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Stoneridge 2026年第二季度盈利電話會議記錄

2026-10-05 20:31

Stoneridge(SRI) 0

周四，Stoneridge（紐約證券交易所代碼：SRI）在財報電話會議上討論了第二季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/7sx5k4ka/

斯通里奇公司第二季度收入增長近8%，這是兩年多來最快的有機增長，這得益於DeliverEye CMS技術的顯着貢獻。

該公司重申了2026年全年指引，預計收入在6.45至6.7億美元之間，調整后EBITDA為2000至2500萬美元，這得益於商用車需求的改善和戰略成本結構的增強。

運營亮點包括DeliverEye創紀錄的3700萬美元銷售額、公交車和長途汽車領域新獲得的4200萬美元OEM業務獎，以及運營現金增長38%，反映了有效的運營資本管理。

在戰略調整和市場牽引的推動下，Stoneridge Brazil實現了創紀錄的2050萬美元銷售額，比去年增長38%。

管理層強調了正在進行的戰略舉措，包括擴展到非公路應用和保持謹慎的資本結構，重點是提供創新技術解決方案和提高股東價值。

操作者

日安，歡迎參加Stoneridge 2026年第二季度財報電話會議。所有參與者都將處於僅限收件箱模式。如果您需要幫助，請按星號鍵並按零鍵向會議專家發出信號。今天的演講結束后，將有機會提問。要提出問題，請在按鍵電話上按星號鍵，然后按1鍵。要撤回您的問題，請按星號然后按2鍵。請注意，此活動正在錄製中。

我現在將會議交給斯通里奇投資者關係部的邁克·斯沃茨（Mike Swartz）。請繼續。

邁克·斯沃茨，投資者關係

大家早上好，感謝大家加入我們討論截至2026年6月30日期間的2026年第二季度業績。該新聞稿和隨附演示文稿已提交給SEC，併發布在我們網站stoneridge.com的「演示和活動」下的投資者部分上。與我一起參加今天電話會議的還有我們的總裁兼首席執行官娜塔莉亞·諾布爾（Natalia Noble）和我們的首席財務官斯科特·漢弗萊（Scott Humphrey）。在我們開始之前，我想通知您，由於2026年1月30日出售控制設備業務部門，該公司已應用了已終止業務會計指南的條款，並在隨附的演示中回顧性地將控制設備部門的財務業績呈列為已終止業務的所有期間。此外，關於控制設備作為已終止業務的回顧性呈現，前期分部信息已被重新鑄造，以符合本期呈現。有關提交的更多信息包含在10-Q表格中，該表格於2026年8月5日提交給美國證券交易委員會。

在今天的電話會議中，我們將提到某些非GAAP財務措施。請參閱演示文稿的幻燈片2，瞭解這些非GAAP指標的更詳細描述，以及這些非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬的附錄。此外，今天的某些聲明可能具有前瞻性。前瞻性陳述包括非歷史性陳述，幷包括有關我們未來業績或計劃的信息。

儘管我們相信此類陳述是基於合理假設，但您應該明白，這些陳述存在風險和不確定性，實際結果可能會存在重大差異。有關可能導致實際結果不同的因素和不確定性的更多信息可在演示文稿的第三頁和我們的10-Q表格中找到，該表格將在前瞻性陳述標題下提交給美國證券交易委員會。

娜塔莉亞和斯科特結束正式講話后，我們將開始提問，然后我將把電話交給娜塔莉亞。

Natalia Noble，總裁兼首席執行官

謝謝你，邁克，大家早上好。我們對第二季度的進展感到鼓舞，我們相信提高運營效率和提高盈利能力的舉措正在開始實現。除了加強運營績效外，我們還將繼續推進創新的安全和效率增強產品技術的市場滲透率。雖然我明白這是一次旅程而不是衝刺，但我對我們在本季度取得的成就感到自豪。

