成績單：Tuya 2026年第二季度盈利電話會議

周一，Tuya（紐約證券交易所代碼：TUYA）在財報電話會議上討論了第二季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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圖亞公司報告稱，2026年第二季度收入同比增長16%，達到9，290萬美元，PaSaaS業務收入增長16.9%，達到6，790萬美元。

該公司正在推進人工智能驅動戰略，專注於人工智能家居、人工智能能源和人工智能機器人應用，並推出了用於人工智能硬件開發的Tuya Build。

毛利率為46.3%，PaSaaS為46.8%，人工智能採用率為72%。儘管供應鏈成本波動，圖雅仍保持穩定的運營盈利能力，淨利潤為1860萬美元。

Tuya Co-Builder的推出旨在支持人工智能開發者，平臺上註冊開發者超過209萬，提高了產品定義和開發效率。

管理層預計需求將逐漸復甦，歐洲對能源相關解決方案的需求強勁，中國人工智能原生類別的增長前景看好。

操作者

女士們先生們，早上好，晚上好。感謝您的支持，歡迎來到Tuya Inc。2026年第二季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅限工作人員模式。演講者演講結束后，將進行問答環節。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在將電話轉給今天的第一位演講者，Tuya投資者關係副總監Regina Wang女士。

請繼續。

Regina Wang，投資者關係副總監

謝謝接線員。大家好。歡迎參加我們的2026年第二季度財報電話會議。今天加入我們的有我們的創始人兼首席執行官Jerry Wang先生和我們的聯合創始人兼首席財務官Alex Yang先生。我們的結果和電話會議網絡廣播可在ir.twitter.com上獲取。幾小時后，我們的IR網站上也將提供此次通話的重播。在我們繼續之前，我想請您參閱適用於本次電話會議的收益新聞稿中的安全港聲明，因為我們將做出前瞻性聲明。

至此，我現在將致電我們的創始人兼首席執行官王致遠先生。

Jerry Wang，首席執行官

大家好，感謝大家參加Tuya 2026年第二季度財報電話會議。儘管全球運營環境持續複雜，圖雅在本季度保持了穩健的增長勢頭。總收入達到9，290萬美元，同比增長16%，增速較第一季度加快。其中，我們核心PaSaaS業務的收入同比增長16.9%。這些結果反映了智能產品滲透率的持續上升，包括家電需求的穩定、智能門鎖等差異化解決方案的採用增加以及對新興人工智能產品類別的需求不斷增長，也凸顯了我們平臺業務在不同地區和產品類別中的彈性。在戰略執行方面，我們繼續推進人工智能驅動的開發戰略，將我們的人工智能能力從基礎模型和獨立功能擴展到平臺化、產品化和基於場景的部署。第二季度，人工智能配套產品解決方案的出貨量持續擴大，消費者對新形式人工智能硬件的接受度開始得到驗證。

與此同時，我們推出了Tuya Build，將MBE編碼應用於人工智能硬件開發，使開發人員能夠使用自然語言覆蓋從產品概念到物理設備驗證的核心開發流程，進一步縮短了人工智能硬件開發環節。這些發展進一步強化了人工智能從僅僅的對話工具演變為在真實物理環境中運行並參與感知、產生和執行的技術。

展望未來，我們將深化對以下三個關鍵領域的關注。一是圍繞人工智能家庭、人工智能能源、人工智能機器人等高潛力場景，繼續推進人工智能原生應用和產品創新。我們將推動人工智能在更廣泛的物理設備上大規模採用。其次，我們將繼續增強行編碼、代理編排、雲邊緣設備協作等人工智能開發工具，進一步縮短從構思和開發到在物理設備或人工智能硬件上部署的周期。

第三，我們將推進成熟解決方案的全球擴張，同時進一步加強我們發展中的生態系統和行業合作伙伴關係，共同探索人工智能應用市場的長期機遇。現在讓我把電話轉給我們的聯合創始人兼首席財務官Alex Yang，他將分享有關我們財務業績和業務進展的更多細節。

Alex Yang，首席財務官

大家好，我是亞歷克斯。我現在將簡要概述第二季度業績。請注意，除非另有説明，所有數字均以美元計算，所有比較均為同比。2026年第二季度，我們實現總收入約9，290萬美元，同比增長16%，較第一季度8.3%的增長有所加快。我們的PaSaaS業務保持強勁增長，智能家居和機器人產品部門的收入也增長了我們總收入的兩位數。

