捷豹健康報告2026年第二季度業績：完整收益電話記錄

捷豹健康（納斯達克股票代碼：JAGX）發佈了第二季度財務業績，並於周三召開了財報電話會議。閲讀下面的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上獲取ei=1770392&tp_key=d61acec0e6

Jaguar Health強調了向罕見疾病胃腸道項目的戰略轉變，重點關注用於腸衰竭適應症的crofelemer，到2033年，潛在市場機會每年高達80億美元。

該公司與Future Pacific完成了Mytesi和Canalevia-CA 1的美國商業外許可協議，預付款為1800萬美元，額外潛在里程碑總計為1700萬美元。

crofelemer的臨牀試驗顯示出有希望的結果，MVID和SBSIF患者的腸外支持需求減少，表明具有顯着的臨牀相關性。

財務指標顯示，處方產品淨收入與2025年第二季度相比下降了60%，而由於未來太平洋協議的成本降低，運營損失有所下降。

儘管歸屬於普通股股東的淨虧損增加，但該公司強調了未來合作伙伴關係的非稀釋性融資的潛力以及FDA植物學指導下crofelemer的永久排他性。

操作者

下午好.在我把電話轉給管理層之前，我想提醒你，管理層可能會就持續增長、公司前景、市場對產品接受度的不確定性、競爭產品和定價的影響、行業趨勢和產品計劃等事項做出前瞻性陳述，包括可能無法達到科學目標或滿足嚴格監管要求的處於開發階段的產品。

前瞻性陳述受風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中所預期的結果存在重大差異。這些陳述基於當前可用信息和管理層對未來事件的當前假設、預期和預測。雖然管理層認為，鑑於當前可用信息，其假設、預期和預測是合理的，但請您不要過度依賴這些前瞻性陳述。

由於多種原因，該公司的實際業績可能與本網絡廣播期間討論的業績存在重大差異，包括該公司2025年10-K表格的前瞻性陳述和風險因素部分（該表格於2026年4月7日提交給SEC）以及其他提交給SEC的文件中所描述的情況，這些信息可在Jaguar Health網站的投資者關係部分獲取。除法律要求外，Jaguar Health沒有義務更新或修改本演示文稿中包含的任何前瞻性陳述以反映信息、未來事件或其他內容。

此外，請注意，該公司通過提供非GAAP EBITDA和非GAAP經常性EBITDA來補充其在GAAP基礎上呈列的簡明合併財務報表。Jaguar Health認為，這些非GAAP指標的披露項目為投資者提供了額外的信息，反映了公司管理層評估和經營業務的基礎。這些非GAAP財務指標不應孤立地看待或作為GAAP淨銷售額和GAAP淨虧損的替代品，也不能替代或優於符合GAAP的財務業績指標。

今天的會議正在錄製中。此時，我現在很高興將電話轉給捷豹健康創始人、總裁兼首席執行官麗莎·孔特（Lisa Conte）。麗莎，地板是你的了。

麗莎·孔蒂，總裁兼首席執行官

哦，非常感謝你，保羅。大家好，感謝大家今天加入我們的投資者網絡廣播。我的名字是麗莎·孔蒂。如您所知，我是捷豹健康和我們的全資子公司Napo Pharmaceuticals的創始人、總裁兼首席執行官。我也是我們意大利子公司Napo Therapeutics的董事長。像往常一樣，當我提到我們公司時，我可能會互換使用捷豹和Napo這兩個詞。在我發言后，我們的首席財務官卡羅爾·萊薩克（Carol Lysack）將回顧2026年第二季度的財務亮點。

今天網絡廣播的主題是轉型、近期催化劑和尖鋭的戰略焦點。正如許多關注該公司的人可能還記得的那樣，2026年1月我們完成了一項變革性交易：與Future Pacific簽署了Mytesi的美國商業許可協議，Mytesi是我們FDA批准的用於感染艾滋病毒/艾滋病和腹瀉的成年人的crofelemer片劑配方的品牌名稱，以及品牌名稱Canalevia-CA 1，我們有條件批准的crofelemer配方用於化療引起的腹瀉的狗。

