IRIDEX（IRIX）2026年第二季度盈利電話會議：G6增長和正現金流

IRIDEX的2026年第二季度財報電話會議強調了季度現金流正和Cyclo-G6持續增長，而視網膜銷售疲軟導致總收入下降7%。管理層重申了全年收入指引，並預計下半年商業活動將更加強勁，尤其是第四季度。

Cyclo-G6探頭銷量達到17，700台，比上一季度的13，100台增長35%。管理層將美國的增長歸因於MedScout的定向醫生參與、醫療保險LCD的報銷支持以及探頭和系統平均售價的上漲。

各地區均出現廣泛增長。然而，包括日本和歐洲合作伙伴在內的一些國際分銷商在總部搬遷相關的註冊封鎖期之前下了更大的訂單。管理層表示，剔除這些預訂，探測增長仍超過15%。

Cyclo-G6系統安裝量從35個減少到18個。這一下降反映了歐洲、中東和非洲的訂單時間，以及該公司德國和奧地利業務新遊戲機佈局的競爭壓力。

由於商業轉型、監管限制和分銷商庫存管理影響了國際訂單，Retina收入下降至650萬美元。在中國，分銷商需要通過現有庫存進行銷售，同時IRIDEX推進監管更新程序。

在美國，IRIDEX將EndoProbe手柄添加到其iPRO系列產品中，將優惠價格擴展到4，300多家會員診所、門診手術中心和醫院。管理層還預計PASCAL將在2027年上半年獲得歐洲MDR批准。

經營開支下降5%，主要由於一般及行政成本下降。IRIDEX預計將在2026年晚些時候完成總部搬遷，並繼續將生產轉移到成本較低的第三方合同製造商。管理層認為這兩項舉措均為二零二七年的潛在毛利率驅動因素。

IRIDEX重申2026年全年收入指引為5100萬至5300萬美元。由於與持續衝突相關的干擾，該前景不包括中東收入，並暗示在剔除上一年中東收入后，從2025年起預計將增長約1%至5%。

該公司還維持了2026年調整后的營業費用指引為1900萬美元至1950萬美元，包括折舊和攤銷以及股票補償。

2026年下半年，管理層預計視網膜將出現低個位數增長，青光眼將出現低兩位數增長。該公司預計第四季度仍將遠強於第三季度，這與該公司的歷史季度模式一致。

管理層預計，在監管進展、帕斯卡機會以及圍繞美國眼科學會會議的美國宣傳活動的支持下，下半年視網膜收入將以較低的個位數增長率同比增長。

在青光眼探測方面，管理層承認，國際預購在註冊中斷期之前增加了第二季度的銷量。儘管如此，它表示，在剔除這些訂單並預計下半年將出現低兩位數增長后，基本增長仍在15%以上。

管理層還預計今年晚些時候Cyclo-G6系統銷量將有所改善，第四季度預計將成為該公司銷量最大的季度，增幅可觀。

感謝您的支持。我的名字是蒂娜，今天我將擔任您的會議接線員。此時，歡迎大家參加2026年第二季度IRIDEX盈利電話會議。[接線員説明]現在我很高興將電話轉給投資者關係部的[ Tripp Taylor ]。請繼續。

謝謝接線員，感謝大家今天下午加入我們。今天與我一起通話的有IRIDEX首席執行官[ Patrick Mercer ]和公司首席財務官Romeo Dizon。今天早些時候，IRIDEX向我們網站的投資者部分發布了一份新聞稿，詳細介紹了我們截至2026年7月4日的季度的財務業績。在我們開始之前，我想提醒您，管理層將在這次電話會議上發表聲明，其中包括聯邦證券法含義內的前瞻性聲明，這些聲明是根據1995年私人證券訴訟改革法案的安全港條款做出的。

本次電話會議期間發表的任何非歷史事實陳述的陳述，包括但不限於有關我們的戰略目標和優先事項、產品開發事項、銷售趨勢以及我們運營的市場的陳述。所有前瞻性陳述均基於我們當前的估計和各種假設。這些陳述涉及重大風險和不確定性，可能導致實際結果或事件與這些前瞻性陳述所預期或暗示的結果或事件存在重大差異。因此，您不應依賴這些聲明。

