TAT Techs 2026年第二季度財報電話會議：完整成績單

周三，TAT Techs（納斯達克股票代碼：TATT）在財報電話會議上討論了第二季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_MRtan_3wQoG9XfDYLkuNeA#/registration

在強勁需求和供應鏈條件改善的推動下，DART科技公司2026年第二季度收入同比增長23%，達到5290萬美元，創歷史新高。

該公司擴大了與Honeywell Aerospace的戰略關係，成為某些UAP備件的唯一授權分銷商，並將其MRO許可證延長至2036年。

淨利潤升至810萬美元，而2025年第二季度為340萬美元，其中包括一次性收益;不計此，淨利潤為460萬美元。

TAT Technologies正在尋求併購機會，以促進增長並擴大其平臺，並得到新的1億美元循環信貸額度的支持。

儘管情況有所改善，但供應鏈問題和外匯影響繼續構成挑戰，影響利潤率和運營成本。

在創紀錄的6.5億美元積壓和不斷改善的供應鏈條件的支持下，該公司對未來的增長仍然持樂觀態度。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

早上好，感謝您參加DART科技公司2026年第二季度財報電話會議。此電話正在被錄音。我的名字是Matt Schessler，來自FNKIR，美國-總部位於投資者關係公司，支持BAT Techs投資者關係主管Eran Younger。今天與我一起參加的有STAT Techs總裁兼首席執行官Igal Zamir和STAT Techs首席財務官Ehud Ben Yair。在我們開始之前，我想提醒您，本次電話會議上發表的某些陳述可能構成1995年《私人證券訴訟改革法案》和其他聯邦證券法含義內的前瞻性陳述。

這些陳述基於當前的預期和假設，涉及可能導致實際結果出現重大差異的風險和不確定性。有關這些風險和不確定性的更多信息可以在我們提交給SEC的文件中找到，包括我們最新的20-F表格。除法律要求外，STAT Techs不承擔更新前瞻性陳述的義務。請投資者不要過度依賴這些前瞻性陳述。

在這次電話會議期間，我們可能會披露某些非GAAP措施。這些指標與最直接可比的GAAP指標的一致性可在今天早些時候發佈的收益發布以及向SEC提交的6-K表格中找到。然后我將把電話轉給伊加爾。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

謝謝你，馬特。大家早上好，感謝大家加入我們。我們感謝您對STAT Techs的持續興趣。第二季度的強勁表現標誌着STAT Techs的重要拐點。我們又實現了創紀錄的季度，將強勁的需求轉化為歷史上最高的積壓，收入增長了近23%。供應鏈條件的改善使我們能夠將之前受到限制的客户需求轉化為收入，進一步增強了我們的強勁業績，同時繼續擴大盈利能力並增加創紀錄的積壓。

TAT Techs的競爭地位繼續加強。我們正在成為航空公司、OEM和MRO供應商日益重要的售后市場合作夥伴，充分利用我們的能力廣度、執行質量以及整個航空生態系統的長期關係。本季度的一個重要里程碑是我們與霍尼韋爾航空航天公司戰略關係的擴展。我們現在是霍尼韋爾331200250 APU平臺備件的全球唯一授權經銷商。

我們還將該平臺的MRO許可證延長至2036年，並收購了三個Honeywell Aerospace 131.9A APA，以擴大我們的貿易和租賃業務。擴大的Honeywell協議增加了我們以前在這個平臺上不具備的分銷能力。從歷史上看，我們僅通過MRO和服務支持331200250平臺，現在我們也是一家零部件供應商，為運營商、出租人和MRO合作伙伴在整個生命周期中提供一個來源，從零部件到維修和退貨。

此外，將協議延長至2036年進一步加強了長期可見性並確保了這項重要業務的盈利能力，同時加強了我們最有價值的OEM關係之一。就該行業而言，商用航空基本面仍然異常健康。由於利用率很高，而且運營商繼續優先考慮可靠的售后市場支持，飛機的服役時間比歷史上已知的要長。

這些趨勢繼續支持我們的維修，大修和零部件業務的健康需求。雖然供應鏈狀況已顯著改善，但尚未完全正常化。我們將繼續優先考慮客户支持，即使這需要有針對性的庫存投資或更高的採購成本。雖然這些行動在短期內在一定程度上抑制了我們的盈利能力，但它們有助於保持飛機的服務，並加強我們作為值得信賴的售后市場合作夥伴的聲譽。

