Keytran（KLCC）2026財年第四季度盈利電話會議：由於流動性限制出貨，收入反彈

越南是連續收入復甦的主要貢獻者。主要受醫療設備和消費者計劃的推動，該國收入較上季度增長了一倍多。Keytran在2026財年將越南的製造足跡翻了一番，並預計該地點將成為其生產網絡中日益重要的一部分。

該公司完成了在中國的製造業的縮減，並將項目轉移到越南。管理層預計此舉將在2027財年節省約400萬美元。Keytran將在中國保留一個採購組織，用於本地採購和關鍵零部件的獲取。

在墨西哥，員工人數在27個月內減少了約40%。該公司還簡化了生產，提高了自動化，並保留了華雷斯園區，作為USMCA框架下的關税減免選擇。管理層指出，該網站的客户訪問、資格審計和報價活動有所增加。

大約一半的第四季度製造活動來自美國和越南。這兩個地區都有可用容量。Keytran還預計，隨着項目的增加，其阿肯色州技術和研究中心將在2027財年實現兩位數的收入增長。

管理層預計，未來幾個季度的收入將從美國、墨西哥和越南的老客户和新項目中增長。該公司還預計，隨着產量的增加、成本削減的生效以及固定成本吸收的改善，Keytronic將在2027財年恢復盈利。

4000萬至4500萬美元的年度數據中心計劃預計將從2027財年第二季度開始產生可觀的收入。該建設計劃可能會在2027財年上半年貢獻數百萬美元，而1500萬美元的電力管理計劃預計將在2027財年第三季度或第四季度初全面投入使用。

Keytran沒有提供2027財年第一季度指引，理由是新產品上市時間的不確定性以及宏觀經濟持續的不確定性。

管理層表示，得益於成本下降、客户訪問和資格活動增加以及競爭EMS提供商的市場份額增長，銷售渠道較一年前有了大幅改善。

第四季度最大的獎項是對現有數據中心客户的擴展。Keytran預計該計劃將在墨西哥增加4000萬至4500萬美元的年產量，反映出終端市場需求的增加和客户多源業務的更大份額。

爲了在不滿足所有前期資本要求的情況下支持增長，Keytran正在就客户可以提供運營資金或資助工具和生產設備的結構進行談判。管理層表示，密西西比州現有的寄售計劃表明，這種模式可以發揮作用，儘管它並不適合所有客户。

管理層澄清説，延迟的發貨主要涉及等待零件的產品。它預計相關收入將轉移到未來季度而不是損失，前提是公司獲得足夠的流動性來採購零部件和完成生產。

您正在等待今天的會議。我們還有很多其他參與者，電話會議很快就會開始。感謝您的耐心等待，請繼續待命。請待命。日安，歡迎參加Keytran FY2026第四季度投資者電話會議。今天的會議正在錄製中。演講結束后，我們將開始問答環節。現在我想把電話轉給託尼·沃希斯請繼續。

大家下午好。我是Tony Voorhees，Keytran首席財務官。我要感謝大家參加今天的投資者電話會議。我們的總裁兼首席執行官佈雷特·拉爾森（Brett Larson）與我一起來到我們華盛頓斯波坎總部。一如既往，我想提醒您，在這次電話會議期間，我們可能會對未來事件或公司未來財務表現做出預測或其他前瞻性陳述。請記住，此類陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。欲瞭解更多信息，您可以查看公司向SEC提交的文件中概述的風險因素，特別是我們最新的10-K和季度10-Q。

請注意，在這次電話會議上，我們將討論有關我們業務和運營的歷史、財務和其他統計信息。其中一些信息包含在今天的新聞稿中。在這次電話會議上，我們還將參考伴隨我們討論的幻燈片。這些幻燈片可以通過網絡廣播查看，並且可以在我們的投資者關係網站上找到鏈接。此外，這些幻燈片以及這次通話的錄音版本將在我們網站的投資者關係部分提供。我們還將在本次電話會議上討論某些非GAAP財務措施。有關這些非GAAP措施以及與最直接可比的GAAP措施的調節的更多信息在今天的新聞稿中提供，該新聞稿發佈在我們網站的投資者關係部分。

