完整成績單：Perion Network 2026年第二季度盈利電話會議

Perion Network（納斯達克股票代碼：PERI）周一舉行了第二季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://perion-q2-2026-earnings-call.open-exchange.net/

Perion Network Ltd報告稱，CTV、零售媒體和數字户外等關鍵領域實現強勁增長，Outmax的支出同比增長136%。

該公司已簽署戰略協議，包括與Best Buy Canada合作開發店內零售媒體技術，以增強其市場地位。

儘管收入同比下降5%，但總支出增長了9%，達到1.947億美元，其中Perion One佔其中80%。

運營效率的改進包括降低10%的成本基礎，並以2，450萬美元的價格回購了270萬股股票，反映了對公司長期價值的信心。

在新的戰略協議和運營效率提高的推動下，2026年前景進行了調整，預計TAC前的貢獻為2.15億至2.25億美元，調整后EBITDA維持在5100萬至5300萬美元。

操作者

大家好，歡迎參加Perion Network Ltd 2026年第二季度盈利電話會議。今天的電話會議正在錄音中。網絡廣播的檔案將發佈在公司網站上。詳細介紹財務業績的新聞稿可在公司網站www.perion.com上查看。在我們開始之前，我想閲讀以下安全港聲明。今天的討論包括前瞻性陳述。這些聲明反映了公司對未來事件的當前看法。

這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，包括在公司20-F表格年度報告中風險因素標題和其他地方討論的因素，可能導致實際結果、績效或成就與任何未來結果、績效或成就存在重大差異這些前瞻性陳述預期或暗示的成就。公司不承諾更新任何前瞻性陳述以反映未來的事件或情況。

與前幾個季度一樣，今天報告的業績將根據GAAP和非GAAP進行分析。在提到EBITDA時，我們將指的是調整后的EBITDA。我們在收益發布中提供了非GAAP指標及其可比GAAP指標的詳細對賬，該數據可在我們的網站上查看，也已在6-K表格中歸檔。今天主持電話會議的是Perion首席執行官Tal Jacobson和Perion首席財務官Ilad Zubri。

我現在想把電話轉給塔爾·雅各布森。請繼續。

塔爾·雅各布森，首席執行官

早上好，感謝您參加Perion 2026年第二季度財報電話會議。大約兩年前，我們做出了一個深思熟慮的決定，讓Perion多元化，遠離開放網絡。在行業今天經歷的預算轉變之前，我們迅速適應了市場的需求。這種多元化是由我們對CTV和零售媒體的有機投資以及我們的併購戰略推動的--從數字户外的Hivestack到Greenbids和Outmax人工智能代理。

從那時起，我們一直在加倍實施這一戰略，這些季度業績反映了這一信念，並對我們所有關鍵增長引擎產生了強大的推動力。2026年第二季度，我們看到Perion One平臺及其產品線被大量採用。這反映出廣告商的信任度不斷增長，並加速在我們的客户群中採用我們的解決方案。CTV、零售媒體和數字户外業務的增長速度都超過了市場，我們的先進人工智能技術Outmax繼續快速擴張，支出同比增長三位數。

本季度我們還繼續擴大我們的影響力，無論是地理位置還是平臺能力的深度。在零售媒體方面，Best Buy Canada選擇Perion作為其端到端店內零售媒體技術合作夥伴，該合作伙伴現已可供我們的零售和數字户外廣告商使用。作為我們加倍投入零售媒體和數字户外銷售（特別是店內庫存）戰略的一部分，我們預計這些新的合作伙伴關係將從高增長垂直領域釋放新的預算，這些垂直領域在做出購買決定時瞄準消費者。

本季度，我們還增加了一家新的分銷合作伙伴，將Outmax推向希臘以及中歐和東歐。這種合作伙伴關係通過合作伙伴主導的模式將我們的影響力擴展到了新的地區。在技術方面，我們將全棧數字户外基礎設施擴展到Google DV 360中，使買家能夠通過Google媒體平臺激活我們的程序化保證庫存。我們還在Perion One中推出了一個代理自助移動應用程序，我們稱之為AskPerion。