我們首先做出了將Mytesi授權給Future Pacific的戰略決定，因為他們最近收購了Theratechnologies，這是一家專注於艾滋病毒的商業公司，其商業努力是捷豹在美國的四倍多，包括另外兩種與艾滋病毒相關和相關的產品，其次是履行我們的戰略計劃，引入有意義的非稀釋性資金，以幫助資助我們專注於我們新型專有口服粉劑配方的邊緣階段計劃。crofelemer。

因此，不同的克羅非胺產品-相同的活性成分、不同的產品、不同的配方-用於罕見的腸衰竭適應症。這很少見，這意味着我們在美國和歐洲將用於腸衰竭適應症的孤兒藥物指定為。我們現在完全是一家罕見病GI公司，我們100%的人類發展工作從戰略上高度集中在罕見病計劃上。我們的最終戰略繼續涉及為該計劃尋找開發和商業化合作夥伴。

從長遠來看，Future Pacific的對外許可預先為1800萬美元，主要針對美國艾滋病毒市場，該市場的年度市場機會峰值可能為每年5000萬至7000萬美元。據第三方評估，腸衰竭的年度峰值市場機會約為80億美元。對最近兩筆感興趣的第三方交易發表評論：2026年6月，禮來公司授權Hanmi的第二階段GLP-2-而不是GLP-1，而不是減肥藥-GLP-2，它用於治療腸衰竭/短腸綜合徵，實際上用於治療罕見疾病短腸綜合徵，交易價值高達12.6億美元，包括7500萬美元的預付款和高達11.85億美元的里程碑加版税。在2026年8月，就在一周前，Jazz Pharmaceuticals同意以8.2億美元的預付款加上高達5億美元的里程碑收購Actio Biosciences-這是一項潛在的13.2億美元的交易-以一種概念驗證臨牀階段KCNT 1抑制劑為中心，用於治療一種超罕見的遺傳性癲癇，與我們正在進行的腸衰竭項目非常相似。因此，我們現在的重點是確定一個潛在的合作伙伴，為罕見疾病的適應症，有一個全球市場估計在數十億美元，與類似的交易，有概念證明，這是早期階段比我們手中。我們腸衰竭開發項目的近期價值驅動因素是我們的主要目標適應症，兒科微絨毛包涵體病-我將稱之為MVID-一種超罕見的疾病，沒有批准的治療方法和致命的自然史。我們已經開始了一條持續的臨牀道路，以期在2026年底之前敲定潛在的臨牀包（所以我們的討論距離我們只有幾個月的時間），並在明年年中（2027年）提交NDA。

短腸綜合徵（您會聽到我稱之為SBS）伴有腸衰竭（SBSIF）代表了更大的后續適應症，使用與MVID患者腸衰竭相同的劑量形式和生理機制，這仍然是一種罕見的孤兒適應症。我們的腸衰竭計劃代表着一個重磅全球市場機會，可以解決患者這種災難性的未滿足的醫療需求，在對發病率、死亡率和醫療保健系統成本產生有益影響方面也是重磅炸彈，併爲所有利益相關者（當然包括股東）提供財務回報機會。

這種回報機會對於潛在的企業合作伙伴來説尤其重要。正如我提到的，全球短腸綜合徵伴腸衰竭市場估計到2033年將達到約80億美元，另一家第三方估計全球MVID市場（這是一種超罕見的適應症）的價值到2033年將超過10億美元，除了crofelemer之外，沒有任何治療方法，也沒有任何臨牀開發。

因此，我想花點時間描述腸衰竭對患者及其護理社區（包括醫療保健專業人員、家庭成員和其他人）的災難性影響。腸衰竭是一種使人衰弱的疾病，通常需要患者通過靜脈注射（靜脈注射以獲取生命營養）來接受維持生命的液體、電解質和營養，這一切都包含在所謂的TPN（全腸外營養）中。

