我不確定我是否完全聽到了這個問題。我的理解是我們對下半年的期望是什麼。你知道，聽着，我認為我們將繼續看到上半年所經歷的強勁勢頭，特別是在美國，但我們如何推動直接市場的增長也是如此;我們預計這種勢頭將在今年下半年繼續。而且，你知道，我認為我們的平臺和我們正在推動的不同舉措存在着重大的持續增長機會。

我們還沒有真正制定任何與2027年相關的指導，但我會將其傳遞給桑德拉。

桑德拉·哈里斯（首席財務官）

是的，就像今年一樣，我只想提醒您我們的季節性，我們確實預計第四季度始終是一年中最強勁的季度，第三季度受到夏季和假期期間一些季節性影響的影響。在我們的OUS業務和美國業務中，我們所做的是將我們的指導提高到269到271。關於2027年，我們迄今為止提供的唯一信息是，我們確實預計明年的收入將增長25%左右。

操作者

您的下一個問題來自瑞穗金融集團的Anthony Petrone。請繼續。

安東尼·佩特龍，瑞穗金融集團分析師

謝謝，並祝賀這里的強勢印刷。也許是關於保留、競爭動態，然后是定價。就在Preserve上，當您考慮美國的網站採用時，特別是醫療科技現象之一，例如達芬奇外科手術，您在早期的實踐中就有達芬奇，這代表了該網站的競爭優勢。該網站隨后從競爭對手手中獲得了份額。那麼，你認為Preserve在多大程度上會讓外科醫生網站相對於競爭對手擁有競爭優勢？

你認為臨界點什麼時候會真正發生？然后就在單位經濟學上，你能提醒我們每例保護與Motiva的位置嗎？當你考慮重建時，定價將如何解決。謝謝.

Peter，首席執行官

好吧所以謝謝你，安東尼。就保留而言，正如我們強調的那樣，我們確實處於美國的早期階段，但外科醫生的反饋非常積極。外科醫生不斷接近我們，我們希望這種情況能夠繼續增長。你知道，正如我之前提到的，我們正在建立或擴大我們的培訓能力。所以，你知道，對於我們來説，我認為使用Preserve的外科醫生，它為他們在市場上提供了顯着的競爭優勢。

我認為這就是人們如此強烈的興趣所在。我的意思是，我們從市場研究中看到，15%做過Preserve的女性最初在聽説Preserve之前並沒有考慮隆胸。因此，它確實有潛力成為類別驅動因素，併爲外科醫生帶來更多患者。因此，我們將其視為一種競爭優勢，這可能就是為什麼我們對不同外科醫生有如此大的需求。在調查方面，我們強調從監管角度來看，我們正在取得良好進展。

你知道，就偵察部門的平均售價而言，這顯然是一個顯着增長。這也確實使我們在美國的總可達市場翻了一番。因此，我們對我們在那里取得的進展感到非常滿意。我認為我們已經為Flora奠定了良好的基礎，剛剛涉足了許多設施。但我們仍然必須經歷那個后面的過程。

操作者

您的下一個問題來自Needham and Company的Mike Mattson。請繼續。

Mike Mattson，Needham & Company分析師

謝了所以，你知道，我聽説美國以外地區的增長率約為4.4%，但我想知道你是否看到伊朗戰爭對中東或本季度更廣泛的國際業務產生了任何影響。

Peter，首席執行官

所以謝謝你，邁克。我的意思是，我認為，我們在美國以外的地區取得了非常穩健的增長，其中很大程度上是由我們的直接市場推動的，特別是在歐洲。你知道，我們本季度比去年同期實現了16%的增長，所以對此非常滿意。這對我們來説非常重要，因為我們優先考慮這些市場。這些是我們的市場。我們有更好的經濟。我們進行了一系列領導層變動。我們也在增加資源，這確實反映在我們的績效上。

你知道，我們正在努力做的是減少對分銷商的依賴，我認為我們確實正在建立這一點，而且我們在做到這一點方面非常有效。具體來説，我想説，在我們的大多數分銷商市場中，我認為需求一直穩定。但一個異常值是你強調的：中東。顯然，由於那里的衝突，我們已經收到了命令，但它的水平比我們過去經歷的要低得多。

我們預計今年剩余時間這種情況不會改變。但就其他市場的溢出效應而言，我們還沒有真正看到這一點，但我們將繼續非常密切地監控這一點，並在必要時進行糾正。

桑德拉·哈里斯（首席財務官）

邁克，提醒一下，中東地區的收入不到我們收入的5%。

操作者

您的下一個問題來自摩根大通的Alan Gong。請繼續。

Alan Gong，摩根大通分析師

謝謝你的問題。我想就成本而言，當我們看看你們本季度的運營支出時，不包括再融資成本，結果好於預期。但當我們展望未來時，在微創平臺的持續推出和即將到來的重建之間顯然還有很多需要投資的地方，更不用説GEM了。那麼，我們應該如何思考全年剩余時間內SG & A和R & D支出的軌跡呢？

桑德拉·哈里斯（首席財務官）

是的，謝謝艾倫的問題。正如您指出的那樣，我們正在利用運營費用取得進展。正如您指出的，我們本季度的一些一次性成本使我們的總體運營費用約為5200萬美元。但當你對此進行調整時，我們會發現，你知道，基本上我們已經利用了與銷售增長相關的運營費用。因此，運營費用保持個位數增長，收入保持兩位數增長。

展望未來，我們圍繞創新管道的研發工作進行了非常健康的投資，我認為我們一直在以正確的速度投資來實現創新。因此，到目前為止，我們預計不會比之前看到的情況出現任何重大增長。我們認為我們正在適當調整創新渠道的節奏，並且在整個組織的業務發展過程中，我們將繼續尋找機會領域來利用我們的費用。

操作者

你的下一個問題來自傑富瑞的馬修·泰勒。請繼續。

Matthew Taylor，Jefferies分析師

嗨，早上好。感謝您回答這個問題。我想問一個關於偵察的后續問題，也許我會把它編織成一個27年的問題。所以我想我的問題是，假設你在1月1日得到了偵察的批准，我只想知道它會多快開始發揮作用，你能多快啟動它。當你談到明年25%的增長時，這是否包括大量的偵察貢獻，或者沒有它，你會增長25%嗎？

桑德拉·哈里斯（首席財務官）

謝謝.是的，關於偵察，我想我們過去説過的是，我們預計我們不會像推出微創平臺那樣快速增長。當我們與醫院合作時，確實需要更長的時間。至於我們今年的指導方針，我想我們已經説過我們對今年的偵察沒有任何預期。隨着我們走向2027年，我們將根據我們從FDA瞭解的情況提供更多顏色。

操作者

目前沒有進一步的問題。我現在將電話轉給彼得·馬爾蒂尼先生，請他發表結束語。

Peter，首席執行官

謝謝接線員。感謝大家參加今天的電話會議。真的很珍惜時間。您知道，正如您所看到的，我們在Establishment Labs Hldgs的增長方面取得了巨大進展，確實應用了大量的財務紀律，但同時確保我們實現收入預期。我們擁有巨大的投資組合和巨大的創新機會，我們將繼續利用這一點來實現出色的執行。

所以再次感謝大家參加今天的電話會議。期待着在后續電話以及即將舉行的會議中迎頭趕上。謝謝

操作者

女士們先生們，今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。