我想親自感謝整個Stoneridge團隊。如果沒有你們的辛勤工作和奉獻精神，實現我們目標的重大進展就不可能實現。在我們開始之前，我要熱烈歡迎八周前加入我們的新任首席財務官斯科特·漢弗萊（Scott Humphrey）。斯科特是斯通里奇團隊的一名高素質成員。除了作為一名經驗豐富的上市公司高管之外，斯科特深厚的財務和戰略敏鋭性、良好的領導力以及對實現盈利增長的專注將是無價的，因為我們執行我們的長期運營和戰略優先事項、優化資本結構並尋求機會以最大化股東價值。稍后在這次電話會議中，斯科特將發表介紹性講話，並提供有關第二季度財務業績和全年指導的更多詳細信息。現在讓我們轉向幻燈片4。第二季度業績超出了我們的預期。不包括貨幣和與出售控制設備業務相關的墨西哥製造協議的影響，我們的收入增長了近8%。這是兩年多來最快的有機增長率。

我們繼續看到歐洲和北美商用車市場出現穩定和適度改善的跡象，我們的產品組合繼續受到客户的青睞。DeliverEye在第二季度創下了另一項銷售紀錄，我們最近宣佈了另一項OEM業務獎項，這一次是巴士和長途汽車部門迄今為止最大的計劃，預計終生收入為4200萬美元，預計2027年全面商業化。

我們為提高生產力和調整成本結構而採取的行動也在第二季度做出了有意義的貢獻。SG & A佔銷售額的比例較去年提高了182個基點，EBITDA增長了六倍多，為八個季度以來的最高水平。今年我們仍有望將運營成本削減500萬美元。流動資本紀律也是一大亮點，運營現金總額略高於1200萬美元，比去年增加了38%。

斯科特和我將更詳細地討論這些成就中的每一項成就都證明了整個Stoneridge團隊的願景和奉獻精神，並使我們更加堅信，成功執行我們的戰略目標將使公司走上更堅定的盈利增長之路。最后，我們重申之前在5月份傳達的全年指導方針。正如我早些時候所説，我們看到最大市場的商用車需求有所改善，截至6月份的今年迄今表現令人鼓舞。

OEM越來越多地採用我們的DeliverEye CMS技術、成本結構改進以及應對通脹壓力的努力應該成為我們今年剩余時間業務的順風。然而，我們認為，謹慎的做法是平衡這些積極因素與我們關鍵地區的宏觀經濟和地緣政治不確定性。簡而言之，我們將繼續控制我們能夠控制的事情，並致力於在應對充滿挑戰的外部環境時執行我們的長期戰略計劃。

現在讓我們轉向幻燈片5，回顧我們的終端市場。我們的全球商用車終端市場表現大致符合預期，上半年趨勢總體持平。第二季度，我們的表現再次優於市場，有機收入較上年增長近8%。這明顯超過了加權平均OEM終端市場，該市場本季度下降了近2%。正如我們在第一季度財報電話會議上提到的那樣，我們看到商用車市場出現了積極跡象。

事實上，在過去的幾周里，我們幾家最大的OEM客户都公開評論了加強訂單並計劃在2026年下半年提高產量。在歐洲，我們看到需求正在正常化，並預計2026年將過渡到温和增長。北美的需求去年經歷了更深層次的周期性低迷，在卡車運輸市場走強的推動下，似乎已經觸底，現在正出現復甦跡象。

這些動態應該會對我們今年剩余時間的業務產生有利影響。這些趨勢最近得到了IHS的證實。從幻燈片5的圖表中可以看出，IHS的預測現在表明，我們的加權平均OEM終端市場將在2026年同比增長5.5%。相比之下，我們在5月份第一季度電話會議時預期的增長率為1.8%。對於2027年，IHS現在預計我們的OEM終端市場將同比增長5.4%。

雖然這低於三個月前對2027年10%的增長預期，但就絕對數量而言，2027年的預測基本沒有變化。換句話説，IHS預測的修訂似乎部分受到有利於2026年的訂單和交付時間的影響。總而言之，儘管宏觀經濟和地緣政治阻力繼續存在，但到今年下半年，我們對商用車需求逐漸樂觀。

