打新必看 | 8月19日兩隻新股申購

1.貝特利(創業板)

申購代碼：301697

股票代碼：301697

發行價格：12.10

發行市盈率：27.39

行業市盈率：68.33

發行規模：7.95億元

主營業務：電子材料和化工新材料的研發、生產與銷售，產品涵蓋導電材料、有機硅材料和塗層材料三大板塊

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，導電材料方面，據中研網，CPIA數據顯示，光伏銀漿市場規模已從2020年的131億元增至2024年的468億元。中研普華產業研究院認為，導電銀漿行業2031年市場規模有望突破千億。

公司業績方面，2023年至2025年，貝特利實現營業收入分別為22.73億元、25.21億元、36.46億元，扣非歸母淨利潤分別為8424.14萬元、9456.46萬元、1.31億元。公司預計2026年1-9月實現營收37億元至41億元，同比增長50.98%至67.31%，實現扣非淨利潤0.98億元至1.1億元，同比增長19.36%至33.98%。

募資情況方面，據招股書，貝特利原計劃擬發行6570萬股，募資約7.63億元，分別用於年產特種導電材料500噸三期項目(2.1億元)、東莞市貝特利新材料有限公司(第三次改擴建)項目(2.99億元)、無錫研發及營銷中心建設項目(1.83億元)、補充流動資金(0.7億元)。以此次12.1元/股的發行價計算，公司此次實際募資約7.95億元，與原計劃相比超募約4%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，創業板全年上市新股33只，首日收盤平均漲幅達229%，中一簽(500股)平均浮盈約2.35萬元。2026年以來，A股已有96只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率遠低於行業平均值，結合近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷貝特利首日破發概率較小。

2.金鈦股份(北交所)

申購代碼：920071

股票代碼：920071

發行價格：9.72

發行市盈率：13.41

行業市盈率：25.29

發行規模：4.37億元

主營業務：海綿鈦系列產品研發、生產和銷售

點評：行業前景方面，根據頭豹研究院數據，2022年我國海綿鈦市場規模達 113.26 億元，預計至2027年海綿鈦的市場規模將增長至291.3億元。

公司業績方面，2023年至2025年，金鈦股份實現營業收入分別為16.84億元、15.59億元、16.84億元，實現扣非淨利潤分別為1.16億元、1.22億元、1.85億元。公司預計2026年1-9月實現營收14.5億元至15億元，同比增長14.02%至17.95%；實現扣非淨利潤1.526億元至1.616億元，同比增長5.14%至11.34%。

募資情況方面，據招股書，金鈦股份原計劃擬發行6000萬股，募資4.05億元，全部用於2萬噸高端航空航天海綿鈦全流程項目。以此次實際發行4500萬股、9.72元/股的發行價計算，公司此次實際募資約4.37億元，與原計劃相比超募約8%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有96只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷金鈦股份首日破發概率較小。