我們預計，隨着供應鏈的不斷改善，庫存要求將變得更加高效。我們相信，我們今天進行的投資將加強客户關係、擴大未來的商業機會併爲股東創造長期價值。在戰略優先事項和併購方面，併購仍然是我們長期增長戰略的重要組成部分。我們將收購視為擴大MRO能力、加強熱力系統業務和擴大平臺組合的一種方式，並最終在地區建立更大的影響力，使我們更接近客户。

這些機會有可能增強我們的競爭地位，同時擴大我們在全球航空售后市場的相關性。我們相信我們完全有能力執行這一戰略。我們強大的資產負債表為進行收購提供了財務靈活性，而我們的運營平臺和集成能力使我們能夠成功整合互補業務。一如既往，我們對估值和戰略契合度保持嚴格的紀律，我們不會僅僅爲了增長而進行收購。

我們的併購工作繼續向前推進。我們已經建立了強大的潛在收購目標渠道，完成了對許多機會的初步盡職調查，並正在積極評估它們。併購正在成為我們團隊的重要焦點，反映了我們所看到的機會的質量以及我們執行長期增長戰略這一重要要素的承諾。就今年剩余時間的前景而言，我們2026年第二季度和前六個月的業績證明了我們所取得的進展以及STAT Techs在行業中佔據的強勢地位。

客户需求仍然異常強勁，我們創紀錄的積壓達6.5億美元，為未來收入提供了良好的可見性。與此同時，供應鏈狀況持續改善，這使我們對將創紀錄的積壓轉化為收入的能力越來越有信心，同時保持對客户的服務水平。在現有關係的基礎上，我們繼續通過擴大OEM關係和更廣泛的平臺覆蓋範圍來加強我們的競爭地位，最近的Honeywell協議強調了這一點，該協議增強了我們的服務提供，同時將重要的長期合作伙伴關係延長到2036年。

最后，我們強大的資產負債表為戰略收購提供了財務靈活性，可以進一步擴大我們的能力和可預見的市場。總而言之，這些因素增強了我們對STAT Techs繼續實現盈利增長同時為股東創造長期價值的能力的信心。至此，我將致電Ehud，要求對財務業績進行更詳細的審查。

Ehud Ben Yair -首席財務官

謝謝你，伊戈爾，大家早上好。下午好，以色列人。正如Igal指出的那樣，第二季度受益於強勁的需求和創紀錄的積壓。此外，隨着供應限制的緩解，供應鏈環境的改善使我們能夠將很大一部分工作轉化為收入。我們贏得了幾份新合同。我們現在開始通過財務狀況看到這些勝利的好處。總而言之，這是一個偉大的季度。

儘管如此，雖然利潤率有所改善，但如果不是一些持續的供應鏈問題和美元兑以色列謝克爾匯率走弱，我們的運營槓桿可能會更高。第二季度收入為5，290萬美元，而2025年第二季度為4，310萬美元，增長近23%。所有產品部門都對本季度的增長做出了貢獻。需求仍然異常強勁，這反映在創紀錄的積壓和長期協議中，截至2026年6月30日，積壓和長期協議增加到創紀錄的6.15億美元。

毛利同比增長23%至1330萬美元，毛利率保持在25%左右。這反映出儘管供應鏈持續效率低下，導致某些訂單的採購成本增加，但定價和運營執行情況良好。我們正在密切關注影響收入增長的揮之不去的供應鏈問題。雖然我們繼續維持該部門的全額費用水平，但我們對於該部門的供應鏈問題何時得到解決仍然知之甚少。

營業收入為560萬美元，佔收入的10.6%，而2025年第二季度為440萬美元，佔收入的10.3%。由於我們某些業務領域的零部件供應仍然具有挑戰性，我們繼續通過在必要時以更高的成本確保某些零部件來優先考慮客户交付計劃。如果沒有這些持續的供應鏈挑戰，我們的利潤率擴張將會更加強勁。我們繼續投資於公司的增長、基礎設施和併購能力。

