Health催化劑報告2026年第二季度業績：完整收益電話記錄

Health催化劑（納斯達克股票代碼：HCAT）周四舉行了第二季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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Health催化劑超出了收入，並調整了2026年第二季度的EBITDA指引，完成了Vitalware的剝離並償還了1.6億美元的信貸設施債務。

該公司通過Project Nexus專注於核心業務投資和長期轉型，優先考慮高可信度的技術機會，同時簡化運營。

2026年全年指南已更新，以反映Vitalware收入的刪除和調整后EBITDA貢獻，預計總收入為2.46至2.49億美元，調整后EBITDA為18至1850萬美元。

運營亮點包括以1.47億美元的價格剝離MedMetrics，將年度GAAP利息費用減少約1900萬美元，並在交易后維持強勁的現金狀況，現金和短期投資為8200萬美元。

管理層強調了嚴格的現金管理、對人工智能計劃的戰略投資以及解決衛生系統面臨的結構性挑戰以推動長期股東價值的重要性。

操作者

待命您的會議即將開始。歡迎參加Health Catalogue 2026年第二季度財報電話會議。目前，所有參與者均已處於僅限提問模式，演講結束后將開放供您提問。如果您當時想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。如果您的問題在任何時候都已得到解答，您可以按星號2將自己從隊列中刪除。

爲了儘可能多地討論問題，我們懇請您將自己限制在一個問題上。如果您確實有跟進，請重新進入隊列，以便其他人可以清楚地聽到您的問題。我們還要求您拿起手機以獲得最佳音質。最后，如果您需要接線員幫助，請按星號0。我現在想將電話轉給財務和投資者關係高級副總裁Stephanie St. Clair。

女士，請繼續。

斯蒂芬妮·聖克萊爾，財務與投資者關係，高級副總裁

下午好，歡迎參加Health催化劑2026年第二季度財報電話會議，該會議截至2026年6月30日。我是Stephanie St. Clair，財務和投資者關係高級副總裁。今天與我通話的有我們的首席執行官本·阿爾伯特和我們的首席財務官傑森·阿爾傑。我們業績的完整披露可以在我們今天發佈的新聞稿以及我們向SEC提供的最新8-K表格中找到，這兩份表格均可在我們網站ir.healthcatalyst.com的投資者關係部分找到。

提醒您，今天的通話正在錄音中，通話結束后將進行重播。在今天的電話會議上，我們將根據1995年《私人證券訴訟改革法案》的安全港條款做出前瞻性陳述，包括有關我們未來的增長和優先事項、財務前景和2026年第三季度和全年的預期、市場狀況、人工智能計劃、預訂、保留、運營優先事項、戰略和重組計劃、成本節約、債務消除、客户遷移、Vitalware剝離的影響以及我們業務的普遍預期業績。這些前瞻性陳述基於管理層截至今天的當前觀點和預期，不應依賴於代表我們在任何后續日期的觀點。我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述或展望的義務。實際結果可能會有重大差異。請參閱我們於2026年3月12日向SEC提交的最新2025年全年10-K表格以及今天提交的2026年第二季度10-Q表格中的風險因素。

我們還將參考某些非GAAP財務措施，為投資者提供更多信息。非GAAP財務信息僅用於補充目的，作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或作為根據GAAP提供的財務信息的替代品。我們的新聞稿中提供了非GAAP財務指標與最具可比性的GAAP指標的對賬。

我們將在本次財報電話會議中為某些非GAAP財務指標提供前瞻性指導，並不為最直接可比的GAAP指標提供前瞻性指導，因此沒有提供對賬，因為有些項目可能會影響我們無法控制或無法合理預測的可比GAAP指標。好了，我把電話轉給本。

Ben Albert，首席執行官

謝謝斯蒂芬妮，也感謝大家今天加入我們。我們的第二季度非常富有成效，超過了收入指引的高端和調整后EBITDA指引的中點。但頭條新聞是，我們於7月31日完成了Vitalware的剝離，並全額償還了我們的信貸安排債務。在第一季度的財報電話會議上，我談到了簡化我們的業務、專注於我們最有信心的技術機會，以及制定正確的資本結構來執行。

正是如此。這是我三個月前描述的戰略的下一步。讓我來介紹一下我們做出這個決定的原因以及它對未來意味着什麼。然后傑森將帶您瞭解這些數字。Vitalware是一項強大的業務，但它卻處於我們最高信念的技術機會之外。RCM市場的競爭變得更加激烈，我們相信業務的發展需要大量的增量投資。我們決定在轉變資產負債表的同時，專注於並投資於我們的核心業務。