通過補充靜脈輸液，整個含液體的TPN稱為PN，即腸外支持-為您的生命營養素提供靜脈支持。許多腸衰竭患者需要腸外支持-靜脈營養-每周長達7天，有時每天20小時或更長時間。所以顯然這是一個災難性的情況。對於患者的醫療保健生活質量來説，雖然是支持性的，但卻是姑息性的，是維持生命所必需的。它還與嚴重的併發症有關，包括肝臟和腎臟毒性。認知功能受損可能會對生長和生存產生負面影響。而且成本是有意義的。據估計，美國每位患者每年約為50萬美元。但醫療保健系統的成本，以及不可避免的複雜性--如果你能想象每天都接受靜脈營養--因此感染的併發症和保持生命營養的正確平衡，每年每位患者的費用可能超過100萬美元。

此外，還有死亡風險。MVID是一種先天性疾病。所以病人出生后就嚴重腹瀉，無法吸收生命的營養。通常這些患者會立即死亡。如果患者沒有立即得到診斷，就會發生這種情況。如果患者被確診，他們將終生接受腸外支持--再次每周7天，每天20小時。我們為這些患者提供輔助治療的關鍵是減少他們接受腸外支持的時間。

減少腸外支持可能會對導致這些患者壽命縮短的巨大毒性和合並症產生重大影響-維持生命的腸外支持由於與之相關的毒性而縮短壽命。因此臨牀開發的終點是將腸外支持減少10%至15%的可能性。從生活質量的角度來看，這將使患者能夠在晚上睡覺時接受大部分腸外支持，保留一定的生活質量--在醒着的時間上學的能力--並且患者不需要連接靜脈注射來進行一些正常的日常生活活動。所以記住這個數字，10%到15%。今年6月，我們在法國里爾舉行的第58屆歐洲兒科胃腸病學、肝臟病學和營養學會年會上展示了突破性的成果。我們在ESPGHAN上展示了液體口服克羅菲樂默（專門用於腸衰竭的配方）的結果，以證明PS的大幅降低，特別是PS，因為這些兒童正在成長，並按照體重標準化，在兒科腸衰竭患者中，口服給藥一年多，沒有顯着的臨牀或實驗室異常。所以基本上乾淨，乾淨的安全。在一名MVID患者中，每周腸外支持需求（標準化為體重）減少了高達48%-還記得我提到的10%至15%嗎？我們談論的是高達48%--經過12個多月的crofelemer治療。在兩名SBSIF患者中，經過一年多的治療，PS要求（標準化為體重）再次降低了高達40%。這是一個令人震驚的結果。

很難表達這與臨牀的相關性有多大。正如我提到的，即使減少10%也被認為具有臨牀意義。同樣真正強大的是，在這些患者接受了大約三個月的治療后，他們按照方案被撤下了克羅非樂默，他們立即復發並需要重新服用克羅非樂默-因此，這是證明產品真正功效的最強試驗設計參數之一。因此，這些患者現在已經繼續接受治療一年多了，我們預計他們將終生服用crofelemer。

我們非常自豪能夠提供這方面的產品。在我們的腸衰竭患者或任何接受crofelemer治療的患者中，沒有出現與crofelemer相關的安全性問題，並且與數千名接受其他疾病臨牀試驗的患者中的crofelemer非常一致。請注意，藥物的受益風險比是由FDA批准的。當風險為零時，好處就會永久存在。現在，我們又有一名富有同情心的MVID患者正在根據FDA授權的擴大准入計劃接受口服crofelemer治療。

今年6月在里爾舉行的ESPGHAN會議上也介紹了有關該嬰兒的安全性和有效性數據。這是一個有趣的情況，患者出生后立即被診斷出患有MVID，但由於太年輕，無法參加FDA對Napo臨牀試驗實施的招募標準。因此，隨着使用crofelemer的範圍擴大，孩子能夠在3個月大或更小的時候接觸crofelemer。孩子現在一歲了，身體狀況良好，擁有一個非常活躍的Instagram網站，生長曲線上幾乎處於30%的水平。

