Anthropic、Kalshi和Polymarket在IPO之前？ETF正在尋找出路

Tema ETF正在利用特殊目的工具（SPV）將私營公司風險投資納入公開交易基金，其中Anthropic、Kalshi和Polymarket等是目前可以通過其ETF投資的公司。

Tema Photonics & Optical ETF（紐約證券交易所代碼：LAZR）已通過SPV將Anthropic作為其最大的持股之一。根據Tema 7月份的定位更新，Anthropic約佔LAZR的12%。

這家人工智能公司是專注於人工智能基礎設施的ETF的一個引人注目的補充。LAZR投資於涉及光電子學、光連接以及在芯片、服務器和數據中心之間更快地傳輸數據的技術的公司。

該結構為投資者提供了IPO前對Anthropic的投資，而無需直接擁有該私營公司的股份。

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Tema正在通過Tema Trading & Prediction Markets ETF（NYSE：DICE）對預測市場繁榮應用類似的方法。

DICE提供Kalshi和Polymarket這兩個著名的私人預測市場平臺，以及參與交易和金融市場基礎設施的上市公司。

這使得ETF與傳統主題基金不同。DICE不僅僅擁有從預測市場中受益的上市公司，還為投資者提供了構建市場本身的私營公司的風險敞口。

該策略強調了ETF結構如何超越傳統的公開交易股票籃子。

對投資者來説，這種吸引力很簡單：ETF可以提供一種流動性強的交易所交易工具，而其投資組合則涉及私營公司。

但該結構也引入了一個重要的區別。IPO前ETF風險敞口與擁有公開交易股票不同。私人公司估值的更新頻率可能會較低，ETF的市場價格可能會與其基礎持有的價值偏離。

儘管如此，隨着更受關注的初創公司接近潛在的IPO，基於SPV的ETF可能會在開盤鍾聲敲響之前為投資者提供另一種參與方式。

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