PaSaaS業務實現收入約6，790萬美元，同比增長16.9%，是本季度重要的增長動力。截至第二季度末，過去12個月的PaSaaS優質客户數量達到318家，貢獻了PaSaaS收入的約89.5%，我們的核心客户群保持穩定。人工智能應用程序和其他部門產生收入約1，150萬美元，同比增長3.9%，主要受到視頻雲存儲等雲服務收入增長的推動。

我們繼續推進增值服務，包括視頻和人工智能驅動的節能等。我們啟用應用程序功能，同時逐步加強更新和重複服務能力。智能家居和機器人產品收入約為1，350萬美元，同比增長23.2%，主要受智能安全、能源和其他差異化智能產品客户需求不斷增長的推動。我們將繼續加大高附加值產品的貢獻度，加強其與軟件和增值服務的融合。

從PaSaaS的具體驅動力來看，家電、智能門鎖、電子和能源產品以及人工智能配套產品解決方案在本季度表現相對較好。家電領域的增長主要受到客户推出智能型號、擴大地理覆蓋範圍、智能產品的更高貢獻以及短期海外品牌項目從客户的傳統解決方案遷移到Tuya的推動。智能門鎖的增長主要是由音頻、視頻和低功耗Wi-Fi解決方案的採用增加推動的。相比之下，傳統照明和IP攝像機等品類的需求復甦相對緩慢，反映出各生產和各地區的業績持續差異。在AI Companion中，由我們的解決方案支持的設備的產品出貨量持續擴大。在中國6月18日購物節期間，基於Tuya解決方案的Fazuzu在天貓人工智能玩具類別中排名第一，而其他一些生態系統產品也在主要電子商務平臺上取得了強勁的排名和銷售表現。這為消費者的接受度和新型人工智能設備的商業化潛力提供了早期驗證。

除了基本的語音交互之外，我們還在構建多模式感知、角色和記憶、內容服務以及用户參與方面的能力，幫助客户加速人工智能原生消費硬件的開發和大規模生產。能源領域，電動汽車充電器、智能配電、計量和家庭能源管理等解決方案保持穩健增長。我們正在擴展我們的人工智能能源能力，從用電分析、異常警報和個性化建議，以實現動態電價管理和用户授權的自動化設備協調。

在智能家居生態系統中，客户對電子產品、照明和氣候控制等類別中基於物質的解決方案的採用持續增加。同時，我們增強了本地控制、多協議互操作性和第三方生態系統兼容性。在利潤率方面，我們本季度的混合毛利率為46.3%。按細分市場來看，PaSaaS毛利率為46.8%，人工智能採用及其他毛利率為72%，智能家居和機器人產品毛利率為21.9%。

毛利率波動主要受上游半導體成本波動和業務結構變化推動，符合預期。儘管如此，毛利潤同比增長11.1%，至約4300萬美元。在費用方面，我們保持了嚴格的費用管理，同時繼續投資人工智能研發和平臺能力。本季度GAAP運營費用約為3，370萬美元，同比下降10.4%，主要是由於股票薪酬費用下降。

在盈利能力方面，我們的GAAP運營利潤約為930萬美元，GAAP運營利潤率為10%。非GAAP運營利潤約為960萬美元，同比增長11.7%，而非GAAP運營利潤率保持在兩位數，為10.3%。在實現收入增長的同時，我們保持了相對穩定的核心運營盈利能力。本季度淨利潤約為1860萬美元，而非GAAP淨利潤約為1890萬美元。

非GAAP淨利潤同比下降主要是由於財務收入和外匯損失下降，而核心營業利潤持續增長。現金流方面，本季度經營活動產生的淨現金為620萬美元，第二季度末仍保持正值。該公司的流動性總額（包括現金及現金等值物、定期存款和國債）約為9.76億美元，繼續提供充足的資源來支持人工智能能力的發展、全球業務擴張以及應對外部不確定性的能力和長期戰略投資。接下來，我將向您簡要介紹我們在人工智能開發者生態系統中的進展。截至2026年第二季度末，我們平臺上的註冊開發者數量超過209萬。Tuya Co-Builder於第二季度推出，充當Tuya開發者平臺的人工智能開發者門户，將自然語言編碼應用於人工智能硬件開發。通過用自然語言描述需求，開發人員可以在一處完成產品定義、應用用戶界面、嵌入式硬件、人工智能代理和工作流程開發，然后直接進行設備刷新和調試。