轉向幻燈片6，我們的首要任務是為客户提供卓越的價值，同時與我們的所有合作伙伴合作，推進下一代技術，以實現更安全、更高效的交通。如前所述，我們已與一家全球領先的商用車製造商宣佈了一項新的巴士和長途汽車計劃。隨着OEM加速向數字化和下一代技術的轉變，這一最新的計劃獎項是該行業的發展方向以及正在進行的更廣泛轉型的強烈信號。

在多個細分市場中，交通運營商正在尋找更安全、更智能、更高效的解決方案，而DeliverEye將繼續在各個方面提供服務。同樣重要的是，它反映了我們客户關係的強度以及我們為持續合作和未來計劃機會奠定基礎而建立的信任。該獎項也是Inbox Eye MP2系統成功推出的結果，該系統是Stoneridge Inbox Eye技術平臺的最新改進。

DeliverEye MP2專為公共汽車和長途汽車設計，集成了先進的安全功能，包括盲點信息系統和移動信息系統功能，以及用於記錄和分析的數字視頻輸出功能。轉向幻燈片7，在市場接受度不斷提高、北美項目的成功啟動和推廣以及多個汽車領域持續的商業勢頭的推動下，對我們的DeliverEye技術的需求繼續加速。

除了卡車領域之外，我們的系統已應用於20多個公交車和長途汽車項目，同時我們還擴展到農業非公路市場。這凸顯了我們技術的適用性以及我們與領先OEM關係的牢固程度。如前所述，Inbox Eye第二季度銷售額為3700萬美元，創下了另一個季度紀錄。這比2026年第一季度增長了10%，同比增長了39%，這主要是由於我們的歐洲OEM計劃以及市場滲透率和接受率持續強勁的推動。

補充這一增長的是最近在北美推出的OEM計劃的持續增長。當我們通過爬坡階段時，我們專注於工程優化，這將使我們能夠從平臺方法中受益，同時增加產品功能。與此同時，隨着產量的增加和成熟度的提高，我們還將通過供應鏈優化實現更高的產能利用率和材料成本的改善。通過執行這些關鍵活動，我們可以充分實現我們技術的價值。

現在我將向斯科特致電，瞭解第二季度財務細節和2026年展望。

斯科特·漢弗萊（Scott Humphrey），首席財務官

謝謝你，娜塔莉亞。在我深入研究財務狀況之前，我想迅速向整個斯通里奇家族在我頭兩個月里的支持表示感謝。在此期間，我有機會見到了許多Stoneridge的隊友和利益相關者。從我的談話中，主題非常明確。這是一支充滿激情、敬業的團隊，致力於通過開發創新解決方案、提高組織效率和努力優化執行，為客户創造價值。

當前的產品組合和未來路線圖確實令人興奮，並展示了Stoneridge為客户提供一流的安全和效率增強技術的使命。我相信，這個團隊有能力抓住Stoneridge未來的機遇，因為我們希望加速增長並實現我們的關鍵戰略優先事項，這將提高整體盈利能力。現在來看看數字。第9張幻燈片總結了我們第二季度的關鍵財務指標。

所有比較均相對於截至6月30日的去年同期進行了描述。第二季度收入為1.81億美元。與去年相比，核心增長超過15%，其中不包括有利的外幣兑換帶來的約400萬美元收益以及根據與出售控制設備業務相關的墨西哥製造協議確認的700萬美元合同製造收入。

第二季度銷售額增長近8%。這一增長主要受到北美商用車市場的推動，並得到了Inbox Eye又創紀錄的季度收入和Stoneridge Brazil兩位數增長的支持。第二季度調整后毛利率較上年同期下降277個基點，至20.3%。本季度，我們在持續改進計劃方面繼續取得進展，旨在提高材料成本和管理費用效率，同時推動產品質量改進。

