Zoomcar Holdings 2025年第四季度盈利電話會議：完整成績單

Zoomcar Holdings（OTC：ZCAR）周二公佈了第四季度財務業績。該公司第四季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_ztH-u_8QTtaItMH551NmXg#/registration

Zoomcar Holdings實現貢獻利潤507萬美元，連續第10個季度實現正貢獻利潤，每次預訂利潤增長30%，從9.96美元增至12.94美元。

該公司戰略性地減少了績效營銷和折扣，導致預訂量下降了8%，但收入維持在2527萬美元的持平，表明其專注於盈利增長。

調整后EBITDA虧損下降47%至522萬美元，而股東應占虧損下降43%至1，462萬美元，反映了財務紀律和成本管理的改善。

Zoomcar Holdings正在通過私募過橋輪積極籌集增長資本，並正在重組其債務，以支持未來的擴張，併爲潛在的上市做好準備。

該公司強調了其強大的品牌影響力，在印度擁有90%的品牌知名度和龐大的重複用户群，這與不斷增長的市場機會保持一致，預計到2031年將達到286億美元。

迪潘卡爾

Zoomcar Holdings是印度最大的點對點汽車共享市場。超過100個城市、超過1000萬名註冊遊客、超過42，000輛汽車由房東投放市場，他們相信我們將他們最有價值的資產交給我們，除了他們的家。但這張幻燈片上有兩個數字，我真的希望您記住。首先，印度汽車租賃公司的品牌知名度為90%，在搜索和品牌召回方面排名第一。在一個擁有十多億人口的國家，我們是人們腦海中浮現的名字。

這是對這個品牌和業務十多年來建立起來的證明，不能輕易被收購。其次，每月有近一百萬次租賃，沒有績效營銷支出。讓我重複一遍，因為這是這個行業最重要的事實。每個月都有一百萬人來尋找Zoomcar Holdings，但我們卻沒有付錢讓自己站在他們面前。我們的有機流量轉化率是付費流量的兩倍。

我們每月51%的旅行來自回頭客。這是一種強大的、自我創造的需求，純粹是出於其自身的核心價值主張，在一個被無法輕易複製的品牌包圍的輕資產技術平臺上。這就是Zoomcar Holdings的核心。我們的首席財務官將在適當的時候談論的很多內容都源於此。現在是一年本身。2025-26財年是Zoomcar Holdings停止證明它可以成為一項有利可圖的業務並開始表現得像一個的一年。

就像一個有利可圖的生意。今年我們的貢獻利潤為507萬美元，這是我們連續第十個季度實現正貢獻利潤。十個四分之一。這不僅僅是一個好賽季。這是企業的結構特徵。現在，每次預訂的貢獻利潤從9.96美元增加到12.94美元，增長了30%。我們調整后的EBITDA虧損同比減少47%，股東應占虧損從2，560萬美元下降至1，460萬美元，改善了43%。

現在是幻燈片。你們中的一些人可能會注意到，我們的預訂量同比下降了8%，而我們的收入也大致持平。讓我首先正面談論這個問題，因為這是我們今天要談論的最重要的事情之一。這是一個選擇。我們故意停止購買增長。我們減少了績效營銷。我們減少了折扣。我們不再追逐那些不自行付費的預訂。所發生的事情正是我們希望發生的事情。

我們的預訂量減少了8%，但產生了相同的收入和相同的總預訂價值，貢獻利潤增加了19%。我們沒有萎縮，而是集中精力。我們爲了保持的價值而交易我們所支付的交易量，質量信號證實了這一點。高收視率為4.5以上的收件箱同比增長7%。重複用户佔預訂量的51%，連續六個多季度沒有有意義的激勵或折扣。

現在人們回來是因為產品和價值主張是好的，而不是因為我們付錢讓他們回來。這是一家更健康的公司，也是一家比一年前更健康的公司的跡象。那麼為什麼現在這件事很重要呢？因為我們花了很多個季度的時間來修理發動機。我們現在站在起飛跑道的起點。印度的自動駕駛汽車共享市場正在從目前的近1800萬用户擴大到2031年預計將達到6500萬至7000萬用户。

一個價值286億美元的機會不是增量的，而是一個實時創建的市場。而且結構性條件都指向同一個方向。印度每户擁有0.01輛註冊汽車，而美國為1.8輛。這一差距不會通過所有權縮小。它將通過通道關閉。在一切都有需求的情況下長大的一代人並不認為車道上價值15，000美元的貶值資產是一個里程碑。