有關與我們業務相關的風險和不確定性的討論，請參閱向SEC提交的最新10-K表格和10-Q表格。除法律要求外，IRIDEX不承擔任何更新或修改任何財務預測或前瞻性陳述的意圖或義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。此電話會議包含時間敏感信息，僅在2026年8月18日今天的直播中準確。説完，我就把電話轉給帕特里克。

大家下午好，感謝大家參加我們的第二季度電話會議。如果説今天我想給大家留下一個信息的話，那就是IRIDEX的財務狀況已經到了一個重要的轉折點。我們在第二季度產生了正現金流，這表明我們在過去兩年中取得了重大進展，從根本上改變了我們的成本結構，加強了營運資本管理，並創造了一個更有紀律和可持續的業務。作為進一步提高業務效率活動的一部分，本月我們開始了總部搬遷的過程。

這是一個期待已久的成本削減步驟，也是我們優化成本結構、提高運營效率並使基礎設施與我們為未來建設的業務保持一致的更廣泛努力的重要組成部分。總部搬遷將需要新的註冊流程並管理全球註冊禁止期。爲了在過渡期間確保我們的國際供應鏈並保護頂級分銷商的收入來源，我們正在建立安全庫存庫存以保持供應連續性。該項目是在與我們的供應商和分銷合作伙伴仔細協調的情況下實施的，他們都熟悉醫療器械製造的特殊要求，特別是必要的監管批准。

我們預計，臨時營運資金投資影響了我們第二季度的現金流，並將進一步影響我們第三季度的現金流，這將使我們能夠實現2026年5100萬至5300萬美元的收入指引。運營現金流應該不受影響，但流動資金的增加部署將減少我們到2026年的手頭現金，而不會在我們降低庫存水平並繼續更嚴格地管理我們的流動資金時逆轉併成為2027年的現金順風。我們繼續嚴格調整業務規模，第二季度實現的正現金流是我們成功和業務財務實力不斷增強的證明。

我很高興地宣佈，通過各種成本節約舉措，我們與上年同期相比再次減少了運營費用。如前所述，我們總部的搬遷正在進行中，多年的生產向成本較低的第三方合同製造商轉移仍在繼續推進。我們認為兩者都將成為2027年毛利率提高的強大驅動力。我們相信，影響我們2026年上半年業績的一些與時間相關的影響代表了今年剩余時間的增量收入機會。我們下半年的重點仍然是加強供應鏈、在製造業轉型之前建立庫存以及推進國際監管提交。

現在，看看我們本季度的商業表現，我們的青光眼業務本季度再次實現了穩健的、由探針主導的增長。對這種利潤率更高的產品的需求和利用率的持續增長是我們G6平臺利用率不斷提高的一個令人鼓舞的指標，這表明醫生越來越多地採用我們的技術。在視網膜業務方面，我們面臨着一系列市場動態和運營執行挑戰，這些挑戰影響了本季度的商業活動。我們正在積極解決這些因素，並繼續專注於加強執行、提高績效並定位視網膜業務實現可持續、盈利的增長。

本季度總收入為1260萬美元。Cyclo-G6探頭銷量同比增長約35%，G6產品系列收入增長19%，這直接反映了醫生對我們非切開方法的廣泛採用以及G6平臺利用率的提高。這種增長的廣度令人鼓舞，因為它來自我們運營的每個地區。我們整體業務收入同比下降完全是由視網膜以及一系列臨時商業轉型和國際監管相關因素推動的，而不是由我們產品基本需求的任何變化造成的。

從本季度的青光眼開始，Cyclo-G6探頭銷量總計17，700台，比上一年同期的13，100台增加了35%。在美國，三項舉措正在推動強勁增長：利用MedScout進行客户定位、LCD順風和提高平均售價。本季度我們在青光眼領域的主要增長動力繼續是G6平臺的利用率的提高，探頭數量的勢頭尤其強勁。通過MedScout，我們越來越有針對性地識別和吸引具有最大機會擴大利用率的醫生。