剝離帶來了立竿見影的好處。我們利用收益加上手頭現金償還了約1.6億美元的信貸設施債務，並根據2026年上半年的年化計算，未來將消除約1900萬美元的年度GAAP利息費用。這不僅僅是一個更乾淨的資產負債表。它為我們提供了時間來確定基本面，並有能力驗證我們的信念最高並對其進行投資。

簡而言之，我們正在優先考慮我們認為是持久的長期轉型的基礎，而不是追求短期結果。正如我們一貫聲明的那樣，我們將繼續遵守紀律，在Vitalware剝離結束時，沒有昂貴的利息支付和限制性債務契約，我們的優先事項之一是在整個轉型過程中保持強勁的現金狀況。重組、剝離和償還債務是在Project Nexus下依次執行的同一計劃，我們的戰略舉措旨在從根本上改變我們的運營模式，並有意識地重新定位業務。當我們考慮市場上發生的事情時，衛生系統正面臨巨大的壓力：利潤率下降，支付者組合不太有利，勞動力和臨牀成本上升。這些挑戰是結構性的，而不是周期性的，而且越來越緊迫。系統必須迅速採取行動，以降低成本，提高臨牀質量，加速門診增長，並同時贏得消費者。我們相信，我們深厚的領域專業知識和18年的改進數據使我們能夠通過我們的情報產品、護理和分析以及改進代理的專業知識來解決這些迫切需要的領域，以確定最大的機會，優先考慮行動的地方，並幫助執行。每一個變化都可以轉化為可持續的改進。我們相信，結果就是一位客户所説的改進文化，並轉化為成果。與我們在之前的電話會議中所説的一致，我們將繼續評估我們的收入前景和支出結構，並在我們信念最高的地方加強我們。我們不害怕做出艱難的決定，並在需要時迅速採取行動。在我把它交給傑森之前，我想對未來設定期望。

我們正處於多年轉型的早期階段，我們正在繼續評估最佳前進道路。現在有兩件事同時成立。首先，我們聽到了人們對我們前進方向的真正熱情，我們正在刻意投資於將這種熱情轉化為高信念賭注所需的產品和人員。其次，我們正在應對之前討論的主要與我們的平臺遷移和一些利潤率較低的服務工作有關的收入阻力。

我們正在優先考慮我們認為最有希望的機會的目標投資，並以一種有分寸、有紀律的方式進行，使我們保持強勁的現金狀況，同時專注於推動長期股東價值。雖然前面還有很多工作，但我們正在取得真正的進展。我要感謝Health催化劑團隊和客户的辛勤工作和合作。我們可以共同應對醫療保健的最大挑戰產生巨大影響。

這樣，我就把它交給傑森。

Jason Alger，首席財務官

在我們進入Vitalware剝離的細節和我們下半年的最新指導之前，讓我先快速回顧一下我們第二季度的業績。總的來説，我們的結果達到或超過了我們的預期。Project Nexus開始發揮作用，我們的預訂情況正在如我們預期的那樣跟蹤。2026年第二季度，總收入為7，050萬美元，超過了6800萬美元至7，000萬美元指導範圍的高端。

技術收入為4，880萬美元，專業服務收入為2，170萬美元。第二季度調整后毛利率為51%，而上年同期為50%。調整后的技術毛利率為63%，而為66%，調整后的專業服務毛利率為22%，而為18%。技術利潤率的同比變化繼續反映與將客户遷移到本地相關的成本以及收入確認開始前發生的部署成本。

我們預計隨着工作的繼續，這一數字在短期內將繼續波動。第二季度調整后的運營費用為2，590萬美元，佔收入的37%，而上年同期為3，060萬美元，佔收入的38%。Project Nexus正在按照計劃進行，本季度將實現部分月節省，而整個季度運行率仍有待於下半年實現。第二季度調整后EBITDA為990萬美元，處於900萬至1000萬美元指導範圍的高端。

調整后每股淨利潤為0.04美元，加權平均股數為7400萬股。至於資產負債表，本季度末我們的現金、現金等值物和短期投資約為1.034億美元，比第一季度略有下降，但仍高於去年末的水平。由於客户計費的時間，我們通常預計將在年初看到流動資金改善，並在第二季度和第三季度看到年中左右看到流動資金使用。