這次升級改變了我們的執行能力，使廣告商和代理商更容易使用。新的分銷渠道、新的零售媒體和數字户外合作伙伴關係以及我們的技術進步正是推動我們在增長引擎中看到的可持續動力的因素。營銷人員在渠道、屏幕、平臺、格式、數據集和購買環境的各個領域中進行導航，同時始終追求更高的性能。

預算信號和優化仍然受到渠道的孤立。這種碎片化正是破壞效率和性能的原因。Perion One旨在通過先進的技術驅動解決方案縮小這一差距。Perion One是我們為廣告商提供的統一的、人工智能原生執行基礎設施。它旨在規劃、激活和優化CTV、社交、數字户外、零售媒體和開放網絡的廣告活動。Perion One的核心是Outmax，這是一款專有人工智能代理，可持續優化跨渠道和平臺的結果。

Perion One是一個基礎設施，而不是工具集。這是實踐中的情況。廣告商的觀點是Perion One--我們的平臺和引擎蓋下的人工智能執行層。每當我們需要以結果為導向的激活時，Outmax都會作為代理商運營，代表我們的廣告商進行規劃和執行。Perion One利用與受眾、數據和測量技術的多種聯繫，包括我們自己的SORT受眾細分技術。從那里，Perion One進入了YouTube、Meta、TikTok和更廣泛的開放網絡的渠道本身-每個主要的開放式和圍牆花園、DSP和DSP，以及我們自己的Perion擁有的數字户外DSP和DSP。這是一個開放的生態系統，我們不斷添加有效的無限連接，使廣告商能夠接觸到整個全球市場。我們的人工智能代理Outmax可在所有主要渠道中工作，這使我們能夠優化複雜的營銷活動併爲廣告商帶來更好的業務成果。

Outmax消除了猜測，並代之以算法確定性、分配支出、管理節奏和優化Perion One及以后的結果。本季度，我們推出了AskPerion，引發了與渴望領先於代理媒體購買曲線的CMO和機構的更深入對話。AskPerion通過簡單的對話界面將Perion One的權力直接交到廣告商和代理商手中。AskPerion旨在讓更多客户更容易使用複雜的執行。

這次擴展使我們的客户更容易訪問我們的技術，同時將Perion One更深入地嵌入他們使用的基礎設施中。本季度，百思買加拿大選擇Perion作為其數字標牌網絡的端到端店內零售媒體技術合作夥伴。使用Perion的邊緣服務器、STP和標頭競價技術，百思買加拿大正在從基於固定循環的標牌轉向動態選擇廣告的程序化零售媒體模型。

這種技術採用旨在為廣告商提供更可衡量的店內零售媒體活動能力。對於Perion來説，這種合作關係擴大了我們的零售媒體覆蓋範圍，深化了我們作為全棧基礎設施合作伙伴的角色，並支持可重複的模型來建立更可預測的基礎設施級收入流。隨着時間的推移，買家也越來越容易訪問這種全棧基礎設施。我們直接在Google的DV 360媒體平臺中添加了針對數字户外活動的程序化保證交易執行。

這使買家可以通過其主要DSP獲得優質的數字户外庫存，並具有固定定價、承諾庫存和可預測的交付。這一功能適用於我們的全球數字户外供應範圍，覆蓋40多個國家/地區的160多萬個屏幕。通過將有保障的數字户外購買納入廣告商已經用於展示、視頻和CTV的相同工作流程中，我們正在使我們的供應更容易獲得並擴大其貨幣化潛力。

我們還通過資本高效、合作伙伴主導的模式擴大我們的地理影響力。最近，我們與Across Media 241合作，將Outmax推向希臘以及更廣泛的中東歐地區的機構和品牌。跨媒體241帶來了跨機構，國家旅遊局和國際採購台建立的關係，以及與佩里恩的數字户外技術的現有經驗。

