Ulta Beauty（ULTA）2026財年第二季度盈利電話會議：提高銷售額和每股收益指引

Ulta Beauty（納斯達克股票代碼：ULTA）報告2026財年第二季度實現盈利增長，並上調了全年銷售額和盈利預期。香水和數字商務引領增長，而管理層在更具促銷性和不確定性的下半年保留了靈活性。

香水仍然是Ulta Beauty最強勁的品類，高中生的可比銷售額有所增長。管理層列舉了Prada、Carolina Herrera和YSL等奢侈品牌的母親節和父親節活動、獨家發佈、新產品以及實力。

在優質頭發護理、護理和美發工具的帶動下，頭發護理產品實現了高個位數的可比銷售額增長。Amika、Agricanoil、Shark和T3對該類別的表現做出了貢獻。

化粧品可比銷量大致持平。高級彩妝的低個位數增長被大眾彩妝的低個位數下降所抵消，幾個品牌面臨着與去年產品發佈的困難比較。

護膚和健康綜合可比銷售額小幅下降。Wellness保持兩位數的增長，K-Beauty支持護膚品，但身體護理品銷售額的下降遠遠抵消了這些增長。在沙龍、耳洞和化粧服務的支持下，服務實現了中等個位數的可比銷售額增長。

電子商務銷售額以十幾歲的速度增長，連續第六個季度實現兩位數的商業增長。超過50%的電子商務訂單是通過Ulta Beauty的1，500多家商店網絡完成的。該應用程序佔在線銷售額的60%以上。

忠誠度計劃惠及約4700萬活躍會員，增長3%，每位會員的平均支出也在增加。Ulta Beauty在本季度推出了15個品牌，並在本季度結束時擁有超過450個市場品牌和超過12，000個市場SKU。

管理層表示，在國際上，Space NK實現了強勁的銷售增長，並繼續擴大市場份額。Ulta Beauty本季度結束時在墨西哥開設了12家門店，而特許經營合作伙伴Alshaya繼續準備計劃於今年晚些時候在中東開設門店。

繼上半年業績表現后，管理層上調了2026財年展望。

管理層預計下半年淨銷售額增長4%-5%，可比銷售額增長2%-3%，營業利潤增長6%-8%，稀釋后每股收益增長9%-12%。

該公司預計第三財年至第四財年之間的季節性正常。管理層表示，假期前的投資應會導致第三季度每股收益增長低於第四季度。

彩妝前景：管理層將大眾化彩妝的疲軟主要歸因於產品創新有限和難以比較。它看到了下半年新產品的發佈以及消費者對全臉造型和更具表現力的眼粧的興趣的潛在改善。

促銷和競爭：Ulta Beauty表示不會簡單地追逐競爭對手。管理層計劃使用個性化、有針對性的優惠、獨家服務和營銷，同時根據盈利能力、平均訂單價值、會員參與度和更廣泛的分類銷售來評估促銷活動。

K-Beauty和全球美容：管理層強調產品質量、功效和策展，而不是迅速擴大品種。它還將C-Beauty和其他全球趨勢確定為護膚、化粧和頭發護理領域的潛在創新來源。

消費者行為：該公司表示，本季度沒有觀察到明顯的降價行為。管理層表示，各個年齡段和收入段的支出都有所增加。

健康機會：Ulta Beauty將其健康產品集中在營養和補充劑、親密護理、休息和放松以及基本例行公事上。管理層將健康視為一個潛在的長期增長類別，可以在不蠶食現有銷售額的情況下增加購物頻率。

大家下午好。我的名字是Ryan，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我想歡迎大家參加Ulta Beauty的第二季度和2026財年盈利電話會議。本次會議正在錄製中[操作員説明]

我想將電話轉給投資者關係高級副總裁Kiley Rawlins女士。羅林斯女士，請繼續。

謝謝你瑞恩大家下午好，感謝大家參加我們關於Ulta Beauty 2026財年第二季度業績的討論。

主持我們今天的電話會議的是首席執行官Kendy Steelman和首席財務官Chris Delorefice。在今天的網絡廣播中，我們的演示文稿正在現場播放，並已發佈到我們的網站ulta.com/investor。作為提醒，今天的收益發布和管理層在這次電話會議上發表的評論包括前瞻性陳述。這些陳述受到風險和不確定性的影響，可能導致我們的實際結果與我們的預期和預測存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於本財報和我們最近的10-K中確定的因素。公司沒有義務修改任何前瞻性陳述。

以便我們能夠在本次電話會議安排的時間內解決儘可能多的問題。我們謹請您將時間限制在一個問題上，后續問題不超過一個。與往常一樣，IR團隊將在電話會議結束后回答任何后續問題。現在我想把電話轉給凱蒂。凱蒂？

謝謝你，凱莉，大家下午好。Ulta Beauty團隊又取得了令人印象深刻的業績，包括淨銷售額增長8.9%、營業利潤增長10.1%和稀釋每股收益增長13.3%。我們的業績反映了一致的運營執行和嚴格的財務管理。我們與客人保持密切關係，嚴格管理基本面，並繼續投資於推動長期增長的能力。我們的差異化模式繼續引起客人的共鳴。

本季度，我們看到了許多關鍵績效指標的優勢。我們實現了3.8%的可比銷售額增長，忠誠度計劃中的活躍會員數量增加了3%，推動了每位會員的平均支出增加，推出了15個新品牌，並將賺取的媒體價值和獨立意識提高到創紀錄的水平。與此同時，我們戰略性地利用促銷活動來推動流量和銷售，通過個性化和提高應用程序參與度來推動增量銷售，該應用程序目前佔在線銷售額的60%以上。