然而，由於貨幣兑換損失和離散庫存相關成本導致的材料費用增加，我們的努力黯然失色。由於我們在北美的Inbox Eye採用逐漸從改造解決方案轉向工廠製造產品，爲了支持我們最近的OEM發佈，繼去年歐洲監管改造活動完成后，我們的Smart 2 Tachograph產品在2026年的銷量下降也對本季度的毛利率百分比造成了壓力。

假設貨幣不變，我們預計這些項目在今年剩余時間對盈利能力的影響較小。第二季度調整后的營業利潤率提高了100個基點，因為更高的收入基礎和我們的成本改進計劃的好處足以抵消綜合毛利率佔銷售額百分比的下降。SG & A費用下降182個基點至14.3%。爲了更好地説明我們在重置成本結構方面取得的進展，儘管本季度銷售額同比增長了2400萬美元，但SG & A費用增加了不到40萬美元。

根據持續經營業務，第二季度調整后的綜合EBITDA為550萬美元。這標誌着Stoneridge兩年來最高的季度調整后EBITDA。按銷售額百分比計算，調整后EBITDA利潤率同比擴大251個基點至3%。這在很大程度上歸因於強勁的季度收入表現和之前描述的實現成本效率。總而言之，第二季度利潤和利潤的改善讓我們更加相信娜塔莉亞概述的戰略和迄今為止採取的行動最終將為未來幾年的增長奠定更強大、更有利可圖的基礎。轉向下滑10，我們電子業務第二季度銷售額為1.609億美元，比上年增長近13%。剔除有利的貨幣兑換和上述墨西哥製造協議的影響，核心部門同比增長6%。DeliverEye是一個亮點，季度收入創紀錄的3700萬美元，比上年增長30%。

分部層面調整后的營業利潤率較去年同期提高12個基點。銷售額的增長，加上成本降低努力和運營效率，抵消了不利組合、貨幣影響的材料費用增加以及前面提到的庫存相關成本的影響。我們仍然致力於通過一系列持續的舉措來改善我們的成本結構，例如優化材料和結構成本、恢復通貨膨脹成本增加以及減少質量相關費用。

Stoneridge Brazil表現出色，如幻燈片11所示。第二季度銷售額達到創紀錄的2050萬美元，比上年增長38%。不包括貨幣兑換帶來的約200萬美元收益，收入增長了近26%。雖然第二季度受益於該市場暫時的競爭供應混亂，但這些業績表明，由於我們採取戰略行動，重新調整產品陣容並擴大新的和現有的OEM客户的機會，我們的巴西業務所見證的更廣泛的牽引力。

對於斯通里奇來説，巴西仍然是一個有吸引力的長期增長市場。第二季度調整后營業收入約為230萬美元。調整后營業收入佔銷售額的比例達到11.2%。464個基點的同比增長是由創紀錄的毛利潤和更高的銷售基礎下固定成本槓桿率的提高推動的。接下來我將討論幻燈片12中詳細介紹的資產負債表和流動性概況。截至2026年6月30日，我們手頭有約7200萬美元現金，未償債務總額為1.51億美元。

相比之下，截至2025年6月30日，現金總額約為4600萬美元，債務總額為1.64億美元。淨債務減少3900萬美元反映了1月份出售控制設備業務的收益的部署以及今年上半年對流動資金的更嚴格控制。第二季度末，我們將手頭庫存減少了約500萬美元，並將電子部門的庫存天數減少了15天。

本季度資本支出同比為460萬美元。根據我們當前的指導方針和對現有信貸安排的最新修訂，我們預計將繼續遵守我們的契約比率，並擁有足夠的流動性來滿足持續的運營和資本投資需求。正如之前披露的那樣，我們於4月份啟動了再融資程序，以取代現有的信貸安排，該信貸安排將於2027年7月到期。

