xAI在2.3年內完成了SpaceX花了近二十年的任務

太空探索技術公司（納斯達克股票代碼：SPCX）花了近二十年的時間才達到1000億美元的估值。xAI僅用了2.3年的時間就做到了這一點。

這種明顯的差異凸顯了最大的人工智能公司規模擴張的速度有多快，以及在它們進入公開市場之前願意向它們注入多少資本投資者。

根據Forge Global的一份新報告，xAI達到1000億美元估值里程碑的速度比其數據集中的任何其他公司都要快。Anthropic用了4.5年的時間緊隨其后，而OpenAI則用了8.3年的時間達到了這一目標。

相比之下，Stripe花了11.9年，Databricks花了12.3年，SpaceX花了19.6年。Waymo花了17.1年。

這一趨勢代表了私人市場的重大轉變，100億美元曾經被認為是非同尋常的估值，而1000億美元幾乎聞所未聞。

福奇表示，這一變化是由兩股力量推動的：技術和資本。報告指出，人工智能公司可以比前幾代科技公司更快地實現「有意義的收入、用户採用率和戰略相關性」。與此同時，願意為其提供融資的投資者群體已超越傳統風險資本，擴大到主權財富基金、私募股權公司、企業投資者和交叉基金。

這種結合使公司能夠在其生命周期的早期以越來越高的估值籌集鉅額資金。

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私募估值的飆升也正在改變首次公開募股的角色。從歷史上看，IPO被視為早期投資者的重大價值創造事件。但Anthropic、OpenAI、Databricks和Stripe等公司在保持私有化的情況下已經產生了顯着的估值收益。

這可能意味着，在大部分升值已經發生后，公開市場投資者越來越多地參與其中。

Forge表示，Anthropic或OpenAI等公司的最終IPO仍可能躋身歷史上最重要的上市之列，但上市本身可能更多地充當流動性事件，而不是獲得最大收益的時刻。

7月份，Forge的二級交易中位數較上一輪初級融資有7%的折扣。這弱於6月份（當時中間價為平價），但明顯好於2022年底和2023年市場低迷期間約50%的折扣。

二級定價的彈性表明，投資者越來越願意承保增長，而不是僅僅爲了交易而要求大幅折扣。該公司指出，隨着二級交易和其他流動性機制為價格發現創造了更頻繁的機會，私人市場估值正變得更加敏感。

私人市場表現也很強勁。Forge的私人市場指數（FPMI）7月份上漲9.3%，過去一年上漲99.3%。

儘管如此，收益並沒有均勻分配。SambaNova Systems在以110億美元估值完成10億美元融資的首場收盤后，7月份上漲142.9%，而Neuralink上漲98.4%。福奇表示，更廣泛的收益反映了多元化的私營公司群體，而不是最近塑造公開市場的集中人工智能貿易。

私人市場和公共市場之間的分歧尤其明顯。受SpaceX下跌36.6%的拖累，Forge的指數（包括IPO后風險敞口）下跌4.2%。報告稱，這種對比凸顯了私募市場估值如何越來越受到個別公司基本面和催化劑的推動，而新上市公司繼續面臨投資者的更嚴格審查。

然而，對於私營公司來説，1000億美元的競爭似乎正在加速，而xAI 2.3年的衝刺可能是下一代科技巨頭規模擴張速度的標誌。

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