因此，在原本具有致命自然史的災難性診斷中，這個孩子正在茁壯成長。患者已經開始少量口服進食，並且腸外支持時間從22小時減少到18小時--這只是在生命的第一年。因此，我們致力於在醫生或護理人員認為醫學上必要的情況下，為這些旨在減輕MVID疾病進展后遺症的擴大准入計劃中的患者提供我們的新型crofelemer製劑作為研究藥物。

參與擴大准入計劃使我們能夠在產品獲得批准和商業上市之前與這個由醫生、機構和患者組成的非常小的社區建立關係，他們正在解決腸衰竭（特別是與MVID超罕見疾病相關的腸衰竭）。與此同時，我們正在進行一項盲法臨牀試驗，以評估這種克羅非樂麥製劑在因MVID導致腸衰竭的兒科患者中的安全性和有效性。

因此，這是一項盲法試驗--與我剛剛談到的結果不同，這些結果是僅治療且不盲法--我們可以看到結果。這項關鍵的隨機、雙盲、安慰劑對照試驗已全面招募，並在美國、意大利和阿聯酋的臨牀試驗中心進行。爲了支持我們計劃根據本試驗中的患者提交新葯申請，我們提交了一份修正案，並獲得了FDA對試驗僅治療擴展階段的授權。

因此，在盲化部分結束后，如果安全委員會（我們不是該委員會的成員）以及治療醫生和家人認為與患者相關，患者可以繼續接受僅治療的擴展治療。每一位患者都被認為與進入僅治療擴展階段相關。因此，第一批MVID患者已經進入了僅治療擴展階段，並且隨着來自該僅治療擴展階段的患者、早期患者接觸患者（例如，ESPGHAN上展示的結果）以及阿聯酋的研究者發起的試驗，我們正在談論為crofelemer申請MVID的新葯的機會，這是一種超罕見疾病，我們在美國和歐洲被指定為孤兒，患者數量基本上為個位數，包括我們的盲法試驗中的患者和擴大准入和呼吸機啟動試驗中的MVID患者。我們估計我們正在治療大約4%的患者。因此，雖然我們向個位數的患者提出申請聽起來可能很大膽，但考慮到我們正在治療的受影響患者的百分比，這與其他疾病相關。

我們有信心，我們充滿激情，使克羅來姆的好處，以儘快批准所有MVID患者。因此，關於時間表，我們希望在盲法試驗的僅治療擴展中完成足夠多的患者-正如我提到的，試驗中安慰劑對照部分的所有患者都有資格進入僅治療-因此，到今年第四季度，有足夠多的患者在美國申請突破性治療。

突破性治療的認定，如果它被授予，這將使我們有機會在提交新葯申請后的四個月內進行審查。提交NDA的臨牀包預計將於2026年底準備好，NDA的實際提交時間為2027年第二季度末。因此，通過突破指定，我們可以在2027年底之前在美國獲得MVID的批准。

根據歐洲藥品管理局和一些報銷以及風險收益分析，歐洲會晚一點--即2028年。MVID的腸衰竭與短腸綜合徵的腸衰竭相同。腸衰竭的短腸綜合症患者--他們無法吸收生命中的營養，因為他們確實有短腸;表面積不夠。正常的腸道約為20至25英尺，SBSIF腸道可能為5英尺或更少。

因此，表面積確實不夠，而且它們也可能最終需要每周7天、每天20小時的腸外支持。它們具有與MVID患者接受腸外支持時相同的合併症和可怕的毒性。我們目前正在進行一項II期隨機、雙盲、安慰劑對照試驗，使用相同的配方（克羅菲林液體配方）對成人SBSIF患者進行，該試驗正在德國和意大利的多個地點進行。

