Antalfa平臺持有2026年第二季度盈利電話會議記錄

周三，Antalfa Platform Holding（納斯達克股票代碼：ANTA）在財報電話會議上討論了第二季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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Antalfa Platform Holding報告2026年第二季度收入為1，220萬美元，同比下降28%，主要是由於Kengo貸款的償還和平均貸款余額下降。

儘管貸款總額下降至13.5億美元，但該公司通過專注於審慎的承保標準和選擇性的資本部署，保持了零本金損失的記錄。

從戰略上講，Antalpha推進了其Web 3AI業務Neenah，目前有數千名註冊用户參與該平臺，並繼續通過Aurelian擴大其在數字黃金方面的能力。

運營費用同比下降14%，至1500萬美元，反映了成本紀律，而GAAP運營虧損為2510萬美元，受加密資產未實現虧損的影響。

該公司預計2026年第三季度收入在1000萬至1200萬美元之間，仍專注於維持承保標準和加強長期融資平臺經濟性。

一

Sa. Sam.外國的感謝您的支持。歡迎參加Antelpher 2026年第二季度財報電話會議。今天的通話正在錄音中。所有參與者現在都處於僅聽模式。管理層準備好的講話結束后，將進行問答環節。我現在想將電話轉給Blue Shirt Group董事總經理兼IntelFA投資者關係團隊代表Chris Mamone。馬莫尼先生，請繼續。

B

感謝接線員並歡迎大家參加Today ' s Call。今天和我一起出席的是Entalfa首席財務官Paul Gang。請注意，首先，除非另有説明，今天電話會議中的所有同比比較均為2026年第二季度與2025年第二季度。其次，包括Aurelian在內的合併財務報表從2025年第四季度開始。因此，2025年第二季度的比較數據反映了AntAlpha的獨立結果。第三，我們今天的講話將包括基於當前預期的前瞻性陳述。這些陳述涉及可能導致實際結果存在重大差異的風險和不確定性。有關這些風險的討論，請參閱Antopho向SEC提交的文件。除法律要求外，我們不承擔任何更新前瞻性陳述的義務。此次電話會議還引用了未經審計的非GAAP財務指標。

對最具可比性的GAAP指標的調整可在我們的新聞稿和SEC文件中找到。現在我將把電話轉給Paul Yang，他將提供第二季度的運營和戰略概述以及財務亮點和前景。

C

保羅，請繼續。謝謝克里斯，大家好。感謝您今天加入我們。與早期相比，第二季度反映了整個數字資產生態系統的融資環境更加謹慎，因為我們的許多客户專注於流動性管理、運營效率和謹慎的資本配置。在此背景下，我們仍然有選擇地部署資本、優化融資結構並保持高承保標準。自成立以來，我們的目標一直是建立一個融資平臺，為客户和股東提供可持續的長期價值，而不是在任何特定季度最大化貸款增長。

我們相信，這種方法的最有力證據是，自成立以來，我們在廣泛的市場環境中實現了零本金損失的記錄，同時建立了長期客户關係。在本季度，我們加強了融資平臺的基本經濟性，同時推進了我們更廣泛的戰略，即打造一家為Web 3行業提供融資技術和風險管理解決方案的領導者。此外，儘管支持者財務狀況反映出短期會計波動，但我們在Neenah、我們的Web 3AI業務和Aurelian方面取得了進展，Aurelian擴大了我們在數字黃金方面的能力。

在此背景下，讓我首先提供本季度主要業務運營業績的最新情況，然后再轉為財務，讓我從Alpha Prime開始，這是我們的旗艦融資平臺和主要收入和盈利貢獻者。在本季度，我們的重點是通過維持審慎的承保標準和以長遠眼光執行來保持投資組合質量。雖然融資活動放緩，但我們在配置資本方面高度選擇性，優先考慮長期風險調整回報而不是短期貸款增長。最重要的是，我們自成立以來一直保持着零本金損失的記錄。我們相信，這一記錄反映了我們在多個市場環境中的承保標準、主動抵押品管理和全面風險管理能力的有效性。