我們專注於兩個關鍵領域：利用率中等的現有G6賬户，有機會增加手術量，以及尚未將MicroPulse療法納入其治療方案的高容量青光眼實踐。在這兩個領域，我們的[商業園區]專注於青光眼的治療，通過專注於適當的患者選擇、臨牀結果以及手術的有效性和多功能性的教育直接與醫生合作。這種有針對性的方法幫助我們超越簡單地放置系統，並提高安裝基礎的利用率。

我們還看到去年實施的醫療保險LCD的持續順風順水，這支持了在整個青光眼治療連續體中對MicroPulse療法的更廣泛考慮。我們的商業組織正在利用這些報銷發展作為重要的教育機會，與醫生合作，強調該手術降低OP的能力，同時提供非切開、可重複的治療選擇。我們相信，臨牀教育、報銷支持和不斷增長的醫生經驗的結合正在幫助擴大G6療法在青光眼治療途徑中的作用。

青光眼收入增長的第三個因素是美國探頭和系統平均售價的再次上漲。ASPs的持續改進反映了醫生對MicroPulse治療和G6平臺臨牀實用性的重視。重要的是，隨着我們提高客户群的利用率，我們相信更高的探頭體積和增加的平均售價的結合爲青光眼業務的持續增長提供了有吸引力的基礎。在系統方面，我們本季度放置了18台Cyclo-G6裝置，而上一年期間放置了35台。此次縮減主要是由於歐洲、中東和非洲的訂單時間，以及我們GmbH業務中新遊戲機佈局的持續競爭壓力。

轉向歐洲、中東和非洲的國際青光眼業務，我們的英國登記工作進展順利，臨牀界的參與度仍然強勁。我們相信，通過註冊產生的數據將是支持英國更廣泛地報銷MicroPulse治療的重要一步。擴大報銷將改善患者的可及性，增加醫生的採用率，並隨着時間的推移推動更大程度地利用已安裝的G6基礎和增加探頭數量。我們相信，這使我們能夠在英國實現持續增長。並在該地區得到更廣泛的採用。

在GmbH，德國和奧地利的業務再次表現良好，我們繼續收回之前由前分銷商處理的業務。該地區的主要弱點仍然是G6遊戲機銷售，新遊戲機佈局的競爭仍然存在。在亞洲，我們的分銷商合作伙伴在日本即將到來的業務轉型之前開始儲備庫存，這增加了MicroPulse P3探頭、EndoProbes和帕斯卡系統的採購。在拉丁美洲和加拿大，G6探頭銷量保持穩定，主要受巴西的推動，我們的分銷商增加了庫存，為即將到來的業務做好準備。在加拿大，我們看到上季度實施的商業重點和舉措取得了穩定的結果。

總而言之，本季度我們國際地區的青光眼增長廣泛，這強化了我們全球價值主張的持久性。現在轉向我們的視網膜產品組合，我們的戰略仍然集中在三個支柱上：在國內推進帕斯卡升級周期、擴大[帕斯卡FSAL]的國際足跡以及確保我們的下一代平臺獲得監管許可，這將使我們能夠利用我們的全球分銷網絡。我們仍然對視網膜業務的機會感到鼓舞，客户需求仍然強勁。也就是説，在本季度，我們面臨着影響本季度銷售額的市場和運營執行動態。

我們正在積極解決這些因素，並相信我們正在實施長期解決方案，這將提高我們的執行和分銷商的銷售。自上次財報電話會議以來，我們採取了重要的一步，擴大了我們在國內對視網膜產品組合的使用範圍，宣佈將我們的EndoProbe手機添加到我們現有的iPRO產品中。該協議現在為我們全國4，300多個會員診所、監管手術中心和醫院提供了EndoProbe的首選定價，該定價基於已通過該渠道提供的Pascal IQ 532、IQ 577、OcuLight TX和Cyclo-G6平臺。

我們認為這是我們為視網膜專家和眼科提供商提供價值的有意義的擴展，也是支持我們未來美國視網膜業務的另一個槓桿。轉向國際視網膜，在國外，視網膜結果不一致，我們正在採取措施確保我們在商業和運營上執行，以滿足全球客户群的強勁需求。在歐洲、中東和非洲，我們預計帕斯卡將於明年上半年在歐洲獲得MDR批准。一旦認證完成，我們預計會有大量的需求。