通過這種合作關係，Outmax可以應用於主要的數字渠道，並針對廣告客户定義的業務成果進行優化。這建立在我們已經在其他市場應用的分銷模式之上。預計該合作伙伴關係將加速Outmax的收入增長之路，並以低增量成本和利潤增值增長潛力擴大我們的業務範圍。本季度，我們還與Fetch建立了新的數據合作伙伴關係，Fetch是通過LiveRamp訪問的領先消費者獎勵和購買情報平臺。

這使我們的廣告商能夠訪問來自超過1300萬月活躍用户和26，000多家商户的經過驗證的SKU級購買數據。購買行為是消費者意圖的最直接信號，在封閉平臺之外大規模訪問它一直是一個持續存在的行業挑戰。獲取數據涵蓋1，300多個零售不可知的細分市場-從類別級購物者資料到特定SKU的競爭對手定位。總而言之，這些舉措展示了Perion One如何擴展--首先是通過更深入地嵌入企業客户，其次是通過擴大對我們基礎設施的訪問，最后是通過我們的合作伙伴將Outmax擴展到新市場。這種影響力和信任是我們土地和擴張模式的基礎，為我們深化客户關係和推動可持續增長奠定了堅實的基礎。我會把它交給埃拉德去檢查財務狀況

Elad Zubri，首席財務官

謝謝你，塔爾，大家早上好。我們第二季度的業績反映了我們對推動Perion One的規模和採用的持續運營重點。第二季度，Perion One的支出同比增長15%，達到1.567億美元。這是由CTV和數字户外頻道的強勁勢頭推動的，同比分別增長56%和45%。此外，我們的零售媒體垂直支出增長了60%，部分被整個行業開放網絡廣告的持續疲軟所抵消。

Perion One（TAC）前捐款為3，490萬美元，同比下降4%。這是由於使用促銷條款來獲取新帳户並推動現有客户的增量支出，這在我們擴展平臺時暫時影響了我們的接受率。隨着時間的推移，利率會自然正常化，儘管我們預計下半年利率會略有改善。我們的人工智能代理Outmax繼續快速擴張，預計支出同比增長136%，反映出圍牆花園的強勁採用率。

我們對提供先進技術解決方案的關注正在轉化為本季度切實的企業勝利。Best Buy Canada選擇Perion作為其端到端零售數字户外技術合作夥伴，部署我們完整的廣告服務器、SSP和標頭競價技術，為加拿大最大的支持SSP的數字户外媒體網絡之一提供動力。這種關係驗證了我們的數字户外業務戰略，它使我們能夠將這種產品複製到其他零售商，在全球範圍內發展我們的零售媒體業務。

我們還繼續專注於通過股東回報計劃創造即時價值。我們高度紀律的資本配置方法使我們在本季度以2，450萬美元回購了270萬股股票。最后，基於我們進入下半年日益增長的知名度、我們在管道中看到的強勁勢頭、新的戰略協議以及我們已確保的結構效率，我們正在縮小全年指導範圍。

我們正在調整除TAC外的貢獻展望的高端，以反映上半年的疲軟，同時維持EBITDA指引的中點。我稍后將更詳細地討論這一點。讓我們來看看支出，這是反映客户採用Perion解決方案的頂線指標。本季度總支出同比增長9%，達到1.947億美元。更重要的是，Perion One平臺的支出同比增長15%，達到1.567億美元，佔我們總支出的80%。

相比之下，去年同期這一比例為76%，證明我們的統一平臺戰略正在成功吸引企業媒體預算。這是由我們核心增長引擎的持續加速推動的。CTV支出同比增長56%，達到1，770萬美元。數字户外支出同比增長45%，達到8770萬美元。隨着廣告商積極將預算轉向Perion One，以獲得精確的性能和跨渠道執行，兩者的增長速度繼續大大超出更廣泛的市場增長預期。