隨着機構參與數字資產融資的不斷發展，我們相信這些能力加上我們從客户和融資合作伙伴那里贏得的信任將仍然是Alpha Prime的重要競爭差異化因素。此外，我們還深化了與長期客户的關係，同時有選擇地發放新貸款，反映了我們通過跨市場周期的一致執行建立的信任。儘管本季度貸款總額下降，但我們認為這反映了客户融資行為和我們選擇性資本部署，而不是我們長期機會的變化。淨費用利潤率同比改善，而融資成本保持大致穩定。

現在轉向我們上季度討論的Nina NRPassentech計劃，我們堅信人工智能正在成為Web 3基礎設施中日益重要的一層，通過這種能力幫助用户更高效地發現信息、分析機會並與去中心化應用程序互動。本季度，我們在進一步發展Web 3AI業務方面取得了令人鼓舞的進展。我們通過公開可用的iOS和Android應用程序推進了幾項關鍵的產品增強功能，並擴大了產品的可用性，使該平臺更容易被更廣泛的採用者使用。Nina的網站和移動應用程序現已擁有數千名註冊用户，其中大多數註冊用户至少完成了一項核心產品交互。

雖然Neenah仍處於商業化的早期階段，但看到這些初步參與指標非常令人鼓舞。我們的近期重點仍然是產品開發、用户參與和評估Neenah的商業潛力。我們期待通過我們的運營業績概覽向您通報我們的進展情況。現在讓我來談談本季度的財務業績。該季度總收入為1，220萬美元，高於我們指引的中點。本季度收入同比下降28%，而去年第二季度為7000萬美元。請注意，我們上一年的比較包括Kengo設施的捐款，該捐款在2026年第一季度幾乎全額償還。

除此之外，融資收入同比僅下降15%，主要反映出隨着本季度融資活動放緩，其余投資組合的平均貸款余額下降。從收入構成來看，技術融資費用為770萬美元，同比下降40%，反映了融資活動和平均貸款余額的下降。抵消了這一下降，技術平臺費用同比增長10%至450萬美元，主要反映了我們保證金貸款業務的定價改善。我們相信，融資與平臺收入的結合爲我們業務的長期發展奠定了堅實的基礎。至於我們的貸款組合，截至6月30日，促成的貸款總額為13.5億美元，而第一季度末為16.1億美元。

如前所述，這既反映了整個市場更有分寸的融資活動，也反映了我們嚴格的資本部署方法。哈希率融資達到約30.9 exahash，約佔季度末全球比特幣網絡哈希率的3.1%。從貸款經濟學的角度來看，我們繼續提高業務效率。融資成本大致保持穩定，佔科技融資費用的69%，而去年第二季度為67%，而淨費用利潤率同比上升約10個基點，主要是由於我們保證金貸款預訂的定價有所改善。

談到第二季度的運營費用，不包括加密資產公允價值損失的運營費用為1500萬美元，同比下降14%，反映了我們在戰略舉措中持續投資的時間成本紀律。這些費用包括530萬美元的融資成本和約130萬美元的非現金股權補償。GAAP運營虧損為2，510萬美元，而上一年同期的運營虧損為5億美元。不包括非現金項目，非GAAP營業虧損為2，380萬美元。至於底線，AnnAlpha的淨虧損為1，250萬美元，而2025年第二季度的淨利潤為70萬美元。

值得注意的是，2025年第二季度反映了NLP獨立業績，因為Orillian於2025年第四季度開始整合，調整后EBITDA虧損為2，740萬，其中包括與XAUT和XAUE持股相關的約2，620萬美元未實現虧損。剔除XAUT和XAUE相關公允價值變動后，調整后EBITDA損失僅為120萬美元。從這一綜合結果來看，Alpha在獨立基礎上仍然保持盈利。現在讓我分別討論一下Prime和Aurelian的表現。N Alpha Prime本季度的獨立收入為1，220萬美元，並在獨立的GAAP基礎上盈利。該業務通過資金優化改善了運營經濟性，同時在整個季度保持謹慎的承保標準。

Prime獨立調整后EBITDA損失為330萬美元，其中包括與Prime XAOE持有相關的390萬美元公允價值損失。根據公允價值損失進行調整后，Prime產生的調整后EBITDA為60萬美元，而上一年期間為400萬美元，調整后EBITDA利潤率分別為5%和24%。我現在將轉向奧威爾利安的表現以及我們對其在Annalba資本戰略和長期價值創造中所扮演角色的看法。