它認為這是一種責任。因此，使用需求比擁有汽車重要得多。超過10億互聯網用户，是世界上最年輕的人口群體之一，到2031年，65%的人口將進入工作年齡。數字軌道已經鋪設好，這是隻有Zoomcar Holdings才能放在幻燈片上的一塊。我們的每次預訂貢獻利潤率已從2023年9月的負2.5美元增加到2026年3月的正12.94美元。

30個月內每次預訂可享受15美元的折扣。宏已經準備好，基礎設施已經準備好，而且與該類別中的任何其他人不同，我們的模型已經得到驗證。問題是這種工作不再起作用。問題是我們能夠以多快的速度擴展它。這是一個關鍵的問題。這讓我來找我們的首席財務官Sachin，他將在下一張幻燈片中帶領您瞭解財務審查。薩欽，交給你了。

Sachin Gupta，首席財務官

謝謝你，迪潘卡。大家早上好。今天抽出時間參加財報電話會議，讓我帶您瀏覽這張表格。截至2026年3月31日的財年，我們的預訂量約為391，000份，而上一財年的預訂量為427，000份，下降了8%。正如Deepankar已經解釋的那樣，這反映了故意退出付費收購和折扣驅動的銷量。年底總預訂價值為2，527萬美元，而上一財年的類似數字基本持平。

現在我希望你把這兩條線放在一起坐一會兒。我們刪除了8%的預訂，並且總預訂價值沒有損失。我們放棄的預訂是那些不值得擁有的。我們的平均客人旅行評級從4.69增加到4.77（滿分5分），在我們不斷削減支出的同時，這一評級也在上升。這是不尋常的，這根本不是偶然的，而是有計劃的。現在是財務。我們的收入增長約1%，年底為916萬美元。

貢獻利潤從425萬美元增至507萬美元，同比大幅提高19%。我們每次預訂的貢獻利潤從一年前的9.96美元躍升至本財年的約12.94美元，再次提高了30%。貢獻利潤率佔收入的比例從47%增加到55%，即800個基點的擴張。同樣的收入，更多的收入被保留為利潤。我們的經營虧損由截至2025年3月31日止財政年度的1，040萬元進一步改善約35%至截至2026年3月31日止財政年度的約677萬元。

我想提請大家注意幻燈片下面的腳註。現在，如果我們排除與向管理層、員工和董事會發行受限制股份單位相關的約145萬美元非現金成本，運營虧損約為532萬美元，同比大幅改善49%。如果我們比較蘋果，我們調整后的EBITDA損失下降了47%，從991萬美元降至522萬美元。現在，調整后EBITDA和貢獻利潤率都是非GAAP指標，我們將在稍后階段帶您完成GAAP與非GAAP指標的調節，並解釋為什麼當我們試圖瞭解總體業務表現時考慮這一點很重要。股東應占虧損也從約2，562萬美元大幅下降至約1，462萬美元，虧損同比下降43%。僅在一年內，該業務就消除了1100萬美元的損失。現在，2023年12月是我們開始產生貢獻利潤的第一個季度。在此之前，我們每次預訂損失了近2.5美元。2023年12月季度的貢獻利潤為21萬美元。

2024年3月，我們的收盤價為10萬美元，略高於線。然后軌跡大家都可以看到：46萬美元至約121萬美元。逐漸地，上一季度結束時約為138萬美元，截至2026年3月31日的最后一季度該季度約為135萬美元。現在，連續10個季度實現正貢獻利潤--兩年半的時間里，由於季節性、宏觀噪音、故意的營銷回調。

我要特別指出過去四個季度--這是一家每季度產生穩定、可靠、約130萬美元的貢獻利潤的業務，並且是在我們減少支出且根本不燒錢的情況下進行的。一致性是一種證明形式，這是一家有底線的企業。這是貢獻利潤全部上升的地方。2024年3月，我們單季度調整后EBITDA損失約為403萬美元。十二個月后，即2025年3月，我們本季度結束時虧損約為203萬美元，而在截至2026年3月31日的最近一個季度，我們虧損140萬美元。

