為什麼穩定幣發展股票周一下跌？

在Fugazi Research發佈熊市報告后，Stablecoin Development Corp.（紐約證券交易所代碼：SDEV）股價周一上午下跌超過30%。

Fugazi Research警告稱，由於涵蓋1.675億股股票的認購權繼續解鎖，Stablecoin Development面臨着巨大的潛在稀釋，下一批股票將於10月16日到期，而截至6月30日，該股發行在外的普通股為5060萬股。

Stablecoin Development沒有立即迴應Beninga的置評請求。

Fugazi表示，這些期權分三批解鎖，每批均需獲得股東批准：20%可於7月16日行使，另外30%將於10月16日解鎖，其余50%將於2027年1月16日解鎖。

每次解鎖后，每位買家每天最多可出售該股票30天日均成交量的10%。

1月份的私募融資籌集了1.34億美元，其中包括2500萬美元現金、5100萬美元穩定幣和5800萬美元SKY，以換取涵蓋1.675億股分拆后股票的預融資認購權。

Fugazi強調了SDEV在SKY的集中度。截至6月30日，該公司持有約22.86億枚代幣，價值1.192億美元，約佔其1.275億美元總資產的94%。

該報告指出，SDEV在上半年花費8450萬美元購買額外的SKY后，持有700萬美元現金。該公司還記錄了上半年2800萬美元的數字資產未實現虧損，第二季度5060萬美元的虧損抵消了第一季度約2260萬美元的收益。

Fugazi認為，SKY報價可能無法反映SDEV出售如此大頭寸所能實現的目標。

Fugazi還提出了治理擔憂，因為首席執行官兼董事長Michael Kazley是該融資中最大的買家R 01 Fund LP的管理成員和普通合夥人，並代表SDEV和R 01簽署了購買協議。

R 01、框架風險投資公司和Sky Frontier Foundation獲得了董事提名權，而保留至少一半原始職位的買家則在24個月內對SDEV數字資產戰略的重大變更擁有同意權。

Fugazi表示，SKY的集中風險、潛在的稀釋以及投資者與公司領導層的聯繫，給普通股股東帶來了巨大的風險。

另外，Stablecoin Development報告稱，截至9月，初步數字資產資產淨值約為1.802億美元2026年30日，基於SKY價格0.07764美元。

相比之下，截至6月30日，數字資產資產淨值約為1.192億美元。

截至9月，該公司持有約23.21億個SKY代幣30人，幾乎全部部署在樁上。Stablecoin Development在第三季度的賭注獎勵中賺取了約3，460萬SKY，並保留了迄今為止賺取的所有獎勵。

截至9月30，SDEV還持有約720萬美元現金和現金等值物，並且沒有未償債務。

截至10月2日，其持有量已增至約23.22億SKY，約佔SKY總供應量的10%。

SDEV股價活動：根據Benzinga Pro的數據，截至周一發佈時，Stablecoin Development股價下跌32.29%，至5.07美元。

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