此外，我們的零售媒體垂直支出顯着加速，同比增長60%，達到5940萬美元。零售媒體代表了Perion的戰略重點，匯集了我們的CTV、數字户外和顯示功能。百思買加拿大等企業授權證明了我們實現店內媒體網絡現代化的能力。這使我們能夠獨特地連接物理世界和數字世界。物理和數字的結合釋放了店內數字屏幕和外部數字户外屏幕之間的強大協同效應，提供業內很少有人能比擬的真正統一的端到端客户旅程。

第二季度收入為9820萬美元，同比下降5%。第二季度不含TAC的捐款為4，230萬美元，同比下降11%。Perion One（TAC）前捐款為3，490萬美元，佔本季度前TAC總捐款的83%，高於去年的76%。Perion One（TAC）前貢獻同比下降4%，主要是由於我們使用促銷條款來獲取新帳户並通過我們的平臺推動現有客户的增量支出。

隨着我們繼續擴大該平臺，我們預計隨着時間的推移，利率會自然正常化，儘管下半年會略有改善。正如預期的那樣，搜索收入同比下降2%，而TAC前搜索貢獻同比下降30%。我們繼續管理搜索業務，以最大限度地提高現金流，重新投資Perion One，並通過股份回購計劃向股東返還資本。第二季度調整后EBITDA為280萬美元，相當於扣除TAC后的7%的貢獻率。

其中包括160萬美元的外匯逆風。剔除這一外匯影響，調整后EBITDA將為440萬美元。隨着我們不斷擴大收入並佔領更多市場份額，我們仍然專注於提高運營效率。第二季度末，我們實施了有針對性的效率計劃，以優化我們的成本基礎，作為今年效率計劃的一部分。雖然第二季度沒有從這些行動中受益，但我們預計調整后的EBITDA利潤率將在下半年大幅上升，以實現我們的全年目標。

按公認會計原則計算，第二季度淨虧損為680萬美元，攤薄后每股虧損0.18美元。按非GAAP計算，淨利潤為390萬美元，攤薄后每股收益為0.09美元。重要的是要強調，我們GAAP淨虧損的同比增長几乎完全是由於外匯對我們非經營性財務收入的負面影響以及現金余額利息收入的下降。雖然我們的基礎業務在非GAAP基礎上仍然盈利，但這些非經營性財務不利因素和較低的流通股數量在數學上放大了我們本季度的GAAP每股虧損。

然而，我們正在做出高度戰略性的權衡，在估值低迷的情況下積極執行回購。我們將永久性地減少我們的股份數量，因為我們的盈利能力將在今年下半年和2027年擴大。這種集中的股本基礎預計將成為未來每股收益增長的強大乘數。在第二季度，我們從經營活動中產生了250萬美元的淨現金，而調整后的自由現金流達到480萬美元。

每年，我們預計將像前幾年一樣保持相對於調整后EBITDA的強勁轉換率。這種可靠的現金生成為我們提供了財務靈活性，可以為我們的有機增長計劃提供資金、投資平臺創新並支持我們的股東回報承諾，而所有這些都不會擴大我們的資產負債表。截至2026年6月30日，我們持有2.68億美元的現金、現金等值物、短期銀行存款和有價證券，債務為零。

在第二季度，我們繼續大力執行股東回報計劃。我們以每股9.12美元的平均價格以2450萬美元回購了270萬股股票。自九個季度前啟動回購計劃以來，我們已累計以1.668億美元回購了818萬股股票。到今年年底，我們計劃完全執行當前計劃下剩余的3，320萬美元。以當前估值水平回購我們的股票反映了我們對Perion長期價值和未來前景的信心。

轉向我們更新的2026年展望，基於我們下半年知名度的提高以及我們在管道中看到的勢頭，我們正在縮小2026年全年展望範圍。我們現在預計扣除TAC的繳款為215至2.25億美元，調整后EBITDA為5100至5300萬美元，這意味着中間點調整后EBITDA利潤率為24%。我們對滿足這一指導的信心是由下半年有形的催化劑推動的。主導這些催化劑的是大規模戰略協議的執行。

