文字記錄：Radcom Q2 2026收益電話會議

Radcom（納斯達克股票代碼：RDCM）於周三舉行了第二季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://www.veidan-conferencing.com/radcom

Radcom Ltd.報告2026年第二季度收入為1，180萬美元，同比下降33.4%，按非GAAP計算，淨虧損為150萬美元。

由於服務器基礎設施成本增加，該公司正在經歷客户部署計劃的延迟，從而影響了與一級客户進行某些項目的時間安排。

儘管面臨挑戰，Radcom在本季度結束后不久就獲得了三份新合同，其中包括與斯洛伐克Setin Networks的多年協議。

戰略重點仍然是擴大一級足跡、推進人工智能原生保證以及維護強大的客户關係和競爭地位。

Radcom已啟動2000萬至2500萬美元的股票回購計劃，預計2026年全年在非GAAP基礎上保持盈利。

管理層預計，受5G和人工智能驅動解決方案需求增加的推動，2027年將恢復強勁增長。

操作者

女士們先生們，感謝你們的支持。歡迎參加Radcom Limited 2026年第二季度業績電話會議。所有參與者均處於僅限收件箱模式。管理層正式介紹后，將給出問答環節的説明。如需會議期間接線員協助，請按星零鍵。提醒您，本次會議正在錄製中，並將於今天晚些時候在公司網站www.radcom.com上重播。

Radcom首席執行官Benny Eppstein和Radcom首席財務官Hod Cohen參加了電話會議。請注意，管理層已準備了一份演示文稿供您參考，該演示文稿將在通話期間使用。如果您尚未下載，您可以通過Radcom網站www.radcom.com投資者部分中的鏈接進行下載。在我們開始之前，我想回顧一下安全港條款。本次電話會議將包含前瞻性陳述。電話會議中的前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，包括但不限於公司關於其勢頭、戰略方向和目標、市場地位和軌跡、未來執行和向客户和利益相關者交付價值、在現有客户基礎內的擴張和更廣泛的足跡、戰略合作伙伴關係的發展和加強以及合作的預期效益和收入，包括人工智能、Radcom ACE、Radcom Nura、Radcom ADM和Radcom RACE在內的新技術的成功和預期效益，包括增強自動化機會和客户參與度及其時機、對其產品和解決方案的需求以及應對新客户群和擴大市場影響力的能力、電信市場的趨勢，包括5G、人工智能、雲原生部署、網絡自動化和自主網絡的預期增長、時機、客户部署計劃的範圍和順序、服務器基礎設施成本和供應限制的影響以及推迟部署可能向前推進或恢復正常節奏的時間和程度、客户關係、競爭地位、銷售渠道、商業討論、現有賬户內的機會轉換和擴張、公司與歐洲運營商合同的預期範圍、時間、實施、福利、客户過渡和延期潛力、對毛利率、研發、銷售和營銷費用的預期，現金流、非GAAP盈利能力、自由現金流積極性、2026年全年收入前景、未來增長（包括2027年兩位數百分比收入增長）、匯率和對衝的影響、彈性、長期承諾和持續投資，以及機構、規模、時間、啟動和實施預期的股票回購計劃，以及公司向股東返還資本的能力，同時繼續投資其平臺和人工智能路線圖。

公司不承諾更新前瞻性陳述。今天的新聞稿和公司提交給美國證券交易委員會的文件概述了完整的安全港條款，包括可能導致實際結果與這些前瞻性陳述不同的風險。在這次電話會議中，管理層將參考某些非GAAP財務指標，這些指標旨在通過排除根據ASC主題718支出的非現金股票薪酬、財務收入和費用以及與收購相關的無形資產攤銷來增強用户對公司財務業績的整體瞭解。

非GAAP結果提供了有助於評估Radcom核心運營績效以及評估和比較不同時期一致的運營結果的信息。此額外信息的列報並不意味着被視為根據公認會計原則編制的相應財務措施的替代品。鼓勵投資者審查本季度盈利發佈中包含的GAAP與非GAAP財務指標的對賬，可在我們的網站www.radcom.com上查看。