這仍然是一種孤兒適應症，我們在美國和歐洲確實將短腸綜合徵列為孤兒，就像我們在美國和歐洲對MVID所做的那樣，儘管它的患者群體比MVID更多，MVID是由先天性異常引起的。SBS可能是先天性異常;由於克羅恩病、缺血等疾病而進行的手術切除;由於癌症（約佔患者的三分之一）而進行的手術切除;創傷;事故。成人和兒科SBSIF患者再次由於腸道吸收表面積不足而面臨對腸外支持的長期依賴。美國人口約為12，500人。我們的目標是在2027年中期提交MVID crofelemer的NDA申請，我們預計此次NDA申請將與SBS第二階段盲法研究結果的公佈時間一致。由於我們的MVID開發計劃涉及相同的配方，因此該計劃提供了CMS-化學、製造和控制-基本上是我們計劃最終批准MVID后SBS crofelemer的途徑的製造墊腳石。MVID之后幾年了。但安全性是一樣的。製造業也會是一樣的。因此，在競爭世界中，MVID沒有任何東西--開發中沒有任何東西，這些患者也沒有任何東西。SBS中有一種產品獲得批准，它是一種GLP-2方法-而不是GLP-1，那是減肥的東西。GLP-2本質上是一種生長激素，GLP-2的作用是嘗試使腸道生長一點，以便將腸外支持減少10%至15%。

如果您還記得的話，這些數字被認為具有臨牀相關性。同樣，我們以MVID中的40%至45%擊敗了那些人。針對SBS的GLP-2-生長激素不是標準護理。有很多副作用，而且它是一種生長激素;你不能使用生長激素-例如，你不想鼓勵癌症患者或任何患有過度增生異常情況的人的生長-這大約是SBS患者的三分之一。但儘管如此，普洛斯-2所做的是建立了商業模式和監管審批基準。

在美國，每個患者每年向其報銷約50萬美元。我們正在尋求讓crofelemer成為MVID和SBS腸衰竭的標準護理。僅約5%至7%的患者使用了GLP-2。它們不能終身長期使用，而crofelemer可以。Cofelemer甚至可以與GLP-2結合使用。因此，crofelemer實際上是一個改變範式的機會，可以提高生活質量，可能延長患者的壽命，並具有重要的生理益處和減少潛在的毒性。

所以我在我們的罕見疾病項目--腸衰竭項目--中談論的是crofelemer。Cofelemer是Mytesi中的活性成分，但我們的腸衰竭計劃不是Mytesi。這是一種不同的配方，一種不同的產品。邁泰西是一種藥丸。當腸道衰竭時，藥丸會直接穿過患者--高通量、高運輸時間--它會落在馬桶里。口服液體制劑--一種高濃縮的克羅非樂胺凍乾製劑--是非生長激素，它是一種候選藥物，可通過一流的生理作用機制作為腸外支持的輔助治療，減少液體糞便排出量，從而減少腸外支持需求和相關毒性。同樣重要的是要注意的是，crofelemer被定義為一種抗分泌物類藥物。這不是抗腹瀉藥。它局部作用於腸道氯離子通道，正常化會減少腸道氯離子驅動的液體積聚，因此--我們在這里進行了一點技術--但它會減少電解質和液體損失以及一致的腸外支持減少，這是MVID和短腸綜合徵腸衰竭的臨牀相關終點。我們在一月份通過Future Pacific交易建立了履行並完成一項重要的非稀釋性業務發展交易的能力。正如我提到的，一月份協議完成后，我們獲得了1600萬美元的非稀釋資本。我們滿足了一些特定的成交后條件，並獲得了額外的非攤薄性200萬美元，這是Future Pacific預付費用的一部分。我們仍然是Mytesi的克羅來默和Future Pacific的Canalevia配方的製造商，並且根據機會的條款，這是有利可圖的。

所以這是我們的利潤中心。我們是一家集中式製造商，根據協議條款，我們有機會再獲得1700萬美元的額外里程碑付款-未來付款-再次非稀釋性。我們現在高度關注的腸道衰竭市場被認為是艾滋病腹瀉市場的100倍。因此，根據我告訴你的這些數字-基本上是1800萬美元的前期投入，1700萬美元的額外里程碑-我們正在談論一個100倍的市場機會。