這些最近簽署的協議正積極處於入職階段。預計他們的重大財務貢獻將在第三季度末發揮作用並加速前進。此外，Perion One增長引擎的持續擴張加上精簡的銷售組織，正在迅速將強大的管道轉化為已實現的支出。在我們的頂級擴張的同時，運營效率仍然是核心優先事項。

上半年，我們採取果斷措施優化成本結構、精簡運營。這些深思熟慮的行動正在帶來生產力提高和成本節約，旨在從下半年及以后開始對我們的盈利能力產生積極影響。憑藉優化的支出基礎和Perion One不斷增長的勢頭，我們正在強大、靈活的基礎上擴展業務，並且我們完全有望實現2028年的增長和效率目標。

説完，我現在將電話轉回接線員進行問答環節。謝謝

操作者

如果您想問問題，我們要求您使用Zoom屏幕底部的舉手功能，或者如果您今天已撥打，請按star-9。我們的第一個問題來自Raymond James的Andrew Marrock。安德魯，您現在可以取消您的線路靜音並提出您的問題。

安德魯·馬洛克，雷蒙德·詹姆斯分析師

感謝您回答我的問題。也許首先來看看您迄今為止看到的Outmax和AskPerion趨勢。很明顯，Outmax的兩位數增長是很好的，但你能談談你在AskPerion和Outmax之間看到的協同可能性嗎？也許更一般地説，你在客户那里看到了什麼，以及像這樣的工具如何幫助複雜的工作流程變得更容易訪問？

塔爾·雅各布森，首席執行官

謝謝你，安德魯。你們要分手了，所以我看看我是否得到了所有的東西。所以Outmax不斷發展，並且繼續快速增長。我們確實看到了我們的產品之間的協同效應，因為Outmax現在正在推動大量CTV、零售和社交業務，而Outmax正在成為Perion One的一部分。它實際上推動了平臺內的許多人工智能技術。再説一次，你們有點分手了，所以我不確定我是否回答了整個問題。如果我沒有，如果你想重複沒有回答的部分，那就太好了。

安德魯·馬洛克，雷蒙德·詹姆斯分析師

我認為你已經明白了大部分。這實際上只是AskPerion和Outmax之間的協同效應，這兩種代理工具，以及您向市場推出的代理工作流程如何幫助廣告商更容易訪問其中一些複雜的工作流程。

塔爾·雅各布森，首席執行官

是的，所以絕對。我們擁有的代理解決方案（包括AskPerion）已與Outmax完全集成。因此，Outmax實際上在AskPerion中提供了很多答案，包括如何在平臺之間重新分配預算的建議。如果您剛剛在不同的社交平臺上完成了一項活動，它會建議下一步行動。所以我會把更多的錢投入到開放網絡、CTV、Meta、YouTube或其他任何東西上。但顯然，Outmax正在成為我們整個代理平臺和AskPerion中更加集成的解決方案。

安德魯·馬洛克，雷蒙德·詹姆斯分析師

好吧，如果我的音頻允許的話，也許還有一個。考慮到目前為止您看到的2026年表現，您能談談中期目標的軌跡嗎？您是否仍然可以訪問這些內容，並且正在到達那里的路上？謝謝

塔爾·雅各布森，首席執行官

對不起，很難聽到你的聲音。如果你可以重複一秒鍾。

安德魯·馬洛克，雷蒙德·詹姆斯分析師

只是談論您的中期目標和2026年迄今為止的表現--如果您仍有望實現年初制定的中期目標，並且現在正在實現目標。

Elad Zubri，首席財務官

好吧，所以我認為，我們正在展望2026年的第二階段。首先，我們現在開始登機。我們在第一季度討論了一些戰略協議。他們最近簽署了。我們現在看到我們的管道正在進入，我們看到我們所有的增長引擎繼續產生一個健康的管道。當我們考慮第三季度和第四季度以及去年時，當我們看到前TAC和EBITDA對下半年有影響時，儘管如此，現在我們仍然有適當的可行性來縮小一點對今年繼續的指導範圍。