在2026財年第四季度，我們報告的總收入為1.02億美元，而上一季度為8960萬美元，2025財年同期為1.105億美元。2026財政年度第四季度的收入環比增長14%，主要是由於傳統項目和新項目的強勁需求。值得注意的是，在獎牌設備和消費產品項目的推動下，我們在越南的生產收入連續增加了一倍以上。雖然2026財年第四季度客户需求顯着反彈，但我們的生產受到信貸可用性收緊和全球供應鏈流動性壓力的限制。這些限制影響了整個電子製造服務行業，因為供應商、客户和製造商應對持續的宏觀經濟不確定性。雖然我們無法免受這些挑戰，但我們的運營紀律、製造實力和長期的客户關係使我們領先於競爭對手。因此，我們繼續贏得新業務並在多個目標市場獲得市場份額，2026財年第四季度的新計劃獎項超過6000萬美元。

供應鏈融資限制迫使我們在本季度推迟了約1000萬件發貨，但潛在客户需求仍然強勁。正在積極與我們的客户和供應商合作，同時評估額外的資本來源，以推動增長並緩解未來時期的這些限制。2026財年全年，我們的總收入為3.867億美元，而2025財年為4.679億美元。這在很大程度上反映了今年前三個季度某些遺產和報廢計劃的需求減少，以及全球經濟狀況的不確定性。進入2027財年，傳統客户和新計劃獲勝的活動都在增加，新銷售渠道活動也在增加，這使得我們預計2027財年未來幾個季度的收入將增長。2026財年第四季度毛利率為7.8%，高於2025財年同期的6.2%。2026財年第四季度調整后毛利率為8.3%，高於2025財年同期的6.2%。儘管存在上述挑戰，但我們在2026財年第四季度的毛利率仍有所改善，這證明了過去兩年我們從成本削減舉措中獲得的運營效率。這些利潤率的增長凸顯了我們的韌性、承諾和成功。成功提高運營效率。

2026財年第四季度營業利潤率為負3.6%，低於2025財年同期的負2.1%。2026財年第四季度的營業利潤率受到不良客户長期應收賬款840萬美元的核銷以及尋求追回過程中產生的相關法律費用的不利影響，部分被與我們位於密西西比州的工廠更換屋頂相關的530萬美元保險追回的好處所抵消。根據我們的長期戰略計劃，我們繼續通過執行近岸和關税減免戰略來降低成本，同時保持關鍵地點和能力的多樣性和靈活性，為預期的長期增長做好準備。在本季度，我們完成了在中國的製造業務的縮減，將更多生產轉移到我們在美國和越南不斷擴大的工廠。預計2027財年，中國的逐步淘汰將節省約400萬美元。隨着收入增長的恢復，我們預計運營效率的提高和戰略成本節約計劃的積極影響將增強利潤率。我們還相信，最近的成本節約舉措使我們在引用新計劃機會時更具競爭力。

隨着產量的增加和我們的運營調整的全面生效，我們預計固定成本的槓桿作用將更大、生產力的提高和供應鏈更精簡，所有這些都有助於更強勁的財務表現。2026財年第四季度，我們的淨虧損為3，430萬美元，即每股3.16美元，而2025財年同期淨虧損為390萬美元，即每股0.36美元。2026財年第四季度，我們記錄了2840萬美元的非現金費用，以建立某些遞延所得税資產的估值備抵。會計調整主要是由過去四年美國應税收入的累計損失推動的。雖然管理層對我們的預期盈利能力回報和未來某些税收優惠的預期利用率仍然充滿信心，但估值備抵是基於歷史業績的相對權重。此次調整對現金流、債務契約合規性或我們的基本經營業績沒有影響。此外，如前所述，約840萬美元的不良客户相關長期應收賬款被覈銷。與不再貢獻計劃收入的客户有關。

2026財年收入的減少也對我們的利潤產生了重大影響。2026年全年，我們的淨虧損為4780萬美元或每股4.41美元，而2025財年的淨虧損為830萬美元或每股0.77美元。我們2026年的調整后淨虧損為290萬美元或攤薄后每股0.26美元，而2025財年同期的調整后淨虧損為380萬美元或攤薄后每股0.35美元。在2026財年，我們的調整后淨虧損為370萬美元，即攤薄后每股0.34美元，而2025財年的調整后淨虧損為500萬美元，即攤薄后每股0.47美元。我們對運營紀律的關注繼續支持強勁的資產負債表。截至2026財年末，我們的庫存減少了150萬台，比一年前減少了2%。我們目前的比例為2.1比1，而一年前為2.6比1。