這導致SG & A費用增加。我們還繼續投資未來熱力系統的開發，導致研發費用略有增加。淨利潤為810萬美元，而2025年第二季度為340萬美元。每股收益為0.61美元，而2025年第二季度為0.30美元。2026年第二季度包括出售未合併實體少數股權產生的非經常性一次性毛收益約430萬美元，以及與税務費用相關的非經常性費用90萬美元。

淨利潤淨影響為340萬美元。不包括少數股權出售的非經常性收益，淨利潤為460萬美元，即每股0.35美元。2026年第二季度，美元兑以色列謝克爾的匯率遭遇逆風。第二季度謝克爾兑美元走強導致外匯損失超過60萬美元。我們正在與客户和供應商合作，在不損害以色列運營流程的情況下尋找這些問題的解決方案。

不包括一次性收益的調整后EBITDA為740萬美元，佔收入的14%，而2025年第二季度為610萬美元，佔收入的14%。就現金而言，經營活動中使用的現金為60萬美元，而2025年第二季度為700萬美元的正現金流。我們確認的一部分收入在季度末尚未轉化為現金，我們預計將在第三季度轉化。由於我們通過戰略庫存投資支持延長的霍尼韋爾分銷協議，預計中期運營資本需求將保持高位。

我們認為這些投資是一種有吸引力的資本用途，可以支持未來的收入增長。簡單總結2026年前6個月的業績，收入較2025年同期增長10.4%，達到9410萬美元。毛利潤增長12.4%至2，340萬美元。毛利率為24.8%，同比上升約40個基點。營業收入持平，為860萬美元。淨利潤（包括340萬美元的一次性福利）增長了58.1%，達到1，150萬美元，不包括非經常性福利，淨利潤將增長約11%，達到810萬美元。

每股收益（包括一次性收益）為0.87美元，而每股收益為0.64美元。一次性收益相當於本期每股收益約0.26美元。調整后EBITDA（不包括一次性收益）增長4.1%至1，230萬美元，即EBITDA利潤率13.1%。就資產負債表而言，我們的資產負債表仍然具有競爭優勢。本季度末我們的淨現金為4300萬美元，債務與現金比率為0.2，債務與前四個季度EBITDA比率為0.43。

我們最近還與多家美國銀行獲得了新的1億美元、為期五年的循環信貸額度，這為我們提供了極大的靈活性，以支持我們的併購戰略和公司的未來增長。深入到產品線，2026年第二季度熱交換機收入與去年同期相比增長了7.8%，上半年增長了4.2%。熱交換器業務既是OEM，又是MRO，按照我們的預期，增長為個位數且穩定。

在本季度的APL中，業績受到上一次財報電話會議上傳達的供應鏈復甦以及新的長期合同勝利的影響。我們預計這一積極趨勢將繼續下去。整體而言，儘管受到供應鏈影響，該產品線於二零二六年上半年仍增長22. 2%。本季度貿易和租賃增長了17%，有幾筆良好的貿易和租賃活動的穩定收入，現在將受益於另外三臺131-9A發動機。

總而言之，積壓達到了創紀錄的水平。我們宣佈與APU客户簽訂兩份新的重要合同，涉及舊平臺和新平臺。毛利率繼續穩定在25%左右，資產負債表能夠支持我們的增長戰略。供應鏈正在改善和增量增長，我們對TAT Techs的未來總體上非常樂觀，尤其是2026年的業績。

然后我將把電話轉回伊加爾。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

謝謝你，埃胡德。在我們開始提問之前，我要感謝我們在世界各地的員工。他們的專業精神，尤其是本季度與客户和供應商的密切協調，是取得這樣的結果的原因。結束時，有三個快速要點。首先，我們的基本面從未如此強勁：客户需求不斷增長，積壓和長期協議創下新紀錄。其次，我們正在深化我們的競爭地位：我們與Honeywell的擴大關係增加了新的分銷權，並將我們的MRO授權延長至2036年。

第三，我們的資產負債表為我們提供了保持有機增長的靈活性，但更重要的是，支持我們的戰略無機增長，為股東創造長期價值。進入2026年下半年，我們的動力、知名度和競爭地位比歷史上任何時候都要大。感謝您的持續支持，我們期待向您通報我們的進展情況。説完，我將轉向馬特提問。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