當然，考慮到我們在第一季度採取的效率措施方面已經採取的一切措施，我們現在在下半年有了合適的可見性。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自奧本海默的傑森·赫爾斯坦。傑森，您現在可以取消您的線路靜音並提出您的問題。謝謝

傑森·赫爾斯坦（Jason Helstein），奧本海默（Oppenheimer）分析師

嘿大家，你們能聽到我説話嗎？

操作者

是的謝謝

Jason Helstein，Oppenheimer分析師

好的，你能給我們一點幫助嗎？顯然，你給了我們第一階段的支出，但我們不知道收入。所以，我的意思是，顯然業務的其他部分仍在出現負結構轉變，因為總體收入仍在下降，儘管你正在引導，你知道，今年下半年出現青少年中期類型的增長。因此，也許可以幫助我們瞭解本季度第一期收入或非第一期收入同比下降了多少。

這就是第一個問題。第二，您是否會考慮將分部披露更改為收入獲取，因為您現在引導的是收入，而不是收入，因此可能會向我們提供如此詳細的信息。您強調了RIF裁員。我只是想知道我們是否能獲得更多細節，比如受影響的人數佔多少，有多少人，或者受影響的百分比是多少。最后，有了2.68億美元的現金，投資者是否應該認為這筆錢完全用於回購，或者您正在尋找其他併購機會？

謝謝

Elad Zubri，首席財務官

好吧好吧謝謝你，安德魯。所以我先從收入開始。傑森抱歉第一期第二季度收入為7，420萬美元。顯然，您會在網站上的演示中再次看到它。當你看收入時，它確實顯示出同比略有下降。但這是我們所期待的。隨着我們將越來越多的客户帶入Perion One，從收入確認方法來看，其中大部分將來自淨角度，而不一定是增長。

所以我們希望看到這樣的結果。從我們看待細分市場的角度以及我們如何細分細分市場的角度來看，真正談論支出以及我們如何為不同渠道貢獻支出對我們來説非常重要，因為我們相信，當您關注支出水平時，我們的解決方案才真正被客户採用。它更多的是提供客户採用的指示。最后，佩里恩一號是頻道不可知的。

因此，當我們向不同的渠道捐款時，按支出細分會更有意義，而Perion One是一個總數，顯然應該為客户產生更好的投資回報率。從削減的角度來看，正如我們討論的那樣--我相信即使是從去年開始--我們也在不斷改進業務運營方式並提高成本基礎以提高效率。當然，首先，我們將能夠以當前的成本基礎支持所有這一規模，並儘可能改進。

在上半年，我們非常專注於在下半年創造這種運營槓桿。我們現在剛剛宣佈了我們所進行的重組。大致來説，我可以告訴你，這減少了大約10%的成本基礎。這也是故意制定的，是爲了支持外匯的不同波動，但也是爲了在進入2027年時給我們一些空間進行更多投資，當時我們希望實現我們目標的頂線擴張和Perion One的增長率。

因此，即使現在還沒有進入指導，也不是所有的事情都能在2027年完成。關於現金，我們目前的資產負債表上有近2.7億美元現金。我們一直在努力做--也在考慮回購。因此，我們預計將在當前計劃結束前（今年年底）結束回購。但我們也在不斷關注併購活動，看看是否有任何有趣的機會，可以為Perion客户創造更多價值，並真正增加我們的協同效應。

有一點非常重要的是要強調：當我們審視現金時，我們採取了非常嚴格的方法，我們總是在努力看看什麼能為我們的股東帶來最大價值--無論是回購還是併購，還是投資我們自己的業務以實現增長。但我們總是試圖在這三者之間取得平衡。