重要的是，在充滿活力的環境中，我們的銷售額超過了美國美容市場。根據Circana的説法，我們增加了聲望美容的份額，同時保持大眾份額持平。一個又一個季度，我們繼續將戰略轉化為成果，兑現我們的承諾，加強我們的業務，增強我們模式的持久性以及我們團隊可以共同實現的目標。由於上半年的業績表現，我們提高了今年的銷售和盈利指引，Chris將在不久后更詳細地介紹這一點。

現在讓我分享有關我們第二季度業績以及我們在Ulta Beauty Unleashed支柱方面取得的進展的更多詳細信息。從我們的核心業務增長支柱開始。我們的美國業務繼續推動公司的整體業績，這得益於我們專注於在每次互動中取悦客人、推進我們的市場營銷方法、提供引人注目的營銷創新並加強我們的營銷領導力。

從我們全渠道生態系統的核心--我們的商店開始。我們在本季度新增13家Ulta Beauty門店，推動了增長，並推動了門店的適度綜合增長，我們迎來了去年以來最強勁的季度。績效受到關鍵促銷和活動的有效執行以及引人注目的新鮮感的影響的推動。我們的商店員工最大限度地利用關鍵銷售機會，並在Big Center Beauty促銷、母親節和父親節等關鍵活動期間激發顧客的銷售熱情。

本季度，我們舉辦了超過40，000場店內活動，以支持重大品牌推出和品牌激活。這些高能活動以品牌教育為特色，並推動了室內交通、強勁的賓客參與度和銷售。第二季度商業勢頭持續，在對客人體驗、全渠道能力和新興渠道的持續投資的推動下，我們連續第六個季度實現兩位數的銷售增長。有計劃的商品和營銷促銷活動推動了銷售，這些促銷活動引起了客人的共鳴，同時我們的「隨時隨地購買，隨時隨地填寫」功能也提高了便利性。

在第二季度，我們通過1,500多家便利店的龐大網絡完成了超過50%的電子商務訂單。Ulta Beauty的TikTok商店在本季度繼續獲得吸引力，這得益於官方品牌開幕活動以及商店中增加了幾個新品牌，包括Rapper推出的TikTok首款現場名人香水Ice Spice。我們還將新的切爾西紐約店用作TikTok商店的實時購物視頻，激發店內顧客的興奮感和在線印象。自推出以來，我們的TikTok計劃已吸引了超過1億次的印象。

值得注意的是，我們吸引了有興趣加入我們TikTok商店類別的品牌合作伙伴以及有興趣與Ulta Beauty品牌合作的創作者的大力關注。我們對TikTok計劃的持續成功以及Ulta Beauty的競爭差異化感到高興。從商品營銷的角度來看，我們專注於創造一種持續的發現感，帶來客户產品，品牌，趨勢和體驗，讓他們有理由繼續回到Ulta Beauty。我們的商家正在策劃成熟品牌、新興品牌獨家產品和新鮮美容趨勢的創新，有效地將文化相關性轉化為令人興奮的客人體驗。這始於我們對品牌建設的關注。

首先，讓我重點介紹一些令人興奮的上市和品牌建設工作，以推進我們在香水領域獲勝的雄心。Fragrance仍然是Ulta Beauty的重要增長動力，並得到了強大的新產品和密切相關的品牌發佈的支持，為該類別帶來了興奮和發現。在第二季度，我們推出了幾款新的獨家香水，包括Drake的Better World香水的[ Cloud R ]、Khloé Kardashian的[ XO Blue ]、Megan Stallion的[ Pacro Summer ]和[ Victor & Roth & s Bond ]系列等。

[品牌推廣]我們的營銷團隊通過一系列高影響力的活動，強化了Ulta Beauty作為香水目的地的地位，而我們的商店和電子商務團隊則通過店內和在線的突出、引人入勝的體驗來實現這些產品的發佈。這些努力共同有助於推動香水市場份額有意義的擴大。除了香水之外，K-Beauty的勢頭還在繼續。我們擴大了我們的領先產品組合，增加了五個新的K-Beauty品牌，包括Dr.[ Milan Nelonen ]、Dr. Rio、[ Dia ]和[Centalin 24]，K-Beauty銷售額與去年同期相比實現兩位數的強勁增長，這讓我們對K-Beauty產品組合充滿信心。

重要的是，本季度K-Beauty銷售額近一半來自獨家品牌的產品。我們的努力有助於持續增長份額，並增強了我們對K-Beauty品牌長期存在的樂觀情緒。從更廣泛的整潔角度來看，Rare Beauty、Amika和Agricanoil等新推出的品牌對性能做出了很好的貢獻。

本季度，我們推出了15個新品牌，包括Bath & Body Works、Frenshe、JunNCO等。除了推出新品牌外，我們的商户還與現有品牌密切合作，以推動創新渠道並解決關鍵的空白機會。在本季度，我們推出了來自現有品牌合作伙伴的獨家新品，包括歐萊雅的萬無一失的靠墊粉底、Charlotte Tilburys的誇張眼睛防水眼影棒和Saltair的閃閃發光身體油。我們繼續推進我們的營銷策略，鞏固Ulta Beauty在美容、文化和社區交叉點的地位。我們重寫了夏季活動「冠軍自我表達」，通過與《超級女聲》和米莉·阿爾科克在高影響力的劇院、商店和社交體驗方面的合作得到了放大，邀請每一個美容槓桿來震撼您的外表並找到您的力量。

我們在BottleRock和Lollapalooza舉辦活動，出現在文化中心，將美麗和音樂與Ulta Beauty融為一體。我們通過強大的創作者生態系統擴大了我們的影響力，該生態系統涵蓋了社交平臺、UB集體、我們自己的Ulta Beauty品牌合作伙伴和名人創始人中有影響力的聲音。我們還通過TikTok Shop和TikTok Live擴大社交電商，創造了從靈感和發現到參與和購買的新途徑。這些努力共同推動了品牌知名度和關注度的強勁增長，贏得的媒體價值和印象達到創紀錄的水平。

