食品飲料周報：雙節臨近茅臺批價持續上行，食品飲料板塊周內回調

證券之星食品飲料行業周報：2026年9月7日-2026年9月11日，滬深300指數下跌-0.83%，申萬食品飲料指數上漲-3.70%。指數樣本中本周上漲個股：克明食品(+8.27%)、ST西王(+3.61%)、*ST尼雅(+2.32%)、ST加加(+1.68%)、養元飲品(+0.89%)。

機構觀點

國信證券本周觀點(含個股)：

食品飲料行業利潤表現分化，飲料零食龍頭韌性更強，白酒利潤下滑幅度較大。展望下半年，國信證券認為整體需求大概率延續温和修復，全面性高增長概率較低。

建議關注三類機會：一是庫存先回歸健康、業績即將進入平臺期的白酒龍頭與區域酒，如貴州茅臺、古井貢酒、迎駕貢酒等；二是具備份額提升、渠道紅利和改革兑現能力的公司，如燕京啤酒、西麥食品等。

開源證券本周建議(含個股)：

市場風格輪動，板塊修復彈性充足。行業基本面觸底，板塊配置價值凸顯。8月最后一周食品飲料指數漲幅1.5%，一級子行業排名第7，跑贏滬深300約2.8個百分點，子行業中其他酒類、白酒、調味發酵品表現相對領先。

推薦組合：貴州茅臺(需求下移后市場化改革，茅臺酒提價后業績確定性增強)、西麥食品(燕麥主業穩健，新渠道開拓推進，原材料成本改善)、優然牧業(乳業上游反轉受益)、安琪酵母(烘焙+酵母需求穩定增長)。

景氣高頻指標

來源：同花順iFinD、生意社，數據截至2026-09-11(生豬、茅臺)，白糖/PET/瓦楞紙截至2026-09-10。價格為公開市場報價，投資映射僅為成本或需求含義，不構成投資建議。

資金與估值信號

公司動態

i茅臺常態化投放次新飛天

據i茅臺官微，自9月9日起，飛天53%vol 500ml 貴州茅臺酒(帶杯)2019—2024 年份共 6 款產品，由每月 9/19/29 日定時投放調整為常態化投放，每日 09:00、20:00 兩場可購。反映茅臺平衡供需、穩定渠道價格的市場化改革意圖。

東鵬飲料機構調研：重新加碼無糖茶賽道

據同花順，公司表示含糖茶品類上半年表現超預期，正重新加大對無糖茶賽道佈局。高端新品"東方大鵬"(低糖型，添加 L-α-甘磷酸膽鹼)卡位腦力補給場景。截至 6 月末活躍終端網點突破 460 萬家、經銷商超 3700 家；與印尼三林集團合作加速滲透東南亞。

勁仔食品回購股份註銷完成

公司累計回購 1009.898 萬股用於註銷減資，註銷后控股股東周勁松及一致行動人李冰玉合計持股比例由 46.23% 被動增至 47.31%，觸及 1% 整數倍。

二級市場

行業表現

基金倉位

行業估值

重點數據

行業重點公司最新盈利預測綜合值

行業財務指標同比變動

行業數據

上游原奶價格

主要乳製品零售價格

調味品原材料成本