現在我想把電話轉給本尼。請繼續。

Benny Eppstein，首席執行官

謝謝接線員，感謝大家今天加入我們。要回顧Radcom 2026年第二季度的業績，請參閱幻燈片7。7月13日，我們宣佈了第二季度初步收入預期，並修改了2026年全年展望。我想提供更具體的背景，説明幾個客户部署計劃中發生的變化以及為什麼我們對潛在機會仍然充滿信心。受影響的項目主要是計劃中的擴張階段，現有的一級客户數量有限。

這些客户繼續在其生產網絡中使用Radcom解決方案，這些項目仍然是我們與他們共同開發的長期部署路線圖的一部分。延迟並不反映我們的客户關係的任何削弱、對Radcom解決方案或定價的不滿、產品取消或競爭對手的業務損失。主要問題是整個行業的成本。私有云和內部部署所需的服務器基礎設施的價格在某些情況下已經達到了相當的服務器配置，現在的成本是以前水平的數倍，並且這種增長已經發生了幾個月，而不是幾年。

大型部署可能需要跨多個站點部署數十臺服務器，因此這種增加可能會為客户帶來大量基礎設施承諾。因此，一些客户正在重新考慮其基礎設施投資的時間、範圍和順序。他們可能需要重新平衡預算、準備更多站點或將部分擴展轉移到稍后的預算期，然后再批准下一個部署階段。Radcom不製造這些服務器。

我們的戰略價值和盈利能力源於我們的軟件分析和自動化保證能力。儘管如此，我們的軟件必須部署在準備好支持它的操作環境中。在客户的基礎設施準備好安裝之前，項目無法繼續前進。我們已採取措施降低某些預期部署在我們控制範圍內的風險。我們已經確保了硬件的安全，以便一旦客户批准並且站點準備就緒，Radcom就可以開始執行。

任何進一步的延迟只是反映了客户在安裝我們的產品之前需要準備基礎設施的時間。這些影響主要集中在私有云和本地部署。公共雲項目較少依賴於物理基礎設施的購買、運輸和安裝，因此受到的影響較小。根據我們當前的客户討論和項目路線圖，我們認為2027年第一季度是部署活動可能開始恢復更正常節奏的第一個時期。

一個或多個項目可能會更早開始推進，包括在2026年第四季度。一些客户還在制定2027年預算流程，這應該會更明確地説明這些項目的時間和順序。我們已經獲得了支持部分活動的硬件，因此一旦客户完成基礎設施規劃並批准我們，Radcom就可以立即執行。

關鍵是，到目前為止，這些項目只是被推迟，而不是被取代。它們仍然與活躍的客户關係和既定的擴張路線圖相關。但是，客户必須首先投資並建立我們的軟件將在其上運行的底層網絡和計算基礎設施。我們的客户關係依然穩固，我們的競爭地位依然保持不變，我們沒有看到客户放棄我們的解決方案。

隨着客户完成基礎設施準備並授權這些擴展階段，我們相信推迟的部署活動應該會隨着對人工智能驅動的保證、5G可見性和網絡自動化的長期需求而回歸。我們相信我們將在2027年恢復更強勁的增長。此外，我們的銷售渠道和中長期客户部署計劃保持不變。事實上，該管道的質量不斷提高，許多機會現在正在進入商業討論。

我們相信Radcom將在2026年保持非GAAP盈利。我們還預計2027年將恢復兩位數的增長。請轉向幻燈片8。我們的財務亮點：2026年第二季度總收入為1180萬美元。較一年前的1，770萬美元同比下降33.4%。請翻到幻燈片9。我們最近的勝利：本季度結束后幾周，我們獲得了三份新合同。兩個是新客户，第三個是現有客户的續約。

首先，正如昨天宣佈的那樣，我們通過與斯洛伐克的新客户Setin Networks簽訂多年合同，擴大了我們在歐洲的業務。Setin Networks選擇Radcom在其移動網絡中部署從無線接入網絡到核心的端到端AI驅動的保證。Setin正在用基於Radcom ACE構建的單一訂閲者感知平臺取代其現有的保證提供商。我們是根據有競爭力的多供應商招標書被選中的。