趨勢線是明確無誤的，而且只有一個方向可以走。我們已將季度燃燒量比兩年前減少了大約三分之二。全年，我們調整后的EBITDA虧損為522萬美元，而去年同期為991萬美元，減少了47%。我想跟你説清楚。我們還沒有達到調整后的EBITDA盈虧平衡點，但你可以看到斜率，你可以看到尚未覆蓋的距離。你可以看到，我們已經關閉了大部分的距離，而不需要收入增長來做到這一點。

這意味着，當增長確實到來時，我們的成本基礎就會大幅精簡。我們還將帶您瞭解我們的籌款更新，只是爲了提供一個視角。我們正在積極籌集增長資本，為下一階段的擴張提供資金。Deepankar向您展示了市場機會，這就是我們抓住機會的方式。我們啟動了一輪私募過橋融資，最低100萬美元，最高1000萬美元，包括將籌集的超額配股。

到目前為止，我們已在正在進行的私募橋樑輪中籌集了約180萬美元的總收益，並計劃在未來幾周內籌集橋樑的其余部分。我們還推出了一項期權交易所要約收購，旨在簡化我們的資本結構，我們相信這將使這家公司未來更清晰、更可投資。我們聘請了一位投資銀行家來支持美國首屈一指的全國證券交易所的重組過程。我們正在繼續進行債務重組，以減輕資產負債表負擔，並努力實現正淨資產和最少現金。當你考慮到管理層在過去幾個季度持續做出的所有這些努力時，你會發現這是一家公司在完成證明其模式並準備擴大其規模時所做的四件事-更乾淨的上限表、更強大的資產負債表、更好的上市場所以及我們現在已經證明的引擎背后的增長資本。

現在，所有這些的完整細節可以在SEC文件或今天晚些時候提交的10-K中找到，我敦促您查看其中的具體細節。該附錄包含完整的GAAP與非GAAP對賬。我會在接下來的30秒內向您簡要介紹和解情況，以便您知道我們如何獲得我們引用的數字。我們從貢獻利潤開始，從淨收入開始，調整收入成本，得出毛利潤約為473萬美元，高於一年前的381萬美元。

我們將折舊和攤銷、管理費用以及收入成本中的基於股票的補償加回。然后，我們扣除主機激勵措施和營銷成本（不包括品牌營銷），如果您注意的話，該成本同比從約742，000美元下降到約312，000美元。這意味着我們的激勵和績效支出本身減少了58%。截至2026年3月31日的財年，貢獻利潤率從47%上升至約55%，最終為507萬美元。

對於調整后的EBITDA，從淨虧損約1，462萬美元開始，我們添加了145萬美元的股票補償、折舊和攤銷、318萬美元的財務成本--這再次大幅減少我們一年前在賬簿中記錄的860萬美元的財務成本，主要歸因於我們所進行的債務重組努力-以及其他淨費用減去債務重組收益。

現在，我們的調整后EBITDA損失為522萬美元，而一年前的調整后EBITDA損失為991萬美元。我想特別強調財務成本，該成本同比下降了540萬美元。正如我之前所説，這是以現金形式出現的債務重組，未來幾個季度還會有更多此類重組。然后，我將把麥克風交給Deepankar，總結我們組織在最近結束的截至2026年3月31日的財年中取得的五項關鍵勝利。

交給你了，迪潘卡。

迪潘卡爾

謝謝你，薩欽。那麼讓我回到五個關鍵數字。首先，由於沒有付費營銷，今天的總預訂價值為2570萬美元，持平。重複用户貢獻51% -未改變、未購買且非常具有粘性。我們沒有給他們回來的任何激勵措施。每次預訂的貢獻近10美元至12.13美元，絕對值為507萬美元，約佔GAAP淨收入的55%。我們調整后的EBITDA -提高了47%。股東應占虧損-改善43%。

那麼這五個數字（這些線）加在一起意味着什麼呢？他們説，這是一家學會了如何在其處理的每一筆交易中賺錢的公司，將虧損減少了近一半，而且在沒有購買一美元的增長的情況下做到了這一點。大多數扭虧為盈的故事都是關於削減的。這個故事，這個故事，是關於紀律的。在該學科之后，剩下的是一個具有類別定義品牌、結構性盈利的單位經濟學以及286億美元的市場開放機會的市場。

我們今年已經制造了發動機。我們證明了它每季度都穩定運行，現在我們打算推動它。感謝您對公司的持續信任。

操作員（操作員）

謝謝你，迪潘卡和薩欽。感謝大家加入我們的電話會議。就此我們結束通話。謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。