我們強大的忠誠度計劃目前擁有約4700萬活躍會員，通過個性化的體驗、有意義的獎勵和獨家優惠來激勵會員，加深與Ulta Beauty的互動並建立持久的關係。我們正在提升我們的個性化能力，將第一方數據和技術投資的優勢轉化為更相關和更有影響力的客户體驗。我們的團隊越來越專注於在旅程的關鍵時刻預測客人的需求，利用客户洞察來識別行為和意圖。從預測補充需求到提高購物車轉化率，我們正在創造更多機會來推動參與度和增量銷售，同時為每位客人提供更大的相關性。

轉向我們的第二支柱，擴大新業務。我們的國際業務繼續擴大規模。我們最近慶祝了收購在英國經營商店的Space NK一周年和愛爾蘭。業績持續強勁。在本季度，Space NK團隊推動了銷售強勁增長並持續擴大市場份額。在墨西哥，我們繼續擴大業務範圍，在恰帕斯開設了一家新店，截至本季度末，門店總數仍保持為12家。作為[ Campell Martes ]的贊助商，該團隊在我們的全國軟件粉絲節上進入了世界盃的興奮之中，他們舉辦了體驗式的美容激活、駕駛意識和嘉賓興奮。此外，我們在中東的特許經營合作伙伴Alshaya正在計劃於今年晚些時候開設的幾家新店取得進展。

我們正在與Alshaya合作應對當前的地緣政治環境，並對該地區的長期擴張機會保持樂觀。我們正在通過Ulta Beauty的市場計劃擴大我們的產品種類，併爲客人提供更多選擇。本季度，我們繼續在七個市場分類重點領域添加新品牌和SKU。本季度結束時，我們的市場類別中有超過450個品牌和超過12，000個SKU。我們的市場是一個很好的例子，説明我們模型的每個元素如何使下一個更好。

Marketplace正在吸引新的和重新激活失效的忠誠會員，作為新的來源，提升了我們與高潛力品牌的組合，並隨着更多的市場品牌利用我們的媒體網絡來推動知名度和銷售，推動UB媒體的增長。移動到整體UB媒體性能。與2025年第二季度相比，該團隊實現了兩位數的增長，我們看到了強勁的勢頭。包括聯網電視在內的新產品的實力，以及來自核心和市場品牌增長和盈利能力的新品牌投資。我們繼續測試和擴展新產品，以完善我們的工具套件，支持品牌合作伙伴的廣告效果和銷售增長。

在健康方面，我們的產品系列繼續引起客人的共鳴，我們正在通過業務的這一重要元素來推動增量增長。我們舉辦了[首屆]尋找您感覺良好的健康活動，激發了有意義的客人蔘與度和意識。我們在第一次成功的基礎上，將健康融入我們的戰略寺廟活動，例如夏季美容大甩賣，並通過增加四個新品牌繼續提升我們的品種，包括Ulta品牌獨家的Good Day、by Patchology和HigherDOSE，一個旨在從內到外點燃活力的健康工具品牌。我感到自豪的是，我們的團隊正在深思熟慮地建立我們在健康領域的地位，不斷應用我們學到的知識來加強我們的方法並更好地滿足客人不斷變化的需求。

最后，我們的第三個戰略支柱是為未來奠定基礎。在供應鏈中，我們有效地利用先前在技術、自動化和網絡優化方面的投資，以提高客人的速度，提高效率，並幫助抵消燃料成本上漲的影響。此外，我們的人工智能採購能力繼續優化所有節點的全渠道庫存，使我們能夠更有效地滿足更多客人和客户的需求，並減少降價。

除了供應鏈之外，我們還在整個業務範圍內推進我們的人工智能能力，以提升客户體驗並釋放有意義的運營效率。隨着消費者越來越多地轉向人工智能進行搜索發現，我們已經在人工智能平臺上擴展了內容創建和大量產品信息，例如OpenAI的ChatGPT將Ulta Beauty定位為美容發現，靈感和專業知識的權威來源。我們還利用與Google Gemini的合作伙伴關係推出了首次上市的功能，包括多渠道購買。

與此同時，我們增強了我們的現場購物代理Ulta AI，增加了新功能、更廣泛的佈局和高性能的發現體驗。這些努力正在取得令人鼓舞的結果，推動網站流量有意義地增加並提高轉化率。與此同時，我們正處於將人工智能應用於關鍵企業用途的早期階段，以增強我們的工作方式、提高生產力並提高效率。隨着這些能力的成熟，我們看到了在整個組織內深思熟慮地擴展人工智能並隨着時間的推移提供增量價值的機會。

轉向運營格局。我們看到了持續的美容和健康韌性以及強烈的消費者興趣和參與度。與此同時，感知價值繼續影響購買決策，消費者在應對實際的不確定性和更高的日常支出（包括燃油成本上漲）時做出了選擇。在此背景下，我們擁有獨特的優勢，可以隨時滿足客人的需求。我們專注於強調我們提供有意義的價值的多種方式，同時繼續深化與我們品牌的互動，包括涵蓋所有價位的產品組合，為客人提供任何預算的選擇和靈活性，為便利購物和履行選項提供無縫的全渠道體驗，以及強大的價值豐富的忠誠度計劃，通過個性化促銷、相關優惠和獨家福利獎勵會員。

展望未來，我們將在管理不斷變化的運營格局時保持紀律和反應靈敏，重點是為客人服務、推動銷售增長並讓Ulta Beauty持續佔領市場份額。隨着我們進入下半年，我們對能夠執行Ulta Beauty Unleashed戰略中的關鍵戰略優先事項感到興奮，以進一步推動核心業務增長並擴大新的增長載體，同時調整我們的基礎，實現持續的盈利增長。