正如Ben所説，現金紀律仍然是我們的首要核心，這也體現在我們進行Vitalware交易的理由中。我們以1.47億美元的現金總對價將Vitalware剝離給MedMetrics，扣除交易成本后的淨收益為1.455億美元，每項都需要進行常規調整。我們利用這些收益和手頭現金完全償還了約1.6億美元的信貸融資債務加上應計利息和預付款溢價。

展望未來，根據GAAP計算，這將消除約1900萬美元的年度利息費用，以及根據2026年上半年年化計算，每年約1650萬美元的現金利息支付。按照交易和信貸融資償還的形式，我們本季度結束時將擁有約8200萬美元的現金、現金等值物和短期投資，債務為零。我們還與MedMetrics簽訂了為期最長六個月的過渡服務協議，這將在此期間提供適度的收入抵消。

更多交易詳細信息請參閱我們最近提交的8-K。現在讓我轉向指導。由於剝離，我們正在更新2026年全年展望。2026年全年，我們現在預計總收入為2.46億美元至2.49億美元，調整后EBITDA為1800萬美元至1850萬美元。我們預計第三季度的總收入為5500萬美元至5600萬美元，並調整后盈虧平衡的EBITDA至50萬美元。我想了解一下這一指導背后的內容。

指南更新的最大單一驅動因素是刪除了Vitalware的收入和收盤后調整的EBITDA貢獻。我們更新的指南反映了Vitalware五個月收入的刪除，與7月31日收盤時一致。Vitalware是一個獨立的產品，不承擔獨立RCM業務的成本。因此，這是一項調整后EBITDA利潤率較高的業務，上半年調整后EBITDA為1，140萬美元。儘管如此，我們預計這種高利潤率不會持續下去。

當我們評估Vitalware業務時，我們確認需要大量投資來發展業務，我們認為這將對調整后的EBITDA產生負面影響，並對我們履行債務契約和投資業務核心領域的能力帶來壓力。隨着我們在剝離后繼續推進，我們將繼續投資於業務轉型，並繼續應對當前的流失動態。兩者都出現在我們的數字中。

在投資方面，指導反映了在多個方面的持續投資：新產品及其所構建的專有智能層、人工智能驅動的自動化和效率計劃、我們的非本地化和互操作性平臺的持續構建以及已經進行的遷移工作。我們對遷移工作的投資有時包括執行遷移工作時的資源過度分配、並排運行兩個環境的重複託管成本以及加載歷史數據的處理成本。

這造成了我們在遷移后不會預料到的短期成本壓力。當我們在重大轉型時期專注於留住團隊成員時，我們正在進行深思熟慮的投資來留住和激勵團隊。這是我們對人才的直接投資，帶領我們完成這一轉型。我們相信，從長遠來看，這對業務來説是正確的呼籲。考慮到毛利率，我們預計全年整體調整后毛利率將低於50%。

Vitalware是一項利潤率較高的業務，取消它會導致全年平均水平下降，儘管我們持續業務的潛在趨勢與我們之前的評論一致。在此範圍內，我們預計調整后的技術毛利率將在60多歲以下，略低於我們傳達的剝離前的水平，並調整后的專業服務毛利率將在低至十幾歲左右。與我們之前的評論一致，兩者都繼續受到遷移的影響，技術利潤率也承擔了與IE客户端部署相關的沉重數據加載成本。

與我們在之前的電話會議中討論的情況一致，隨着我們的收入結構繼續轉向技術，我們預計總體調整后毛利率在長期內將相對於2026年下半年的調整后毛利率水平呈上升趨勢。在費用方面，我們在Project Nexus方面取得了重大進展，並且有望超過我們最初的節省目標。考慮到與團隊相關的有意投資，這使我們的淨預期略微下降至最初300萬至400萬美元成本節省估計的低端。

這與不再承擔Vitalware成本基礎而帶來的額外運營支出減少是分開的。我們還在減少股票薪酬方面繼續取得進展。我們預計2026年按絕對美元計算將大幅下降，佔全年收入的百分比將處於個位數，這與之前的評論一致。回到DOS到以太網的遷移，我們上個季度與您分享的內容沒有實質性變化。

作為提醒，我們有1250萬美元的通知ARR降價和流失與遷移有關，並已確定約5200萬美元的額外風險ARR，其中我們預計將保留2200萬美元。我們希望能夠改進所提供的信息，但隨着我們繼續逐個客户保留工作，我們繼續看到這方面的巨大壓力。本季度我們不會更新之前概述的框架，但我們將繼續監控進展情況。