在中國，銷售量受到監管限制的影響，以及我們的分銷商在下額外訂單之前需要清理現有庫存。我們正在積極推進監管更新程序，並預計這些因素將在未來幾個季度正常化。在拉丁美洲和加拿大，帕斯卡銷售在經歷了之前的市場挑戰后恢復，我們預計今年剩余時間將繼續保持勢頭和增長。當我們轉向2026年剩余時間時，我們的優先事項仍然集中在商業和運營執行上，並持續進行費用管理，以推動全年運營的正現金流。

根據這些優先事項，我們重申全年收入指導為5100萬至5300萬美元。重申一下，該範圍不包括中東地區的收入，在可比基礎上反映了較2025年約1%至5%的預計增長。國際訂單的節奏對我們本季度的業績產生了有意義的影響。在某些市場，隨着先前推迟的積壓轉移和與我們搬遷相關的產品重新註冊完成，這創造了增量機會。在其他分銷商本季度下了更大庫存訂單的地方，我們預計下個季度的庫存量將相應下降，這表明全球不同地區的持續波動。我現在將把電話交給羅密歐，帶您瞭解財務情況。

謝謝帕特里克，大家下午好。正如Patrick指出的以及我們在演示、新聞稿中詳細介紹的那樣，2026年第二季度的總收入為1，260萬美元，比2025年第二季度的1，360萬美元下降7%。同比下降主要是由於視網膜產品銷售下降，但青光眼探頭銷售的持續增長部分抵消了這一下降。至於零部件，視網膜產品收入為650萬美元，而上年同期為800萬美元。正如Patrick指出的那樣，這一下降完全是由暫時的逆風推動的，包括國際商業轉型和監管相關因素。全球對我們核心產品的潛在需求仍然強勁且基本上完好無損。

Cyclo-G6產品系列的總產品收入為390萬美元，同比增長19%，而上一季度為330萬美元。增長歸因於美國和國際單位銷量的增長以及國內平均售價的增長。其他收入為220萬美元，與2025年第二季度的220萬美元基本持平。第二季度毛利潤為430萬美元，毛利率為34.2%，與上年同期的470萬美元或34.5%持平。我們利潤較高的青光眼探頭的有利貢獻在很大程度上被視網膜系統利潤較軟和本季度的一些成本壓力所抵消。

我們繼續將向低成本第三方合同製造商的轉型視為今年剩余時間和2027年毛利率改善的重要推動力。2026年第二季度運營費用為530萬美元，比2025年第二季度的560萬美元減少了30萬美元，即5%。這一減少主要是由於一般和行政費用下降，反映了我們在前幾個時期強調的行政職能轉移計劃的節省。這一舉措繼續取得進展，我們仍將如期在今年晚些時候完成總部搬遷。

2026年第二季度淨虧損為130萬美元或每股0.07美元，而去年同期淨虧損為100萬美元或每股0.06美元。2026年第二季度的非GAAP調整后EBITDA為虧損40萬美元，而2025年第二季度的非GAAP調整后EBITDA收入為21，000美元。截至2026年7月4日，我們本季度末的現金及現金等值物為470萬美元，比2026年4月4日增加了10萬美元。正如帕特里克強調的那樣，我們很高興在本季度實現正現金流，這是當前推動業務發展的財務紀律的一個有意義的標誌，通過嚴格的成本控制和改善的營運資本來實現，儘管我們在搬遷之前為某些分銷商建立了安全庫存。

在其余季度，我們預計季度現金產生將隨着我們通過庫存銷售並收取更高收入的應收賬款而逐步增加。然而，我們預計運營現金流將暫時再投資到高級庫存採購中。在我們過渡到新的生產設施時，這種積極主動的緩衝可以保護我們的國際供應鏈並保護頂級分佈式收入來源。轉向指引，我們重申2026年的指引，預計收入在5100萬美元至5300萬美元之間。值得提醒的是，鑑於中東持續衝突對市場造成的干擾，這一前景不包括來自該地區的收入。