我們的首要任務是保持穩健的資本結構，以支持我們的近期和長期增長目標。雖然我們今天沒有收到最新消息，但我們已與銀行合作伙伴進行了建設性對話，並按計劃在11月底之前完成再融資流程。正如娜塔莉亞早些時候在電話會議上討論的那樣，現在轉向幻燈片13上的2026年指引，根據我們第二季度和上半年的財務業績，並考慮到當前對全年余額的可見性，我們重申了我們的2026年全年展望。

具體而言，我們繼續預計收入在6.45至6.7億美元之間，調整后EBITDA在2000至2500萬美元之間。我們隱含的2026年下半年指引繼續反映收入和EBITDA的同比改善。預計2026年剩余時間的增長將得到商用車產量的強勁增長、EisEye技術的採用增加以及巴西持續增長的支持。預計第三季度和第四季度收入將略低於第二季度水平，這在很大程度上反映了業務的正常季節性，而在運營和管理效率以及通脹成本回收措施的推動下，EBITDA應該會在今年剩余時間內連續改善。我們還預計，產品組合和戰略庫存相關成本（就像第二季度經歷的那樣）未來的影響力將減弱。我們通常不會提供季度現金流評論，無論是定向的還是其他的。然而，預計將於2027年初加大力度的幾項重要OEM計劃將需要在今年剩余時間內對流動資金進行額外投資。

這可能會導致現金產生節奏相對於歷史規範的短期差異。至此，我將把它交給娜塔莉亞，以提供我們在關鍵優先事項方面取得的最新進展。

Natalia Noble，總裁兼首席執行官

謝謝你，斯科特。現在讓我們轉向幻燈片14。總而言之，我們一如既往地堅定地致力於為商業合作伙伴提供最高質量、創新的技術解決方案。我們仍然致力於通過持續的市場表現、提高盈利能力和可持續的現金流產生相結合來提高股東價值。我們第二季度在這些方面取得的切實進展證明了我們正在採取有意義的步驟來提高執行力，同時在整個組織內培養卓越運營、成本紀律和跨職能協作的文化。

首先，我們對先進技術解決方案的關注和強大的客户服務心態繼續推動市場表現優異。第二季度，有機收入增長超過加權平均OEM終端市場近10個百分點，這是由於我們核心計劃（包括DeliverEye）的執行以及巴西OEM業務的持續勢頭的推動。幾十年來，我們與主要客户建立了牢固的關係和深度整合，創造了新的商業機會，正如前面在電話會議中討論的那樣。

在對技術和人才的持續投資以及差異化創新技術的大量積壓的推動下，我們相信從長遠來看，我們的增長速度可以超過市場增長兩到三倍。接下來，我們正在針對卓越執行計劃取得進展。這包括加強我們整個流程中強有力、一致的實踐，以提高運營效率和產品可靠性。我們還加強了對整個產品生命周期（從設計和發佈到採購、製造和現場績效）的端到端質量管理的關注。

這不僅會提高利潤率，而且會為可持續的長期業績提供一個強有力的框架。雖然第二季度毛利率受到幾個暫時性項目的影響，但我們看到質量成本指標的方向性改善，我們的結構性成本計劃幫助推動調整后的EBITDA比去年提高了約250個基點。最后，我們繼續優先考慮可持續的現金產生和強大的資產負債表。

我們通過卓越運營和營運資金紀律來改善現金流轉換的努力已經取得了積極的成果。在過去的12個月里，我們的庫存同比減少了500萬美元，淨債務減少了近4000萬美元。這些成就顯着改善了資本結構，並使公司能夠在出現時尋求增量增長機會。通過一致的執行以及培養問責、創造力、協作和持續改進的文化，我們正在為實現近期和中期財務目標做好準備，並使公司在未來幾年走上實現更可持續的業績之路。接線員，有了這個，您就可以打開提問熱線了。

操作者

是的謝謝我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在電話鍵盤上按星號，然后按1。如果您使用的是免持話筒，請在按鍵前拿起聽筒。如果您的問題已被解決並且您想撤回，請按星號然后2。我們將暫停片刻以整理名單。第一個問題來自巴林頓研究中心的加里·普雷斯頓皮諾（Gary Prestopino）。