正如我前面提到的，Aurelian本季度報告的業績主要受到其XAVT持股未實現公允價值調整的影響。雖然這些公允價值變動顯着影響了我們本季度報告的綜合收益，但它們並沒有改變我們對該業務的長期戰略依據。本季度，Orelian貢獻了約2，440萬美元的營業損失，主要反映了約2，230萬美元的公允價值損失，因為XAVT價格從本季度初的每單位約4，667美元下降至季度末的約3，996美元自6月30日以來。

截至8月18日，XIoT價格已回升至4，300以上，增強了我們對代幣化黃金價值及其作為鏈上數字資產潛力的長期信心。談到Orelian的資產負債表，截至2026年6月13日，Aurelian的淨資產價值約為9190萬美元，反映了1.347億美元的數字資產和現金，包括33，318個Xlet和XLE AUE價值，每單位約3，996美元，其中4280萬美元。在本季度，Aurelian完成了XLE的訂閲，其中8000個XLT單位被投入到協議中。

根據我們32%的經濟權益，Orlean的應占淨資產價值約為2900萬美元。我們仍然相信，代幣化目標將在不斷發展的數字資產生態系統中發揮越來越重要的作用。隨着機構採用的不斷擴大，我們相信投資者將越來越多地看到將傳統避風港資產的穩定性與鏈上基礎設施的流動性、透明度和程序性結合起來的資產。

在這種情況下，代幣化目標是可以通過XLEE等協議同時充當長期價值儲存、高質量抵押品和產生收益的資產。總結而言，我們對我們的長期戰略充滿信心，並很高興N Alpha Prime仍然是我們當前業務的彈性基礎，同時我們積極探索增長促進機會。就此，讓我對我們未來的前景和優先事項發表一些看法。我們預計2026年第三季度收入在1000萬至1200萬之間。雖然整體融資環境仍然低迷，但我們的優先事項沒有改變。我們將分配資本，有選擇地維持審慎的基本標準，並加強融資平臺的長期經濟性。

我們相信風險管理仍然是可持續股東價值創造的基礎，我們將以長遠眼光執行，而不是優化任何單季度財務。更廣泛地説，我們的目標是在NLP強大的基礎上再接再厲，同時有選擇地部署機會，我們在技術和數字資產方面的融資能力可以創造長期股東價值。再次感謝您對N Alpha Operator的支持和興趣。我們現在開放提問。

一

謝謝要立即提問，請按手機上的Star 11鍵，等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。我們現在將開始回答第一個問題，第一個問題來自羅盤點的角度線。請在。您的線路已開通

D

嗨，感謝回答我的問題。您介意提供有關您從XAUE持股中獲得的收益率的更多詳細信息嗎？然后我猜您產生的任何收益率都是在損益中報告為收入的，或者只是標記為金融資產或加密資產的收益？

C

謝謝.謝謝扎克謝謝你的問題。至於你的問題，收益沒有記錄爲收入，因為你可以從財務報表中看到，納瓦本季度的收入是1220萬美元。他們純粹來自貸款業務，因此被記錄在非經營部分。至於收益率，本季度產生了收益率，儘管並不顯着。但我們認為這是我們利用的第一步，而不是隻是坐在那里拿着Excel密鑰，至少對我們來説獲得一些收入是有意義的。

D

太好了，謝謝你的顏色。然后我想，更廣泛地説，當你考慮比特幣的復甦以及你的貸款賬簿時，你認為比特幣是否需要達到一個水平，才能讓你的客户恢復收支平衡並開始重新投資他們的車隊？或者您認為是否真的沒有一個特定的比特幣數字需要點擊或超過才能增加您的貸款賬簿？再次謝謝。

C

謝謝，我認為目前這是一個非常好的問題，但我想我沒有答案。我們必須定期監測市場，但絕對是在此時。所以我們非常保守，我們的客户也很保守，不願進行更多的融資活動。但我們相信，如果交易量上升，價格上升，從我們的角度來看會更加活躍。

D

太好了抱歉，您知道您的客户群的平均採礦成本是多少嗎？我知道你們過去討論過這個問題。

C

這是非常，這是逐案而定的。我認為有很多因素，你知道，採礦機、不同類型的採礦機以及電價。我的意思是籠統地説，這是一個非常困難的問題，但我們確實看到我們的一些客户仍然在這個價格點上創造利潤。但是是的，但這取決於，這完全取決於採礦方的位置、電力以及他們使用的型號是什麼。