塔爾·雅各布森，首席執行官

是的，我只是重複Elad所説的，你知道，用我們目前的現金，顯然是回購--我們今年還有很大一部分要完成。我們正在投資我們的技術，所以所有的增長引擎，你知道，我們都在那里投入了一些投資，以確保它們繼續增長並繼續超越市場。我們一直在關注併購，但正如你所看到的，在過去的兩三年里，我們一直嚴格遵守購買正確的東西的紀律-你知道，Hivestack的表現在近三年后，它仍然顯示出驚人的增長，隨着數字家庭再投資，Outmax也顯示出驚人的增長。

所以我們跑步不僅僅是爲了花錢。我們正在尋找良好的機會。當我們找到一些有意義、極具協同性和利潤的東西時，我們就可以探索它。

操作者

謝謝提醒您，如果您想提出問題並且正在參加Zoom網絡研討會，我們要求您使用Zoom屏幕底部的舉手功能，或者如果您已撥入，請按星號九。我們今天的下一個問題來自Canaccord的Matthew Weber。馬修，你現在可以取消靜音，開始提問了謝謝

馬修·韋伯，Canaccord分析師

嗨，太好了。你能聽到我説話嗎？好的太好了謝謝夥計們只有一個，友好的。我們討論了在入職階段積極執行最近簽署的協議以及在第三季度末恢復踢球。您能談談影響這些貢獻節奏的一些因素嗎？當這些客户上線時，是什麼導致它們超出或導致與您的預期產生一些差異嗎？謝謝.

Elad Zubri，首席財務官

是的，謝謝馬特的問題。因此，我們給出了這些協議的一些顏色，但這基本上是與一個非常大的運營機構進行的批量交易。我可以告訴您，我們花了很多時間來完成入職和所有測試階段，整個H1期間我們專注於展示Perion One的功能以及為什麼它可以為他們和他們的客户帶來更好的結果。現在我們剛剛簽署了它們。我認為入職階段需要更多的時間，然后我相信這些合同將在第三季度末、顯然是在第四季度結束時更加具體化，然后主要是在2027年。

它可以更快，而且我想小心一點--當你看幾個月的測試時，儘管入職可能需要更多時間，而且它就在那里，這是他們正在控制的東西。我們非常有能力接受他們決定給我們的任何數量。這可能有一個好處，但它不在我們的控制之下，這就是為什麼目前我們仍然看到來自這些具體原因的前TAC水平存在一定範圍，而且顯然整個行業在下半年非常沉重，特別是在第四季度。

塔爾·雅各布森，首席執行官

是啊我只想再説一遍，爲了呼應Elad所説的，我們在H2的時間主要展示了我們的技術如何為我們現在擁有的這兩個戰略客户提供比其他任何東西更好的結果。我們實際上很高興--儘管花了這麼長時間才達成這些協議是一個令人沮喪的過程--進入門檻如此之高這一事實讓我們相信我們的技術可以提供巨大的價值，而其他人也將有一個非常高的進入門檻，我們正在考慮這是一件非常好的事情。

因此，我們對這兩項協議感到非常有信心、非常樂觀，我們現在正在考慮如何與其他客户複製這一協議。

馬修·韋伯，Canaccord分析師

好極了謝謝

操作者

謝謝我們今天的下一個問題來自Craig-Hallam Capital Group的Jason Crier。傑森，您現在可以取消您的線路靜音並提出您的問題。謝謝

Jason Crier，Craig-Hallam Capital Group分析師

謝謝你們能解開有關Perion One促銷活動的評論嗎？看起來可能會有一些預先的接受率讓步，隨着時間的推移，這些讓步會緩和。我只是想了解如何將利率遷移到正常化水平，以及為什麼短期內會產生更大的影響。

塔爾·雅各布森，首席執行官

當然了謝謝你的問題。所以，正如我們所説，你知道，在H1期間，我們進行了很多測試活動。測試活動的利潤率非常低--顧名思義，這就是測試。但現在，當我們完成這兩項戰略協議時，顯然它們不會保持在測試速度上。所以這應該正常化。但展望未來，儘管我們確實認為這將正常化，但我們認為測試預算是我們展示技術和獲得市場份額的絕佳工具。