憑藉我們手頭掌握的臨牀概念驗證數據以及正在進行的近期臨牀和監管里程碑，我們有信心在腸衰竭計劃中執行業務發展目標，以進一步擴大機會帶來與市場規模相稱的嚴肅、有意義、有價值的非稀釋性美元、嚴重未滿足的醫療需求首先是由我們為沒有替代治療的患者提供的收益和收益風險驅動的，風險幾乎為零。

簡單地説，我應該提到我們業務的主要重點當然是人類健康，而我們的罕見疾病計劃是我們100%關注人類的重點。我們確實在動物健康領域擁有一家小企業，我們最近很高興地宣佈，我們計劃很快就將一款名為Neonspel Dog的產品商業化推出。這是捷豹針對伴侶動物的非處方Neonspel特許經營權的新擴展。Neonspel Dog旨在為狗主人提供植物性非處方產品，旨在支持狗正常的糞便稠度和胃腸道液體平衡。

這也是一種抗分泌的作用機制，我們正在做的是利用我們在向未來太平洋公司授權之前圍繞Canalevia-CA 1進行推廣和教育時建立的關係。Canalevia-CA 1再次成為FDA有條件批准的處方藥，用於治療犬化療引起的腹瀉。Neonatum特許經營目前包括其他Neonatum非處方產品的馬駒和小牛植物為基礎的產品，以支持適當的水化和腸道健康的斷奶前馬駒和小牛。

當我們就化療引起的腹瀉進行教育和宣傳時，我們採訪過的許多獸醫都表示，對於解決任何原因的狗的一般性水樣腹瀉，存在強烈的未滿足的需求。現在，有了Neonspel Dog，我們將可以為他們和狗父母提供一些東西，通過在線和動物健康零售渠道輕松獲得Neonspel Dog，而不僅僅是從他們的獸醫那里，包括亞馬遜和Chewy，這絕對是動物保健產品的絕佳場所。

因此，通過這樣的描述，你可以聽到我們對我們正在做的事情非常興奮、非常熱情，我將把討論交給我們的首席財務官卡羅爾·萊薩克，讓她回顧2026年第二季度的財務亮點。就在我把它翻過來之前，我要提醒大家，多年來，我們最終將Mytesi出售給分銷商，並有一支銷售團隊直接向為患者開處方的醫生進行促銷。

目前，我們正在向Future Pacific供貨，因此對我們報告的銷售額和收入數據的影響截然不同。卡羅爾，讓我把它交給你。

Carol Lizak，首席財務官

下午好，麗莎，謝謝大家今天參加我們的網絡廣播。我將開始審查我們2026年第二季度的財務狀況。許可證和贈款收入：正如Lisa提到的那樣，Jaguar Health於2026年1月與Future Pak簽訂了美國商業許可協議，Future Pak現在是該公司Mytesi和Canalevia-CA 1產品的美國獨家營銷商。除了根據該協議提前終止回購選擇權的300萬美元付款外，該公司於2026年第一季度確認了初始1600萬美元預付款的許可收入。

正如2026年8月宣佈的那樣，Jaguar Health已滿足從Future Pak收取非稀釋性200萬美元預付費扣留金額所需的成交條件。Napo仍然是crofelemer和Mytesi的製造商，並以成本加成的方式向Future Pak供應產品。此外，該公司在2026年第二季度承認了與歐洲合作伙伴達成的證券購買協議中43，000美元的許可費，該協議得到了具有約束力的條款表的支持。

根據該協議，2025年每個季度持續確認約43，000美元的許可費。截至2026年6月30日，與該合同相關的遞延收入總額為468，000美元。2026年第二季度，與狗化療引起的腹瀉（CID）治療相關的臨牀試驗研究確認的聯邦撥款收入為25，520美元，去年為零。對於處方藥淨收入，該公司處方藥（Mytesi、Gelclair和Canalevia-CA 1）在2026年第二季度的淨收入總額約為120萬美元，主要包括以成本加成方式向Future Pak銷售Mytesi。2026年1月，捷豹健康與Future Pak簽訂了免版税許可協議。同樣，根據該協議，自2026年1月12日起，Mytesi和Canalevia-CA 1在美國產生的所有收入均將直接流向Future Pak。Future Pak是私人持有的，不報告Mytesi的銷售情況。與2025年第二季度相比，該公司2026年第二季度銷售的Mytesi瓶子數量大幅增加，商業成本大幅下降。

