中國半導體光刻膠龍頭「彤程新材」通過聆訊，或很快港股上市

來源丨招股書、LiveReport大數據

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2026年9月16日，來自上海的彤程新材通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為國泰海通。

公司於2018年6月在A股上市（代碼603650.SH），截至2026年9月16日的A股市值約427億人民幣。

公司是中國領先的綜合性新材料服務供應商，2025年公司實現營業收入34.21億元人民幣，同比增長4.8%，淨利潤5.77億元人民幣，持續保持盈利；2026年上半年收入21.33億元（同比增長29.24%），淨利潤3.89億元（同比增長8.60%），毛利率22.9%。

彤程新材料集團股份有限公司是中國一家綜合性新材料服務供貨商，專注於先進化工產品。公司主要從事新型化工材料指新開發或傳統材料改進后的材料，具有優越性能或特定功能特性）的研發、生產、營銷、銷售及分銷。

公司主要業務包括三個分部：

輪胎用橡膠助劑及其他化工產品；

電子材料；

可完全生物降解材料。

公司建立了全球業務版圖，涵蓋全球逾40個國家及地區，客户主要包括輪胎製造商、半導體和顯示面板製造商。於2023財年、2024財年、2025財年及2026年首六個月，公司分別合共擁有610名、605名、672名及544名客户。

截至2026年6月30日，公司輪胎用橡膠助劑及其他化工產品，電子材料，可完全生物降解材料三大業務收入佔比分別為61.95%、32.5%、5.6%。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度、2025及2026年前6個月：

收入分別約為人民幣29.37億、32.63億、34.21億、16.51億、21.33億，2026年前3月同比+29.24%；

毛利分別約為人民幣6.85億、7.96億、8.14億、4.21億、4.87億，2026年前3月同比+15.90%；

淨利分別約為人民幣4.04億、5.34億、5.77億、3.58億、3.89億，2026年前3月同比+8.60%；

毛利率分別約為23.32%、24.39%、23.79%、25.48%、22.85%；

淨利率分別約為13.76%、16.37%、16.88%、21.71%、18.24%。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，中國半導體光刻膠市場規模由2021年的人民幣36億元增至2025年的人民幣70億元，期間年複合增長率為18.1%。預測該市場規模從2025年的人民幣70億元增至2030年的人民幣131億元，年複合增長率為13.4%。

截至2025年，中國半導體光刻膠市場前五名本土企業銷售金額合計約為人民幣7.4億元。按2025年在中國市場半導體光刻膠銷售金額計，公司為中國市場半導體光刻膠銷售金額第一的本土公司。

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球輪胎用橡膠助劑的市場價值由2021年的人民幣203億元增長至2025年的人民幣219億元，複合年增長率為2.0%。預期於2030年將達到約人民幣241億元，2025年至2030年的估計複合年增長率約為1.9%。

截止至2025年，全球輪胎用酚醛樹脂橡膠助劑市場前五名企業合計銷售收入約為人民幣54億元。按2025年銷售收入計，公司為全球最大的輪胎用酚醛樹脂橡膠助劑公司。

董事高管

董事會由10名董事組成，包括5名執行董事、1名非執行董事及4名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中，張女士直接及間接控制合計60.96%，為控股股東。其他A股股東持股佔比約39.04%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，彤程新材中介團隊共計9家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計3家，綜合項目數據表現普通。整體而言中介團隊歷史數據表現中規中矩。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）