謝謝你的顏色。

一

謝謝在我們進入下一個問題之前，請提醒一下，如果你現在想提問，請按電話鍵盤上的星號11。我們現在將從公民銀行的德文·瑞安（Devon Ryan）的線路中回答下一個問題。抱歉德文郡，請繼續。您的線路已開通。

E

嘿，我是德文郡的諾亞·卡松。感謝您回答我的問題。首先，我想重點關注您與您的人工智能代理Nina一起擴展到人工智能基礎設施。Nina現在已經超越了最初的發佈，正在與數千名註冊用户產生早期用户參與，其中一半以上完成了至少一個核心產品交互。您能否向我們概述一下您對Nina的商業化戰略，以及在您查看早期活動時，用户最喜歡什麼，到目前為止您從產品中學到了什麼，以及這些學習如何塑造產品路線圖。謝謝.

C

謝謝諾亞。非常感謝你的提問。所以我認為妮娜還處於非常早期的階段。我們仍在驗證該產品，我認為當前的重點是首先構建用户認為有用的產品，提高參與度和保留率，然后擴展功能。所以目前，是的，我認為對於這些用户來説，他們的互動總體上是相當身體的。他們看到他們只是詢問了比特幣價格的趨勢以及。以及現在什麼樣的應用程序相當熱門。所以我們有一些每日趨勢，實際上我現在正在看着屏幕燈，例如，它們還回答了很多與經濟相關的問題。所以我的屏幕上有一個問題。比特幣波動性崩潰了嗎？為什麼交易員説什麼都不印錢，而且是的。所以有不同。

好吧，他們是完全不同的。因此，如果您有時間，我會推薦它，您可以從iOS或引擎下載，看看那里發生了什麼。我可以説，這很有趣，所以目前我認為我們的目標是讓應用程序更容易或更容易，以便他們可以使用來帶來更多信息，他們還可以找到交易相關內容的一些有趣趨勢。所以我認為現階段還為時過早，所以我們將繼續改善產品用户體驗。那也是不好意思，那是。我回答了你的大部分問題嗎？

E

是的，這非常清楚。這很有幫助。我可以肯定地認識到，這還處於這個行業的早期階段，所以我可以理解我是否可以稍微改變一下話題，更多地談論加密貨幣貸款市場。我們已經看到比特幣波動時期影響了借款人需求，以及貸方在此背景下管理抵押品和風險的方式。您能否向我們介紹您所制定的具體風險緩解策略，然后展望您對貸款賬簿的前景以及是什麼讓您對所看到的需求方向充滿信心？謝謝

C

謝謝.謝謝諾亞。這是一個非常好的問題。我認為我們採取保守的方法來管理信用風險，正如我們在電話會議中也提到的那樣，我們的框架結合了仔細的擔保、積極的抵押品管理以及與採礦相關貸款的持續參與。抵押品也可以隨着時間的推移而建立。比特幣礦也存放在控制錢包中。這提供了額外的保護層，我的意思是沒有一個信貸模式是完美的，它無法消除所有風險。但我們在多種市場環境中的經驗反映了我們管理流程中固有的嚴謹性。我認為在貸款簿上，我們希望保持選擇性。我認為當前的限制不是資本資產，而是尋找符合風險調整回報閾值的機會。

財務方面仍然相對保守，我們不會假設短期內會大幅增長，我們將繼續看到需求，實際上我們繼續看到現有和潛在客户的需求。但轉換為新貸款將取決於市場穩定性、抵押品質量以及定價。當滿足這些條件時，我們有可用的資本來部署。但我們不會僅僅爲了下一季度的資產負債表或收入增長而審查TBL。因此，這對我們來説是一項長期業務，風險管理是我們的首要任務。我認為我們需要留在市場上。在熊市中情況更好，這對我們來説是一項長期業務。

我認為，隨着時間的推移，當一個更穩定的數字資產環境和提高借款人的信心時，它應該支持更高的發起活動。但復甦的步伐將取決於我們實際看到的機會。是的，我認為這可能是我們目前在這個市場環境下所能看到的。這很有幫助。

E

謝謝你回答我的問題。

C

謝謝，諾亞。

一

謝謝問答階段就此結束。再次感謝您參加我們今天的電話會議。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。