與此同時，我們的應收賬款DSO為75天，而一年前為86天，反映出應收賬款的收款力度更大。2026財年第四季度資本支出為270萬美元，全年資本支出總額約為640萬美元。反映了我們對新型創新生產設備和自動化的投資。在密切關注資本支出的同時，我們計劃繼續有選擇地投資我們的生產設備、表面貼裝設備和塑料成型能力，利用租賃設施，並提高效率，為增長和增加產能做好準備。隨着我們進入2027財年，我們預計全球經濟不確定性和貿易政策波動性。儘管如此，隨着進入第一季度，我們看到的需求趨勢越來越受到鼓舞。我們相信我們的客户正在適應波動性，這是新常態。與幾個長期客户的活動正在改善，新項目正在增加，我們擴大的美國和越南產能正在增加客户的興趣。

我們提高的運營效率使我們更具競爭力，從而帶來更強大的潛在新業務渠道，並且我們仍然專注於進一步提高盈利能力。我們的生產積壓不斷增加，我們相信我們越來越有能力贏得新項目並利潤擴張我們的業務。由於宏觀經濟持續不確定性，新產品上市時間存在不確定性，我們不會為2027財年第一季度提供前瞻性指引。

佈雷特感謝託尼在過去的一年里，我們採取了果斷行動，加強了Keytronics的競爭地位，並創建了更高效的全球製造足跡，我們成功退出了在中國的製造業務，適當地擴大了墨西哥工廠的規模，並擴大了在美國和越南的產能這些舉措改善了我們的成本結構，增強了供應鏈的靈活性，並使我們能夠為客户提供有吸引力的製造選擇。持續的宏觀經濟和地緣政治不確定性。我們提高的運營效率使我們更具競爭力，我們預計我們的收入將逐漸開始反彈，並在2027財年恢復盈利能力。作為提高競爭力並更好地使我們的製造足跡與不斷變化的客户需求保持一致的長期戰略的一部分，我們完成了中國製造業務的縮減，併成功將生產計劃轉移到越南。這一行動既反映了中國製造業不斷增加的成本壓力，也反映了影響全球供應鏈的持續地緣政治和關税不確定性。我們預計這些舉措將在2027財年期間每年節省約400萬美元。重要的是，我們將在中國境內維持一個專注的採購組織，以支持當地採購活動並確保獲得關鍵零部件。我們還對墨西哥業務進行了重大轉型。

在過去的27個月里，我們的員工人數減少了約40%。簡化生產流程，提高自動化程度，提高運營效率。這些行動增強了我們的成本競爭力，同時保留了華雷斯園區的戰略優勢，該園區在當前的USMCA框架下繼續為客户提供有吸引力的關税減免解決方案。這些行動的好處現在在市場上變得顯而易見。隨着我們成本結構的改善，我們看到客户參與度、報價活動和新業務機會有了顯着的增長。特別是，我們的墨西哥業務最近的客户訪問和資格審覈顯着增加。反映出人們對我們的能力和競爭力的信心不斷增強。在許多EMS提供商繼續面臨流動性和資本限制之際，我們的財務狀況和更具競爭力的製造足跡使我們能夠佔領市場份額。競爭更廣泛的項目。我們對在美國和越南擴大製造能力方面取得的進展感到鼓舞。

這些投資是對不斷變化的客户要求的直接回應，並使Keytran能夠利用供應鏈多元化、風險緩解和運營彈性的長期行業趨勢。你們中的許多人都記得，我們已於2026財年第一季度在阿肯色州開設了新技術和研發中心。這項投資增強了我們通過美國解決方案為客户提供增強的工程支持、更快的協作和提高的製造靈活性的能力。客户對我們阿肯色州業務的興趣持續增長，隨着新項目的增加和現有客户擴大與我們的合作，我們預計該設施將在2027財年實現兩位數的收入增長。在越南，我們在2026財年完成了大幅產能擴張，使製造足跡翻了一番，以支持醫療器械和其他高價值項目的預期增長。越南已成為我們全球製造戰略日益重要的一部分。為客户提供極具競爭力的質量成本和區域供應鏈組合。正如Tony提到的那樣，第四季度我們越南業務的收入連續增加了一倍多。主要是由於強勁的需求以及醫療設備和以消費者為中心的計劃。