最后，我們今年迄今為止的業績，包括強勁的銷售額和盈利增長以及持續的份額增長，有力地證明了Ulta Beauty的差異化模式比以往任何時候都更重要，而且我們的Ulta Beauty釋放戰略正在發揮作用。我們的差異化模式與衆不同的是我們整個生態系統的力量，領先的品類、服務、忠誠度、全渠道便利性、美容專業知識和購物體驗，所有這些都共同發揮作用。這種組合創造了一個吸引更多客人、更高忠誠度、更多數據、一些見解和更多品牌合作伙伴的摩天輪，這反過來又使Ulta Beauty成為終極的美容發現目的地，並代表了一種非常難以複製的戰略優勢。

通過利用我們對客人和美容景觀的獨特理解，我們正在加強信任並加深忠誠度，以確保Ulta Beauty成為我們越來越多的客人一次又一次選擇的美容目的地。我要感謝我們所有的員工在充滿活力的運營環境中取得了這些強勁的業績並推進了我們的長期戰略優先事項。我們對不斷的進步感到鼓舞，並對美麗的持久相關性、我們的客人和同事與Ulta Beauty的強大聯繫以及未來的重大增長機會充滿信心。我相信，我們擁有正確的團隊、戰略和模式，可以繼續在美容領域獲勝，併爲所有利益相關者推動盈利增長和有意義的長期價值。

這樣，我就會把它交給克里斯來負責財務方面的工作。

謝謝，凱蒂，大家下午好。我將首先討論第二季度業績，然后分享我們對今年的更新預期。Ulta Beauty團隊本季度再次實現強勁的盈利增長。我們的業績反映了我們Ulta Beauty Unleashed戰略的力量，該戰略推動了健康的收入、營業利潤和盈利增長。

這一業績得益於在競爭環境中對毛利率的有效管理以及平衡的SG & A方法，包括投資支持增長，輔之以關注費用紀律和提高生產力。我想對我們所有團隊在推動這些強勁成果方面的持續專注和深思熟慮的執行表示衷心的感謝。

突出了我們本季度的業績，銷售開始后，本季度淨銷售額增長了8.9%，達到30億美元，而去年為28億美元。重要的是，排除Space NK的影響，總銷售額在個位數的強勁區間內增長。本季度，我們新開了13家Ulta Beauty門店和1家Space NK門店。其他收入增長約2%，達到5400萬美元。

受平均門票推動，本期可比銷售額增長3.8%，主要反映了類別結構變化的影響，交易量與去年持平。從渠道角度來看，商店和數字渠道都對公司的增長做出了貢獻，電子商務帶來了青少年銷售額的高增長，而公司商店則帶來了温和的增長。

現在轉向按類別分類的銷售。Fragrance繼續是本季度我們最強勁的品類，在成功的母親節和父親節活動以及引人注目的新鮮感的推動下，為青少年帶來了增長。對關鍵香水時刻的增量營銷支持以及精心策劃的突破性獨家新品和深受喜愛的豪華香水圖標的品種繼續推動勢頭。客人們響應了發現新事物的興奮，同時繼續在關鍵的送禮場合轉向Ulta Beauty，這場表演得到了我們核心奢侈品牌Prada、Carolina Herrera和YSL的實力以及Megan Thee Stallion的獨家新品牌發佈的支持，通過其創新的牛奶發送形式和與屢獲殊榮的歌手詞曲作者合作的傑出新鮮感，艾拉·蘭利推動了病毒式傳播和強大的賓客參與度。

本季度，護發產品類別再次實現了個位數的高增長，主要得益於護發產品和美發工具的強勁表現。較新的品牌，Amika和Escanoil以及獨家品牌Sacred，繼續推動聲譽護發的健康增長，因為頭皮護理等頭發護理繼續與消費者產生共鳴。Shark和T3的創新產品促進了美發工具的增長。

化粧品類的銷售額與高檔化粧品的增長大致持平，但被大眾化粧品的減少、引人注目的新產品（包括Charlotte Tilbury的早期領先和HAFMAGIC的獨家推出）以及新品牌Rare Beauty的持續表現所抵消。大眾化粧品在低個位數範圍內下降，歐萊雅的獨家新產品，米蘭尼的實力和Morphe的持續增長，這被精選的大眾品牌所抵消，這些品牌從去年開始有意義的新產品。

本季度，整個護膚和健康類別的銷售額略有下降。健康又實現了一個季度的兩位數增長，其中包括Cymbiotika的[ Lemme ]，[ Mary Roots ]以及自我護理品牌，包括Therabody和Sage推動類別表現。隨着K-Beauty品牌，包括Medicube，獨家品牌[ Anula ]，Peach & Lily，包括Tatcha和La Roche-Posay在內的現有品牌的新產品，繼續為增長做出貢獻。由於去年我們對主要品牌進行了有意義的擴張，身體護理產品銷售額的下降抵消了這一增長。

最后，由於會員對沙龍和專業服務（包括耳洞和化粧服務）的積極參與，服務實現了中等個位數的薪酬增長。毛利率佔銷售額的39.1%，而去年為銷售額的39.2%，主要是由於Space NK業務組合的影響。關於Ulta Beauty業務，我們繼續有效管理毛利率，通過縮減開支、提高供應鏈生產力和保留商品利潤率，在本季度實現適度改善，同時吸收渠道組合和其他收入增長放緩的影響。

轉移到SG & A。我們繼續執行我們的費用優化計劃，維護財務紀律並提高效率，同時優先考慮有針對性的投資。本季度，SG & A增長8.2%，至8.03億美元，主要由於收購Space NK。SG & A佔銷售額的百分比下降了20個基點，至26.4%，而去年為26.6%，這主要是由於激勵薪酬較低和企業管理費用的槓桿率被Space NK的影響部分抵消了，並增加了廣告投資以支持增長和市場份額增長。