一些移民流失，包括相關服務收入，已經提前，這給我們下半年的數據帶來了壓力。正如我們之前所説，我們預計到2027年底通常會經歷與移民相關的流動阻力。在服務方面，我們也在評估這部分業務，並將其與我們的最高信念領域保持一致。我們相信，與我們的技術合作，可能會有一些高信念的服務領域，而我們從客户那里看到的部分信息是，他們繼續將某些託管服務工作帶回內部。

隨着我們繼續與客户密切合作並收集數據，我們現在預計今年我們將以之前討論的範圍的低端結束，每年服務收入接近5500萬美元。最后，在預訂方面，我們將全年目標定為2200萬至2600萬美元，其中包括截至交易日期的Vitalware預訂量。退一步説，我們認識到正在進行的多年轉型帶來的挑戰，但期待我們正在打造的業務--目前無債務、資產負債表強勁、專注於提供解決方案來解決當今衛生系統面臨的最大挑戰。説完，我就把電話轉回給本。

Ben Albert，首席執行官

謝謝，傑森。我們的團隊本季度通過剝離、Nexus以及兩者之間的一切投入了真正的工作，這反映了我們對轉型的真正信念和承諾。總而言之，我們目前沒有債務，有能力投資於我們的信念。我們正在努力在擴大最高信念賭注之前驗證它們，我們專注於創造持久的價值創造，作為多年轉型的一部分，克服短期壓力。

我們還早。我們現在準備接受提問。

操作者

謝謝現在可以提問了。此時，如果您有問題或評論，請按電話鍵盤上的星號1。如果您的問題在任何時候都已得到解答，您可以按星號2將自己從隊列中刪除。再次，我們懇請您僅回答一個問題，並在提出問題時拿起手機以提供最佳音質。我們暫停一下讓大家排隊。

我們的第一個問題來自花旗集團的丹尼爾·格羅斯略。你的電話開通了。

伊利斯，花旗分析師

嘿，這是伊莉斯的丹尼爾。我猜Vitalware是指導方針變動的最大推動力。我只是想快速確認一些事情。排除此次剝離，指導方針將如何發展--會被重申嗎？謝謝.

Jason Alger，首席財務官

是的，謝謝你的問題，伊莉斯。是的，從收入來看，這直接反映了Vitalware從指南中刪除的情況。您可以使用作為8-K一部分提供的形式Vitalware信息作為2026年Vitalware收入水平的指標。然后從EBITDA的角度來看，同樣，最大的驅動因素是Vitalware EBITDA貢獻的去除。我們的EBITDA還反映了我們對團隊成員以及我們討論過的核心產品（包括智能產品）進行的某些有意投資。

因此，從調整后的EBITDA角度來看，這是另一個影響。

伊利斯，花旗分析師

明白了。謝謝。

操作者

謝謝謝謝再説一次，如果您想問一個問題，那就是星1。我們將暫停片刻。同樣，如果您此時想問一個問題，則為星1。謝謝我們確實收到了花旗銀行的Daniel Grosslight的后續報道。你的電話開通了。

丹尼爾·格羅斯略（Daniel Grosslight），花旗分析師

我想我會問另一個。我認為，自2020年初以來，你已經完成了大約10次收購，不包括Vitalware。您目前是否正在審查投資組合，以便在此交易后進行更多的資產剝離？

Ben Albert，首席執行官

嗨謝謝你的問題。正如我之前提到的那樣，在這個階段，我們確實專注於基本面。如果我們回顧今年上半年，我們已經完成了資產剝離，真正償還了我們的債務。我們確實讓業務專注於我們相信未來最有機會獲勝的領域。最終，我們希望在未來的過程中支持我們正在考慮的這些賭注，並且我們現在正在市場上驗證這一點。

這確實是我們現在的重點，就是執行這種轉變。

丹尼爾·格羅斯略（Daniel Grosslight），花旗分析師

明白了。謝謝。

操作者

謝謝最后提醒一下，如果您想問一個問題，則是星1。我們將再次暫停。謝謝此時，我們的問答環節到此結束。我現在將把會議交還給本·阿爾伯特，請他發表最后或閉幕詞。

Ben Albert，首席執行官

太好了謝謝大家我們感謝您與我們一起完成這一轉變。我們對我們的前進方向感到興奮，並期待着在我們前進的過程中向您通報我們的進展。

操作者

謝謝今天的健康催化劑2026年第二季度財報電話會議到此結束。請此時斷開線路，祝您度過美好的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。