今年9月波動性交易已連續5年有效

九月在市場上有着奇怪的名聲。從歷史上看，這是一年中波動最大的月份，但押注波動率指數上漲並不比拋硬幣更可靠。

根據TradingView數據，Cboe波動率指數是市場衡量標準普爾500指數預期波動的主要指標，自1990年以來，9月份平均上漲了8.2%。

這是日曆上最強的月平均值，比八月和二月還要高。但VIX指數在36個9月中僅有18個上漲。

然而，過去五個九月發生了一些非同尋常的事情。

VIX指數在過去五個9月中每年都上漲（五年連勝）：

這並不是九月第一次出現這樣的情況。從1991年到1995年，波動率指數連續五個9月上漲。從1999年到2003年，它再次做了同樣的事情。

兩道條紋都在五道時停止。

自1990年以來，波動率指數從未連續六個9月上漲。隨着9月初該指數交易接近16，本月對這種不尋常的季節性模式進行了又一次考驗。

連勝最終能達到六分嗎？

9月份平均漲幅8.16%並不意味着本月波動率通常上漲8%。

2008年9月，全球金融危機期間，波動率指數飆升90.75%。這是自1990年以來第三大月度波動率指數漲幅。

只有2015年8月（VIX）上漲134.57%和2020年2月（VIX）上漲112.90%的漲幅更大。

這就是為什麼9月份波動性交易需要謹慎處理。

歷史信號並不是波動率指數通常會爆炸;而是9月份在市場承壓時產生了異常大的波動性衝擊。

美國銀行技術策略師保羅·西亞納（Paul Ciana）在8月份的一份報告中表示，「隨着波動性接近周期低點且8月至10月季節性風險上升，當前水平可能提供增加保護的機會。」

這很重要，因為波動性本身目前受到抑制。

當波動性較低時，投資者可以以較低的成本購買下跌保護。如果市場突然變得不穩定，這種保護就會變得更加有價值。

Ciana預計9月份不會出現拋售。相反，他強調了當前低波動性與季節性風險較高時期之間的不匹配。

今年，觀看日曆還有另一個原因。

今年，一個重大市場事件幾乎恰好落在歷史9月風險窗口內。

聯邦公開市場委員會於9月1日召開會議15-16，並將發佈新的經濟預測摘要。

這些預測將為投資者提供對經濟增長、失業率、通脹和利率的新預測。9月份的更新還擴大了預測範圍，首次將2029年納入視野。

這給市場帶來了另一個潛在的波動來源。

VIX風險敞口可以通過ProShares VIX短期期貨ETF（BATS：VIXY）來跟蹤，該ETF每月都會推出價格較高的合約，並在市場保持平靜時流失價值。

問題不再只是九月是否會波動。問題在於，一個歷史動盪的月份、五年期波動率指數連續上漲和美聯儲主要會議是否會同時發生衝突。

對於投資者來説，這可能是更有趣的9月份交易。

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