Flex液化天然氣2026年第二季度盈利電話會議記錄

周三，Flex LNG（紐約證券交易所代碼：FLNG）在財報電話會議上討論了第二季度財務業績。完整的文字記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://events.webcast.no/flexlng/IqCHF6PFRyOkoOhpdu6c/TuViqFRjfMWxYEeGBXnc

Flex LNG公佈了強勁的2026年第二季度財務業績，收入為1.07億美元，淨利潤為4，490萬美元，每股收益為0.83美元。

該公司將全年收入指引維持在3.45至3.7億美元之間，預計TCE將在每天73，000至78，000美元之間。

Flex LNG宣佈季度股息為每股0.75美元，延續了自2021年以來持續支付股息的做法。

該公司通過Flex Vigilant干對接完成了其船隊所有預定的五年特別調查，並且在2028年之前不計劃進一步干對接。

管理層強調了地緣政治不確定性的影響，特別是影響液化天然氣流量的伊朗衝突，以及液化天然氣供應動態的調整，卡塔爾大幅減少和美國增長

該公司擁有51年的最低固定合同積壓，並正在營銷其船舶的現貨和近期合同。

由於機組人員差旅成本，運營成本略高，但隨着利息費用和利率衍生品收益的降低，財務效率有所提高。

Flex LNG保持着3.97億美元的強勁現金狀況和穩健的股本比率，2029年之前沒有重大債務到期。

由於現貨市場疲軟，液化天然氣運輸市場前景仍然謹慎，但該公司對第四季度的潛在改善持樂觀態度。

H. Marius Foss，首席執行官

歡迎回到Flex LNG 2026年第二季度業績演示。希望大家都有一個美好的夏天。我的名字是H。Marius Foss，我是Flex LNG的首席執行官，今天我們的首席財務官Knut Traaholt也加入了我的行列，他將在稍后的演示中向您介紹財務情況。今天我們將總結第二季度業績並提供液化天然氣運輸市場的最新情況。一如既往，我們將以問答環節結束本次網絡廣播。

操作員（操作員）

如果您想提問，請使用網絡廣播中的聊天功能或通過電子郵件發送問題至ir@flexlng.com。在開始之前，我們想強調以下幾點：我們正在使用某些非GAAP指標，例如TCE、調整后EBITDA和調整后淨利潤。這些是根據美國公認會計原則報告的收益的補充。這些非GAAP指標的對賬可在今天發佈的盈利報告中找到。

我們演示文稿的完整性也存在限制。因此，我們鼓勵您將季度報告與今天的演示文稿一起閲讀。説完，回到你身邊，馬呂斯。

H. Marius Foss，首席執行官

謝謝你，克努特。讓我們從本季度的亮點開始。我們很高興公佈第二季度非常強勁的業績。我們的收入接近1.07億美元，不包括美國，接近1.03億美元，這是我們自2021年第四季度以來第二好的季度。本季度的機隊平均TCE最終為每天86，100美元。第二季度淨利潤為4490萬美元，這意味着每股收益為0.83美元。

當調整利率掉期和外匯的未實現收益時，我們最終獲得調整后的淨利潤為4，250萬美元，調整后的每股收益為0.79美元。Flex Artemis和Flex Volunteer第二季度在現貨市場上交易強勁，為我們穩健的季度業績做出了貢獻。隨着伊朗衝突導致該地區液化天然氣流量中斷，我們繼續看到液化天然氣領域的地緣政治不確定性加劇。最后，隨着Flex Vigilant於六月進行干對接，我們已經完成了船隊所有預定的五年特別調查。

我們維持上季度的全年指引，預計收入將在3.45億至3.7億美元之間。同樣，我們預計TCE每天的收入在73，000美元至78，000美元之間。我們預計調整后EBITDA將在2.55至2.8億美元之間。憑藉我們強勁的季度業績、合同覆蓋率和穩健的資產負債表，董事會宣佈再次派發每股0.75美元的股息。這是我們連續第20次派發每股0. 75元的股息，自2021年以來，我們已派發約8. 5億元股息（包括特別股息）。

我們過去12個月的股息是每股3美元，這意味着股息收益率約為9.7%。Flex Vigilant於6月在丹麥完成了干對接，這是2026年的第三次也是最后一次干對接。每艘船的平均干船塢成本約為600萬美元，每艘船平均在干船塢停留17天。Flex Vigilant標誌着我們由13艘船隻組成的船隊的最后一次五年特別調查。展望未來，2027年我們不會進行干對接，我們將於2028年開始為期10年的首次對接。