所以我們的目標是儘可能多地獲得市場份額。但顯然，一旦我們完成這些協議和未來的協議，我們相信採取率將恢復正常。

Elad Zubri，首席財務官

再加上塔爾已經説過的話，我相信從今年下半年開始，我們將看到接受率在下半年略有上升。

Jason Crier，Craig-Hallam Capital Group分析師

謝謝然后作為后續行動，你們在CTV和户外以及零售媒體上都有令人印象深刻的增長。你能把這與本季度下降的前TAC增長相協調嗎？你認為什麼時候綜合增長率與這些細分市場更緊密地聯繫在一起，而不是那些正在下降的傳統細分市場？謝謝.

Elad Zubri，首席財務官

所以我認為網絡正在削弱它並不是什麼祕密。我們看到整個行業的預算正在從開放網絡轉向數字户外和CTV。我們今天的數字户外解決方案非常注重（其中大部分）自助服務，這提高了我們過去銷售的產品的接受率。但話雖如此，我認為當你考慮總體Perion One時，我們的接受率仍然非常健康，當我們考慮CTV時，我們的接受率甚至相對較高。

因此，它為我們討論的所有促銷年提供了一些空間。當我們考慮不同的渠道時，我們認為，最好的結構化方式是支出，因為這實際上是與客户的討論，它真正展示了我們使用該平臺的程度。Perion One通常是頻道不可知的，而且就頻道組合而言，它不受我們控制。

當然，我們正在控制我們預計從某些活動中獲得的總體接受率，但不一定控制資金將被部署在哪里--哪個渠道。因此，我假設接下來，我們將開始看到更多地傾向於CTV和數字户外，顯然網絡將影響這一點，但我不認為它會相對低於我們現在看到的20項交易。正如H2中所説，我們將看到温和的增長。

Jason Crier，Craig-Hallam Capital Group分析師

謝謝

操作者

好的謝謝我們今天的最后一個問題來自Lake Street的Eric Martinuzzi。埃里克，您現在可以取消您的線路靜音並提出您的問題。謝謝

Eric Martinuzzi，Lake Street分析師

想知道正在使用Outmax的回頭客。您是否看到后續活動的支出增加？

塔爾·雅各布森，首席執行官

是的謝謝我認為Outmax的有趣之處是，它是土地和擴張模式的一款很棒的產品。我們大多數使用它的客户都是從小預算開始的，現在他們在同一賬户內季度增長。因此，由於Outmax是以結果為驅動的，因此它可以為我們的客户顯示實際的業務結果。這是一個非常自然的土地和擴展類型的模式與我們的大多數客户。

Eric Martinuzzi，Lake Street分析師

我注意到在你的指導意見中，你降低了2026年前TAC貢獻的中點。這是否是這兩個大型戰略賬户擴張速度慢於預期的結果？

Elad Zubri，首席財務官

是的，埃里克。我認為，首先，我們最初的預期是，這次入職和這些協議將在今年早些時候簽署，這樣你就能夠看到更多的增長。但同時，考慮到我們在H1中看到的所有宏觀阻力，我們有更好的可見性來了解我們所處的位置。前TAC的下降，在縮小到較低的税率時，實際上是因為這兩個主要因素。

Eric Martinuzzi，Lake Street分析師

是啊我確實注意到你重申了調整后EBITDA的中點。所以很高興看到這一點。謝謝

Elad Zubri，首席財務官

謝謝

操作者

謝謝今天的問答到此結束。我現在將向管理層提交總結陳詞。謝謝

Tal Jacobson，首席執行官

謝謝感謝大家加入Perion Network Ltd.。每個增長引擎的採用都在加速，我們正在進入下半年，勢頭正在增強。我們期待在下個季度向您通報最新情況。感謝您抽出時間。

操作者

今天的通話到此結束。感謝大家的加入。您現在可以斷開連接。

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