與Future Pak簽訂商業許可協議的決定符合Jaguar Health的戰略重點，即推進其克羅菲樂粉劑口服溶液配方的開發，用於治療與人類腸道衰竭相關的罕見疾病適應症。該公司2026年第二季度處方藥總淨收入與2026年第一季度相比下降了約2%，當時處方藥總淨收入約為120萬美元。

此外，處方藥淨收入與2025年第二季度相比下降了60%，當時的總收入約為290萬美元。然而，運營損失減少了約40萬美元，從截至2025年6月30日的季度虧損800萬美元降至截至2026年6月30日的季度虧損760萬美元。這一變化主要是由於產品淨收入減少170萬美元，但被運營費用減少約210萬美元所抵消，這主要歸因於Future Pak許可協議。

對於非GAAP經常性EBITDA，2026年和2025年第二季度分別淨虧損約840萬美元和790萬美元。普通股股東應占淨虧損增加約230萬美元，從截至2025年6月30日止季度的虧損1040萬美元增加至截至2026年6月30日止季度的虧損1270萬美元。除經營虧損外，利息開支增加176，000元，由截至2025年6月30日止季度的15，000元利息收入增加至截至2026年6月30日止季度的約161，000元，乃由於票據應計利息開支所致。

指定為FVO或公允價值期權的金融和混合工具的公允價值增加了約90萬美元，從截至2025年6月30日季度的110萬美元虧損增加至截至2026年6月30日季度的190萬美元虧損，再次主要是由於負債分類的擔保憑證和指定為FVO的應付票據的公允價值調整。債務消除損失增加了170萬美元，從截至2025年6月30日的季度的180萬美元損失增加到截至2026年6月30日的三個月的350萬美元損失，原因是有資格進行消除會計處理的重大修改，2025年同期沒有記錄。好吧，我對2026年第二季度高層財務的回顧到此結束。我現在將討論交還給麗莎。謝謝

麗莎·孔蒂，總裁兼首席執行官

謝謝，卡羅爾。我們會很快結束這個。回顧一下，我們的腸衰竭計劃將繼續提供臨牀概念驗證里程碑，並且是正在進行的業務發展討論的主題，有可能從潛在的許可合作伙伴那里帶來有意義的非稀釋性資金。重要的是，crofelemer作為FDA根據植物學指南批准的第一種也是唯一一種口服處方藥的地位，作為事實上和永久的IP腸道保護盾牌、排他性盾牌，因為沒有實用的途徑將仿製藥推向市場。

因此，儘管我們擁有非常強大且昂貴的知識產權專利戰略，但就像任何其他製藥公司一樣--這是進入該行業的代價--我們確實擁有大約185項已頒發的專利。我們本質上擁有永久的、無限乃至更遠的排他性，在與潛在商業合作伙伴等進行終端價值計算時，這一點非常強大。你沒有你經常聽到和讀到的其他公司的專利懸崖。

因此，正如您可能可以看出的那樣，捷豹、Napo和Napo Therapeutics家族的所有成員都對crofelemer監管和臨牀方面以及業務方面的多種近期預期催化劑都全力以赴、充滿活力和興奮，我們認為所有這些對患者和醫療需求完全未得到滿足的疾病來説都是重要的、極具價值的、潛在的變革性。我們在捷豹、Napo和Napo Therapeutics所做的一切都是有益的，我們為解決此類真正具有毀滅性的罕見腸衰竭疾病所做的努力確實在另一個層面上提供了滿足感。

今天的網絡廣播到此結束。非常感謝您的加入，我們下季度見。

操作者

今天的會議到此結束。我們再次感謝您的參與。此時您可以斷開線路。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。