我們相信越南將成為我們未來增長的主要貢獻者，也是市場中日益重要的差異化因素。2026財年第四季度，我們大約一半的製造活動來自美國和越南的工廠。兩者都擁有強大的可用能力來支持未來的客户獲勝。這些投資創建了一個更加平衡和彈性的製造網絡，為客户在評估和重新評估全球採購策略時提供有吸引力的替代方案。在地緣政治緊張局勢、關税不確定性和供應鏈風險繼續影響決策者的環境中，我們相信Keytics能夠從尋求近海生產、多元化製造地點並降低整體供應鏈風險的客户中受益。最重要的是，這些投資已經轉化為客户參與度的提高、報價活動的擴大和新的計劃機會。結合我們在全球業務中實施的大幅降低成本和提高效率的舉措，我們相信我們增強的製造足跡將使我們能夠獲得市場份額，並更有效地競爭更大、更具戰略性的項目。我們仍然相信，這些行動為未來幾年的可持續增長和提高盈利能力奠定了堅實的基礎。

2026財年，我們贏得了醫療設備、工業設備、汽車、害蟲控制、建築、數據中心和電力管理領域的新項目。我們提高的運營效率也使我們更具競爭力，增加了我們的銷售渠道，特別是在如此穩定增長的行業。作為公用事業和數據中心設備。僅在2026財年第四季度，我們就獲得了超過6000萬美元的新計劃獎勵。這些勝利反映出客户對Keytronics以具有全球競爭力的成本結構提供高質量製造解決方案的能力越來越認可。在流動性和資本限制正在影響EMS行業大部分領域的環境中，客户越來越多地尋求財務穩定、運營規範、能夠支持長期增長的合作伙伴。其中許多新計劃都具有創新的合作伙伴模式，為提高資本要求提供了更平衡的方法。允許客户參與前期投資，同時使Keytran能夠加速增長並提高投資資本回報。我們強大的潛在新業務渠道也凸顯了離岸外包和合同製造雙重採購的持續趨勢。

當我們超越過去幾年實施的重大變革舉措和運營改進時，我們相信Keytran正在成為一家更強大、更具競爭力的公司，擁有幾項獨特的優勢，使我們能夠實現良好的持續增長。我們優化的全球製造足跡，強大的工程能力和垂直整合的製造專業知識的結合繼續與現有和潛在客户產生共鳴，並越來越多地轉化為新的商業機會。首先，我們顯着增強了全球製造網絡的靈活性、競爭力和韌性。通過這些行動，我們優化了在中國和墨西哥的運營，同時擴大了在美國和越南的產能。我們現在為客户提供更廣泛的製造解決方案，與不斷發展的供應鏈戰略保持一致。隨着地緣政治緊張局勢、貿易政策不確定性和關税考慮繼續影響採購決策，我們相信OEM將越來越多地尋找能夠提供地理靈活性、供應鏈彈性和具有成本效益的生產替代方案的製造合作伙伴。我們過去幾年的投資使我們能夠非常好地利用這些趨勢。

其次，我們的工程和設計服務仍然是我們商業模式中最強大的差異化因素之一。我們贏得的許多項目早在生產之前就開始了，客户就與我們的工程團隊合作來幫助開發、優化和準備產品以供製造。一旦成為一個人，我們對產品、製造工藝和客户要求的深刻理解就創造了巨大的價值，並促進了長期的客户關係。因此，這些計劃往往具有高度持久性，併爲未來的擴張創造機會。鑑於我們支持的許多產品越來越複雜，我們將繼續投資於擴大我們的工程組織的能力，並期望我們的設計服務業務仍然是未來增長的重要驅動力。第三，我們繼續通過廣泛的垂直整合製造能力來區分自己。數十年的工藝專業知識。這些功能涵蓋先進的塑料技術，包括注塑，吹塑，氣體輔助和多次注塑成型。以及印刷電路板組裝、金屬製造、油漆和塗層、自動化大批量組裝，以及設計、建造和操作複雜的測試系統。