謝謝你，伊格爾。我們現在開始參加Zoom的問答環節。您可以通過兩種方式參與。第一種是使用屏幕底部的圖標舉手。點擊它會提醒我們您想實時提問，我們會將您排到隊列中，然后致電您。在被叫之前，您將保持靜音狀態。參與問答的第二種方法是使用問答小部件，它允許您輸入問題。

我們也會在那里接受問題，如果我們遇到時間限制，如果您的問題在今天的電話會議中沒有得到解決，IR團隊的人員將與您跟進。因此，我們將暫停一會兒來構建隊列。第一個問題來自B.的Jeff Van Sinderen。萊利證券。傑夫，請繼續。傑夫，請取消靜音。傑夫，請繼續。好吧，讓我們繼續。傑夫，你可以跳回隊列中。下一個問題來自Jones Trading的Josh Sullivan。喬什，請繼續。喬什，請繼續。喬什，請取消您的線路靜音。接線員，你能幫忙嗎？Josh，如果可以的話，請檢查您的音頻設置並確保您的麥克風已設置為正確的設備。我們聽不見你説話

讓我們進入下一個問題。下一個問題來自Benchmark的Ben Cleave。本，請繼續。

Ben Cleave，The Benchmark Company分析師

好了，這有用嗎？你們能聽到我説話嗎？

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

是的，終於。

Ben Cleave，The Benchmark Company分析師

好吧，首先，祝賀這里有一個非常好的季度。首先，我有一個關於APL業務和零件可用性動態的問題。我很想知道您是否能向我們提供一些有關正在等待零件可用性解鎖的UAP單元數量的背景信息。所以，你知道，我只是想知道你是否能讓我們瞭解到等待工作的單元數量在2025年結束，在今年早些時候零件挑戰的高峰期達到頂峰。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

所以我想--順便説一句，嗨，本。我認為，如果您來到Greensboro工廠，無論給予還是接受，您隨時都會在車間中看到數十個、幾十個不同階段的FU。當我們在格林斯伯勒舉行分析師日時，你們這些拜訪過我們的人，當時我們在某一天，隨機的一天，大約有50、60人在店里。我認為我們在第一季度末達到了頂峰，因為我們有幾臺發動機已經準備好發貨，但缺少了我們找不到的最后一個零件。

顯然，所有這些發動機都是在第二季度發貨的，並且發動機的總數有所恢復正常。但在任何時候，即使是在第二季度末，如果您出現在該設施，您都會在任何一天輕松看到40、50台發動機。我想説現在一切都恢復正常了。您需要記住，另一個因素是我們贏得了幾項我們發佈的新業務。因此，顯然，隨着新客户發送更多發動機，您應該會在此過程中看到收件箱中的發動機數量逐漸增加。

Ben Cleave，The Benchmark Company分析師

明白了。非常好。這非常有幫助。然后對於我的后續工作，然后我們將回到隊列中，也是圍繞這個部分的可用性動態。我的意思是，我很好奇，第一，與您在第一季度電話會議期間認為的情況相比，第二季度的業績對您來説在多大程度上是一個積極的驚喜-如果零件供應速度比您預期的要快。然后，如果您有這種可見性的話，您能否向我們提供有關您在這里的期望的任何背景信息，以確定何時這種情況將在整個季度完全正常化。

然后我會回到隊列中。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

你知道，我得把答案分成三個不同的層次，平行的軌道。在宏觀層面上，我們在行業中看到越來越多的零部件生產商或原材料生產商正在延長交貨期。你知道，有這麼多的痛苦圍繞按時交付和一些供應商只是選擇增加交貨時間，使他們能夠滿足他們的周轉期或交付的期望。所以這是影響您的一個因素，因為當他們宣佈他們有一個新的延長交貨期時，突然之間就會在系統中造成破裂。

一些曾經保持大量庫存來支持像我們這樣的商店的原始設備製造商也面臨着減少庫存的壓力。作為減少庫存的一項措施，他們降低庫存水平，使其與分包商的交貨期及其對不斷變化的需求的可用性或快速反應的能力更加一致。您知道，我們需要記住，對於OEM來説，項目相當容易，可以提前六到十二個月進行預測，併爲供應商提供足夠的交貨時間。