讓我們看看我們積壓的合同。從我們的總合同覆蓋範圍來看，我們的公司積壓時間最低為51年，如果宣佈所有期權，積壓時間可能會增加到78年。從短期來看，2026年剩余可用天數的覆蓋率接近89%。Flex Artemis和Flex Volunteer均於第二季度在現貨市場交易，並將於第三季度末開業。我們現在正在營銷現貨和近期合同的船隻。

憑藉今年剩余時間的良好合同覆蓋範圍，我們維持了上季度升級的指導方針。這意味着我們預計全年收入將在3.45億至3.7億美元之間。同樣，我們預計TCE每天的收入在73，000美元至78，000美元之間。最后，我們預計調整后的EBITDA將在2.55至2.8億美元之間。我們很高興宣佈，董事會已宣佈派發每股0.75美元的股息。

讓我們簡單回顧一下股息的決定因素。對於市場前景，我們維持橙色水平。這反映了現貨市場疲軟和新建築交付的繁重日程。展望未來，我們注意到，在美國第三波經濟復甦的支持下，進入寒冷冬季的歐洲儲存水平較低，對長期結構性需求的信心仍然完好無損目前正在建設中的出口能力領先。我們將所有考慮因素保持為橙色。

鑑於地緣政治風險持續上升，伊朗衝突的持續時間以及卡塔爾供應正常化的時間仍存在不確定性。考慮到所有因素，董事會宣佈再次派發每股0.75美元的季度股息。這使得過去12個月支付的股息達到每股3美元。股息將於9月17日左右支付給截至9月3日的股東。接下來，我將其交給你，克努特，以獲取最終的財務更新。

克努特·特拉霍爾特，首席財務官

謝謝你，Marius，第二季度環比顯着改善，主要是由於收入增加，收入為1.068億美元，不包括電子費率，收入為1.027億美元。收入的增加是由Flex Volunteer和Flex Artemis的高現貨收益推動的，而Flex Constellation和Flex Aurora都是因為根據3月份開始的新合同獲得了整個季度的收益。在成本方面，船舶運營支出環比上升，因為第二季度受到中東地區中斷導致船員旅行成本上升的影響。

第二季度平均每日運營支出為16，200美元，而今年前六個月的平均運營支出約為每日16，100美元。我們將全年的運營支出指導維持在每天16，000美元。利息支出持續改善，反映出貸款利潤率下降和我們對RCF設施的積極管理。我們記錄了470萬美元的利率衍生品收益，其中230萬美元為已實現收益，240萬美元為未實現收益。

淨利潤為4，490萬美元，即每股0.83美元，調整利率衍生品投資組合未實現收益等非現金項目后，調整后的淨利潤為4，250萬美元，相當於調整后每股收益0.79美元。這是第一季度的兩倍多，因此總體而言，這是一個非常強勁的季度，受到現貨市場收入改善、新合同、干對接完成、持續的成本控制和財務效率提高的影響。

在現金流方面，本季度我們的運營產生了強勁的現金流，達到6300萬美元，高於第一季度的3700萬美元。正如上一次幻燈片所解釋的那樣，這一增長主要是由收入增加推動的。其中包括1900萬美元的營運資本正變化和與今年干碼頭相關的500萬美元資本支出，而本季度應收賬款的減少與預付包租收據的時間有關。

我們按計劃償還了2800萬美元的債務，並向股東分配了4100萬美元。總而言之，本季度我們的淨現金流為800萬美元，導致本季度末的現金狀況為3.97億美元。因此，從我們的資產負債表來看，我們保持着乾淨的資產負債表，主要船舶和近4億美元的現金，我們的債務融資包括銀行貸款（這為我們提供了靈活性）和有吸引力的長期租賃的組合。

我們的第一筆債務到期日期是2029年第一季度，如果我們看一下賬簿股本比率，就會發現強勁，為27.4%。如前所述，我們的賬面價值反映了經過定期折舊調整的歷史成本。我們的利率掉期投資組合沒有變化，第二季度末的估值為2200萬美元。該投資組合名義價值為7.75億美元，平均固定利率為2.46%。我們預計到明年年中將保持70%左右的對衝比例。