營業利潤增長兩位數，達到10.1%，達到3.8億美元。按銷售額的百分比計算，營業利潤率為銷售額的12.5%，而去年為12.4%，反映了整個損益表的強勁執行力。利息費用為400萬美元，主要反映了我們繼續使用左輪手槍來支持我們之前溝通的股票回購增加。合計第二季度損益，淨利潤增長8.1%至2.82億美元，稀釋每股收益增長兩位數，達到13.3%至每股6.55美元。

轉向資產負債表和我們的資本部署策略。我們繼續對現金和資本支出保持嚴格的方法，提高短期現金效率，同時針對我們的長期增長優先事項進行投資。本季度末，我們的現金和短期投資為2.13億美元，短期債務為3.4億美元。總庫存持平於24億美元，反映了庫存管理的改善，但被支持新品牌推出和新店增加的庫存所抵消。

按每家門店計算，庫存下降4.1%。本季度的資本支出為8100萬美元，主要來自對新的和現有商店和技術的投資。在本季度，我們繼續向股東返還超額資本，部署現金並利用我們的左輪手槍支持2.36億美元的股票回購，使年初至今的總額達到7.91億美元。

在第二季度末，我們目前的股票回購計劃仍有10億美元可用，我們現在預計將在2026財年完成目前的董事會授權，將我們今年的股票回購目標提高到18億美元。我們預計，隨着我們與董事會合作定義下一次回購計劃，股票回購在未來仍將是我們資本配置策略的一部分。

現在來看看我們對2026財年的更新展望。我們打算今年擴大市場份額並推動引人注目的盈利增長，我們的團隊在2026財年上半年在損益中以強有力的執行力實現了這些目標。爲了反映強勁的業績，我們提高了全年的銷售和盈利預期。我們現在預計2026財年淨銷售額增長將在6.7%至7.2%之間，而公司銷售額增長將在3.2%至3.7%之間。我們預計全年營業利潤增長將在8.3%至9.3%之間。

我們繼續預計將產生強勁的運營現金流，這將使再投資能夠支持未來的增長，並支持我們在2026財年通過股票回購計劃向股東返還18億美元資本的增加計劃。我們現在還預計稀釋后的每股收益將在每股28.70美元至29美元之間，分別增長11.9%至13.1%，而之前宣佈的增長預期為10.6%至12.3%。請注意，我們的估計假設加權平均股數約為4300萬股，税率約為24.5%。

出於建模目的，我們現在預計今年營業利潤率將略有改善，並有機會將利潤率提高至20個基點。我們打算繼續平衡銷售成本和SG & A的投資，以支持市場份額擴張和強勁的盈利增長。我們繼續檢測到，今年的毛利率將大致持平，因為我們利用增長和生產力來平衡渠道組合、燃料成本和在不斷變化的環境中競爭的需要。我們繼續預計，今年SG & A費用的增長將低於收入增長，因為我們認為Ulta Beauty釋放了去年的投資，包括收購Space NK並提高效率，同時繼續嚴格投資以支持市場份額增長並最大限度地實現利潤增長，這反映了我們打算繼續利用我們的左輪手槍來支持我們的股票回購計劃，我們預計今年的利息費用將在1400萬美元至1600萬美元之間。

除了反映上半年強勁的表現外，我們更新的指引還反映了下半年在不斷變化的宏觀格局下的適當簡報。下半年，我們現在預計淨銷售額將增長4%至5%，其中包括2%至3%的補償銷售額增長，因為我們去年同期表現強勁。

基於這一預期，我們預計下半年的2年期累積收益將超過8%。與我們之前的指導一致，我們預計下半年營業利潤將增長6%至8%。我們繼續計劃SG & A在低個位數範圍內增長，這將足以抵消毛利率的計劃壓力。回想一下去年第三季度的毛利率受益於部分品牌在市場範圍內採取價格行動的時機，預計今年不會重演。爲了反映這些預期，我們預計今年下半年每股收益較去年同期的稀釋增長將在9%至12%之間。

當您回顧您的模型時，最后一條評論。我們預計第三季度和第四季度之間的季節性正常，因為我們在第三季度進行投資是爲了為假期做準備，因此預計第三季度的每股收益增長將低於第四季度。

最后，Ulta Beauty繼續處於有利地位，為股東提供引人注目的長期價值創造。我們仍然專注於嚴格執行我們的計劃，包括集中投資以增加市場份額，為股東帶來強勁的盈利銷售增長和兩位數的年度盈利增長。

現在我將把電話轉給我們的接線員來主持問答環節。

[操作員説明]我們的第一個問題將來自Oppenheimer的Rupesh Parikh。

也恭喜你有個不錯的季度。所以我想從化粧品開始。所以這個季度的業績平平。我只是想從行業的角度來看，你在這個類別中看到了什麼，然后你對后半部分有何看法？我很好奇，當我們進入本財年后半部分時，您是否預計會出現任何萌芽。

謝謝魯佩什的問題。大眾化粧表現主要反映了一些主要品牌缺乏新意，因為它們缺乏去年的一些實力。但我們在這一類別中看到了一些令人鼓舞的活動，比如當你看到我們在下半場看到的情況時，更豐滿的面部外觀、更富有表現力的眼睛等等。

然后，我們對該類別在后半部分出現的一些新情況也非常樂觀。所以我要説的是，在我們看到的趨勢中，今年下半年將出現更多更重的化粧盒，以及我們在質量和聲望方面看到的一些新事物之間，--它給了我們我們所看到的，你提到的萌芽。我們看到今年下半年我們在化粧方面可能會出現一些萌芽。