通過為客户提供高度集成的製造解決方案，我們有助於降低供應鏈的複雜性、降低總着陸成本、提高質量並加快上市時間。我們相信，技術專業知識和製造廣度的這種結合仍然難以複製，並將繼續使Keytran與我們的許多客户區分開來。最重要的是，這些競爭優勢在今天的EMS市場上變得越來越有意義。雖然許多提供商繼續面臨流動性限制、資本可用性有限和運營挑戰，但Keytran通過嚴格的執行、戰略投資和運營轉型加強了其競爭地位。隨着客户需求繼續轉向能夠提供工程專業知識、管理製造靈活性和全球供應鏈解決方案的合作伙伴，我們相信我們有能力佔領更多的市場份額、確保新的戰略計劃併爲股東推動有利可圖的長期增長。雖然全球市場的不確定性給我們、我們的供應商和客户的新產品發佈帶來了一些延誤，但我們相信地緣政治緊張局勢以及對關税和供應鏈的擔憂加劇將繼續推動合同製造重返北美的有利趨勢。以及我們不斷擴大的越南設施。我們預計未來幾個季度傳統客户以及在美國、墨西哥和越南推出的新項目的收入都會增長。

我們運營效率的顯着提高正在創造更強大的潛在新業務渠道。從長遠來看，過去兩年為增強市場競爭力而削減成本仍然令我們感到鼓舞。增加運營產生的現金流、增強全球製造足跡以及我們設計工程的創新。所有這些舉措都增加了我們的盈利增長潛力。最后，我想強調的是，對於我們的行業和Keytran來説，今年都是充滿挑戰的一年。在這種情況下，我們的戰略只有通過我們對工廠和設備的投資才能執行。由於我們人民的技能、當地知識和才華，更是如此。我要感謝我們傑出的員工在這變革的一年里的奉獻和辛勤工作。我們的正式介紹到此結束，我和託尼很樂意回答大家的問題。

謝謝如果您想提問，請按按鍵式電話上的星號1。如果您今天使用免提電話加入我們，請確保您的靜音功能已關閉，以便您的信號到達我們的設備。再説一次，如果您想通過問題發出信號，那就是第一顆星。第一個問題來自泰坦資本管理公司的馬特·迪恩。

太好了，謝謝。我想首先支付你們第四季度獲得的6000萬美元的業務勝利。看起來像是在三個不同的客户之間。很好奇，最大的風和最小的風或三種風的大小是多少？那麼您能告訴我們哪些關於風的額外細節？

是的，我很樂意這麼做，馬特。第一個是數據中心計劃，是針對現有客户的。對於墨西哥的地點來説，這是一個重大勝利。我們墨西哥工廠的產量每年將增加4000萬至4500萬美元。接下來是我們設計和工程團隊推出的建築支持產品，現已實現商業化並投入生產。這實際上將從我們的斯波坎辦事處開始，並在2027財年遷移到我們位於阿肯色州的技術中心。大約是5到10。百萬個機會。

最后是工業電源管理市場。這對我們來説也是一個新客户。該項目也計劃在阿肯色州建造。這將是一個大約1500萬美元的計劃時，完全啟動。

太好了我也應該問一下這些勝利的時間。您預計這三者何時能夠貢獻實際收入？如果你能把那個也蓋上，那就太有幫助了，克里斯。

我們在2027財年第二季度實現了可觀的收入。我認為施工會稍微慢一點。2027財年的前六個月可能會有幾百萬美元。然后是電源管理，我想説。將在2027財年第三季度（可能是第四季度開始時）全面增加。

好吧，那太好了。我感謝那里的額外幫助。您還提到了強大的機會管道。與墨西哥不同的是，那里有很多活動。我只是希望您能在那里添加更多的顏色，並參考今天的管道與一年前的情況相比。我想之前只是想讓我們更好地瞭解你看到了多少進步。

是的，我們在劇本中反覆提到的是我們真正看到的。增加銷售機會。這是一個新項目的組合，比如建築設備，它是一個新的市場入口，我們實際上看到EMS內部發生了很多變化，我們正在從一些競爭中獲得一些市場份額。我想説，我們看到銷售渠道比一年前有了巨大的改善。我們開始在成本結構中真正更具市場競爭力。並且確實從中看到了成功。到目前為止，它導致了更多的客户訪問、資格認證，現在.