我們相信，這一選擇證明了我們的技術實力以及歐洲運營商對我們平臺日益增長的偏好。Setin是Setin International以及更廣泛的E和PPF電信集團的一部分。它們總共為四個國家的1200多萬客户提供服務，這為我們奠定了隨着時間的推移在更廣泛的群體中擴展的基礎。其次，在亞太地區，我們通過與一級運營商的競爭性招標贏得了新客户，並取代了長期現任客户。

這筆交易規模雖小，但卻是一次重要的參考勝利。這使我們處於有利地位，可以與該運營商競爭更大的網絡範圍項目。第三，我們與現有歐洲客户續簽了Radcom網絡可見性的合同。所有這些交易都在本季度結束后幾周就完成了。這顯示了第二季度業績背后的模式：對於運營商來説，交易時間可能會發生變化;對我們的解決方案和競爭地位的需求不會發生變化。

請翻到幻燈片10。我們的策略：我們的優先事項保持不變-擴大我們的Tier One足跡，深化我們的安裝基礎，並推進自治網絡的AI原生保證。我們將在保持運營紀律的同時做到這一切，以支持我們的盈利能力。我們的合作伙伴主導模式與NVIDIA、ServiceNow、AWS和領先的系統集成商合作。它有效地擴展了我們的業務範圍，並滿足了運營商在AI和雲之旅中的需求。

我們的一個關鍵優勢是大幅降低我們提供的總擁有成本（即總擁有成本）。我們的平臺完全雲原生且高效，因此其總體擁有成本遠低於傳統解決方案。這意味着資本支出和運營支出低於我們的競爭對手。此外，我們的軟件可以在現有硬件上運行，並提供更高效的每瓦性能。這意味着它可以部署在運營商已經與現任保證供應商一起使用的相同硬件上。

重複使用相同的基礎設施意味着更容易的遷移，而不需要昂貴的拆解和更換。它可以帶來真正的節省和更好的性能。結合我們的總體擁有成本優勢和電信人工智能所依賴的數據，我們相信我們已經為長期盈利增長做好了準備。我們的財務狀況也保持強勁，現金狀況穩健，沒有債務，使我們能夠在此期間繼續投資我們的差異化代理人工智能能力並擴大我們的戰略合作伙伴關係。

請翻到幻燈片11。電信市場：運營商繼續過渡到5G獨立和雲原生部署。與此同時，他們正在將人工智能更深入地嵌入其網絡中，以實現運營自動化、增強訂户體驗並降低運營成本。所有這一切都是在數據量和網絡複雜性不斷增長的情況下發生的。然而，人工智能雄心和人工智能準備程度之間仍然存在差距。大多數運營商仍然缺乏這些人工智能用例所依賴的可靠訂閲級數據。

我們看到本季度運營商支出發生了變化，因為一些運營商調整了投資的時間和組合，這影響了我們的業績。但短期支出模式可能會波動，而不會改變市場的基本方向。方向仍然指向我們提供的內容--數據運營商需要自動化其網絡並更有效地運行它們。這一差距正是Radcom增加價值的地方。隨着運營商從概念驗證轉向商業人工智能部署，他們需要統一的端到端智能。

這一趨勢只會增加對Radcom ACE和Radcom Neura等雲原生、支持人工智能的服務保證解決方案的需求。我們相信，我們作為5G領先的保證提供商的地位將繼續帶來正回報。請參閱幻燈片12，即我們的安裝基礎。除了新的機會之外，我們的安裝基礎仍然是對我們戰略和技術在實時大規模網絡中持久性的重要驗證。隨着Radcom ACE被部署來監控其4G和5G服務，與OneGlobal的合作繼續取得進展。

我們繼續支持AT & T和Rakuten Mobile等關鍵客户，我們的保證解決方案仍然嵌入到為數百萬用户提供服務的生產網絡中。總而言之，這些部署表明我們現有客户的需求仍然強勁，並且擴張機會正在增加。即使運營商在整個市場上的基礎設施交付時間更長，情況也是如此。請轉向幻燈片13，Radcom Ax的發佈。