就這樣，我把它還給你，馬呂斯，以供市場前景。

H. Marius Foss，首席執行官

謝謝你，克努特。我們來看看液化天然氣貿易。今年迄今全球液化天然氣貿易量基本持平，比去年同期下降不到1%。在供應方面，關鍵發展是卡塔爾出口大幅減少，減少約2900萬噸。這一缺口在很大程度上被美國的強勁增長所抵消，出口量增長23%，接近4000萬噸。我們還看到澳大利亞和俄羅斯的持續增長。

其他出口商的貢獻也很大，比去年增加了600萬噸。其中包括加拿大液化天然氣，也包括阿爾及利亞和塞內加爾等西非出口商。行業消息人士報告稱，7月份全球出口產能利用率為96%，不包括卡塔爾。這高於去年的90%，五年平均利用率為86%。在需求方面，JKT的進口保持彈性，而歐洲和中國的進口較去年有所下降。

與此同時，印度和其他進口市場持續增長。關鍵的結論是，儘管全球最大的液化天然氣出口國之一卡塔爾造成了重大干擾，但全球貿易量仍然保持彈性。對於航運業來説更重要的是，美國供應份額的不斷增長意味着更多液化天然氣進入大西洋盆地。當這些量流入亞洲時，這可能會產生積極的噸英里效應。讓我們更仔細地看看供給側。

中東液化天然氣量大幅減少。卡塔爾和阿聯酋的總出口目前較正常水平下降了約63%。正如您從左側看到的那樣，今年早些時候出口大幅下降，雖然數量已經開始復甦，但仍低於歷史水平。與此同時，美國繼續加大液化天然氣出口。在新產能增加的支持下，美國液化產能同比增加約1400萬噸，特別是在普拉克明地區。

還值得一提的是，期待已久的黃金通行證正在緩慢但穩定地增加產量。我們預計未來金關的裝載量將會增加，明年亞瑟港投產時也會增加。因此，儘管中東供應大幅損失，但美國的強勁增長已經緩解了這一情況，而且這種轉變對航運需求是積極的。讓我們來看看歐洲和亞洲液化天然氣競爭的需求方。

歐洲今年的天然氣庫存相對較低。目前庫存已滿61%，為15年來的最低水平，低於去年的73%。這意味着歐洲仍有大量需求在冬季之前重建庫存。與此同時，美國液化天然氣高度靈活，可以根據相對定價在歐洲和亞洲之間流動。從左側的圖表來看，歷史上這兩個地區之間的美國液化天然氣流量一直存在顯着波動。今年到目前為止，歐洲和亞洲都吸引了更多的美國液化天然氣，儘管平衡在今年已經發生了變化。展望未來，這將為美國液化天然氣出口帶來持續的拉鋸戰。如果歐洲的儲存量仍然很低，歐洲將需要繼續競標大西洋的貨物，而卡塔爾的數量不足可能會將更多的貨物拉到亞洲。如果你在看新的建築，我們在這張幻燈片上很顯眼。

即使新建房屋價格維持在2.5億美元左右，期限利率仍處於較為温和的水平，訂購活動仍然非常強勁。今年到目前為止，我們已經看到大約60棟新建築的訂單。其中許多是在沒有任何僱傭合同的情況下籤訂的。今年的訂單遠高於去年的35艘。這告訴我們，對長期LNG航運市場仍有很大的信心。與此同時，新造船價格的上漲繼續為現代現有噸位的價值提供支持，包括我們的船隊。

訂單仍然可觀，未來將交付約285艘船舶，相當於現有船隊的約38%。然而，這些船隻中的大多數已經與卡塔爾或其他長期就業有關，開放船隻的數量仍然相當有限。合同活動仍然處於非常高的水平。2026年上半年簽署的液化天然氣SPA量已經達到每年約3000萬噸。這種對長期液化天然氣供應的持續需求非常重要，因為它為新項目進入DID提供了所需的商業基礎。

今年到目前為止，我們已經看到約2800萬噸的項目進入了DID，包括Venture Global對CP 2、Commonwealth和Delfin的擴張，還有更多項目可能在今年晚些時候進入DID，數量高達3900萬噸。這些潛在項目包括加拿大液化天然氣第二階段、加拿大的Cedar液化天然氣以及美國的Delfin第二階段和Brownsville，這將使2026年潛在的DID達到約6700萬噸。關鍵的收穫是，在強勁的客户合同和向DID推進的健康項目管道的支持下，下一波液化天然氣供應繼續獲得動力。