我們的下一個問題將來自美國銀行的Lorraine Hutchinson。

競爭環境持續加劇。您能評論一下Ulta Beauty和比賽的宣傳節奏嗎？那麼您對下半場的展望包括哪些？

謝謝洛林的問題。正如我們在評論中分享的那樣，價值對客人來説是一個越來越重要的考慮因素，因為他們面臨着一些加劇的經濟不確定性，每個人都在關注自己的錢包。整體促銷環境確實隨着市場的發展而有所改善，而且我們的促銷力度逐年加大。

但我要説的是，我們的促銷計劃確實很有戰略性，而且我們對參與的方式也非常深思熟慮。在美容促銷、母親節和父親節的大夏天，然后我們也確實有針對性地進行了一些促銷活動以保護市場份額。品牌日就是一個很好的例子。我們確實參與了其中，而且我們已經計劃在本季度這樣做。

我們真正關注的是三個有價值的重點領域，因為對我來説，這不僅僅是促銷性，還關係到價值以及您為客人帶來的價值。我們正在利用我們的投資，我們已經作出真正的權力，我們的個性化功能，並最大限度地提高我們的促銷效率。我們還利用我們的營銷手段，在商店和網上真正突出和強化這一價值信息。

然后，隨着環境的不斷發展，我們將繼續平衡促銷和盈利能力。我們內部一直在談論的事情之一是，我們希望發展我們的促銷策略，以真正推動盈利增長，這真正意味着我們正在從整體上看待促銷活動。我們不僅僅關注那個特定的時刻。我們還在研究這個促銷活動如何可能推動AOV、會員參與度以及核心類別的提升。

因此，當我們投資促銷活動時，我們所關注的不僅僅是一個獨立的一次性時期。它確實更全面，本質上更具戰略性。所以我要説的是，對於后半部分，我們已經融入了我們的預測，即在動態環境中靈活和真正做出反應的能力，我們專注於繼續佔據份額並推動盈利增長。

我們的下一個問題將來自摩根大通的Christopher Horvers。

因此，第二季度的銷售額好於2年的堆棧計算。這似乎意味着從第一季度電話會議開始出現某種加速。這公平嗎？總體而言，什麼比預期好，是新鮮感還是圍繞一些計劃中的促銷活動的參與度？

然后，當你看看后半部分，即2%到3%的同店銷售額時，是不是傳達了第二季度有一些獨特的東西不會持續存在？或者在多大程度上，或者只是，嘿，我們不知道世界非常不確定，而且我們前面還有返校和度假的機會。所以我們不要操之過急。

謝謝克里斯的問題。我會接受第一部分，然后我會把它踢給克里斯。我要説的是，當我們提供指導時，我們是根據我們上次通話時掌握的信息提供指導的。隨着本季度的結束，我們確實看到銷售額繼續回升。

所以我想説的是，我很高興--我剛纔剛剛回答了Lorraine的問題，圍繞我們如何審查我們如何攻擊促銷活動、促銷活動如何進行、消費者如何反應以及我們在360方法中使用的槓桿。因此，這不僅僅是促銷活動，而是關於我們如何在店內通過體驗激活它，並真正深思熟慮如何將品牌帶入生活。我們對整個季度的持續發展感到高興。也許你可以談談堆棧中的數字Chris？

是的謝謝你的問題。看，首先，總體而言，我們的銷售指導，我們確實有意義地增加了全年，下降了6.7%至7.2%，總薪酬為3.2%至3.7%。當你想到今年下半年時，我們繼續假設隨着我們進入下半年，我們的份額會增加。下半年的總增長率為4%至5%，而同期增長率為2%至3%。

我認為看上半年、第二年、2年的堆棧可能更容易。我們確實説過下半年，我們預計會在8%以上。當你看看今年上半年與下半年時，你會發現從2025年開始，薪酬將會有意義的提升，對吧？

2025年下半年我們的比例略高於6%，而2025年上半年則略高於4.5%。

因此，這是一個有意義的進步。所以我想説上半場和下半場之間沒有顯着差異。我確實認為，就你的觀點而言，我們希望在動態的宏觀環境中保持謹慎。我們希望提供一個我們確信的預測。總體而言，我們認為這一指引非常強勁，我們看到強勁的利潤和兩位數的每股收益組合也是如何產生的。我們認為它很好地建立了全年的平衡，我們對迄今為止的執行情況感到滿意。

您的下一個問題將來自Loop Capital Markets的Anthony Chukumba。

又是一個非常強勁的季度。稍微回顧一下競爭格局。我的意思是，顯然，你的前伴侶現在正在開一些美容店中店。我知道你一直説這是一個非常有競爭力、非常有吸引力的類別。但當您想到今年下半年和即將到來的假期銷售季節時，您是否有興趣（如果有必要）進行更多促銷以繼續獲得市場份額？

嗯，安東尼，我要説的是，美麗一直是一個有競爭力的類別。我們預計份額爭奪戰將繼續激烈。我們的工作不是追逐競爭對手。這是真正的傾斜到什麼區分Ulta美容和執行它甚至更好。我們是最終的美麗發現目的地，我們真正擁有端到端的美麗之旅。

我們的競爭護城河確實是自我強化的、無與倫比的選擇，將客人吸引到我們的客人手中，吸引最好的品牌，這些品牌帶來了更大的新穎性和排他性，差異化真正加深了忠誠度，將客人更多地帶入我們的生態系統，並使Ulta Beauty對這些品牌更有價值。所以我在準備好的評論中談論了品牌建設以及品牌建設的重要性以及我們如何傾向於香水和K-Beauty和獨家產品非常非常重要。當你想到K-beauty和我們在那里的兩位數增長時，其中50%是我們獨有的。