這涵蓋了從產品概念到物理設備驗證的核心開發過程，並有助於縮短人工智能硬件開發周期。自推出以來，Tuya Co-Builder的人工智能面板生成能力已擴展至涵蓋30個產品類別，單個面板的平均生成時間縮短至約190秒。這一進展表明，我們正在將我們的開發人員工具從開發援助提升到端交付能力，涵蓋產品定義、軟件生成和物理設備上的部署。

在應用層，我們繼續增強人工智能設備任務執行能力、控制可靠性和響應效率，同時探索人工智能驅動節能、寵物護理、視頻等場景的訂閲增值服務。瞭解某些情況已經開始產生提前付款和續訂。我們將繼續專注於高頻用例和長期用户價值。從更廣泛的角度來看，人工智能能力正在逐步擴展到單一模型集成，並擴展到設備感官、上下文理解、記憶、代理編排和設備端執行。

我們將繼續利用我們平臺、設備生態系統和全球開發人員基礎的優勢，將人工智能能力轉化為更廣泛現實世界場景中的可擴展商業價值。總而言之，2026年第二季度我們的收入增長加速，PaSaaS業務繼續成為主要增長引擎。與此同時，我們的人工智能能力正在多個路徑上並行商業化，包括PaSaaS、智能產品和人工智能應用。

儘管半導體供應鏈價格波動和業務結構變化對毛利率產生影響，但我們保持穩定的經營盈利能力和充足的財務資源。展望未來，我們將繼續專注於人工智能原生應用、物理人工智能場景和開發者平臺能力，繼續推進人工智能技術從工具級能力向有形、可擴展的商業價值的轉變。謝謝你們

接線員，現在我們可以開始問答了。

操作者

我們現在開始問答環節。現在要提問，請按電話上的star-11，然后等待宣佈你的名字。如要撤回問題，請再次按星號11。等一下我們的第一個問題。我們現在從摩根士丹利的劉洋這一行回答我們的第一個問題。請提出您的問題。楊，你的電話開通了。

劉洋，摩根士丹利分析師

感謝您提供的機會，並祝賀您的收入穩健。我的問題是關於未來需求前景。根據您在當前環境下與主要客户的討論，2026年下半年的增長或需求前景如何？如果您能按地理位置提供更多詳細信息，那就更好了，比如美國、歐洲和東盟等的需求概況。謝謝

Jerry Wang，首席執行官

好的謝謝謝謝所以，目前來看，終端需求和內部動能還是在我們的預期之內。正如我們在今年年初所説的那樣，整個客户和消費者方面，他們都希望消費更多，並將更多的傳統設備和解決方案轉移到我們提供的新人工智能設備和解決方案中。所以這種維護仍在繼續。我們看到的是，需求端出現了加速式反彈，所以這將是總體層面的觀點。

我們看到復甦不會在一夜之間到來，所以正在逐漸攀升。我們在這里發現，這種勢頭仍然持續，特別是基於來自最終用户方面的非常積極的銷售反饋。如果我細分為地理區域，就會發現有不同類型的需求驅動因素。歐洲仍然表現出非常強勁的需求，特別是對於所有類型的能源相關領域，包括我們作為整體解決方案提供的新型人工智能家庭管理解決方案，或者不同類型的能效改進單一設備-無論我們是作為PaSaaS提供還是作為家庭和機器人產品以及解決方案一起提供--這仍然表現出非常強勁的需求。這是第一個。在東南亞和拉丁美洲，推動力主要來自於我們在電信運營商中強大的渠道。大約兩年半前，我們試圖與他們建立戰略合作伙伴關係，並且開始通過他們自己的渠道將這部分商業化，為他們在AIoT領域的用户提供一些全面的整體解決方案。這是一個非常強大的潛力，也是非常有希望的，因為他們正在B2B周期中運行;到了結束時，它是B2C，但他們運行的是非常強大的B2B周期，而不是零售周期。他們對此抱怨。由於第二季度發生的軍事衝突，中東目前仍處於停頓狀態。所以現在我們還在觀望。客户仍然在那里，客户仍然在做很多準備，包括產品開發和新概念定義之類的事情。