我們來看看現代兩筆的現貨市場。我們看到蘇伊士以西和以東的船隻可用性不斷增加，這繼續給現貨費率帶來壓力。值得一提的是，今日可用船隻數量與五年曆史平均水平相符。這正值液化天然氣船隊不斷增長之際。它告訴我們，新建築在從造船廠交付后直接進入項目中被吸收。

今年早些時候，我們確實看到利率大幅飆升，但此后利率已正常化，過去幾周我們看到現貨利率面臨一些壓力。隨着我們進入下半年，我們通常預計會出現一些歷史性的季節性緊縮。我們有兩艘船將於第三季度末開放，為潛在的強勁冬季市場做好了準備。説完，讓我們進入問答環節。

操作員（操作員）

謝謝你，馬呂斯。感謝所有在我們的網絡廣播和我們的投資者關係電子郵件上提交問題的人。本季度發生了很多事情，特別是在中東和霍爾木茲海峽。因此，我們圍繞這個問題提出了一些問題，以及這如何影響了我們的運營。所以具體來説，問題是：我們在該地區或通過霍爾木茲海峽有任何貿易嗎？我們是否有任何船隻被困在霍爾木茲海峽內？

H. Marius Foss，首席執行官

謝謝我很高興確認，由13艘船隻組成的Flex艦隊中的所有船隻自2月底以來沒有一艘在內部交易。因此，我們租船人的客户暫時在其他地方進行交易。

操作員（操作員）

圍繞這個問題還有一個后續問題，因為通過霍爾木茲海峽進行交易還需要一些額外的保險。問題具體是誰為這項保險付費以及在這里交易需要什麼保險？

H. Marius Foss，首席執行官

是的，駛入高風險地區需要購買保險。因此，如果我們的船隻被命令前往其他高風險地區，則該額外保險將由指示船隻前往這些地區的租船人支付。

操作員（操作員）

堅持霍爾木茲海峽，更多的是市場觀點和前景-因此，首先是卡塔爾和阿聯酋恢復液化天然氣出口，但更多的是通過霍爾木茲海峽過境的正常化。你對此有何看法？

H. Marius Foss，首席執行官

好吧，我們相信霍爾木茲海峽將在2026年保持關閉。因此，我們可能會展望液化天然氣和其他航運領域未來的有趣市場。

操作員（操作員）

繼續説，您在演講中提到，我們看到現貨市場現在略有走軟。那麼，您對第三季度和第四季度液化天然氣運輸市場的預期有何疑問？

H. Marius Foss，首席執行官

是的，第三季度通常是我們進入冬季之前的一個月。所以第三季度已經軟化。上一季度，現貨市場往返價格可能在120，000美元左右，現在已降至30，000美元。我們的下一艘船將在第三季度末開業，因此我們正在為歷史上一直盈利的第四季度市場做準備。因此，我們充滿希望，並希望我們能夠在第三季度和第四季度的業績中做出更多貢獻。但是的，如果霍爾木茲仍然關閉，我認為這將自動回到能源市場應有的位置。

克努特·特拉霍爾特，首席財務官

好.然后我們對融資有一些問題。首先，關於我們的利率衍生品投資組合-正如我們所説，到明年年中我們有70%的覆蓋率。問題是，我們預計何時會在我們的賬簿上增加更多的利率對衝。一般來説，我們在市場有利的時候進行交易。我們對今天的報道非常滿意。但很明顯，當有機會增加短期或長期利率對衝時，我們的目標就是這樣做。

還有一個關於我們2029年第一季度債務到期的后續問題--我們將何時解決這個問題。現在解決再融資問題還為時過早，除非我們看到有吸引力的機會為我們的融資添加更多或更好的條款。這是我們不斷評估的事情，如果有有吸引力的機會，我們將採取行動。最后一個問題--這是一個反覆出現的問題--關於股息的可持續性和未來股息的前景。

正如我們一再説過的那樣，董事會每季度宣佈每筆股息。我們對決策因素相當透明，我們今天也介紹了這些因素。這是上季度決策因素的重複，這基本上是某些因素的降級。然而，鑑於強勁的資產負債表和現金狀況以及合同積壓，董事會很高興確認本季度的股息為0.75美元。未來的股息將由董事會決定，並重新評估所有這些因素，包括我們對開放船舶的積壓。

問答環節就此結束。

H. Marius Foss，首席執行官

謝謝感謝您參加我們的Q2演示。我們歡迎您於11月回來參加我們的第三季度演示。謝謝

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。