因此，我們將繼續專注於我們擅長的事情。我們將對任何類型的動態環境做出反應。但我們覺得我們已經掌握了所有對我們有利的槓桿。我們的指導建立了我們在需要時保持促銷的能力。

是的我只想補充一點，該團隊在提高毛利率和SG & A方面做得非常好，這使我們能夠確保我們投資以獲得強勁的回報，無論是在您想到可能存在於COGS中的市場營銷計劃，但您也看到營銷廣告的增加，這也有助於推動增長。因此，我們對我們管理損益的方式感到非常滿意，在我們應該達到的領域提高生產力和效率，並將投資重新投入業務以推動增長，同時保留靈活性以實現我們增加的指導。

我們的下一個問題將來自德意志銀行的Krisztina Katai。

恭喜你在這里取得了一系列不錯的成績。我對K-Beauty有疑問，對吧？凱蒂，你説過它實現了兩位數的增長。我認為近一半的銷售額來自獨家品牌或產品。但隨着K-Beauty的普及，您如何考慮保持Ulta在該領域的競爭優勢和權威？然后，如果您能幫助我們量化或分析一下該類別對您的薪酬增長的貢獻？

Krisztina，作為過去18個月K-Beauty的美國領導者，我們一直在繼續加速，我們繼續引領分類創新，將最好的全球美容帶到美國市場和我們的國際市場。世界各地。這也宣佈了中國第一護膚品牌[ Proya ]的推出。所以這不再只是關於K-Beauty的問題了。我認為C-Beauty對我們來説也非常非常重要。

我們在Ulta Beauty真正要堅持的一件事是，我認為你可以真正陷入K-Beauty關於它是非常快的時尚的喧囂中。我們的商家非常負責任、非常深思熟慮，創造出擁有良好配方的最佳品牌，將客人放在第一位，並確保他們在我們向消費者展示的高品質產品中具有強大的效率和功效。

所以我們不會陷入K-Beauty的快速時尚，因為那里有很多噪音。我們希望提供最好的產品，並從進入商店的客人那里獲得值得信賴的體驗。所以展望未來，我想説，我提到了K-Beauty，這是C-Beauty，還有其他全球趨勢我們非常接近。我們對全球創新管道感覺良好。

我們有很多新產品和類別，這些產品和類別涵蓋了更廣泛的營銷類別。我們非常擅長講故事並將這些品牌帶入生活。具體如何購買該類別可能會有點令人困惑，我們將做得非常好，繼續簡化並能夠幫助消費者購買在美國仍然相對較新的類別

然后我們將繼續利用我們的規模和差異化模式並引入品牌。我們正在從客人的反應中快速學習，我們將繼續以廣泛的方式擴展整個生態系統中最強大的概念。所以不僅僅是護膚，還有化粧，還有頭發護理。因此，我們確實在更廣泛的Ulta Beauty產品組合中傾向於此。

我們的下一個問題將來自傑弗瑞的悉尼·瓦格納。

因此，我們的商店履行量已超過50%的電子商務訂單，數字渠道增長仍然強勁。您能否向我們通報縮小數字銷售和商店銷售之間盈利能力差距的最新進展，然后除了實現之外還有其他槓桿可以在這方面做出有意義的貢獻？

是的謝謝你的問題。第一，我的意思是，你看，今年我們的渠道轉變將繼續發揮作用，以很好地管理毛利率。我們有一個非常強大的供應鏈生產力議程。實際上，本季度我們從商店固定成本的強勁增長中獲得了一些槓桿作用，其中包括吸收燃料成本增加等阻力。所以整個團隊都做得非常出色。

在您看來，我們商店足跡的槓桿作用成為管理運輸成本之間增量的有效機制，除了提高生產力外，我們還將繼續推動這一槓杆。我們有信心將今年作為我們生產力議程的代表，繼續推動強勁增長並獲得毛利率的槓桿作用，以繼續平衡這一點。我們將事物視為全渠道。

顯然，增長也很強勁。我們正在從公司內部整體管理費用結構中更廣泛的固定成本中獲得影響力。然后，當您考慮未來的發展時，我們將繼續受益於Marketplace和UB Media等新價值載體的增值增長，這些新價值載體的毛利率也將提高。所以我們對今年的管理感覺很好。我認為它也為未來做了很好的準備。

我們的下一個問題將來自蘇珊安德森與Canaccord Genuity。

我想也許只是看看新鮮感，我不知道你是否可以談論一下你對后半場的看法，我想，只是你所看到的新鮮感與我們在上半場看到的對比？您認為是否有某些類別比其他類別更強大，例如香水或護膚品？

然后，我想，當你考慮質量與聲譽時，我想，你如何平衡這兩個類別之間的投資？現在看來威望肯定更強了。所以我想很好奇，如果你覺得大眾領域的競爭有所增加，特別是沃爾瑪之類的東西開始重新關注它們的美麗。

蘇珊，你在這里問了一個由兩部分組成的問題。所以第一部分是關於我對后半場的新鮮感有何感想。我們對這種新鮮感感覺很棒，而且我們覺得它非常平衡。勞倫和商人團隊做得非常出色的事情之一就是真正預測去年我們有哪些新產品，今年我們的計劃中有哪些？我們如何確保彌合可能存在的任何差距。

我們對下半場感覺非常好，這是計劃中的指導。關於質量的質量，它不同於聲望。總的來説，我們參與了一個高度分散的市場，在這個市場上，機會繼續獲得相關性和份額。但當你看看我們的業務組合時，大約30%來自大眾，70%來自聲望。因此，我們在美容領域的參與者比我們在聲譽領域的參與者要小得多。