但目前他們認為總體而言業務尚未恢復，我們期待着在第三季度或第四季度結束時出現更好的情況。我們期待着為這些衝突國家達成一些協議，然后我們就能夠滿足需求，所以事情就會發生。在北美，銷售仍然存在，但一些對價格敏感的、尤其是低價的設備類型因來自供應鏈端的定價率而表現出某種波動。

因此，我們正在與客户一起重組此類產品組合，以在今年下半年實現更好的銷售。對於中國來説，目前我們看到了一些非常好、有前途的類別，包括部分家用電器。最近我們發現，目前各大品牌都在加快從傳統類型設備向智能設備、從第一代物聯網類型智能設備向人工智能設備的轉型。

因此，我們正在抓住轉型趨勢，並幫助許多中國品牌做到這一點。第二個是在中國，人工智能原生類別開始蓬勃發展，比如人工智能伴侶。我們開始突破的AI Companion市場來自中國，這就是Fazuzu真正在天貓銷售的原因。我們看到，基於中國龐大的目標消費者規模，當我們找到合適的應用類型並與非常活躍的客户群相結合時，我們就會嘗試在中國的新型創新中發現更多潛力。

劉洋，摩根士丹利分析師

謝謝

操作者

謝謝我們現在將回答高盛的Timothy Zhao提出的下一個問題。請提出您的問題。蒂莫西，你的電話線開通了。

蒂莫西·趙，高盛分析師

太好了早上好，管理層。感謝您回答我的問題，並祝賀取得非常紮實的結果。我的問題是關於你們的毛利率。我注意到，第二季度，物聯網PaSaaS利潤率同比下降，儘管環比穩定，而智能家居和機器人利潤率實際上環比下降。只是想知道您是否可以分享更多關於利潤率背后的驅動因素，以及您對這兩個細分市場今年第三季度和剩余時間的利潤率前景如何？

謝謝

Alex Yang，首席財務官

好吧因此，首先，衆所周知，上游成本波動在全球第二/四季度開始增加，我們是最后一個測試其影響的人，因為它是強制的。所以對於第二季度，我們所做的是，大部分的物業已經通過了成本率，這意味着我們保持毛利，但我們不堅持毛市場。到目前為止，我們真的建立了一個非常好的緩衝庫存和成本平衡之間的現在和未來兩三個季度。

現在，我們有信心，我們將能夠通過一個更穩定的成本水平，我們需要的主要類型的材料。我們期待着穩定毛利率，我們正在尋找所有的可能性，通過提供新的能力和新的技術，我們希望提高整體毛利率。所以差不多就是這樣。對於客户方面，我們確實表現出了我們的善意，我們最好地實踐成本，但未來，無論發生什麼，我們都在尋找最積極的方式來幫助我們的客户，幫助公司繼續運營業務。

因此，這並不是堅持成本，而是堅持我們為客户提供的價值和能力，以幫助他們度過難關。

操作者

對的謝謝謝謝現在我們將回答中金公司肖凱的下一個問題。請提出您的問題。凱，你的電話線開通了。

中金公司分析師肖凱

好的謝謝管理層，這是凱。我有兩個問題。一個是你在本季度提到的Tuya Co-Builder。我想知道Tuya Co-Builder目前的採用情況如何，公司的意義是什麼？

Jerry Wang，首席執行官

好吧因此，從去年下半年開始，我們必須在幾個季度內做聯合建築商。圖雅研發中心的一些部門真正開始開發編碼，以提高我們自己的編碼效率，同時也為研發端帶來更多的投資回報率。因此，作為編碼的主要用户，我們傾向於這樣做，雖然我們在如何管理、如何使用它並提供正確的投資回報率方面擁有足夠的經驗，並且能夠知道如何管理它，但我們開始考慮我們需要如何複製我們的體驗並向我們的客户開放它。

因此，今年年初我們開始構建Co-Builder，並且很高興在第二季度推出它。我們相信，這將成為未來許多開發人員（甚至不僅僅是設備開發人員--許多開發人員）降低門檻的新型默認門户，包括，就像現在一樣，我的財務部門。他們中的許多人一生都不知道編碼，但他們開始編寫自己的代理來改進自己的工作流程，提高自己的個人效率。