該指南預計剔除2025年中東收入，預計2026年將比2025年增長1%至5%。我們還重申了對2026年全年調整后運營費用（包括折舊、攤銷和股票補償）的預期，預計將在1900萬至1950萬美元之間。我現在將回電給帕特里克發表閉幕詞。

謝謝，羅密歐。回顧第二季度，我對我們青光眼專營權的持續廣泛實力感到振奮，最重要的是，我們展示了管理業務以實現正現金流的能力。我們的成本控制不斷轉化為更強勁的現金產生，我們的製造業轉型和總部搬遷仍在穩步推進，隨着今年的到來，我們的利潤率將進一步大幅提升。我們在2026年的優先事項仍然是堅定的：在全球範圍內提高G6的利用率和採用率，獲得國際監管機構的批准，為我們的視網膜系統開闢新的地理位置，並完成向低成本合同製造商的轉移，以提高毛利率。

我們建立的基礎很堅實。我們實現持續盈利的道路是明確的，我們對未來的發展感到興奮。我們感謝您對IRIDEX的持續支持，並期待着下季度再次與您分享我們的進展。我會將電話轉給接線員詢問問題。

我們的第一個問題來自斯科特·亨利的路線。請繼續。

首先是視網膜，聽起來國內外都有很多活動部件。問題是，如果我看全年，您是否預計視網膜會逐年生長，這需要下半年相當顯着的提振？因此，即使我們忘記了全年，您預計26年下半年會高於25年下半年嗎？

是的謝謝斯科特的問題。我們預計下半年視網膜將出現個位數的低增長。在推進國際監管批准時，我們有幾個重要的順風。我們希望這將擴大我們的潛在市場並提高整體性能，特別是我們的旗艦產品帕斯卡。在美國，今年下半年，我們預計在參加美國眼科學會會議時會出現勢頭。我們計劃實施我們的年度促銷計劃，這確實有助於我們銷售資本設備，並真正推動客户參與會議。

這些就是我們看到的順風。由於中東地區的持續破壞，我們遇到了阻力。由於之前的一些關税庫存訂單，我們在中國出現了一些銷售延迟，並且只是管理我們的搬遷和因總部搬遷而導致的停電期間的后續庫存管理。但我們確實再次預計下半年視網膜將出現個位數的低增長。

好吧，從歷史上看，第四季度比第三季度強得多嗎？您預計今年也會出現這種情況嗎？

是的，非常肯定。一般來説，這是我們第四季度最大的一個。

好吧然后轉向青光眼，第三季度有17，700個探頭是很多，這是過去五個季度或迄今為止六個季度中最大的季度。您認為您的客户中是否存在庫存？我的意思是，我們是否應該期望這種情況恢復到更典型的水平，或者這是一種新的常態？

不，我不會説這是一種新常態。我們確實預計今年下半年將出現兩位數的低增長。如果你退出，所以我們確實讓日本下了一些訂單，更重的訂單來管理停電期間。如果你，不僅是日本，而且是在歐洲，我們也有一些來支持停電時期。但如果你放棄這一點，我們仍然有超過15%的增長，也就是説，如果我們在今年下半年實現這一目標，我們會非常滿意。因此，由於覆蓋停電期間的預購，有一些，我稱之為塊狀，但在取消后，我們仍然有非常好的增長。

好吧，還有，最后一個問題，另一方面，系統售出了18個，數字稍微低一點。您預計下半年價格會回升嗎？我們應該如何看待這18個未來？

我們相信到今年年底，這一數字將會高得多。同樣，第四季度是我們最大的季度，其中也包括系統銷售，因此我們預計隨着我們的發展，這些數字將會更高。我們在歐洲、中東和非洲確實進展緩慢，你知道，正在等待英國的批准一旦我們獲得那里的報銷批准，註冊處就會這樣做，這將有助於提高那里的一些銷售額，從而損害了我們本季度的利益，但我們確實預計這些數字將在今年下半年增加。

好的太好了感謝您回答問題。

謝謝感謝大家加入我們。

再次感謝您今天加入我們。今天的電話會議就此結束。您現在可以斷開連接。