因此，雖然我們在質量方面的份額大致持平，特別是在某些質量類別中沒有太多新鮮事物的情況下，但我覺得這很好地代表了我們上一個季度業務的實力。在聲譽方面，本季度我們在實體店和電子商務領域的聲譽份額都有所增加，這正是我們大部分業務的來源。但當你看看我們的重點是什麼時，我們真的想傾向於你發現大量發現的地方。

一個很好的例子是這個墊子基金會，我們是歐萊雅的發佈領導者和獨家銷售者，我們正在我們的商店中將該品牌帶入生活，在它擴展到其他分銷模式之前賦予它信譽。我想你會看到我們更多地以這種方式進行大規模比賽。然后我們將繼續播放下一個可能正在播放的新發布。

但我認為，當你看看整體大眾的競爭環境時，我覺得我們將繼續傾向於獨家產品，首先是市場，真正使我們與其他大眾參與者區分開來，因為如果只是純粹的價格和總分類，它還不到我們現在業務的30%。所以這並不是我們真正完全傾向的地方。

我們的下一個問題將來自奧利維亞·唐和雷蒙德·詹姆斯。

兩個問題。一是關於整體環境，無論您是否看到任何明顯或可觀察到的降價或負擔能力行為。我們顯然談論了大規模化粧中的挑戰，儘管聽起來這顯然更新鮮，更有競爭力，但你正在看看是否--你在那里看到了任何東西。然后就整體投資組合而言，Space NK現已在國際推廣市場上進行了一年。我只是想聽聽更多關於您從這些努力中學到的東西。

當然.謝謝奧利維亞的問題。我要説的是，我們對我們的團隊在動態環境中的執行方式仍然感到滿意。我們在本季度沒有看到消費者行為的任何顯着變化，這意味着從年齡和收入的角度來看，我們看到更廣泛的細分市場的支出都在增加。因此，我們還沒有看到交易行為發生。同樣，我們提高了下半年的指導方針，這表明我們對我們所擁有的東西充滿信心，我們將能夠繼續推動業務發展。

關於我們從Space NK的產品組合增強中學到的東西，我們剛剛推出Space NK一年，它進展得非常快。我們對所看到的情況感到非常滿意。我們在客户群、忠誠度、二次購買方面學到了很多東西。我們正在吸取其中的一些經驗教訓，並將它們真正應用到我們的Ulta Beauty生態系統中。

另一方面，我認為我們能夠為他們帶來的一些東西更多地是圍繞我們的規模、我們擁有的規模、我們的運營效率和有效性。所以，當我們進行那次收購時，對我來説是1加1等於3，我覺得我們在一起可以比我們作為獨立公司運營時更強大、更好。

所以我喜歡我所看到的。我認為我們正在瞭解很多關於他們的自有品牌和自有品牌的信息。他們在商店里更加生動地講述故事。我認為我們仍處於早期階段，但我對他們的薪酬增長以及他們在英國的真正表現和份額感到非常滿意，這太棒了。沒有出現什麼大的驚喜，我們對整體表現非常滿意。

我們的下一個問題將來自巴克萊銀行的Adrienne Yih。

太好了我會得到我的祝賀，干得好。這是一個相當艱苦的環境。凱蒂，我想更多地談談長期的增長機會。健康和健康，這顯然是，然后是K-Beauty，這些都是新的類別。今天它們非常小。您如何定義健康？

我的意思是它非常非常廣泛。正如您前面所説，如何策劃值得信賴的產品組合，以加速增長。其次，團隊獲得機會的另一個領域是您的所有服務業務。它驅使他們進入商店。您正在考慮或戰略性思考的任何事情是否可能超越頭發護理，主要是頭發護理。

是的謝謝艾德麗安的問題。我首先從健康開始。我們所做的是，在引入健康的過程中，我們真正專注於四個戰略支柱。

第一個是關於營養和補充劑。第二個是親密護理，第三個是休息和放松，第四個是必不可少的例行公事。因此，我們試圖不成為每個人的一切。我們真正專注於這4個主要類別，併爲我們的消費者帶來這些類別中最好的。我們正在從我們現在擴展的商店以及隨后在在線市場中擴展的品類中獲得的見解中快速學習。

我確實相信這可能是我們持續增長的下一個重要支柱類別之一。它不會蠶食現有的銷售，而且還可以幫助旅行頻率購買，這與我們在商店中的服務方式非常相似。關於我們正在考慮的服務和任何類型的新服務，我們將繼續始終向前推進，瞭解客人如何繼續發展他們的需求。過去幾年，我們在商店里增加了耳洞。

這是因為客人要求的。雖然我們遠離皮膚，但我認為仍然有一些東西我們可能沒有破解皮膚內的代碼，而我們可能在未來可以破解。但就喜歡任何大型和新的服務而言，我們目前沒有任何東西可以分享。

我只想説，我們確實如此--我們對沙龍業務的表現感到自豪。我們非常自豪，我們實際上已經開始在我們現在的工作範圍內使其變得更加有利可圖。所以我想説更多。我們始終在不斷發展和改變，在客人所在的地方與他們會面，並與他們保持距離，並確保我們提供他們所尋求的所有服務。

瑞安，我想我們有一個--我想我們已經沒有時間了。所以，卡普爾，你想帶我們...

是的，當然。我只想感謝您今天加入我們。最后，我要感謝我們的客人、我們值得信賴的品牌合作伙伴和我們敬業的同事的持續參與和支持。我們為我們的結果的一致性和我們繼續取得的進展感到自豪。我們增加的指導凸顯了我們對未來道路的信心以及我們為所有利益相關者推動可持續長期增長和價值創造的能力。我們期待在12月3日的下一次財報電話會議上向您通報最新進展情況。但是謝謝你，祝你有一個愉快的夜晚。謝謝大家。

感謝您的加入。今天的通話到此結束。您現在可以斷開連接。