實際計劃中的坡道獲勝。好的，我很感激。在我結束發言之前，我確實想討論的另一件事是，您在劇本和新聞稿中提到了您正在開始介紹的創新合作伙伴關係模式，聽起來像是許多客户正在簽署。我希望能有更多的色彩。聽起來好像有一些出資。

對於客户來説，是的，你可以圍繞你正在做的事情以及為什麼它會獲得吸引力添加一些更多細節你打賭馬特我想你知道你看看你看看我們的處境我認為資本結構正在收緊我們看到供應鏈內的一些收緊我們的一些商業條款已經收緊。我還想説，我們甚至從貸款合作伙伴那里看到的一些預付利率也有所收緊。因此，再加上希望發展業務，我們確實受到流動性限制。因此，我們實際上正在與我們的客户合作，其中許多人擁有充足的資本，那麼這只是與他們的談判，你知道，我們可以提供的折扣是否會增加他們的資本成本。我們能否共同達成一個更好的安排，讓他們可以預付一些流動資金，也許他們可以幫助在坡道前端提供一些生產設備的工具，這通常，特別是對於合同製造來説，前端負載非常高。託尼，我們提到過，這是什麼，大約18個月前，密西西比州有一個新的寄售模型。進展順利。我們正在考慮引用一些潛在的其他委託機會，但也與我們的一些長期客户合作，嘿，如果我們共同分擔一些流動資本限制並共同解決這些限制，是否有更好的解決方案可以讓我們集體合作，而不是強迫我們作為合同製造商基本上前端加載資本，直到該計劃可以運行？

好吧我感謝這種幫助和洞察力。是的，不，一切順利，夥計們。感謝幫助。

謝謝，馬特。我們的下一個問題將來自Grodzki Associates的Sheldon Grodzki。

下午好先生們就我個人而言，這里有點失望。段落你們提到你們正在積極與客户合作，同時評估額外的資本來源以支持增長。我不知道您在上一次回答中是否已經談到了這一點，但您正在尋找哪些額外的資金來源？

是的，我們在某種程度上解決了前一個問題。我們詢問我們如何與客户合作以幫助提供部分資本。你知道，資本真的是現金嗎？你知道，什麼是，我們可以為公司增加什麼樣的流動性，因為我們預計到2027財年將實現兩位數的增長？您知道，如前所述，我們正在積極與客户合作，幫助分擔資本負擔。我們還與各種融資活動合作。你知道，是不是有一些額外的無擔保資產，我們可以用來作為抵押品？債務結構之類的當我們展望未來時，這確實是我們的一個制約因素，即能夠在日益困難的情況下按時採購零件。

供應鏈你現在有什麼不受限制的？

我們所有的外國資產。所有的外國資產？國內有什麼消息嗎？我認為，我們的大部分國內貸款都將被束縛在我們當前的貸款群體中。託尼，在美國有什麼東西嗎？我不清楚。是的，美國沒什麼，但有足夠的機會從這些外國資產中獲得某種利益。因此我們正在尋找那里的機會。

那里也是。謝謝作為提醒，如果您想通過問題發出信號，請按星號1。同樣，如果您想通過問題發出信號，請打星1。下一個問題來自MKS Management的George Melis。

謝謝嗨，佈雷特。嗨，託尼。嘿，喬治。只是想説聲謝謝。託尼，我只是想確保我調整后的數字是正確的。如果我根據AR覈銷、保險復甦和重組進行調整，我會看到您調整后的EBIT大致持平，收支平衡。大致正確嗎？

我們的調整，是的，已經非常接近了。我們調整后的數據，不僅僅是EBITDA，我們正在考慮調整后的毛利率，調整后的淨利潤約為270萬美元。好吧好吧所以我認為加上一些EBITDA數字，你可以很快達到目標。

好吧，我會這麼做的。佈雷特，你遇到的供應鏈融資限制意味着什麼？我不知道，你能給它加點顏色嗎？

是的，不，這是一個好問題，喬治。你知道，我們在市場上看到的是，供應商正在限制他們向我們提供應付賬款的天數。嗯，你知道，我，我們看到，嗯，市場內部的靈活性要小得多。在一個極其資本密集的市場和行業中，對錶盤的任何調整都會給我們帶來相當大的壓力，以確保我們能夠按時查看並獲得所需的零件，以滿足不斷增長的客户需求。你知道，如果你看看我們的DPO，他們肯定逐年下降。我們在亞洲獲得的一些定製零件，我們曾經簽訂過條款。現在甚至被迫提前支付一些存在資本限制的國內供應。他們要求我們遵守他們的信用條款。