總而言之，我們在那里根本沒有問題。進入你的最后一個問題，OEM總體上是穩定的，但在MRO上，由於業務的性質以及不同航空公司之間、一年中不同時間之間的零部件消費的大幅波動，波動性要大得多，這更具挑戰性。現在，交貨時間正在擴大，它變得越來越、越來越具有挑戰性。

最后一個因素是我們在第一季度遇到的具體危機，一家主要OEM無法發貨。當我們第一次宣佈這一點時，當我們發佈年度業績時，我們説，你知道，我們遇到了一個問題，我們沒有看到隧道盡頭的曙光。但我們已經得到了很多復甦的承諾，這需要很多時間。最終他們追上了。因此，我們在第一季度經歷的這場重大危機已經過去，現在我們更多地關注航空航天領域MRO的一般供應鏈挑戰，交貨時間延長，並且需要提前預測更多，這很困難--您需要什麼以及我們何時需要--並能夠給供應商足夠的時間做出反應。所以顯然這是一個挑戰，我們正在調整我們的系統以適應這些新的期望和新的交貨時間，主要影響起落架和動力總成。

未知分析師

很好，欣賞那個顏色。感謝您回答我的問題。再次祝賀你有一個漂亮的季度。我會回去排隊的，謝謝。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

下一個問題來自Truist的Alexandra Mandry。亞歷山德拉，請繼續，取消您的線路靜音，請繼續。

Alexandra Mandry，Truist分析師

嘿，早上好。結果很好，感謝您回答我的問題。希望你能聽到我的聲音。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

是的嗨，亞歷山德拉。

Alexandra Mandry，Truist分析師

嗨因此，我想知道您在獲取波音737和A320系列的UAP MRO內容方面取得了怎樣的進展。你在那里獲得內容的策略是什麼？它是否隨着時間的推移而改變？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

我想我記得三個月前的上次電話中你問過我或多或少同樣的問題，而且幾乎是一樣的。我認為我們在500發動機、波音737和空客320上獲得了良好的牽引力。這更多的是一次性機會，而不是長期合同。我相信，鑑於131航班的競爭性非常強，這是意料之中的，而且我預計不會有任何重大事件--順便説一句，我們一直在RFPs上競爭，並希望贏得其中一些--但我們不會將大型航空公司作為該平臺增長的關鍵機會。

Alexandra Mandry，Truist分析師

好吧那麼您是否認為航空燃油價格上漲或中東衝突會影響您的客户或業務？您從航空公司客户那里聽到了什麼？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

你知道，顯然他們對此感到擔憂，但我們沒有看到任何影響。如果你看一下行業數據，你會發現飛機的利用率非常健康，機隊正在飛行。它對航空公司的盈利能力產生了一些限制，但不影響機隊保持飛行的需要，而且利用率很高，所以不影響MRO。俗話説，太好了。

Alexandra Mandry，Truist分析師

謝謝

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

現在讓我們向Jones Trading的Josh Sullivan提出一個問題，他通過聊天提交了這個問題，問題是：隨着供應鏈的改善，我們如何看待未來的積壓轉換？我們是否應該期望令人印象深刻的積壓將在這里發佈，或者即使您交付更多，它也可以擴展？即使您提供更多內容，它還能擴展嗎？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

我認為，你知道--在我給出兩分錢后可以隨意補充--但總而言之，絕大多數積壓增加，長期協議的價值，就是長期協議。因此，我們並不期待任何我稱之為奇蹟的奇蹟。顯然，第一季度是我們從其中恢復過來的一次性下滑。但展望未來，我們發佈的任何新勝利都將在三到五年內實現，我們預計會有穩定的增長，而不是任何重大的飛躍。

本季度還有一個因素是，特定積壓的發動機被困在大樓里，我們無法到達終點線。顯然我們在第二季度就認識到了他們。但展望未來，我看不到--沒有期望。顯然，事情可能會發生變化，我們可能會對如此大的攝入量感到驚訝，但我今天沒有任何跡象表明預計會出現這樣的躍升。我不知道您是否還有更多顏色需要添加。

Ehud Ben Yair -首席財務官

是的，我認為唯一要補充的是，我們想確保報道該公司的觀眾和分析師明白，本季度比上一季度有所追趕。因此，我建議所有試圖瞭解過去並試圖關注未來的人關注今年前六個月的平均水平，而不是認為第二季度是未來的基線。顯然該公司將繼續發展，但我需要確保人們準確瞭解結果。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