在本季度，我們還推出了Radcom ADM（分析設計器模塊），這是Radcom ACE平臺的新成員。它讓操作員控制自己的分析。曾經向供應商提出長達數月的請求，現在可以由他們的團隊自己實時完成。隨着網絡變得更加自動化，這種速度變得至關重要，而大規模交付它需要很難複製的工程專業知識。阿黴素還加強了我們的人工智能戰略。

它將實時數據直接輸入Radcom Neura（我們的代理人工智能層），使這些代理更加準確和可靠。本季度晚些時候，現有客户和新客户將普遍使用本季度晚些時候，我們認為這是通過新用例和高價值層在現有客户範圍內擴展的明確途徑。請翻到幻燈片14。一些最近的行業認可：二月份，我們發佈了Radcom Neura，這是我們的人工智能代理套件，旨在在人工智能代理生態系統中工作。

我很高興分享Radcom Neura此后贏得了行業認可。Radcom入圍2026年Light Reading Leading Lights獎最具創新性Telco AI/ML產品。隨着運營商採用人工智能來管理日益複雜的網絡，我們感到自豪的是，Radcom Neura因幫助將實時網絡智能轉化為更智能、更主動的運營而受到認可。這種認可延伸到了我們整個生態系統的協作工作。

在哥本哈根的數字化轉型世界（DTW CLARite），我們很自豪能夠成為催化劑獎獲獎團隊的一員。我們的催化劑被評為人工智能和自動化類別傑出催化劑。它表明，多供應商人工智能代理可以協作加速故障解決、改善客户體驗並推進4級自治網絡。Radcom提供了人工智能驅動的保證代理，根據實際客户影響對問題進行排名。

我們還貢獻了Radcom治理，這是我們管理代理人互動方式以及通過基於政策的監督建立信任的框架。請參閱幻燈片15，即我們的上市活動。從市場準入的角度來看，我們整個季度也保持高度活躍。我們參加了哥本哈根的DTW Adverite、倫敦的FutureNet World和達拉斯的Network X Americas，在會上我們展示了我們的人工智能原生保證解決方案和人工智能代理能力。

我們的高管也在這些活動中登臺，分享了我們對運營商如何使用人工智能、自動化和網絡數據來構建需求驅動網絡的看法。他們還談到了人工智能現在提供的機會。客户和合作夥伴對我們的人工智能代理能力和人工智能原生保證解決方案的反應非常令人鼓舞。我們還與運營商和生態系統合作伙伴舉行了富有成效的會議，我們相信隨着時間的推移，這些會議可以轉化為額外的銷售機會。

請參閱幻燈片16，我們的管道。正如我提到的，我們積極參與一系列健康的機會，其中一些機會在本季度取得了進展--從技術評估和概念驗證到商業討論。管道穩定、健康、進步。我們仍然相信我們有能力將這一渠道轉化為新業務並在現有客户群中持續擴張。請參閱幻燈片17，我的總結。

總而言之，雖然我們的第二季度業績和修訂后的全年指引令人失望，但我們的長期基本面仍然穩健，我們的戰略沒有改變。我們提供較低的擁有成本，運營商可以在他們已經擁有的硬件上運行我們的軟件。在支出緊縮的環境下，這使我們更容易做出決定。我們的客户關係牢固，我們的渠道廣泛且不斷進步。本季度出現了一些商業討論的機會。

本季度結束幾周后，我們贏得了三筆新交易。我們還推出了Radcom ADM，並憑藉Radcom Neura贏得了行業認可。在財務方面，我們仍然沒有債務，預計2026年將保持非GAAP盈利。我們還繼續投資運營商有效運行網絡所需的人工智能功能。請翻到幻燈片18。在我向Hod移交之前，先談談資本配置。我們對公司的長期前景仍然充滿信心，並相信回購我們的股票代表着在當前估值水平下對資本的強制使用。

因此，董事會和管理層決定繼續前進。我們將採取必要措施建立2000萬至2500萬美元的股票回購計劃。我們已經開始這一過程，並計劃在適用規則允許的範圍內儘快完成它。完成所需步驟后，我們將開始回購。至此，我現在將致電我們的首席財務官Hod Cohen，詳細審查財務業績。