我相信你們中的一些人也這樣做了。因此，Co-Builder將展示在哪里可以降低門檻，讓那些理想的開發人員很容易提出一些他們可以快速證明的創新想法，驗證這些瘋狂的想法是否對一些用户有意義，構建演示，獲得一些試點用户，並開始運行，包括在找到的區域，並擴展它。所以Co-Builder，我們相信，在硬件世界中應該有一種勢頭，哇，你可能在一年前就有了交叉代碼，我們相信這將是默認的。

因此，在我們推出它后，我們在第二季度繼續推出它，我們繼續為這些開發人員進行大量網絡研討會培訓，即使他們不知道編碼的含義是什麼以及如何處理它。我們開始培訓很多開發人員，同時我們將使用這個工具來吸引那些目前不是開發人員，但他們更多地被認為是一些硬件公司的產品經理。過去，這類人才的優勢或能力是用户洞察力、產品定義和界面設計以及心理理解。

但現在我們為他們提供了一個更好的工具，他們可以在不認識任何工程師的情況下轉移該部分-他們將能夠自己擴展該部分。這就是聯合建築商的價值。我們希望利用這一點，通過建立更好的目標來擴大整個開發人員基礎，並能夠在另一個目標中提高客户的研發效率。

操作者

謝謝現在我們將從傑富瑞的馬特·馬（Matt Ma）的系列中回答下一個問題。請提出您的問題。馬特，你的電話線開通了。

馬特·馬，傑富瑞分析師

嘿你好感謝您回答我的問題。我有一個關於AI應用程序的問題。因此，第二季度的收入增長似乎已從第一季度的17%放緩。我只是好奇，這背后的原因是什麼？我算了算，看來Q2增長只有3%。什麼才能讓這條線恢復兩位數的增長呢？然后在細分市場利潤率方面，您在第一季度電話會議上指出，從第二季度開始，設備使用量的季節性反彈將有助於您提高該細分市場的利潤率。

但似乎還沒有實現。您能否向我們介紹一下本季度或未來幾個季度實際會發生什麼，以幫助該細分市場的利潤率恢復？

Alex Yang，首席財務官

好吧，抱歉，我輸了第二個問題。那麼利潤是哪個細分的呢？你是説.

馬特·馬，傑富瑞分析師

人工智能應用？

Alex Yang，首席財務官

好的，人工智能應用，明白了。第一個問題是--謝謝你提出這個問題--所以，對於人工智能應用，現在增長放緩主要來自於我的產品組合。正如你可能知道的，在這個細分市場中，我們提供了兩種服務：一種是B2B，特別是我們為主要合作伙伴提供的一些基於項目的定製服務。第二部分是B2C-我們為消費者提供的直接服務，消費者是設備的用户-所以他們通過訂閲激活我的增值服務。

所以增長的主要原因是我們仍然逐漸放緩，我們不想長期處理此類B2B項目。所以基於B2B項目的收入增長較慢，但實際上B2C增長良好。因此，我的B2C服務第二季度經常性收入增長為22%。我們很高興看到這種變化，因為我們希望B2C這個細分市場能夠覆蓋這個細分市場越來越多的部分，因為我們相信這會帶來更好的價值。

這就是第一個問題。關於第二個關於申請部分利潤的問題，對嗎？是的，保證金-是的。所以對於這個來説，情況是一樣的，因為我們想要擁有更多的細分市場是基於雲和基於人工智能能力的。這將是一個更有價值的。因此70%+是該細分市場的目標利潤率。未來我們希望達到75到80之間。這一點的驅動因素--我可以解釋的第一個因素--我們不想讓這些類型的項目和基於定製的服務佔據更大的比例，因為這是更以勞動力為中心和利潤率較低的服務類型。

我們試圖通過增加越來越多的基於雲的B2C端來擴大整個部分。在B2C方面，不僅擴大收入貢獻率，而且在我們擴大服務規模的同時，能夠在技術方面改進越來越高效的架構，這樣我們就能夠找到更好的方法來管理成本和LLM功能從長遠來看。通過此，我們將能夠將基於成本的服務利潤率從70提高到75和80，這可能會使-

馬特·馬，傑富瑞分析師

謝謝

操作者

謝謝目前沒有進一步的問題。我現在將向管理團隊提交閉幕詞。

Regina Wang，投資者關係副總監

謝謝接線員，再次感謝大家今天加入我們。如果您還有任何問題，請隨時聯繫Tuya的IR團隊。再見，下個季度見。

操作者

您參加今天的會議。這確實結束了該計劃。您現在可以斷開線路。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。