喬什的后續問題是關於併購的。他問您目前對什麼樣的槓桿水平感到滿意，以及哪些領域符合戰略利益？延長的交貨期動態是否會影響您的併購想法？哇哦

伊加爾·扎米爾-首席執行官

你願意帶頭嗎？

Ehud Ben Yair -首席財務官

是啊所以首先，我想説，總的來説，我們在併購方面取得了非常好的進展。我認為我們現在正在尋找一個非常健康的、充滿非常有趣的機會的渠道。正如你們幾分鍾前所説的，我們在這方面非常自律。我們定義了我們正在尋找的戰略交易。我們定義我們願意支付的價格。我們將非常非常有紀律。但總的來説，我對有一個非常非常健康的漏斗感到非常鼓舞。

關於其他財務方面，我們過去溝通過，這仍然是計劃：任何將執行的交易的倍數肯定都將低於我們交易的倍數。我們通常通過來自資本市場的50%信貸和50%股權資金為其融資。我們不會在槓桿方面過多暴露公司，我們希望將其保持為一種健康、健康的槓桿-僅此而已。我們不會在這里冒任何瘋狂的風險。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

讓我們繼續。讓我們回到一個現場問題。我們請來了萊克街的傑森·施密特。傑森，請取消您的線路靜音並繼續提問。

Jason Schmidt，Lake Street分析師

嘿夥計們，感謝回答我的問題。只是想知道您是否可以討論起落架市場的供應鏈動態。我知道你們上季度有一些未完成的工作訂單，但考慮到起落架業務的連續和同比改善，我想知道我們是否應該認為那里的供應條件也有所緩解。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

嗨，傑森。你知道，在我們開始之前，讓我們都確保我們記住，起落架只佔業務的一小部分，大約5%。我們看不到復甦。正如我們在過去幾個季度報告的那樣，我們看到的動態是交貨時間急劇延長--在某些情況下超過12個月--這對適應需求的能力產生了重大影響。這些都是非常昂貴的零件。您需要記住，在起落架上，不像是UAP，可以使用USM零件並從市場上尋找解決方案，當OEM陷入起落架時，一般來説，會更多地使用來自OEM的新零件，當這些零件不可用時，那麼你就無法完成工作。我們不知道這種趨勢何時會穩定下來，但它確實影響了起落架業務。

Jason Schmidt，Lake Street分析師

明白作為后續活動，您能否幫助我們思考今年下半年的運營費用和趨勢？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

是的，你需要記住--我們討論過--去年下半年我們投入了大量資金建立基礎設施，以支持良好的戰略增長和併購。因此，我們在去年下半年以有意義的方式擴大了集團層面的管理費用，作爲準備。顯然，每個人，你知道，我們正在非常努力地進行併購，並在我們準備好的時候展示第一筆交易。展望未來，我認為我們今天擁有支持增長所需的基礎設施。

隨着我們的持續增長，這將幫助我們提高營業利潤率。

Jason Schmidt，Lake Street分析師

好的，非常感謝夥計們。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

謝謝你，傑森。下一個問題是B.的Jeff Van Sinderen的后續問題。萊利傑夫，這都是你的了。

Jeff Van Sinderen，B.分析師萊利

你們現在能聽到我説話了嗎？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

傑夫嗨，你好嗎？

Jeff Van Sinderen，B.分析師萊利

好吧嗨，謝謝。讓我對本季度的強勁業績表示祝賀。如果可以的話，我們只是想回到供應鏈上。想知道那里的正常化還需要做什麼。您正在努力解決的剩余具體瓶頸嗎？那麼您認為正常化的時間框架是什麼？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

也就是説，我想説這是一個棘手的問題，因為在大多數情況下，我們正在與面臨自己供應鏈挑戰的OEM打交道。因此，這是從分包商到OEM的傳遞，而不是我們絕對可以以某種方式影響的事情。因此，在直接材料方面，我們更依賴OEM的行動。正如我之前所説，當涉及到我們直接從源頭採購的直接材料或零件時，它是穩定的。