Hod Cohen，首席財務官

謝謝你，本尼，大家早上好。提醒您，除非另有説明，否則我將參考非GAAP業績。我們的新聞稿和演示文稿中提供了GAAP指標和非GAAP指標之間的協調。所有比較均為同比。請參閱幻燈片20，我們的季度財務亮點。第二季度收入為1，180萬美元，較1，770萬美元同比下降33.4%。第二季度毛利率為76.3%。

我們的營業虧損為220萬美元，佔收入的負18.5%。淨虧損為150萬美元，即稀釋后每股0.09美元。相比之下，去年同季度淨利潤為420萬美元，即稀釋后每股收益0.25美元。這一下降主要是由於2026年第二季度收入下降造成的。2026年上半年，營業收入為160萬美元，佔收入的5.1%，我們預計全年按非GAAP計算將保持盈利。

請翻到幻燈片21。我們第二季度的淨研發費用總計530萬美元，同比增長15.9%。這種增長反映了兩件事。首先，我們持續投資於研發，以推動創新並擴大我們的產品組合。第二，來自謝克爾兑美元匯率的貨幣逆風。爲了減少貨幣風險，Radcom啟動了一項到2026年底的謝克爾費用短期對衝計劃。我們計劃繼續進行戰略研發投資，以提供先進的智能解決方案。

重點是代理到代理和多模式工作流程，同時支持我們的戰略合作伙伴關係並將新功能推向市場。第二季度銷售和營銷費用總計470萬美元，同比增長8.8%，主要原因是外匯阻力。我們繼續投資於我們的銷售能力，以支持高價值地區的管道增長和擴張。按照GAAP計算，如幻燈片22所示，我們2026年第二季度的淨虧損為310萬美元，而去年同季度的淨利潤為240萬美元。

GAAP稀釋后每股虧損為0.18美元，而一年前稀釋后每股收益為0.15美元。從GAAP淨利潤同比轉為GAAP淨虧損是由該季度收入下降推動的。這也反映了我們對研發以及銷售和營銷的持續投資。2026年第二季度結束時，我們共有331名員工。請參閱幻燈片25，我們的資產負債表。本季度結束時，我們的現金、現金等值物和短期銀行存款為1.097億美元，反映出本季度現金流為正130萬美元。

2026年下半年，我們的目標是保持自由現金流為正。正如Benny提到的那樣，我們對Radcom的長期前景充滿信心，因此我們認為通過2000萬至2500萬美元的股票回購計劃以當前水平進行回購是一種有吸引力的資本用途。該過程已經在進行中，我們希望在適用規則允許的範圍內儘快完成。完成所需步驟后，我們將開始回購。我們重申2026年7月30日宣佈的修訂后的2026年全年收入展望為5700萬美元至6300萬美元，中點為6000萬美元。

我們準備好的講話到此結束。謝謝我們現在將電話轉給接線員，請您提問。

操作者

謝謝女士們先生們，現在我們開始問答環節。如果你有問題，請按星號一。如果您想取消您的請求，請按星號2。如果您通過Zoom連接，請使用位於屏幕底部的「舉手」按鈕。請在提問前註明您的姓名和公司名稱。

Alinda Lee，William Blair分析師

謝謝是的，這是威廉·布萊爾的阿琳達·李。在季度結束后不久贏得的三份合同中，這些機會似乎已包含在第二季度的管道中。您能否向我們提供更多信息來説明最終導致他們在第三季度早期而不是第二季度后期關閉的原因？

Benny Eppstein，首席執行官

嗨，阿琳達。談判、法律工作、合規性等--這是他們未能進入本季度並最終在第三季度開始的原因--這更多的是技術上的..抱歉，這更多的是一個技術過程，而不是.談判於第二季度中期完成。

Alinda Lee，William Blair分析師

明白了。這很有幫助。鑑於上個季度與部署相關的延迟，投資者應該如何看待未來幾個季度預訂活動與收入確認之間的關係？明白了太棒了謝謝

Benny Eppstein，首席執行官

對於這些具體的勝利，我相信客户準備程度比傳統的客户準備程度更加成熟，至少在某些方面，它們可以在2026年之前得到認可。

操作者

謝謝下一個問題來自Needham and Company的Ryan Kunz。請繼續。

Ryan Kunz，Needham & Company分析師

早上好.我想問你關於這些被推的人的事。在這些情況下，客户的預算有限，他們將預算花在更昂貴的硬件上，從而減少了您的軟件？或者，由於硬件成本的原因，這些軟件和硬件一起被完全推掉了？