通常，甚至是這些信用條款。

正在比歷史上有所減少。好的，太好了。我現在明白了。那1000萬美元的延迟發貨，是指您即將完成但缺少一些零件而無法發貨的產品嗎？

這是一種捕獲嗎？是的，是的。你知道，這不是收入損失。它轉移到未來的一個季度，但我也會説，在這個季度，我們有更多的客户需求比我們將能夠執行的基礎上，基於流動性限制。因此，現在我們希望更具創造性，並可能與我們的一些戰略客户進行資本共享，以便繼續走我們預期的逐季銷售增長之路。

好吧因此，他們可能會談論這一點，談論你的密西西比州的客户誰，正如你所説的幾次，並在這個電話，是在一個不同的模式，更多的寄售模式。我認為生產或坡道出現了一些延誤。其中一些延誤或限制是否已經解除？進展如何？您很難談論一個特定的客户，但也許可以給我們一點感覺。

是的，對於密西西比州的那個特定客户來説，我想説現在，不再是供應鏈延迟，不再是坡道。現在實際的市場需求是下降了一點，為特定的客户。我們將看看未來幾個季度會發生什麼，但是。你知道就是這樣。最近幾個月，我們為他們開發的產品在市場上的需求有所減弱。好吧但喬治，通過這一點，我想我們已經瞭解到，我們也可以通過委託類型的計劃取得成功。這對我們來説是新的。對於這麼大的東西來説，這是一次水中的測試。實際上，這成爲了我們位於密西西比州產能過剩的工廠的一個很棒的計劃。

因此，當其他機會到來時，我們可能會尋求它們。你知道，這並不是適合所有潛在客户的解決方案。他們需要在自己的組織內擁有強大的供應鏈能力。這並不是每個客户都存在，但那里有一些機會。

好的太好了通過重組和過去一兩年所做的改變，您是否正在追求、是否正在簽約客户？明顯不同。我的意思是，您歷史上在設計和生產方面非常強大，在設計結束時添加了很多價值您是否仍然非常專注於這類客户，或者您現在是否能夠擁有更廣泛的目標。

喬治，我會説更廣泛的範圍。你知道，我認為我們的設計和工程服務部門仍然是我們的一個區別。我們會繼續這樣做。我們的幾個最大的客户就是從這種關係中發展起來的。我們不只是關注這個。我們發現我們實際上正在從競爭對手那里借鑑其他現有的產品策略流。我們在現有計劃中的部分市場份額正在增長。

你知道，有了更強大的銷售渠道，你也會把過濾器稍微嚴格一些，最終最終成為你知道你知道的、我們接受的。所以我也認為，從質量上來説，我們可以更加謹慎，以確保這是我們長期的好客户。

好吧您在第一個問題中提到的數據中心客户是另一家EMS提供商的勝利嗎？

我想説，這既是因為他們看到了需求的增加，但我也知道他們有多個來源，而且我們看到我們與他們的業務的市場份額也在增加。

好吧然后也許只是我的最后一個問題。你談論退出中國製造業可以節省400萬美元。這是與26財年的數字相比，還是與6月份季度的運行利率相比？

我想説，這代表了26財年前三個季度的運行利率。中國的下滑開始了，你知道，第三季度的后半部分，第四季度的第一部分，我們花了一個季度的時間才結束。

好吧中國製造相關成本中也存在任何與中國相關的成本。

除了重組之外的六月季度？很少，託尼。是的，有一點，喬治。這在非GAAP表中提供。我們排除了那些。當我們在中國敲定一切時，我們再次預計可能還會有更多。你知道，離開中國可能很有挑戰性。在拆除材料、設備、安裝設施、恢復正常方面，有很多繁文縟節需要擺脫，我們看到了一些工作要做，所以未來季度可能會有一些額外的成本，我會喬治，我會説總收入。

第四季度中國產量微乎其微。剛剛結束最終節目可能需要一兩百萬次。

是的.我們實際上在第11期就在中國完成了製造業。

是的什麼時候？你什麼時候這麼説的，託尼？那是今年的五月，五月。梅，好吧。

好的太好了好的，非常感謝您回答我的問題。

下一個問題來自本·卡斯爾。實際上那輛車不再有看起來像的問題了。

我們沒有任何進一步的問題。我會繼續把電話還給你。太好了再次感謝您參加今天的電話會議。

託尼和我期待着下個季度再次與您交談。謝謝謝謝問答環節就此結束。今天的會議就此結束。我們非常感謝您的參與，並祝您度過美好的一天。

此實時記錄是自動生成的，無需人為干預或審查。

[通話已結束。]