例如，當您查看我們熱力元件的所有原材料時，我們沒有任何問題。當談到我們從OEM採購的零部件時，這些OEM擁有一個非常龐大的分包商網絡，其中一些確實很難追趕。你知道，我認為我們仍然處於新冠疫情后的影響中。在新冠疫情期間，許多小型分包商失蹤或關閉了業務。大量的單源依賴性。

現在他們需要開發新的來源並對其進行認證，這在航空航天中是一個非常漫長的過程。但這是我個人的想法。我們所經歷的是與OEM的關係，我們向你們的預測更多地基於OEM告訴我們的內容。還有另一個因素影響了一些企業。正常情況下，當零部件短缺時，USM零部件有很大的市場可以替代OEM零部件。

但如今，舊機隊的退役速度比正常情況要慢得多，因為航空公司被迫繼續飛行舊機隊。每個人都在尋找USM零件，這使得找到它們變得更加困難。即使你找到了他們，你也要支付比我們過去支付的多得多的費用。這就是動態。我們到處都看到了這種情況，我們看到許多競爭對手和其他行業參與者也有同樣的動態。

我們唯一能做的，也是我們一直在做的，就是大幅增加我們的庫存，以保持更多的緩衝來應對所有這些。

未知分析師

好吧，這真的很有幫助。看起來你處理得很有效率您能否詳細介紹一下您與霍尼韋爾擴大的關係，以及您如何期望這種關係在未來為您的業務帶來好處？

伊加爾·扎米爾-首席執行官

你知道，首先，與Honeywell的關係對我們來説非常重要。這是我們的一個--總體而言，APA是我們的戰略產品線之一，代表了BAT技術最快的增長機會。過去幾年，我們在321 2 am 250平臺上取得了長足的進步。我們正在非常非常快地發展這種類型的發動機。現在，通過分銷，它為我們提供了全面的服務--我們可以支持完整的生態系統，不僅提供MRO服務和租賃，而且還在客户和其他行業參與者（包括競爭對手）需要時提供零部件。

我認為這也是一個擴大總體分佈的機會。我們發現分銷業務非常有趣，這第一筆交易基本上除了對STAT Techs來説是一筆不錯的交易、擴大業務和我們提到的一切之外，也是我們第一次進行實驗並熟練處理分銷服務，希望我們能夠在未來做得更多。我認為該協議再延長六年也是一個關鍵組成部分，這是STAT Techs的一個主要優勢，它提供了很大的可見性，並幫助我們確保未來十年的盈利增長。

未知分析師

好的，太好了。感謝您回答我的問題並持續取得成功。

伊加爾·扎米爾-首席執行官

謝謝非常感謝

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

Sergio Heber通過電子郵件發送了一個問題，他要求我們瞭解第二季度運營現金流方面的運營資本動態。與此相關，我們在運營資金和現金流方面是否應該考慮一些與擴大與Honeywell的關係有關的事情？

Ehud Ben Yair -首席財務官

是的，所以2026年第二季度的經營現金流主要受到兩方面的影響。其中之一是庫存持續增加。如前所述，我們開始為分銷購買庫存，並且我們還在我們認為市場上存在零件短缺和風險的領域進行了戰略性庫存投資，以免再次陷入今年第一季度的情況。展望今年剩余時間，我預計庫存將繼續增長。

再説一次，這是這里的一個戰略決策，它將對流動資本產生一些影響。另一方面，正如我之前提到的，今年第二季度有幾筆交易沒有收回，並在今年第三季度推動收回，這將對現金流產生積極影響。總而言之，只是總結所有這些細節，我預計運營現金流將繼續以這種方式發展。

正如我所説，我預計庫存將繼續增長，以克服兩個因素：分銷協議和市場上零部件短缺。另一方面，作為公司的首席財務官，我並不擔心。我們有足夠的現金。我們正在創造利潤，因此我們擁有內部資源來應對這些需求，而無需增加任何信貸額度或提高公司的信用水平。

Matt Schessler，FNKIR（投資者關係）

謝謝你，埃胡德。你知道，有了這個，在今天的談話中，沒有更多的問題在隊列中沒有得到解決。所以，就這樣，我們將結束電話會議。我想感謝大家今天加入我們，我們期待着讓您瞭解公司未來收益電話會議的最新進展。這樣，您現在就可以斷開線路了。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。