Benny Eppstein，首席執行官

嘿，瑞安。這是一個組合。其中一些是由於硬件短缺和定價導致的站點準備就緒。其中一些是由於預算原因。所以最初分配的資金不夠今年;因此被推迟到明年。這只是因為我們正在合作的團隊以及最初分配給他們的預算。

Ryan Kunz，Needham & Company分析師

明白了。而這些推貨都與5G獨立有關嗎？5G？

Benny Eppstein，首席執行官

是啊其中一些是獨立的，一些是與5G相關的。是的但都是5G。

Ryan Kunz，Needham & Company分析師

太好了然后你可能提到了一些硬件採購。我知道你們確實將一些硬件與一些產品捆綁在一起。那是什麼感覺？您是否考慮過重新設計一些軟件以要求更低成本的硬件、更低的內存？

Benny Eppstein，首席執行官

事實上，我們重新設計了軟件，與競爭對手相比，它非常高效。因此，我們還可以重複使用一些競爭對手的硬件來推廣我們的解決方案。所以我認為設計已經基本準備好了。話雖如此，對於這次延迟部署，我們實際上購買了一些硬件來降低風險，並設法為我們的客户確保了一些舊的定價。儘管我們確保了硬件的安全，但在某些情況下該網站尚未準備好，因此這對我們的部署產生了整體連鎖反應。

Ryan Kunz，Needham & Company分析師

明白了。好的，本尼，非常感謝。這就是我所擁有的一切。

Benny Eppstein，首席執行官

謝謝你瑞恩

操作者

下一個問題將來自湯姆·雅各比。請繼續。

湯姆·雅各比

喂？你能聽到我説話嗎？我什麼也聽不到。如果你能聽到我的聲音--我現在能聽到一些聲音。好吧，那太好了。好吧，好吧，感謝您的新通話方式，能夠通過Zoom説點什麼。感謝您回答我的問題。我有兩個。嗯，首先是，你知道，第二季度的糟糕結果，它們來得相當令人驚訝。第一季度電話會議結束后我們毫無頭緒，所以這可能對您來説也很令人驚訝。我只是想知道，第三和第四季度的可見性是否更高，或者這種情況可能再次發生？

Benny Eppstein，首席執行官

我們確實對第三季度和第四季度有更好的可見性，我相信風險反映在我們提供的修訂后的指南中。我再説一遍，我們對H2的剩余時間有着相當好的可見性，修訂后的指南反映了該數字所包含的風險。

湯姆·雅各比

哦，我聽不到你説話。好吧，如果你能聽到我，我只是想説，告訴我的另一個問題，所以你把他們記錄在案。所以我想知道更多關於股票回購的過程：你會在證券交易所購買它們嗎？那是哪家證券交易所？或者您會直接報價嗎？因為買那麼多股票很難，不是嗎？那麼您如何看待這個過程呢？這將是我的第二個問題。不幸的是，除了我之外，我仍然聽不到任何聲音。

我被告知其他人也遇到過同樣的問題，所以如果您找到解決方案，那就太好了。也許人們可以通過電話聽到我們的聲音，我不知道。但不是通過Zoom。

Hod Cohen，首席財務官

嗨，我是Hod Cohen，Radcom首席財務官。所以關於股票回購，正如我們所説，我們計劃制定2000萬至2500萬美元的股票回購計劃。它的持續時間尚不清楚，但當然，它需要分散在幾個月內--大約一兩年--因為，正如你所知，我們股票的交易量不是那麼高，所以它會有點複雜。但我們將在市場上購買股票，並應用10 b5計劃，這就是我們要做的事情。

操作者

如果你有問題，請按星號一。如果您想取消您的請求，請按星號2。如果您通過Zoom連接，請使用屏幕底部的舉手按鈕。請在提問前註明您的姓名和公司名稱。Radcom Ltd. 2026年第二季度業績電話會議到此結束。感謝您的參與。您可以繼續斷開連接。

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。